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【券商聚焦】西部证券首予百奥赛图(02315)“买入”评级 后续分子进一步临床推进 平台价值有望进一步放大
金吾财讯 | 西部证券发研报指，百奥赛图(02315)是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，致力于成为全球新药发源地。基于底层基因编辑技术，百奥赛图自主研发了RenMice(RenMab、RenLite、RenNano、RenTCR mimicTM)平台，用于全人治疗性单克隆抗体、双/多特异性抗体、双抗ADC、纳米抗体和类TCR抗体的发现。公司是一家具有高增长性和高技术壁垒的国际化生物技术企业，以专有基因编辑技术为底层驱动，围绕创新动物模型供应及临床前CRO服务，以及抗体序列分子/PCC分子转让等两大业务主线，保持快速增长。全球新药早研竞争激烈，“千鼠万抗”货架模式提升开发效率，抗体授权推动业绩弹性。传统基于的药物开发模式难度较高，现阶段药物涵盖的靶点高度集中，产品研发及商业化面临激烈的竞争。公司于2020年3月率先启动“千鼠万抗”计划，“抗体货架”模式，一方面节省了研发时间并降低了早期研发的不确定性，另一方面通过源头平行比较多个靶点，有望协助药企提高研发效率及临床转化的成功率。公司抗体业务始于2020年，全年收入0.41亿元，而2025年上半年收入达到1.63亿元(同比+37.8%)。随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大。预计2025-2027年公司营收分别为13.87/18.09/23.06亿元，同比增长41.5%/30.4%/27.4%，归母净利润1.47/3.35/5.27亿元，同比增长339.3%/127.3%/57.4%。首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
12月10日 周三
<全日沽空>全日沽空金额约375.253亿元，沽空比率19.404%
港股全日沽空金额约375.253亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为19.404%。总沽空股份数目:804总沽空股数:27.668亿股总沽空金额:约375.253亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)4048.1604840.26710.79阿里巴巴－Ｗ(09988)1484.5782015.9263.96南方恒生科技(03033)1306.7906724.5773.48腾讯控股(00700)1162.5171513.1473.10恒生中国企业(02828)1035.5950012.1922.76金吾财讯
12月10日 周三
券商今日金股：2份研报力推一股（名单）
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。据证券之星数据库不完全统计，12月10日券商共给予3家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商12月10日关注的个股聚焦于农牧饲渔、半导体、通用设备等行业。康农种业最受券商关注，近一个月获开源证券等2份券商研报关注，位居12月10日券商力推股榜首。12月10日又有西南证券发布研报《大单品异军突起的黑马，全国扩张增长可期》，预计2025~2027年公司EPS为1.11、1.35、1.65元，对应PE分别为19、16、13倍；给予公司26年25倍PE，目标价3...证券之星
12月10日 周三
新股暗盘 | 京东工业跌近3%，最新总市值超366亿港元
华盛资讯12月10日讯，中国最大MRO采购服务商京东工业正在暗盘交易中，截至发稿跌近3%，最新总市值超366亿港元。该股预计将于12月11日正式挂牌上市，配售结果将于今日晚间披露。公司简介该公司是中国领先的工业供应链技术与服务提供商。通过践行变革性的工业供应链数智化转型，帮助客户实现保供、降本、增效及合规。该公司于2017年开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。经过多年发展，已成为中国MRO采购服务市场的最大参与者，根据灼识咨询的资料显示，按2024 年的交易额计，该公司排名第一，规模为第二名的近三倍。根据同一资料显示，随着该公司向更广阔的工业供应链市场扩展，按2024年的交易额...华盛证券
12月10日 周三
港股三大指数午后震荡上行 恒指全日涨0.42% 万洲国际(00288)升5.01%
