การเปิดตัวยุคของอาเบล: Berkshire กลับเข้าลงทุนในหุ้นกลุ่มสายการบินในไตรมาสแรก, ส่งสัญญาณอะไร?
พอดแคสต์ AI
Berkshire Hathaway ภายใต้การนำของ Greg Abel ได้ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนครั้งใหญ่ โดยเฉพาะการเข้าซื้อหุ้น Delta Air Lines มูลค่า 2.65 พันล้านดอลลาร์ ถือเป็นการกลับเข้าลงทุนในอุตสาหกรรมการบินอีกครั้ง นอกจากนี้ยังเพิ่มสัดส่วนใน Alphabet และขายหุ้น Amazon, UnitedHealth, Visa, Mastercard และ Aon รวมถึงลดการถือครอง Chevron ลง 35% เพื่อล็อคกำไร เงินสดสำรองเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 3.97 แสนล้านดอลลาร์ ทำให้ทีมบริหารชุดใหม่มีความยืดหยุ่นในการลงทุนระยะยาว โดยหุ้น 10 อันดับแรกยังคงมี Apple, American Express และ Coca-Cola เป็นหลัก
TradingKey - Berkshire Hathaway ( BRK.A) ( BRK.B) ได้เปิดฉาก "ยุคเอเบิล" อย่างเป็นทางการ ด้วยรายงานการถือครองหุ้นรายไตรมาสที่เผยให้เห็นการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนครั้งสำคัญ
รายงาน 13F ที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลเมื่อวันศุกร์ตามเวลาสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าในไตรมาสแรกหลังจากที่ Greg Abel เข้ารับตำแหน่งซีอีโอต่อจาก Warren Buffett เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2026 ยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุนรายนี้ได้ดำเนินการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนอย่างจริงจังที่สุดในรอบไม่กี่ปีที่ผ่านมา
ความเคลื่อนไหวที่ตลาดให้ความสนใจมากที่สุดคือการที่ Berkshire เข้าซื้อหุ้นใหม่ใน Delta Air Lines ( DAL) มูลค่าประมาณ 2.65 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่มีการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน Macy's ( M ) เล็กน้อย ซึ่งถือเป็นการกลับมาเดิมพันในกลุ่มสายการบินเป็นครั้งแรกของ Berkshire นับตั้งแต่ที่บริษัทเทขายหุ้นในสี่สายการบินหลักของสหรัฐฯ ออกไปทั้งหมดในช่วงการระบาดใหญ่เมื่อปี 2020
ขณะเดียวกัน Berkshire ยังได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน Alphabet ( GOOGL ) ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องต่อความสามารถในการแข่งขันระยะยาวของธุรกิจโฆษณาดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์
ในระหว่างที่มีการเพิ่มสัดส่วนการลงทุน Berkshire ก็ได้ปรับลดสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักอย่างหนัก โดยรายงานระบุว่าบริษัทได้ขายหุ้น Amazon ( AMZN) และ UnitedHealth Group ( UNH) ออกไปทั้งหมด และได้ลดสัดส่วนการถือหุ้นในยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินอย่าง Visa ( V) และ Mastercard ( MA ) รวมถึงได้ขายหุ้นลอตใหญ่ในบริษัทโบรกเกอร์ประกันภัย Aon ( AON ).
