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印度 HAL 称 Tejas 飞机坠毁是孤立事件；股价下跌
11月24日 - 印度斯坦航空HIAE.NS股价下跌2.1%至4498.90卢比该公司称上周在迪拜发生的Tejas战斗机坠毁事件是由于特殊情况造成的孤立事件， (link)。对业务运营、财务或未来交付没有影响 - HAL 股价当日下跌高达 4.1 印度空军正在成立一个调查法庭来调查原因里昂证券（CLSA）援引专家的话称，("跑赢大盘"，预测价格为5436卢比)，称可能的原因包括通用电气GE.N发动机推力损失、空气动力失速效应或人为失误。补充说，"特加斯 "战斗机 20 多年来只发生过一次事故，而且仍是 HAL 的旗舰产品，目前有 180 架订单20 位...路透社
11月24日 周一
石四药集团(02005)取得国家药监局有关氨茶硷片、盐酸丙卡特罗吸入溶液等的药品生产注册批件
金吾财讯 | 石四药集团(02005)公告公布，集团已取得中国国家药品监督管理局(“国家药监局”)有关氨茶硷片(100mg)的药品生产注册批件，属于化学药品第3类，视同通过一致性评价，是国内企业第三家获批。氨茶硷片主要用于支气管哮喘、喘息型支气管炎、阻塞性肺气肿等缓解喘息症状，也可用于治疗心源性肺水肿引起的哮喘。集团的氨茶硷原料药已获国家药监局批准登记成为在上市制剂使用的原料药。董事局亦欣然公告，集团已取得国家药监局有关盐酸丙卡特罗吸入溶液(0.5ml：50μg)及注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸(0.5g)的药品生产注册批件，分别属于化学药品第3类及第4类，视同通过一致性评价。盐酸丙卡特罗吸入溶液主要用于缓解支气管哮喘、慢性支气管炎及肺气肿以气流受限为基础的各种症状。注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸主要用于治疗肝硬化前和肝硬化所致的肝内胆汁淤积，以及妊娠期的肝内胆汁淤积。金吾财讯
11月24日 周一
【特约大V】聂振邦：价值投资的三大要素，你做对了多少项？
金吾财讯 | 今日看赛思·卡拉曼 (Seth Klarman) 在《安全边际》提出的30个重要思想的第二十三个，就是“价值投资的三大要素”，内容偏长，笔者直接讲解。其一是“自下而上”，价值投资中自下而上的策略就是，通过基本面分析寻找投资机会，每次找一个。价投者会从一个一个的潜在机会筛出有没有划算的股票，分析每种情况 (景气、平稳、不景气) 对应上市公司的价值。这个策略可被扼要描述为：“买只划算的股票，然后等待收成。”投资者一定要学会评估公司价值，为要得知当时股价是否划算。接着价投者必须展现等候的耐性和自律，那时不会理会市场上当炒股票是甚么，或是宏观经济看法，直至在芸芸筛选中看到划算的股票出现，才会出手买入。其二是“绝对投资表现导向”，绝大部分的机构投资者和许多个人投资者采用的都是相对投资表现导向的做法。他们的投资目标要么就是表现优于市场；要么就是表现优于其他投资者；要么两者皆是。他们却显然不关心他们的绝对表现是赚还是蚀。对于较佳相对表现，尤其对于短期相对表现的衡量，通常是以模仿别人或尝试猜想别人做法而行，再作表现比较。价投者则反而着眼于绝对投资表现导向，他们只关心实际回报是否达到了自己所订的投资目标，而非单纯与整体市场或其他投资者的表现比较。好的绝对表现要靠买入被低估的股票，并在其后真实价值获大致已反映到股价上便沽售。对于大多数投资者来说，绝对投资表现才是真正要紧的；说到底，你的表现优于别人的或大盘的，并不代表就能实际取得可观的金钱回报。假若某年恒指蚀20%，你的最终表现则是蚀8%，表面看来大幅优于大市，实际仍是亏本。另可留意绝对表现导向的投资者通常较相对表现导向的投资者看得更长远，相对表现导向的投资者倾向不愿意或无法忍受其表现长期差过大市的，所以他们无论如何就是投资时令股票，免得短期表现受损。事实上，他们这种行为往往是犠牲了长期可观的实际回报。反之，绝对表现导向的投资者倾向安于持有表现落后的股票，皆因股价再跌空间有限，毫不介意慢慢等候收成来临。