金吾财讯 | 港股三大指数午后震荡上行，全日探底回升，截至收盘，恒指涨0.42%，国企指数涨0.20%，恒生科技指数涨0.48%。蓝筹中，万洲国际(00288)涨5.01%，海底捞(06862)涨3.45%，石药集团(01093)涨3.19%，李宁(02331)涨3.13%；跌幅方面，东方海外国际(00316)跌5.92%，信义光能(00968)跌3.21%，招商银行(03968)跌3.08%。板块方面，黄金股逆市走高，灵宝黄金(03330)涨9.36%，中国白银集团(00815)涨7.46%，潼关黄金(00340)涨7.22%，集海资源(02489)涨6.72%，紫金黄金国际(02259)涨4.38%，招金矿业(01818)涨3.55%。汇丰中国表示，美元走弱和政策风险或将支撑黄金涨势持续到2026年，但预计价格波动会比较大。该机构表示，美元指数（DXY）跌破99，表明近期美元走弱，而两者的负相关性进一步提振了黄金价格。然而，由于市场已基本消化降息预期，预计美元随后的任何下跌都将比较温和。虽然黄金价格的上行趋势依然完好，但我们的贵金属分析师指出，实物需求没有改善或将限制黄金短期进一步上涨。此外，持续存在的地缘政治、财政和经济政策风险或会持续给黄金带来上行压力，尽管我们的贵金属分析师预计，随着供需动态的变化，2026年下半年波动将会加剧且价格会有所回落。内房股午后急升，万科企业(02202)涨13.17%，融创中国(01918)涨8.87%，中国金茂(00817)涨8.55%，雅居乐集团(03383)涨7.04%，世茂集团(00813)涨6.45%，金辉控股(09993)涨6.40%。中国银河证券表示，本次政治局会议对“守住底线”也给予了重点关注，再次重申“四稳”——着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。相较23年12月政治局会议的“强化逆周期和跨周期调节”，25年“加大逆周期和跨周期调节力度”体现出了对于底线思维的重视程度。一方面，坚持民生为大，兜牢民生底线，解决好拖欠企业账款和农民工工资问题。另一方面，持续防范化解重点领域风险，我们认为房地产、中小金融机构、地方债务等风险或是未来政策发力的重点领域。个股方面，长飞光纤光缆(06869)由跌转涨10.97%。长飞光纤光缆公告公布，拟配售7000万股配售股份，占发行配售股份扩大之已发行股本总数约8.46%。每股配售价格为32.26港元，较上交易日收市价37.92港元折让约14.93%。假设配售股份全数配售，配售所得款项总额预计为22.58亿港元，于扣除费用、佣金和开支后，配售所得款项净额预计约为22.29亿港元。公司拟将所得款项净额用作下列用途：(1)约80%将用于发展公司的海外业务。(2)约20%将用作集团的一般营运资金。百奥赛图-B(02315)跌11.52%。A股百奥赛图(688796)今日上海科创板首日挂牌，收涨146.63%。百奥赛图预计2025年营收为13.51亿元，同比增幅约为37.75%；预计扣非净利润约8027万元，较上年同期变动幅度约为249.50%。汇丰私人银行发布的报告中预测香港恒生指数到2026年底将达到31000点。截至周二收盘，恒生指数收报25434点，这意味着汇丰预计其有望上涨约21.8%。汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，预计明年恒生指数仍将由科技板块主导，科技企业的利润增长将成为香港股市表现的关键驱动力。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2025-12-10金吾财讯
12月10日 周三
【新股IPO】华芢生物通过港交所主板上市聆讯
金吾财讯 | 据港交所12月10日披露，华芢生物通过港交所主板上市聆讯，华泰国际、中信证券为联席保荐人。公司成立于2012年，是一家总部位于中国的生物制药公司，致力于开发各类疗法，重点是针对有医疗需求及市场机会的适应症开发蛋白质药物。公司的主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的疗法，目前为血小板衍生生长因子（“PDGF”）药物。截至最后实际可行日期，公司的管线包含两款核心产品：(i)用于治疗深二度烧烫伤的Pro-101-1，已完成IIb期临床试验的统计数据分析，用于治疗浅二度烧烫伤的，已完成最后一例患者出组，惟统计数据暂未得出；及(ii)用于治疗糖尿病足溃疡（“糖足”）的 Pro-101-2，现处II期临床试验阶段。公司亦有八款其他候选产品。财务方面，于2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司年/期内亏损约为1.05亿元(人民币，下同)、2.12亿元、1.34亿元。金吾财讯
12月10日 周三