การปรับลดการถือครองหุ้น Chevron ถือเป็นรายการธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดในรายงานฉบับนี้ โดยในไตรมาสแรก Berkshire ได้ขายหุ้น Chevron จำนวน 45.78 ล้านหุ้น ที่ราคาเฉลี่ย 182.59 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นเงินสดประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ และลดสัดส่วนลง 35% แต่ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับ 4 ด้วยสัดส่วน 4.2% ทั้งนี้ จังหวะเวลาในการปรับลดมีความแม่นยำอย่างยิ่ง เนื่องจากราคาหุ้น Chevron พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคมปีนี้จากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ช่วยให้ Berkshire สามารถล็อคกำไรที่ระดับสูงสุดได้สำเร็จ
ในไตรมาสแรก Berkshire เข้าซื้อหุ้นรวมมูลค่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ และขายหุ้น 2.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 8 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินสดสำรองพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 3.9738 แสนล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดที่ล้นเหลือช่วยให้ทีมบริหารชุดใหม่มีความยืดหยุ่นในการปรับสถานะการลงทุน โดย Abel เน้นย้ำว่า "ความอดทนและระเบียบวินัยคือจุดแข็งหลัก" ในขณะที่พวกเขารอคอยโอกาสในการลงทุนที่น่าดึงดูดใจมากกว่านี้
เบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ทุ่มเดิมพันครั้งใหญ่ใน เดลตา แอร์ไลน์ส
ในรายงานสรุปผลการลงทุนครั้งแรกภายใต้การนำของ Greg Abel ซีอีโอคนใหม่ ความเคลื่อนไหวที่สร้างความฮือฮาและกระทบต่อความรู้สึกของตลาดมากที่สุด คือการที่บริษัทหวนกลับเข้าลงทุนในหุ้นกลุ่มสายการบินอีกครั้งหลังจากเว้นช่วงไปนานถึง 6 ปี โดยทุ่มเงินประมาณ 2.65 พันล้านดอลลาร์เพื่อเข้าถือหุ้น Delta Air Lines จำนวน 39.8 ล้านหุ้น ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 1% ของพอร์ตการลงทุนของ Berkshire และก้าวขึ้นเป็นหุ้นที่บริษัทถือครองมากที่สุดเป็นอันดับที่ 14 ในทันที
ความพิเศษของการเคลื่อนไหวในครั้งนี้อยู่ที่บริบททางประวัติศาสตร์ของบริษัทเอง
ตลอดเส้นทางการลงทุนของ "พยากรณ์แห่งโอมาฮา" (Oracle of Omaha) อุตสาหกรรมการบินเคยเป็น "กับดักมูลค่า" (value trap) ที่เขาพยายามหลีกเลี่ยงอย่างที่สุด โดยในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปี 1996 เขาได้ยกมุกตลกของ Richard Branson มากล่าวว่า "ถ้าคุณอยากเป็นเศรษฐีเงินล้าน ให้เริ่มด้วยเงินพันล้านแล้วไปเปิดสายการบินใหม่" ต่อมาในปี 2007 เขาได้กล่าวติดตลกอีกว่า นักทุนนิยมที่มองการณ์ไกลควรจะยิงพี่น้องตระกูล Wright ให้ร่วงที่ Kitty Hawk และเขายังเคยล้อเล่นเรื่องการตั้งสายด่วน "หมายเลข 800" เพื่อให้ตนเองโทรไปปรึกษาทุกครั้งที่รู้สึกอยากซื้อหุ้นสายการบิน
ในมุมมองของเขา อุตสาหกรรมสายการบินมีลักษณะเด่นคือต้องใช้เงินทุนมหาศาล มีสหภาพแรงงานที่เข้มแข็ง และมีการควบคุมจากภาครัฐที่เข้มงวด โดยที่ทรัพยากรหลักส่วนใหญ่ถูกควบคุมโดยรัฐบาล และแทบจะไม่มีปราการทางธุรกิจ (economic moat) เลย
การก้าวเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้ครั้งแรกของ Buffett เกิดขึ้นในปี 1989 ด้วยการซื้อหุ้นบุริมสิทธิของ US Airways (AAL) ซึ่งตามมาด้วยการขาดทุนต่อเนื่อง 4 ปีและการระงับจ่ายเงินปันผล แม้ว่าในท้ายที่สุดเขาจะได้รับเงินต้นคืนด้วยความโชคดี แต่ภายหลังเขาได้นิยามการลงทุนครั้งนั้นว่าเป็น "ความผิดพลาดที่เลวร้ายซึ่งไม่ควรเกิดขึ้น"
ในปี 2016 เขาเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้เป็นครั้งที่สอง โดยเดิมพันกับตรรกะเรื่องการจัดระเบียบขีดความสามารถในการรองรับผู้โดยสารหลังการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรม เขาเคยถือหุ้นในสายการบินยักษ์ใหญ่ "Big Four" และเคยเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Delta อย่างไรก็ตาม เขาได้เทขายหุ้นทั้งหมดในช่วงการแพร่ระบาดของโควิด-19 เมื่อปี 2020 พร้อมยอมรับว่า "โมเดลธุรกิจของอุตสาหกรรมการบินได้เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิงแล้ว" และแสดงความไม่เต็มใจที่จะอัดฉีดเงินให้กับธุรกิจที่เผาผลาญเงินสดอย่างต่อเนื่อง
