คาดการณ์ราคาหุ้น SanDisk: SNDK ร่วง 4% แม้ผลประกอบการดีกว่าคาดและการแตกหุ้น 8 ต่อ 1 หากหลุดระดับ 1,300 ดอลลาร์ เสี่ยงร่วงลงอีก 10%

TradingKey - แซนดิสก์ (SNDK) เปิดเผยรายงานผลประกอบการหลังปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างรอบด้าน โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของอุปสงค์พื้นที่จัดเก็บข้อมูลสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ส่งผลให้รายได้ กำไร และคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสถัดไปในไตรมาสแรกตามปีการเงินของบริษัทล้วนสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ทั้งหมด นอกจากนี้ บริษัทยังได้ประกาศแตกหุ้นในอัตรา 8 ต่อ 1 เพื่อลดราคาซื้อขายต่อหุ้นและช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงหุ้นได้ง่ายขึ้น

ก่อนการเปิดเผยผลประกอบการ หุ้นแซนดิสก์ปรับตัวลดลง 5.32% ในการซื้อขายตามปกติ มาปิดที่ระดับ 1,330 ดอลลาร์ หลังจากประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นช่วงสั้นๆ ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ ก่อนจะลดแรงบวกลงมาปิดลบ 3.84% แสดงให้เห็นว่าตลาดได้สะท้อนปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งไปแล้วบางส่วน

สำหรับไตรมาสแรกตามปีการเงินซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 2 ตุลาคม แซนดิสก์รายงานรายได้ที่ 11.031 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบรายไตรมาส และเพิ่มขึ้น 378% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ประมาณ 10.7 พันล้านดอลลาร์ ด้านกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP แตะระดับ 8.101 พันล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 52.60 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 49.51 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 46.67 ดอลลาร์เช่นกัน ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 85.1% และยังคงปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า แสดงให้เห็นว่าอุปทาน NAND ที่ตึงตัว ราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ศูนย์ข้อมูลที่มีมูลค่าสูงซึ่งเพิ่มขึ้น ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ

ธุรกิจศูนย์ข้อมูลถือเป็นแหล่งการเติบโตหลักในไตรมาสนี้ โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 61% เมื่อเทียบรายไตรมาส สู่ระดับ 4.802 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 44% ของรายได้ทั้งหมด และเนื่องจากการประมวลผล AI (AI inference), KV Cache, ฐานข้อมูลเวกเตอร์ (vector databases) และแอปพลิเคชันบริบทขนาดยาว (long-context applications) ยังคงขยายอุปสงค์พื้นที่จัดเก็บข้อมูลอย่างต่อเนื่อง NAND จึงค่อยๆ วิวัฒนาการจากผลิตภัณฑ์ความจุแบบดั้งเดิมไปสู่ส่วนประกอบสำคัญของโครงสร้างพื้นฐาน AI ผู้บริหารคาดการณ์ว่าศูนย์ข้อมูลจะยังคงเป็นหัวใจหลักของการเติบโตในอุตสาหกรรมในปี 2027 โดยอุปสงค์บิตที่เกี่ยวข้องอาจเติบโตได้ราว 40% เมื่อเทียบรายปี

มองไปยังไตรมาสที่สองตามปีการเงิน แซนดิสก์คาดว่ารายได้จะแตะระดับ 12.2 พันล้านดอลลาร์ ถึง 12.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากลางสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP คาดว่าจะยังคงอยู่ระหว่าง 84.5% ถึง 85.5% และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงก่อนการแตกหุ้นคาดว่าจะอยู่ที่ 55 ดอลลาร์ ถึง 57 ดอลลาร์ แนวทางคาดการณ์ที่แข็งแกร่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าความต้องการของลูกค้าศูนย์ข้อมูล AI และราคา NAND ยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยยังไม่มีสัญญาณการชะลอตัวที่ชัดเจนในระยะสั้น