【券商聚焦】华泰证券首予安井食品(02648)买入评级 指公司稳态净利率有望逐步回升
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，安井食品(02648)已构建多维度的坚实壁垒：1)供应链端，公司凭借“销地产”模式实现全国化产能布局、有效节省运输成本，通过规模采购与参股上游/掌控核心原材料，通过采购/制造/运输三环节共振，实现了总成本领先。2)产品端，公司坚持“高质中价”的产品定位与大单品驱动的产品策略，依托“产地研”机制快速响应市场，持续打造爆款并提升产品性价比，下游客户粘性较强。3)渠道端，公司以“贴身支持”模式深度绑定及赋能经销商，同时积极拓展特通与电商、新零售等新兴渠道，形成了BC兼顾、高效协同的渠道网络。短期看，随着主要速冻食品企业主动控制费用投放，25Q3行业利润实现同比+13.5%，释放积极筑底信号。该机构判断速冻食品行业长期低价竞争不可持续，主要企业找到从渠道驱动转向产品创新驱动的正确路径，后续行业竞争有望趋于理性，26年行业价格战有望同比缓和，为速冻食品企业的盈利修复创造有利条件。中长期视角下，对比海外发达国家、我国的餐饮连锁化率仍有提升空间(24年餐饮连锁化率：美国59.2%＞日本52.3%＞中国20.1%)，当前我国仍处于餐饮标准化和工业化进程加速阶段，在餐饮端降本诉求与家庭端便捷需求持续增长的双轮驱动下，速冻食品行业空间可期。市场担忧行业价格战、成本波动、烤肠等新业务对公司盈利能力的负面影响。该机构认为公司稳态净利率有望逐步回升，主因：1)速冻食品行业长期低价竞争不可持续，经销商层面不再愿意承担压库风险，后续行业竞争有望趋于理性；2)公司通过参股或并购上游核心原料企业，熨平成本波动；3)针对部分盈利能力较弱的品种(如烤肠等)，公司通过生产端的积极调整、后续产能投放强化规模效应、产品与渠道结构调整(如推出盈利能力更高的C端肉多多烤肠产品)等有效应对盈利压力。该机构首次覆盖安井食品H股并给予买入评级，目标价99.38港币。自下而上来看，速冻食品板块基本面改善初现曙光，随着主要企业竞争态度趋于理性、主动停止价格战和内卷，26年行业价格战有望同比缓和。安井为国内速冻火锅料龙头企业，供应链/产品/渠道能力均处行业领先地位，在过去两年逆势获取市场份额；展望来看，公司积极谋求转型，计划由“渠道”驱动转向“产品与渠道”双轮驱动，未来增长的核心抓手在于多元化与全球化。金吾财讯
12月10日 周三
国际航空运输协会：明年全球航空公司预计实现净利润410亿美元 按年增长3.8%
金吾财讯 | 国际航空运输协会(IATA)发布全球航空业展望，指尽管航空供应链瓶颈持续存在，但行业盈利已趋于稳健。明年全球航空公司预计实现净利润410亿美元，按年增长3.8%，创新高，净利润率料维持在3.9%，而明年旅客运输量料增长4.4%至52亿人次，相当于每位名旅客平均净利润7.9美元，按年持平，低于2023年历史高点8.5美元。IATA预计，明年航空公司的载客率达83.8%，续创新高；货运量达7160万公吨，按年增长2.4%。沃尔什指，航空货运展现很大韧性，部分得益于蓬勃的电子商务，以及人工智能(AI)投资热潮催生的半导体运输需求。他特别提到，面对关税冲击，企业提前出货或将商品转向其他市场，航空货运发挥了键作用，随着全球经济出现新形势，航空货运的重要性正日益凸显。金吾财讯
12月10日 周三
【券商聚焦】华安证券首予锅圈(02517)“买入”评级 认为当前公司正处第二轮成长周期启动阶段
金吾财讯 | 华安证券发研报指，锅圈(02517)是我们折扣业态重点推荐的延伸。通过主打质价比畅销品与聚焦下沉市场，公司24H2重回增长路径，该机构认为当前公司正处第二轮成长周期启动阶段。当前公司已达万店规模，展望下一阶段该机构认为：①未来拓店增量，核心来自下沉市场，该机构预计未来高线拓店将相对有限(存量为主)、但下沉市场大有可为(三线主打补强，四线以下核心发力)；②未来店效增量，核心来自聚焦客单量与复购率提效，拉动同店持续增长；③竞争思考——成长空间背后的可行性支撑，公司优秀的单店模型(乡镇模型优于高线、优于量贩零食)与独立的竞争逻辑(与餐供/零售企业形成垂类差异化竞争)是未来下沉拓展逻辑的有效支撑。该机构稳态空间测算：对标三类下沉业态连锁餐饮/量贩零食/现制茶饮，公司稳态下沉空间1.7万家(当前1.7倍增量)、总量空间2.3万家(当前1.1倍增量)，GMV规模对应141/233亿元。5年起公司步入盈利提升加速阶段，对标相似连锁业态头部标的，该机构认为公司盈利弹性显著。未来供应链降本、引流模式成熟、规模效应释放三大盈利提升路径清晰，远期净利率天花板有望冲击10%，其中①供应链提效对应远期3-5pct优化空间，②引流模式成熟/③规模效应释放对应4-6pct优化空间。该机构预计25-27年公司收入76.2/89.7/104.7亿元，同比+17.7%/17.8%/16.7%，对应25-27年归母净利4.3/5.8/7.4亿元，同比+85.5%/34.9%/28.3%，PE19/14/11x，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