ในปัจจุบัน การกลับเข้าลงทุนเป็นครั้งที่สามภายใต้การนำของ Abel ทาง Berkshire ได้เลือกเพียง Delta Air Lines เท่านั้น ซึ่งแตกต่างไปจากแนวทางการกระจายการลงทุนในหลายสายการบินเมื่อปี 2016
ตลาดตีความเรื่องนี้ว่าเป็นสัญญาณเชิงบวกจากผู้บริหารชุดใหม่เกี่ยวกับการฟื้นตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเดินทางเพื่อธุรกิจในสหรัฐฯ กลยุทธ์การสร้างความต่างของ Delta ที่เน้นกลุ่มลูกค้าพรีเมียมช่วยให้บริษัทยังคงความสามารถในการแข่งขันได้แม้ต้องเผชิญกับต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้น 1.75% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน นี่อาจเป็นเหตุผลสำคัญที่ Berkshire เลือกลงทุนในสายการบินนี้เพียงแห่งเดียว
ภายหลังการประกาศดังกล่าว หุ้นของ Delta พุ่งสูงขึ้นในการซื้อขายนอกเวลาทำการ พร้อมทั้งจุดชนวนการคาดการณ์ในตลาด เมื่อพิจารณาจากขนาดของการลงทุนมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ พบว่าเป็นเพียงส่วนเสี้ยวเล็กน้อยของเงินสดสำรองของ Berkshire ที่มีอยู่ประมาณ 4 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่าบริษัทจะเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในอุตสาหกรรมสายการบินอีกหรือไม่
ท้ายที่สุดแล้ว การจัดสรรเงินสดสำรองจำนวนมหาศาลอย่างมีประสิทธิภาพคือความท้าทายหลักที่ Greg Abel ผู้นำคนใหม่ต้องเผชิญ และการทำดีลในครั้งนี้ ซึ่งเป็นการแหกกฎข้อห้ามในการลงทุนของ Buffett อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนผ่านสไตล์การลงทุนใน "ยุคหลังพยากรณ์" (post-Oracle era) ของ Berkshire
10 อันดับหลักทรัพย์ที่ถือครองสูงสุดของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์
ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2026 องค์ประกอบโดยรวมของหุ้น 10 อันดับแรกที่ Berkshire Hathaway ถือครองยังคงมีเสถียรภาพ โดยสินทรัพย์หลักอย่าง Apple, American Express และ Coca-Cola ยังคงครองสัดส่วนหลัก แม้ว่าอันดับรายตัวจะมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อย โดย Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google มีอันดับการถือครองเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นที่สุด
ตามรายงานการถือครองหลักทรัพย์ (13F) ล่าสุด หุ้น 10 อันดับแรกที่ Berkshire ถือครอง ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 มีรายละเอียดดังนี้:
- Apple ( AAPL) ยังคงครองอันดับที่ 1 อย่างเหนียวแน่น
- American Express ( AXP) รั้งอันดับที่ 2
- Coca-Cola ( KO) กระโดดจากอันดับที่ 4 ในไตรมาสที่ 4 ขึ้นมาอยู่อันดับที่ 3
- Bank of America ( BAC) ร่วงจากอันดับที่ 3 ไปสู่อันดับที่ 4
- Chevron ( CVX) ยังคงรักษาอันดับที่ 5 ไว้ได้
- Occidental Petroleum ( OXY) ขยับขึ้นจากอันดับที่ 7 มาเป็นอันดับที่ 6
- Alphabet ( GOOGL) ไต่ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากอันดับที่ 10 มาอยู่ที่อันดับที่ 7
- Chubb ( CB) อยู่อันดับที่ 8
- Moody's ( MCO) ลดลงจากอันดับที่ 6 ไปสู่อันดับที่ 9
- Kraft Heinz ( KHC) ขยับลงเล็กน้อยจากอันดับที่ 9 มาอยู่อันดับที่ 10
เมื่อพิจารณาจากน้ำหนักการลงทุน หุ้นหลัก 3 อันดับแรก ได้แก่ Apple, American Express และ Bank of America ยังคงมีสัดส่วนรวมกันมากกว่า 50% ของพอร์ตการลงทุนในหุ้น ซึ่งตอกย้ำถึงความต่อเนื่องของกลยุทธ์ "การถือครองสินทรัพย์หลักในระยะยาว" ของ Berkshire
อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับการจัดการพอร์ตการลงทุนที่ค่อนข้างคงที่ในยุคของ Buffett ทีมบริหารชุดใหม่ได้เพิ่มทั้งความถี่ในการปรับสมดุลพอร์ตรายไตรมาสและขอบเขตของการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