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A股午后发力 沪指收涨0.7% 保险、贵金属等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股午后发力走高，沪指全日呈低开高走态势，截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.08%，创业板指涨1.36%。沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日放量1768亿。总体上看，个股涨多跌少，全市场近4400只个股上涨。盘面上看，保险、贵金属、福建等概念板块涨幅居前；银行、中药等概念板块跌幅居前。华金证券研报指出，2025年A股呈现持续慢牛行情：2025年春季行情后，4月份因中美贸易摩擦出现快速调整，之后持续震荡上行至10月底突破4000点，主要依然是流动性宽松、风险偏好上升等分母端因素驱动。2025年科技和周期板块表现较强，尤其是科技中的龙头股领涨，如创业板指年初以来涨幅超过40%，同时北证50指数等小盘成长涨幅也较高;而金融权重较高的沪深300表现偏弱。该机构表示，2026年是“十五五”开局之年，政策托底经济从而提升A股估值的慢牛逻辑不变。一季度两会政策预期和美联储可能降息使得一季度春季行情大概率开启。二、三季度美国通胀可能上升导致降息可能暂停、美国中期选举来临中美博弈加剧，国内经济基本面面临高基数压力等使得A股走势可能偏震荡。四季度国内经济增长基数较低、美国中期选举过后中美关系可能修复等导致A股表现可能相对偏强。金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】华创证券维持京东集团(09618)“推荐”评级 指公司正处于一个战略转型期
金吾财讯 | 华创证券研报指，京东集团(09618)25Q3实现营收2,991亿元，同比+14.9%；Non-GAAP经营利润2.1亿元，同比-98.4%，环比-76.6%；Non-GAAP归母净利润58亿元，同比-56.1%，环比-21.6%；Non-GAAP归母净利率1.9%，同比-3.2pct，环比-0.2pct。在刚刚过去的“双十一”活动中，下单用户数同比增长40%，显示出强劲的用户增长动能。商品收入同比增长10.5%。其中，日用百货商品收入在商超和服饰品类的带动下，同比增长18.8%，成为增长的核心支柱之一。电子产品及家用电器商品收入增速虽因高基数放缓至4.9%，但公司通过拓展线下渠道和提供送装一体等差异化服务，持续巩固市场份额。该机构指，本季度利润表现清晰地反映了公司的核心战略：以稳健的核心业务盈利，支撑对未来的长期投入。京东零售分部经营利润率达到创纪录的5.9%，其毛利率保持同比增长趋势。强劲的核心业务利润为公司在新领域的投资提供了充足的“弹药”，业务间的协同效应已开始显现，例如外卖业务不仅自身亏损环比收窄，其早期用户向京东零售用户的转化率已接近50%，有效带动了商超等品类的交叉销售。综合来看，京东正处于一个战略转型期，即以短期利润换取长期增长空间。公司传递出的最重要信息是管理层对公司长期盈利能力的信心和实现路径的清晰规划。该机构认为，京东的长期价值取决于其能否在执行新业务投资的同时，保持零售业务的利润率优势，并最终将新业务培育为新的增长和利润贡献点。该机构预测公司25-27年的Non-GAAP归母净利润为278/440/552亿元，对京东进行分部估值，参考可比公司，给予其26年目标市值4783亿港元，对应目标价150.05港元，维持“推荐”评级。金吾财讯
12月5日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-12-05 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5670.42点，较昨日收盘跌54.99前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)百度集团－ＳＷ 09888.hk123.406.56小米集团－Ｗ 01810.hk43.082.62小鹏汽车－Ｗ 09868.hk77.902.23舜宇光学科技 02382.hk69.202.06蔚来－ＳＷ 09866.hk40.182.03前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)同程旅行 00780.hk22.40-1.15阿里健康 00241.hk5.44-0.91ASMPT 00522.hk77.35-0.90腾讯控股 00700.hk609.50-0.41携程集团－Ｓ 09961.hk554.00-0.36金吾财讯
12月5日 周五