12月10日 周三
财报前瞻 | “谷歌链”VS“OpenAI链”大对决！甲骨文、博通季报重点关注什么？
编者按：“谷歌链”VS“OpenAI链”龙头股大对决！甲骨文、博通季报重点关注哪些指标？哪些相关AI股会受影响？一文读懂。华盛资讯12月10日讯，甲骨文将于12月10日盘后公布2026 财年第二季度财报，据LSEG分析师平均预期第二季度营收为162.2亿美元，同比增长15.4%。博通将于12月11日盘后公布2025财年第四季度财报，据彭博分析师预期，博通Q4营收将同比增长24.5%至175亿美元，调整后每股收益将同比增长31%至1.87美元。据TipRank统计，过去4个财季，甲骨文业绩公布后的股价平均变动为±13.4%，财报后股价上涨概率为50%。博通业绩公布后的股价平均变动为±10.9%，...华盛证券
12月10日 周三
贵州银行再领罚：高管涉存贷挂钩遭终身禁业，原董事长李志明获刑，新管理层直面合规考验
证券之星 赵子祥12月8日，国家金融监督管理总局遵义监管分局披露罚单，贵州银行遵义播州支行因违规存贷挂钩被罚30万元，时任该行行长杨晓被终身禁止从事银行业工作。这一处罚并非孤例，2025 年以来贵州银行已因贷款管理、案防机制、员工管控等问题多次领罚，且每起处罚均伴随责任人追责。证券之星注意到，此前的12月4日，贵州银行原党委书记、董事长李志明更因涉受贿4310万余元、违法发放贷款3.04亿余元等行为，被六盘水市中级人民法院一审判处有期徒刑16 年6个月并处罚金270万元。作为贵州省唯一省级法人银行，贵州银行的合规乱象与资产质量波动不仅关乎自身经营，更对地方金融稳定具有重要影响，今年以来该行陆续...证券之星
12月10日 周三
【券商聚焦】长江证券维持小米集团(01810)“买入”评级 指汽车产能迅速攀升 各项业务均驶入快车道
金吾财讯 | 长江证券发研报指，2025年前三季度小米集团-W(01810)实现营收3403.70亿元，同比增长32.5%；经调整净利润328.17亿元，同比增长73.5%。毛利率22.75%，同比提升1.69pct；净利率9.64%，同比提升2.28pct。2025Q3单季度实现营收1131.21亿元，同比增长22.28%；经调整净利润再创新高，达到113.11亿元，同比增长80.92%。毛利率22.75%，同比提升1.69pct；净利率9.64%，同比提升2.28pct。智能手机：25Q3出货量4340万部，同比+1.3%，实现连续9个季度同比增长，市占率13.6%位列全球第三。但受海外市场手机ASP下降的影响，公司智能手机平均ASP下降3.6%至1062.8元，由此导致智能手机业务营收同比下滑3.1%至460亿元。展望后续，凭借新颖的背屏设计以及影像与澎湃系统的不断升级，小米17系列发布后销量同比上代增长30%，且Pro系列占比超80%。25Q3小米在国内3000元机型占比达到24.1%，同比提升4.1pct；4000~6000元以上机型占比达到18.9%，同比提升5.6pct。小米高端化进程稳步向前，在国内成效显著，且可通过规模效应以及供应商管理能力在存储上涨周期中彰显龙头韧性。汽车及 AI创新：2025Q3汽车及AI等创新业务收入290亿元，同比增长199.2%，其中，汽车收入为283亿元，同比增长197.9%，环比+37.4%。汽车业务收入同环比增长，主要系Q3新车交付，量价齐升所致。量的角度看，jQ3公司各车型总计交付10.88万辆，同环比分别+173.4%、+37.4%；价的角度看，Q3汽车平均ASP达到26.0万元，同比提升9.0%。25Q3汽车及AI创新业务毛利率25.5%，同比提升8.4pct，主要由于核心零部件成本下降，同时高端车型SuYUltra放量。随着小米汽车销售规模逐步扩大，规模效应凸显，25Q3首次实现扭亏，经营收益约为7亿元。展望后续，公司持续推动产能爬坡，叠加26年SU7/YU7改款以及增程车型上市，将有望持续贡献销量。伴随品牌出圈以及公司线下渠道不断拓宽，公司智能手机高端化进程取得显著成效，IoT业务高速增长，汽车产能迅速攀升，各项业务均驶入快车道，预计公司2025~2027年经调整归母净利润分别为446、515、622亿元，维持“买入”评级。金吾财讯
12月10日 周三
【券商聚焦】国信证券维持文远知行(WRD/00800)优于大市评级 公司加速推进L4产品商业化落地
