หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง, ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย ดิ่งลง 7%: อะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้ตลาดร่วงลง?

TradingKey - เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม ตามเวลาตะวันออก หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐฯ เผชิญแรงเทขายอย่างหนัก โดยดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลงมากกว่า 2% แตะระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีนี้ ด้านดัชนี Philadelphia Semiconductor ดิ่งลงมากกว่า 7% ทำสถิติลดลงในวันเดียวที่มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายนปีนี้ ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 ทรุดตัวลงมากกว่า 3% ในช่วงหนึ่งของการซื้อขาย และดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลงประมาณ 1.5%

อินเทล (INTC) ดิ่งลง 30% ในช่วงเปิดตลาดหลังการรายงานผลประกอบการ ซึ่งฉุดหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในวงกว้างปรับตัวลง ในวันเดียวกัน แอมะซอน (AMZN) รายงานผลประกอบการที่อ่อนแอกว่าคาด ยิ่งเพิ่มความกังวลของตลาดเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) และกระแสเงินสดของบริษัทเทคโนโลยี

ฝ่ายค้าหลักทรัพย์ของเจพีมอร์แกนระบุว่า ความกังวลที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับการสร้างรายได้จาก AI กำลังส่งผลให้เกิดการหมุนเวียนกลุ่มลงทุนในตลาดหุ้นลึกซึ้งยิ่งขึ้น และการปรับตัวลงของหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าตลาดสูงมาก (mega-cap) จะกดดันผลตอบแทนของตลาดในวงกว้างในระยะสั้น

[ที่มา: Google Finance]

รายงานทางการเงินของอินเทลระบุว่า บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาสที่สี่จะอยู่ที่ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 1.707 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้ในไตรมาสที่สามจะเติบโต 21% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.651 หมื่นล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 52 เซนต์ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ แต่มุมมองผลประกอบการที่อ่อนแอส่งผลให้นักลงทุนประเมินเส้นทางการฟื้นตัวของบริษัทใหม่อีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน รายได้และกำไรต่อหุ้นในไตรมาสที่สามของแอมะซอนต่างก็ต่ำกว่าคาดการณ์ โดยการเติบโตในธุรกิจค้าปลีกและโฆษณาชะลอตัวลง บริษัทคาดว่ารายจ่ายลงทุนจะยังคงอยู่ที่ 2.2 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ และมีแผนที่จะขยายการลงทุนต่อในปีหน้า ขณะที่กระแสเงินสดอิสระบันทึกยอดขาดดุลติดลบอยู่ที่ 4.24 หมื่นล้านดอลลาร์

ตลาดวิตกกังวลว่า การลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานไม่สามารถเปลี่ยนเป็นกระแสเงินสดได้เร็วพอ และหากยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีชะลอการใช้จ่ายในเวลาต่อมา ผู้ผลิตชิปและผู้จำหน่ายอุปกรณ์จะได้รับผลกระทบ ในมุมมองของตลาด แรงเทขายได้แพร่กระจายไปทั่วห่วงโซ่อุปทาน โดยหุ้นแอพพลายด์ แมททีเรียลส์ (AMAT) ร่วงลงเกือบ 5% และลัม รีเสิร์ช (LRCX) ลดลง 5.5%

อย่างไรก็ตาม แมตต์ ออร์ตัน หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของเรย์มอนด์ เจมส์ เชื่อว่า ตรรกะทางปัจจัยพื้นฐานสำหรับผู้ได้รับประโยชน์จากรายจ่ายลงทุนด้าน AI ยังคงแข็งแกร่ง และการปรับตัวเป็นติดลบชั่วคราวของกระแสเงินสดอิสระยังคงเป็นสิ่งที่ตลาดสามารถย่อยรับได้ แม้ว่านักลงทุนจำเป็นต้องกลับมาทบทวนการถือครองหุ้นเทคโนโลยีที่มีการลงทุนอย่างหนาแน่นเกินไปก็ตาม