摩尔线程概念股集体跳水 大众公用(01635)跌近9% A股和而泰(002402)等多股跌停
金吾财讯 | 摩尔线程概念股集体走低，截至发稿，大众公用(01635)跌8.72%，报3.98港元，成交额3.07亿港元；A股大众公用(600635)跌9.73%，报7.42元，成交额30.67亿元。另外，和而泰(002402)跌停，报48.08元，成交额78.99亿元。联美控股(600167)跌停，初灵信息(300250)跌停，盈趣科技(002925)跌4.02%。以上公司均直接或间接持有摩尔线程股份。摩尔线程今日高开468.78%，盘中最高触及688元，临近A股收盘，现价报607元，涨幅431.15%，成交额148.07亿元，最新市值2867.17亿元。公开资料显示，大众公用是深创投的主要股东之一。行业洞察系统股权穿透显示，大众公用直接持有10.8%的深创投股份，在全部深创投股东中持股比例位列第四。若加上间接持股，则总持股比例达到了13.93%。而深创投的对外投资项目众多，其中就包括了宇树科技和摩尔线程两大明星企业。金吾财讯
12月5日 周五
日经225指数收跌1.05% 报50491.87点
金吾财讯 | 日经225指数收跌1.05%，报50491.87点。据知情人士称，日本央行官员准备在本月晚些时候的政策会议上提高利率，前提是经济或金融市场在此期间没有受到重大冲击。知情人士称，日本央行还将暗示，如果其经济预期得以实现，将继续加息，同时对最终推动利率达到多高保持谨慎。知情人士表示，官员们预计在12月19日为期两天的会议结束时，极有可能将基准利率上调0.25个百分点至0.75%。如果加息，将使日本的政策利率达到1995年以来最高水平。市场关注的焦点在于，日本央行将以多大的力度暗示未来还会进一步加息。知情人士称，日本央行官员清楚市场会如何解读这些言论，暗示投资者已经做出了正确的判断。隔夜掉期指数显示，交易员认为本月加息的概率约为90%。金吾财讯
12月5日 周五
金力永磁(06680)午后拉升逾9% A股升逾1成 公司已获得通用出口许可证
金吾财讯 | 金力永磁(06680)AH午后拉升，截至发稿，涨9.37%，报20.66港元，成交额4.23亿港元。A股金力永磁(300748)暂升11.42%，报3757元，成交额23.23亿元。据上证报消息，记者从知情人士处获悉，金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证。据新华社报道，商务部新闻发言人何亚东4日表示，中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。只要是用于民用用途的、合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链安全稳定。有业内人士表示，通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程，加快交付速度，利于稀土永磁行业下游需求恢复。金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】招商证券维持波司登(03998)强烈推荐评级 指其利润率稳中有升
金吾财讯 | 招商证券研报指，25/26上半财年，波司登(03998)25/26上半财年营业收入同比增长1.4%至89.28亿元（人民币，下同），经营溢利同比增长3.1%至15.17亿元，股东应占溢利同比增长5.3%至11.89亿元。每股普通股派发中期股息6.3港仙，同比增长5%。公司品牌羽绒服业务贡献主要增长，线下好于线上，批发好于自营。利润率稳中有升，现金流及存货周转效率改善。该机构指，波司登品牌积极布局时尚功能科技服饰赛道，深耕核心品类拓宽产品系列，优化渠道质量提升经营效率；同时雪中飞、冰洁品牌也将发力满足不同客群差异化需求。预计FY2026-FY2028年公司营业收入为285亿人民币、314亿人民币、344亿人民币，同比增速为10%、10%、10%。净利润为39.0亿人民币、43.6亿人民币、48.4亿人民币，同比增速为11%、12%、11%。当前市值对应FY26PE12X、FY27PE11X，维持强烈推荐评级。金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】长江证券维持同程旅行(00780)“买入”评级 指其盈利中枢仍处上行通道
