新闻
【异动股】电子化学品板块高开，晶瑞电材(300655.CN)涨15.24%
今日早盘，截至09:30，电子化学品板块高开。晶瑞电材(300655.CN)涨15.24%报17.32元，南大光电(300346.CN)涨8.93%报42.8元，格林达(603931.CN)涨7.17%报30.34元，飞凯材料(300398.CN)涨5.78%报24.54元，容大感光(300576.CN)涨5.42%报38.87元，上海新阳(300236.CN)涨5.28%报63.79元，安集科技(688019.CN)涨5.00%报232.5元，瑞联新材(688550.CN)涨4.72%报52.78元。财华社
10月27日 周一
【券商聚焦】中信建投：特斯拉GEN3预计于2026Q1发布 政策积极推动具身智能产业发展
金吾财讯 | 中信建投发研报指，特斯拉GEN3预计于2026Q1发布，政策积极推动具身智能产业发展。特斯拉Q3业绩会引起广泛关注，尽管Gen3发布时间较此前预期略有推迟，但对于变动较大的新品来说2个月左右的延迟属正常现象，且本次业绩会相较此前更为积极，同时有新的变化，比如可以在更大范围内自主运行，首次在财报里呈现量产产线进展，并打开长期量产预期。此外，国内政策积极表态利好具身智能全产业链发展，国产链表现值得期待。该机构依然看好人形机器人产业趋势，聚集T链和国产链确定性的企业，同时关注灵巧手等环节新变化。金吾财讯
10月27日 周一
中国央行今日开展3373亿元7天逆回购操作
金吾财讯
10月27日 周一
港股开盘｜恒指高开1.28%，科指高开2.06%！半导体板块延续强势
10月27日，恒生指数开盘上涨335.82点，涨幅1.28%，报26495.97点；恒生科技指数开盘上涨124.76点，涨幅2.06%，报6184.65点；国企指数开盘上涨122.41点，涨幅1.31%，报9486.35点；红筹指数开盘上涨14.6点，涨幅0.36%，报4106.33点。科网股普涨，阿里巴巴-W涨近4%，百度集团-SW涨超3%，哔哩哔哩-W涨近3%，快手-W涨超2%，腾讯控股涨近2%；半导体板块延续强势，华虹半导体涨超5%，上海复旦，英诺赛科涨超4%，中芯国际涨超3%；药明康德涨超7%，Q3净利润同比大涨53.27%，并上调全年营收预期。老虎证券
10月27日 周一
【券商聚焦】华泰证券：“能耗双控”全面转向“碳排放双控” 或扩大绿电直连需求
金吾财讯 | 华泰证券表示，根据发改委对二十届四中全会解读，《建议》提出稳步实施地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等制度，建立健全覆盖各类主体的激励约束制度体系。根据发改委对二十届四中全会解读，到“十五五”末新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足，重点有三项工作：1） 发展非化石能源，加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设。2） 推动煤电由基础保障性电源转为支撑调节性电源。3） 加快建设新型电力系统。向前回溯，今年8月25日发布的《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出到2027年全国碳排放权交易市场将基本覆盖工业领域主要排放行业，与今年3月发布的《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心绿色电力消费比例提升的要求相辅相成。该机构认为碳市场管控与强制绿电消费政策同步扩围，双管齐下引导企业实现低成本减排，或将进一步扩大绿电需求，而绿电直连或为优解。绿电直连的推广有望深度激活用户侧灵活性资源，为虚拟电厂发展提供沃土。金吾财讯
10月27日 周一
人民币兑美元中间价报7.0881 较上日调升47点
金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中国银河：二十届四中全会的召开为A股市场提供新一轮的政策预期和投资线索
金吾财讯 | 中国银河发研报指，二十届四中全会的召开为A股市场提供新一轮的政策预期和投资线索。全会勾勒的发展蓝图更是为市场行稳致远提供坚实支撑——既进一步夯实市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成清晰的长期价值判断逻辑，又通过明确经济发展路径，引导资源向重点领域聚集，叠加资本市场深化改革带来中长期资金和国际资金加速流入，将推动市场健康稳定发展。10月24日，新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，释放出积极的政策信号和明确的产业发展预期。接下来一方面关注即将发布的《建议》，重点跟踪关于“建设现代化产业体系”、“发展新质生产力”等核心部署的具体落地，尤其是航天强国、数字经济、海洋经济等明确提及的重点领域；另一方面关注三季报，业绩确定性较强或表现超预期的标的有望吸引增量资金聚焦。配置机会：（1）新质生产力：“十五五”时期经济社会发展的主要目标之中，科技自立自强水平大幅提高是一大重点。顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。（2）反内卷：长期以来，治理无序竞争、规范地方招商引资是全国统一大市场建设亟需攻克的难题。在这一情况下，反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升。（3）消费：消费作为内需的重要部分，对稳定经济基本盘至关重要。兼具政策红利支撑与业绩韧性的消费龙头及细分赛道将逐步凸显配置价值。（4）“两重”：产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】国泰海通：需求延续旺季特征 去库预期推动锂价上行
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，强劲需求支撑，去库预期推动锂价上行。周内碳酸锂现货价格稳步上行、期货区间震荡；供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，市场供应稳步增加，锂盐厂开工率维持高位。需求方面，主力下游表现依然强劲，动力电池快速增长、储能市场供需两旺，下游料厂开工率持续走高对现货成交形成支撑。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比上升2.43%、周度库存量环比下降1.73%库存连续去化已超过两个月，反映出本轮旺季下供需格局明显改善、产业正反馈情况明显。需求侧，10月1-19日，全国新能源乘用车零售63.2万辆，同比增长5%，环比增长2%，新能源零售渗透率56.1%，增速与渗透率均较前一周改善，延续旺季特征。供给侧，海内外低成本产能仍在释放，产量压力仍不容忽视。我们认为，需求端强势为锂价提供充分支撑，但海内外供应项目在下半年大量集中投放与爬产，锂价在11月末后或面临一定压力。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为7.45-7.633万元/吨，均价较前周上升2.79%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为7.21-7.53万元/吨，均价较前周上升0.82%。该机构维持锂钴行业增持评级。锂板块：需求延续旺季特征，去库推动价格上涨。1）无锡盘2511合约周度涨1.32%至7.65万元/吨；广期所2511合约周度涨4.25%至7.89万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为881美元/吨，环比上升35美元/吨。海外矿端挺价情绪延续，下游询盘、采买意愿浓厚，矿价水涨船高。钴板块：电钴下游需求偏弱，库存压力下价格先涨后跌；钴盐则处于供需博弈状态。钴业公司多向电新下游延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中国银河：当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡
金吾财讯 | 中国银河发研报指，海外方面，美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至0.2%，也低于市场预期。美国通胀数据公布后，美联储年内降息预期升温。国内方面，前三季度中国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。10月23日，二十届四中全会公报发布。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。（3）根据二十届四中全会公报，“十五五”规划建议中政策重点提及的科技板块、消费板块有望获得资金青睐。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】国泰海通：“传统制造升级+新兴产业崛起+科技自立”将成为未来5–10年政策主线
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，二十届四中全会定调“十五五”：聚焦先进制造与科技自立，装备制造迎中长期政策红利。二十届四中全会通过《十五五规划建议》，全会提出，明确“十五五”期间将以构建现代化产业体系为核心任务，坚持实体经济根基，推动传统制造业向智能化、绿色化与集群化方向升级，巩固制造业在国民经济中的合理比重，加快制造强国、交通强国、航天强国等战略落地。同时强调培育壮大新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能、核聚变、脑机接口等未来产业，打造新增长极。整体来看，“传统制造升级+新兴产业崛起+科技自立”将成为未来5–10年政策主线，高端装备、工业母机、智能制造、新能源装备等方向有望持续受益。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中信证券指即时零售竞争维度逐步深入