其三是“风险与回报”，当别的大量投资者总是放眼一个投资机会能赚多少，就会忽略个中导致的可能损失金额；而价投者却将风险与回报看得同样重要。风险是每个投资者的盘算，于某投资机会潜在的亏损机率及亏损金额。例如，勘探一个油井时发现它就只是一口枯井；持有的债券最终违约；或者持股的价格大跌，均属风险。但以上三种投资出现的结果亦可以是那口井是喷井；持债按时履约；或者持股大幅上扬，我们是否就可以说这些投资是毫无风险呢？断乎不可。提出这等例子，旨在指出大多情况在投资那刻我们不能准确认知风险程度有多大，往往在事后才能知晓。正因如此，投资者只能作出有限措施来对抗风险，包括适度分散投资、适当时做对冲，以及确认具安全边际时才投资。正因我们不会，也不能得知每一次投资将遇上多大风险，所以我们应尽力争取以折让股价入市。以上三大要素，于我们投资犯错时，发挥高度的缓冲作用。【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。金吾财讯
11月24日 周一
英国 M&C Saatchi 创近 5 年新低，因美国停摆打击主要业务
11月24日 - *英国广告集团M&C SaatchiSAA.L股价下跌近11%，报112.5便士，为2021年2月以来最低在美国政府停摆打击了第四季度的重要业务后，该公司下调了年度利润和收入展望 (link) Panmure Liberum分析师将PT从200便士下调至174便士，但维持 "买入 "评级。Panmure Liberum 分析师将预测价格从 200 便士下调至 174 便士，但维持 "买入 "评级，原因是尽管 2026 年初出现了一些干扰，但 M&C 的发行业务有望在上半年结束前重回正轨。截至目前，SAA已下跌34%。路透社
11月24日 周一
<全日沽空>全日沽空金额约471.997亿元，沽空比率15.596%
港股全日沽空金额约471.997亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为15.596%。总沽空股份数目:813总沽空股数:32.652亿股总沽空金额:约471.997亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)5060.1198116.47110.72南方恒生科技(03033)1706.4265117.6593.62腾讯控股(00700)1618.0735011.6153.43盈富基金(02800)1487.7489711.7783.15小米集团－Ｗ(01810)1167.8446612.8512.47金吾财讯
11月24日 周一
港股综述｜三大指数强势反弹！科技股集体回暖，军工股尾盘加速上涨，生物医药股多数走强
港股行情港股收评：三大指数强势反弹！科技股集体回暖，军工股表现亮眼1月24日，市场情绪回升，港股今日高开高走，且午后涨幅进一步扩大。截止收盘，恒生指数涨1.97%报25716点，国企指数涨1.79%，恒生科技指数涨2.78%，三者均止步连跌行情。大型科技股集体回暖，其中，快手-W涨超7%，网易-S涨超6%，哔哩哔哩-W涨超5%，阿里巴巴-W、百度集团-SW涨超4%，腾讯控股、小米集团-W、美团-W、京东集团-SW皆上涨；军工股涨幅居前，中船防务涨超13%、中航科工涨近7%、航天控股涨近4%；游戏软件股普涨，创梦天地涨超9%，新娱科控股、飞鱼科技张涨超7%，智傲控股张超6%，祖龙娱乐张超5%；生...老虎证券
11月24日 周一
港股三大指数午后涨幅扩大 恒指全日涨1.97% 快手(01024)涨7.11%
