การวิเคราะห์

TradingKey - ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจมหภาคในช่วงสัปดาห์ของวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 ถูกกำหนดโดยการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่สิ้นสุดลงในวันที่ 29 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก

TradingKey - ในสัปดาห์หน้า ตลาดทั่วโลกจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) และการรายงานผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ รอบใหม่ที่เข้มข้นขึ้น สหรัฐฯ จะเปิดเผยรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนกรกฎาคม ข้อมูลการจ้างงานจาก ADP รวมถึงดัชนีภาคการผลิตและภาคบริการจาก ISM นักลงทุนจะใช้ตัวชี้วัดเหล่านี้เพื่อประเมินว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่นหรือไม่ และธนาคารกลางสหรัฐฯ จะจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมในการประชุมเดือนกันยายนหรือไม่

หุ้นไมโครซอฟท์ (MSFT) ปรับตัวเพิ่มขึ้นเหนือระดับ 460 ดอลลาร์ หลังการเปิดเผยรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ส่งผลให้ราคาหุ้นอยู่ห่างจากระดับสูงสุดเดิมที่ 466.32 ดอลลาร์เพียง 1 ดอลลาร์เท่านั้น โดยผลประกอบการดังกล่าวระบุว่าปัจจัยหนุนหลักที่ทำให้ราคาหุ้นมีความแข็งแกร่งคือหลักฐานที่ชี้ให้เห็นว่าการสร้างรายได้จาก AI ได้เข้าสู่ช่วงเร่งตัว ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนให้ความสำคัญกับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) สำหรับการใช้จ่ายด้าน AI เพิ่มมากขึ้น

TradingKey - เมื่อวันอังคาร (28 กรกฎาคม) ตามเวลาฝั่งตะวันออก ราคาหุ้นของแอปเปิล (Apple) พุ่งแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 342.89 ดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทเพิ่มขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 5.04 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาหนึ่ง แอปเปิลจึงกลายเป็นบริษัทจดทะเบียนแห่งที่สองของโลกที่มีมูลค่าตลาดทะลุระดับ 5 ล้านล้านดอลลาร์ ต่อจากเอ็นวีเดีย (Nvidia - NVDA) โดยเพียงหนึ่งวันก่อนหน้านี้ มูลค่าตลาดของแอปเปิลได้แซงหน้าเอ็นวีเดีย และทวงคืนสถานะการเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกได้สำเร็จ

TradingKey - เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก เอเอ็มดี (AMD) ปิดตลาดที่ระดับ 476.15 ดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดประมาณ 7.7641 แสนล้านดอลลาร์ ลดลง 1.90% ในวันดังกล่าว หลังจากเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงก่อนหน้า ราคาหุ้นได้มีการปรับฐานลดลงสะสมเกือบ 18.5% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 584 ดอลลาร์

แอปเปิลทำผลงานได้แข็งแกร่งที่สุดในบรรดากลุ่มแม็กนิฟิเซนต์ เซเว่น (Magnificent Seven) โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การซื้อหุ้นคืนอย่างแข็งแกร่ง และกลยุทธ์ AI ที่ใช้ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน (Capex) ต่ำ ในขณะที่ราคาหุ้นพุ่งทะลุระดับ 340 ดอลลาร์ และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้นแตะ 5 ล้านล้านดอลลาร์ แม้จะเผชิญกับแรงกดดันระยะสั้นจากภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) และการปรับฐานทางเทคนิค แต่สถาบันการเงินในวอลล์สตรีทยังคงมีมุมมองเชิงบวกในวงกว้างต่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัท โดยมีราคาเป้าหมายสูงสุดแตะระดับ 400 ดอลลาร์

TradingKey - ตามรายงานของสื่อระบุว่า เอ็นวิเดีย (NVDA) กำลังเดินหน้าข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐาน AI รอบใหม่ ซึ่งอาจมีมูลค่ารวมกว่า 7.5 แสนล้านดอลลาร์ รวมถึงข้อตกลงที่มีมูลค่าเกิน 5 แสนล้านดอลลาร์กับเอสเค กรุ๊ป (SK Group) จากเกาหลีใต้ และการเจรจากับโอเพนเอไอ (OpenAI) สำหรับการค้ำประกันการเช่ามูลค่าสูงสุด 2.5 แสนล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตลาดมีความกังวลว่ารูปแบบ "การจัดหาเงินทุนแบบหมุนเวียน" (circular financing) ดังกล่าว อาจส่งผลให้เกิดการบิดเบือนอุปสงค์ที่แท้จริงภายในอุตสาหกรรม AI