金吾财讯 | 长江证券研报指出，2025Q3，同程旅行(00780)实现收入55.09亿元，同比+10.4%；经调整净利润10.6亿元，同比+16.5%。经调整净利润率19.2%，同比+1pct。该机构指出，收入端，核心OTA业务稳健增长，酒管业务维持高增。三季度，核心OTA业务收入46.09亿元，同比+14.9%；度假收入9.0亿，同比-8.0%，主要由于东南亚地区影响及减少买断业务所致。OTA业务中，住宿收入15.80亿元（+14.7%），交通收入22.09亿元（+9.0%），酒管等其他收入8.21亿元（+34.9%）。业绩端，盈利中枢仍处上行通道，利润率持续提升。在公司销售ROI优化及营销效率提升下，公司利润率持续提升，三季度经调整净利润率达19.2%，同比+1pct。在ARPU提升、营销效率提高和出境游及酒管业务的盈利改善驱动下，预计有望进一步支撑公司整体利润率上行。该机构表示，OTA当前竞争格局趋稳，公司长期深耕OTA业务，纵深旅游产业链，用户基本盘、供应链能力、服务效率筑牢龙头护城河，当前战略聚焦于提升运营效率。公司盈利能力在用户营销策略优化、精细化补贴、出境游盈利提升下，进入上行通道，后续销售费用率及take rate仍有提升空间，有望支撑公司利润率持续上行。预计同程2025-2027年整体营收193.2、216.6和246.0亿元，经调整净利润分别为33.7、38.7和44.0亿元，对应当前股价PE为14、13、11X，维持“买入”评级。金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】长江证券维持小鹏汽车(09868)“买入”评级 指其未来盈利具备较大弹性
金吾财讯 | 长江证券研报指出，小鹏汽车(09868)11月公司共交付新车36,728台，同比+18.9%，环比-12.6%。2025年1-11月公司累计交付新车共39.2万台，同比+155.5%。全新X9增程上市并快速开启交付，11月小鹏X9交付量环比增长161%，成为备受欢迎的家用大七座，该车型上市仅1小时，即打破小鹏X9历史全天大定纪录，其中北方地区订单占比首次突破50%，1602Ultra版占比79%。11月MONAM03交付持续过万；小鹏SUV家族（G6/G7/G9）持续热销，稳居15万-25万纯电SUV市场前三，小鹏G7上市以来，累计交付突破20,000台。小鹏P7+上市一周年以来，持续热销，已累计交付超88,000台。出海方面，2025年1-11月，小鹏汽车海外市场交付量达39,773台，同比增长95.0%，目前小鹏汽车销售服务网络覆盖全球52个国家和地区，海外销售服务网点增至321个，持续加快国际化布局。展望2025Q4，公司预期交付量12.5-13.2万辆，同比增长36.6%至44.3%，预期收入215-230亿元，同比增长33.5%至42.8%。强势新车周期，月度销量持续强势。该机构表示，2025年公司处于新车大年，多款新车预期上市持续增强销量周期。规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现，叠加软件盈利的商业模式拓展以及出海持续增长，公司未来盈利具备较大弹性。AI定义汽车，智驾进展持续领先构筑AI时代核心护城河，智驾VLA升级有望带来飞跃，加速Robotaxi落地扩展智驾变现方式，下一代机器人发布在即，有望迎来新催化，叠加包括飞行汽车在内的三大AI体系，2026年迎来量产，AI应用全面起势。预计公司2025年收入769亿元，对应PS1.9X，维持“买入”评级。金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】浙商证券维持中国船舶租赁(03877)“买入”评级 指航运景气度回升 看好业绩中长期增长
金吾财讯 | 浙商证券研报指，原油运输方面，受益于大西洋货盘增加、OPEC+增产效果显现，2025年原油运输价格底部修复，并于8月后呈现上涨趋势。供给端原油运输船队载重吨增速为3.0%/3.5%/3.1%，需求端原油运输载重吨增速为1.6%/2.0%/1.5%。2026/2027年，在西芒杜铁矿增产、美联储降息等支撑下，供需剪刀差有望得到改善，供需双弱格局有望反转。面对高位运行的新造船价，中国船舶租赁(03877)严格执行“逆周期投资、顺周期运营”战略，投资决策审慎。2025年上半年仅完成6艘新船订单，包括4艘MR油轮和2艘甲醇双燃料MR油轮。截至2025年6月底，公司船队规模143艘（含22艘在建），运营船队平均船龄4.13年，船队年轻化、大型化、绿色化优势明显。年轻且节能的船队结构，使公司在日益严格的国际海事环保新规下，具备更强竞争力。在美联储维持高利率的背景下，公司积极采取跨币种融资策略，以低成本的人民币和港币借款置换部分高息美元借款，并通过利率掉期工具对冲利率风险。25H1，公司综合融资成本由年初的3.5%压降至3.1%，下降了40bp，在手利率掉期合约名义本金4.3亿美元，平均锁定利率1.58%。2026年美国或将进入新一轮降息周期，预计融资成本进一步下降。该机构预计中国船舶租赁2025-2027年归母净利润分别为21.47、24.23、26.89亿港元，对应EPS分别为0.35、0.39、0.43港元，对应PE分别为5.98、5.30、4.77x，维持“买入”评级。金吾财讯
12月5日 周五