金吾财讯 | 港股三大指数午后涨幅扩大，全日震荡走强，截至收盘，恒指涨1.97%，国企指数涨1.79%，恒生科技指数涨2.78%。蓝筹中，快手-W(01024)涨7.11%，网易-S(09999)涨5.87%，翰森制药(03692)涨5.29%，药明康德(02359)涨5.12%；跌幅方面，新奥能源(02688)跌2.09%，信义光能(00968)跌1.88%，中国海洋石油(00883)跌1.49%，万洲国际(00288)跌1.31%。板块方面，人工智能概念股悉数走强，快手-W涨7.11%，网易涨5.87%，哔哩哔哩-W(09626)涨5.67%，美图公司(01357)涨5.52%，阅文集团(00772)涨5.39%，金山云(03896)涨4.96%，阿里巴巴-W(09988)涨4.67%。开源证券发研报指，具备云基础设施、模型能力、用户流量优势的谷歌和阿里巴巴近期在模型和Agent 方面的进一步发力，或打造C 端AI 应用生态闭环，并将更多的垂直AI 应用整合进自身的流量入口，从而有望大幅加速AI 应用商业化，其他同样具备优势的科技巨头（如海外微软、Meta，国内腾讯、字节）相关举措也值得关注，AI 应用或迎来黄金时代。开源证券建议继续布局商业化落地较快的AI 游戏/AI广告/AI 漫剧/AI 电商等AI应用方向。（1）AI 游戏：恺英网络投资的深圳自然选择公司开发的AI 伴侣应用“EVE”已开启Taptap 等平台预约，原生AI 游戏正临近，打开游戏行业长期成长空间，供需共振下，游戏行业此轮景气向上趋势或延续，重点推荐恺英网络、巨人网络、心动公司、完美世界、腾讯控股、网易、吉比特，受益标的包括世纪华通等；（2）AI 广告：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（3）AI 漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（4）AI 电商：重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴；（5）AI 设计：受益标的包括美图公司等。创新药概念股涨幅居前，三生制药(01530)涨6.07%，恒瑞医药(01276)涨5.61%，科伦博泰生物-B(06990)涨5.53%，信达生物(01801)涨5.44%，翰森制药涨5.29%，药明康德涨5.12%。中国银河证券发研报指，2026年政策展望：十五五开局之年，深化三医协同，系统性推进改革。医保支付有望从住院DRGs向门诊APGs拓展，构建全流程闭环管理以提升基金效能；创新药械将获得从研发加速、审评审批优化到医保支付支持的全链条政策助力；集采规则持续优化，在提质扩面中更注重质量与创新平衡，驱动国产替代；通过医疗卫生强基工程推动优质资源下沉基层，强化公共卫生防控与慢性病管理能力，构建优质高效的医疗服务体系，全面提升人民健康水平与预期寿命。总体上，2026年预计政策端仍将驱动医药行业腾笼换鸟、创新升级。该机构看好2026年医药行业投资机会，近期震荡调整后估值已回落至相对低位，有望在2026年重启升势，投资思路上寻找医药硬科技和细分赛道α，推荐关注创新药(BIC和FIC管线龙头)、创新器械(影像、高值耗材、消费器械等)、医疗AI方向，关注医药消费复苏及独立第三方ICL。个股方面，百度(09888)涨4.19%。摩根大通发表研究报告指，将百度的投资评级由“中性”评级上调至“增持”，认为市场关注点正聚焦其云端与AI业务将成为主要增长引擎及价值驱动因素，目前预测百度云收入增长将于2026年加快至约61%，对比今年预料为约23%，当中受到昆仑芯销售大幅增长的推动。摩通估算百度云业务估值达约340亿美元，认为市场或低估其转型潜力，建议投资者现时入市以捕捉估值重评机会。虽然AI营销收入增长强劲，但该行仍担忧AI基础广告服务的扩张可能蚕食传统搜索广告业务，目前预测2026年广告总收入将下跌10%。预测2026年昆仑芯销售额可增长6倍至83亿元人民币。广汽集团(02238)涨12.03%。1月21日，广汽集团董事长冯兴亚在2025广州车展上宣布，广汽集团于广州番禺建设的全固态电池中试产线近期已正式建成并投产。该产线成功打通全固态电池的制造全流程，在行业内率先具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产条件。广汽全固态电池中试产线正式投产标志着广汽向2026年实现全固态电池装车搭载目标迈出关键一步，并推动新能源汽车行业全固态电池商业化进程取得重大进展。中信建投发研报指，短期维度，经过一轮调整，港股此前过高估值有所消化，有望跟随后续市场情绪回暖。中长期维度，今年港股流动性充裕，南向资金持续流入，目前仍处于美联储降息周期，港股资金面和估值维度均有支撑，具有强产业逻辑的板块值得持续关注。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2025-11-24金吾财讯