TradingKey - ณ วันที่ 29 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นของอินเทล (INTC) มีการย่อตัวสะสมมากกว่า 30% จากจุดสูงสุดในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งส่งผลให้เข้าสู่โซนการปรับฐานทางเทคนิค แม้ว่าผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2026 ที่บริษัทเพิ่งประกาศจะออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในทุกด้าน รวมถึงมีการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 แต่ราคาหุ้นกลับไม่สามารถรักษาแรงบวกจากการพุ่งขึ้นก่อนหน้านี้ไว้ได้ และยังคงเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง

ณ วันที่ 28 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก สเปซเอ็กซ์ (SPCX) ทำจุดต่ำสุดใหม่ระหว่างวันเป็นประวัติการณ์ที่ 107.01 ดอลลาร์ โดยปิดที่ , ลดลงเกือบ จากราคา IPO และมากกว่า 50% จากจุดสูงสุด มีรายงานว่าตัวขับดัน (booster) ไม่สามารถลงจอดเพื่อนำกลับมาใช้ใหม่ได้อย่างสมบูรณ์ในระหว่างการทดสอบเที่ยวบิน Starship ครั้งที่ 13 ในขณะเดียวกัน เมื่อใกล้ถึงกำหนดสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้น (lock-up expiration) นักลงทุนได้เริ่มเทขายหุ้นสเปซเอ็กซ์ และราคาหุ้นยังคงอยู่ในช่วงการค้นหาจุดต่ำสุดอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม หลังจากการปรับฐานเป็นเวลาหกสัปดาห์ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดได้ลดลงเหลือ 1.43 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่ฟองสบู่ด้านการประเมินมูลค่า (valuation bubbles) เริ่มลดลง สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามว่า สเปซเอ็กซ์จะมีการฟื้นตัวของราคาหรือไม่?

รายงานผลประกอบการของอเมซอนและไมโครซอฟท์ช่วยให้ตลาดเห็นห่วงโซ่การส่งผ่านที่ชัดเจนจากการลงทุนใน AI ไปสู่รายได้ ส่งผลให้ดัชนีหลักทั้งสามปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจากเมื่อวาน โดยหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น ขณะที่หุ้นกลุ่มหน่วยความจำย่อตัวลงเล็กน้อย เมื่อปิดตลาด ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวขึ้น 0.53% สู่ระดับ 52,485.03 จุด ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวขึ้น 1.00% สู่ระดับ 25,373.85 จุด และดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.70% สู่ระดับ 7,489.72 จุด

TradingKey - หลังจากปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเกือบหนึ่งปี หุ้นของไมครอน เทคโนโลยี (MU) ล่าสุดได้เข้าสู่ช่วงการปรับฐานในระดับสูง โดย ณ วันที่ 28 กรกฎาคม ราคาหุ้นของไมครอนปิดที่ 820 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการย่อตัวลงประมาณ 30% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อช่วงปลายเดือนมิถุนายน

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก ไมครอน (MU) ปรับตัวลดลงมากกว่า 5% ในระหว่างช่วงการซื้อขาย หลังจากที่พุ่งขึ้น 18% เมื่อวานนี้ ณ เวลาที่รายงาน หุ้นมีการซื้อขายอยู่ที่ . ทั้งนี้ มีรายงานว่า Michael Burry ผู้ที่เป็นแรงบันดาลใจให้กับภาพยนตร์เรื่อง "The Big Short" ได้ระบุผ่าน Substack ว่าเขาได้เพิ่มสถานะขายชอร์ต (short position) ในหุ้นไมครอนที่ระดับราคาประมาณ 880 ดอลลาร์

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก หุ้นของโนโว นอร์ดิสก์ (NVO) ร่วงลงมากกว่า 10% ในช่วงหนึ่งของการซื้อขาย ซึ่งนับเป็นการปรับตัวลดลงภายในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2026 ณ เวลาที่รายงาน ราคาหุ้นยังคงลดลง 8.84% อยู่ที่ 47.05 ดอลลาร์ ทั้งนี้ โนโว นอร์ดิสก์ ได้ประกาศเมื่อวันศุกร์ว่า ziltivekimab ซึ่งเป็นยาทดลองรักษาโรคหัวใจที่เป็นที่จับตามอง ไม่สามารถบรรลุเกณฑ์ชี้วัดหลักในการทดลองทางคลินิกระยะสุดท้ายขนาดใหญ่ได้