ขณะเดียวกัน บริษัทยังได้ประกาศแตกหุ้นในอัตรา 8 ต่อ 1 โดยผู้ถือหุ้นที่มีชื่อตามบัญชีรายชื่อ ณ เวลาปิดทำการของวันที่ 9 พฤศจิกายน จะได้รับหุ้นเพิ่มอีก 7 หุ้นต่อทุกๆ 1 หุ้นที่ถืออยู่ ซึ่งหุ้นที่เพิ่มเข้ามานี้มีกำหนดจัดสรรหลังปิดตลาดในวันที่ 19 พฤศจิกายน และจะเริ่มซื้อขายตามราคาที่ปรับหลังการแตกหุ้นในวันที่ 20 พฤศจิกายน

เมื่อคำนวณจากราคา 1,330 ดอลลาร์ ราคาทางทฤษฎีหลังการแตกหุ้นจะอยู่ที่ประมาณ 166.25 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การแตกหุ้นในตัวมันเองไม่ได้เปลี่ยนแปลงมูลค่าตามราคาตลาดของบริษัทหรือมูลค่าการถือครองของผู้ลงทุน แต่จุดประสงค์หลักคือการลดราคาต่อหุ้นลงและเพิ่มความสะดวกในการซื้อขาย

ผลประกอบการที่ออกมาดีกว่าคาดของแซนดิสก์ไม่สามารถส่งแรงหนุนให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นได้ เหตุผลหลักมาจากตลาดได้สะท้อนความคาดหวังเกี่ยวกับอุปสงค์การจัดเก็บข้อมูล AI การปรับขึ้นราคา NAND และอุปทานที่ตึงตัวไปเต็มที่แล้ว นับตั้งแต่เสร็จสิ้นการแยกตัวออกจากเวสเทิร์น ดิจิตอลในปี 2025 หุ้น SNDK ปรับตัวขึ้นสะสมมากกว่า 2,600% โดยมีช่วงการปรับตัวขึ้นสะสมทะลุ 450% นับตั้งแต่ปี 2026

เมื่อพิจารณาจากฐานที่สูงเช่นนี้ แม้จะมีรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่นักลงทุนก็ยังคงให้ความสนใจไปที่ว่าการเติบโตจะสามารถดำเนินไปได้อย่างยั่งยืนหรือไม่ อัตรากำไรขั้นต้นกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรหรือไม่ และรายจ่ายลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI มีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงหรือไม่

ที่มา: TradingView

ในมุมมองทางเทคนิค หุ้น SNDK ได้ปรับตัวหลุดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ระดับ 1,447.22 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ระดับ 1,547 ดอลลาร์ โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน ส่งสัญญาณว่าแนวโน้มในระยะสั้นถึงระยะกลางยังคงเป็นขาลง ส่วนดัชนี RSI อยู่ที่ระดับ 40.98 แม้จะอยู่เหนือเส้นสัญญาณที่ 35.79 แต่ก็ยังไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือเส้นกึ่งกลางที่ระดับ 50 ได้ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมการดีดตัวกลับยังคงมีจำกัด

ในระยะสั้น ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแนวรับทางจิตวิทยาที่ระดับ 1,300 ดอลลาร์ หากราคาหุ้นปรับตัวหลุดระดับนี้อย่างชัดเจน แนวรับแรกด้านล่างจะอยู่ที่ 1,222 ดอลลาร์ หากแนวรับดังกล่าวไม่สามารถรับอยู่ ราคาหุ้นอาจลงไปทดสอบระดับ 1,200 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการปรับตัวลดลงเกือบ 10% จากราคาปิดก่อนประกาศผลประกอบการ ทั้งนี้ แนวรับที่แข็งแกร่งกว่าจะอยู่ที่บริเวณ 1,000 ดอลลาร์

ในทางขาขึ้น แนวต้านแรกจะอยู่ที่ระดับ 1,330–1,350 ดอลลาร์ ตามด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ระดับ 1,447 ดอลลาร์ มีเพียงการกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับ 1,447 ดอลลาร์พร้อมวอลุ่มการซื้อขายที่หนาแน่นเท่านั้น จึงจะทำให้ SNDK มีโอกาสผ่อนคลายทิศทางขาลงในปัจจุบัน และกลับไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันใกล้ระดับ 1,547 ดอลลาร์อีกครั้ง