金吾财讯 | 中信证券表示，阿里、京东在外卖、即时零售领域的加码投入，本质在强化“快”这一用户心智，目标是打造一站式的消费平台。2025Q2以来平台总投入持续扩大，该机构预计2025Q3平台总投入将增至近700亿元。从竞争走向看，半年维度该机构预估各平台的投入重心或逐渐从外卖向即时零售倾斜，但结合微观层面的观察发现，高额补贴对用户行为扭曲也较重，非可持续的竞争策略，多维度的系统性变量如配送效率、商家供给、用户复购和提频等则更为核心。长期视角下，该机构测算行业规模有望达2.4万亿元，但可兑现的直接盈利回报相对有限，判断平台对生态价值的追求或已高于单纯的财务回报。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】国泰海通：持续看好算力产业链的国产化进程及AI应用的加速落地
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，“十五五”科技强国成重点，前瞻部署量子科技等未来产业。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》部署，提出要全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破；《建议》还提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业，为我国经济大盘、高质量发展注入源源不断的新动能。10月24日，国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过，公司IPO拟融资39.04亿元。10月22日，OpenAI发布AI浏览器ChatGPT Atlas，揭开了AI重塑互联网入口的序幕。GPT Atlas 目前仅发布了macOS 版，对Free、Plus、Pro和Go用户免费开放，ChatGPT Atlas 实现了“工具+AI” 的范式反转，以Chromium内核为基础，构建了包含Context Engine 感知层、侧边栏交互层与 Agent Mode 执行层的完整架构，将浏览器从信息窗口升级为智能任务终端。Atlas将7月发布的代理功能集成其中，支持自动订机票、购食材等复杂操作，抢先定义了下一代智能浏览器的标准。该机构表示，OpenAI发布AI浏览器ChatGPT Atlas加速抢占互联网入口，“十五五”科技强国成重点，前瞻部署量子科技等未来产业， 同时多家美国量子计算公司目前正在与美国商务部进行洽谈，拟以股权换取联邦资金支持。持续看好算力产业链的国产化进程及AI应用的加速落地。我们维持计算机板块“增持”评级，金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中信证券坚定看好PCB作为AI芯片端最同频升级的产业机会
金吾财讯 | 中信证券表示，9月下旬以来，PCB板块持续走弱，PCB（中信）指数自9月下旬高点回调约16%，除交易面有所降温外，该机构看到市场担忧主要体现在：1）短期业绩扰动：今年随着英伟达GB200/300的逐步放量，高阶PCB产能全面紧缺，行业产能陆续开出的过程中，PCB龙头业绩与市场高预期有一定错配，引发市场对未来行业业绩增速的担忧。2）行业竞争格局变化：众多头部PCB厂商加速切入AI PCB市场，年中以来多家公司发布投产计划，行业供给格局未来或将趋于拥挤。3）新应用落地延后：目前正交背板方案正处送样进程中，PCB工艺、CCL材料等诸多环节仍需优化，落地节奏存在不确定性。综合来看，该机构认为中短期内行业头部厂商的业绩高增仍具较强确定性，中长期来看，随着产能紧缺逐步缓解，具备差异化竞争力（客户关系、海外产能等）的厂商有望实现超额业绩增长。该机构持续坚定看好PCB作为AI芯片端最同频升级的产业机会，反映的是AI芯片及高速网络对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求快速增长，同时行业竞争格局/供需有望在中短期内维持良性，龙头厂商业绩持续高增的确定性正在持续强化，行业整体的估值水平仍存在进一步的提升空间，该机构持续看好AI PCB板块未来的弹性空间。该机构建议关注：1）技术能力/客户卡位领先、业绩高确定性的龙头厂商。2）边际变化突出，积极扩张产能、AI业务预期持续强化的厂商。3）受益于覆铜板价格上行周期的利润改善，以及高端材料放量的覆铜板龙头。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中信证券：2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。该机构预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。该机构预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1/7.8/2.9/1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。金吾财讯
10月27日 周一