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นแอปเปิล (AAPL) ร่วงลงสู่ระดับ 300 ดอลลาร์ หลังจากการเปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 3 ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมลดลงเหลือ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะเพิ่งแตะระดับสูงสุดทั่วโลกที่ 5 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อไม่กี่วันก่อนหน้านี้ก็ตาม แม้ว่าผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ตามปีงบประมาณของแอปเปิลจะมีความแข็งแกร่ง โดยมีรายได้รวมและยอดขาย iPhone สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ผลการดำเนินงานในธุรกิจบริการและตลาดจีนกลับต่ำกว่าความคาดหมาย

ข้อมูลผลประกอบการที่น่าประทับใจของอะเมซอนกระตุ้นให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น โดยเจพีมอร์แกนเชื่อว่าปัจจัยต่าง ๆ เช่น การขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นและการสร้างรายได้จาก AI ที่เริ่มเห็นผลเป็นรูปธรรม จะช่วยผลักดันให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อไป

TradingKey - เมื่อวันศุกร์ (31 กรกฎาคม) ตามเวลาฝั่งตะวันออก ดัชนีฟิวเจอร์สหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นพร้อมกันในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด โดยดัชนี Nasdaq 100 ฟิวเจอร์สเป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น รายงานผลประกอบการของอะเมซอน (Amazon - AMZN) ช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดต่อความต้องการคลาวด์ AI และความแข็งแกร่งของผลกำไรในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ซึ่งส่งผลให้เกิดการฟื้นตัวในหุ้นกลุ่มชิปและกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของหุ้นแอปเปิล (Apple - AAPL) หลังการรายงานผลประกอบการ ประกอบกับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ยังคงจำกัดการขยายตัวของความต้องการเปิดรับความเสี่ยงในตลาดอย่างต่อเนื่อง

ดีปมายด์ (DeepMind) เปิดตัวโมเดล AI แบบ Embodied รุ่นถัดไปหลายรายการ ซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้นให้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบ 3% แม้ว่าในระยะสั้นอาจเผชิญความยากลำบากในการพุ่งทะลุระดับแนวต้านซ้อนที่ 360 ดอลลาร์

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายของภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปิดตลาดพุ่งขึ้น 17.91% อยู่ที่ 6,595.45 จุด ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นภายในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยเอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) ปิดบวก 29.95% ที่ระดับ 1.718 ล้านวอน (ประมาณ 1,240 ดอลลาร์สหรัฐ) พุ่งแตะเพดานการซื้อขายสูงสุดรายวัน (Daily Limit) ขณะที่ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) ปรับตัวขึ้น 26.81% ปิดที่ระดับ 262,500 วอน

TradingKey - ในช่วงก่อนเปิดตลาดของวันที่ 31 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก (ET) ภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐฯ มีการฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยหุ้นของไมครอน เทคโนโลยี (MU), แซนดิสก์ (SNDK), เอสเค ไฮนิกซ์ ADR (SKHY), อินวิเดีย (NVDA), แอดวานซ์ ไมโคร ดีไวซ์ (AMD) และอินเทล (INTC) ต่างปรับตัวเพิ่มขึ้นถ้วนหน้า อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะมีกระแสเงินทุนไหลเข้าในช่วงสิ้นเดือนที่ช่วยผลักดันการฟื้นตัวทางเทคนิคของหุ้นกลุ่มชิป แต่ภาพรวมของภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์ในเดือนกรกฎาคมยังคงมีแนวโน้มที่จะบันทึกผลการดำเนินงานรายเดือนที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

TradingKey - Situational Awareness กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้นลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งก่อตั้งโดย Leopold Aschenbrenner อดีตนักวิจัยจาก OpenAI ประสบกับภาวะวิกฤตอย่างหนักจากการปรับฐานครั้งใหญ่ของหุ้นกลุ่ม AI โดยภายใต้แรงกดดันจากการใช้เลเวอเรจ กองทุนถูกบังคับให้ต้องขายสินทรัพย์ที่ถือครองในตลาดสาธารณะออกมาเป็นจำนวนมาก และในขณะนี้กำลังแสวงหาแหล่งเงินทุนสนับสนุนใหม่ Aschenbrenner ซึ่งครั้งหนึ่งเคยได้รับการยอมรับจากซิลิคอนวัลเลย์ว่าเป็นหนึ่งในนักลงทุนด้าน AI ที่มีบทบาทโดดเด่นที่สุด ได้กลายเป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงที่สุดจากการร่วงลงอย่างหนักของกลุ่มธุรกิจ AI เมื่อเร็วๆ นี้