金吾财讯 | 国信证券发研报指，2025Q3文远知行(WRD/00800)实现收入为1.71亿元，同比增长144.2%，环比增长34.4%，净利润为-3.07亿元(2024Q3为-10.43亿元，2025Q2为-4.06亿元)，调整后净利润为-2.76亿元(2024Q3为-2.40亿元，2025Q2为-3.01亿元)。分业务来看，1)2025Q3，公司产品业务收入为7920万元，同比增长428.0%，收入增长主要由于2025Q3公司Robotaxi和Robobus销量增加。2)2025Q3，公司服务业务收入为9180万元，同比增长66.9%，增长主要得益于智能数据服务收入以及自动驾驶相关运营和技术支持服务收入增加。文远知行是全球领先的L4级自动驾驶产品和解决方案提供商。1)公司加速推进L4产品商业化落地，11月20日，公司Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，公司为同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司。Robotaxi方面，截至10月31日，公司在广州部署了超过300辆Robotaxi，广州每辆商业化Robotaxi在每日24小时运营时段内完成至高25单行程；11月26日，公司与Uber宣布在阿布扎比正式启动L4级纯无人Robotaxi商业化运营，双方未来几年将把Robotaxi规模扩大至数千辆，到2030年扩大至数万辆；10月，公司携手Uber在沙特首都利雅得开放Robotaxi公众运营服务。Robobus方面，截至2025年9月30日，公司Robobus在广州已服务超过100万名公众乘客；10月，公司Robobus在阿联酋哈伊马角开启试运营；9月，公司正式获得比利时首个联邦级别的L4级自动驾驶测试牌照，Robobus已落地比利时鲁汶市。2)技术突破：11月，公司一段式端到端L2+级辅助驾驶解决方案顺利达成SOP，支持星途星纪元ES、ET全车系，目前已获得广汽集团定点。考虑国内L4政策开放节奏等原因，该机构下调盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别5.51/10.00/18.66亿元(原预计25-27年营收6.09/13.00/20.66亿元)，归母净利润分别为-14.16/-13.10/-10.18亿元(原预计25-27年归母净利润-13.99/-12.07/-9.40亿元)，维持优于大市评级。金吾财讯
12月10日 周三
A股三大指数午后回暖 深成指转涨0.29% 零售、房地产等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后回暖，深成指转涨，截至收盘，沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02%。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。市场热点快速轮动，全市场超2800只个股下跌。盘面上看，贵金属、零售、房地产等板块概念涨幅居前；元件、银行、光伏设备等板块概念跌幅居前。开源证券研报指出，在本轮估值牛市以及春季躁动期间，科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续，在全球科技大周期的共振下，科技的相对盈利与景气优势有望延续。而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下，辅之PPI边际修复与再通胀的交易预期同样也大有可为。金吾财讯
12月10日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-12-10 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5577.42点，较昨日收盘跌22.74前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)地平线机器人－Ｗ 09660.hk9.195.63美团－Ｗ 03690.hk100.403.13金蝶国际 00268.hk14.042.71百度集团－ＳＷ 09888.hk123.001.32阿里巴巴－Ｗ 09988.hk152.801.26前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)蔚来－ＳＷ 09866.hk39.02-2.01小鹏汽车－Ｗ 09868.hk76.00-1.81哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk193.60-1.38理想汽车－Ｗ 02015.hk66.90-1.18零跑汽车 09863.hk49.52-1.16金吾财讯
12月10日 周三
