贸易战催生“抢货潮”？亚德诺盈利大超预期，半导体的春天来了?

TradingKey - 芯片制造商亚德诺（ ADI.US）周三公布2025财年第三财季业绩，营收与盈利双双超出市场预期，受工业领域强劲需求驱动，公司同时给出了远高于分析师预测的第四季度业绩指引。受强劲业绩和乐观指引提振，亚德诺股价周三盘中一度上涨超6%，收盘报244.87美元。

财报显示，亚德诺Q3营收达28.8亿美元，同比增长24.7%，高于市场预期的27.7亿美元；调整后每股收益为2.05美元，同样优于预期的1.95美元。公司首席执行官文森特·罗奇（Vincent Roche）表示，工业市场的订单预订趋势和订单积压量持续增长，展现出强劲需求。工业部门作为亚德诺最大的收入来源，贡献了公司45%的销售额，本季度收入达12.9亿美元，同比增长23%。

市场分析指出，部分制造商为应对美国关税政策变化而提前下单，推动了短期出货增长。尽管贸易环境存在不确定性，但亚德诺凭借其在智能工业、自动化和能源转型等前沿领域的技术优势，成功抓住了增长机遇。罗奇强调，公司“多元化且具有韧性的商业模式”使其能够有效应对市场波动，持续为股东创造价值。

展望未来，亚德诺对第四财季的预期远超市场。公司预计Q4营收将在29亿至31亿美元之间，中值为30亿美元，显著高于分析师预估的28.2亿美元；调整后每股收益预计为2.22美元（±0.1美元），也大幅高于预期的2.03美元，显示出管理层对需求韧性的信心。

在半导体行业逐步复苏的背景下，亚德诺凭借工业市场的领先地位，正成为本轮周期反弹的重要受益者。