11月24日 周一
【券商聚焦】华泰证券维持石药集团(01093)“买入”评级 看好公司收入端环比持续改善
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，石药集团(01093)公告，实现1-3Q25收入198.9亿元(-12.3%yoy，3Q收入+3.4%yoy，+5.7%qoq)，归母净利润35.1亿元(-7.1%yoy，3Q利润+27%yoy)；其中3Q25利润为9.6亿元(该机构估测近6亿内生利润)。公司3Q25收入重回增长，主因：1)成药业务剔除授权收入降幅缩窄，多美素集采影响逐步消散；2)期内确认与阿斯利康AI平台及部分Lp(a)小分子BD合作的预付款(合计约4.65亿元)；此外，3Q费用侧公司研发/销售费用环比2Q略有提升。展望4Q25，该机构看好奥马珠/铭复乐等新品持续市场开拓背景下，公司收入端环比持续改善。考虑EGFRADC重磅出海潜力、公司其他技术平台BD机会，及潜在重磅管线数据读出(如KN026，PD-1/IL-15等)。公司1-3Q25成药业务收入-17.2%yoy(若剔除其中BD收入，3Q成药内生收入-7.5%yoy，下滑幅度较2Q显著缩窄)，主因：1)多美素等集采品种影响逐步消散；2)NBP当前院内对于针剂后序贯处方略有药占比限制，但通过患者教育有望改善；3)PD-1/奥马珠/铭复乐等新品环比起量。该机构看好公司成药内生收入自26年回归正增长，考虑：1)公司第十四批集采无大品种纳入；2)已上市重磅如铭复乐、美洛昔康纳晶等市场开拓；3)TG103、HER2双抗、白紫II等新品重磅有望26年获批上市，贡献收入增量。考虑公司已落地管线BD首付款确认节奏、主业重磅新品放量节奏，及研发费用上行，该机构预计公司25-27年归母净利润45.52/46.28/50.29亿元(前值：57.53/57.83/67.71亿元)，对应EPS为0.40/0.40/0.44元(前值：0.50/0.50/0.59元)。该机构给予26年29倍PE(可比公司26年平均PE32倍，考虑产品集采影响给予折价)，目标价12.75港币(前值：16.48港币；25年30倍PE)。维持“买入”评级。金吾财讯
11月24日 周一
意大利 - 11 月 24 日值得关注的因素
11月24日 - 以下因素可能会影响周一的意大利市场。路透未对报纸报道进行核实，不能保证其准确性。新项目标有(*)。欲了解意大利日记事件的完整列表，请点击 IT/DIA。政治意大利总理乔治亚-梅洛尼（Giorgia Meloni）办公室称，意大利总理乔治亚-梅洛尼周五与德国总理弗里德里希-梅尔兹（Friedrich Merz）进行了会谈，双方共同强调了支持美国努力 (link)，以结束乌克兰与俄罗斯之间战争的重要性。经济 意大利《晚邮报》（Corriere della Sera）周日报道称，意大利财政部正在考虑通过加速建账的方式出售其持有的ENAVENAV.MI空中交通控制公司53%的部分股份...路透社
11月24日 周一
为何感恩节前的短暂交易周里，美股面临这么高的风险
随着投资者准备迎接感恩节假期，美国股市正进入一个缩短的交易周，而近期的剧烈波动让市场对美国消费者的依赖变得更为关键。根据 FactSet 的数据，标普500指数（SPX）在上周五以周线下跌收官，使其正步入自3月以来最差的一个月。该指数在11月迄今已下跌3.5%，在感恩节拉开假日季序幕、以及随之而来的购物狂潮之前，市场波动显著加剧。由于大量投资者可能在感恩节期间休假，市场流动性料将变得稀薄，因此本周股价的潜在波动可能进一步放大。“我认为今年将是一个温和的假期季节，”摩根大通资产管理公司全球首席策略师 David Kelly 在电话采访中表示。他指出，关税推高了商品价格，包括进口玩具，这可能会对许...老虎证券
11月24日 周一
