エスティ ローダー、ジャンポール・ゴルチエのオーナーであるプーチ氏とフレグランスの推進で合併交渉中

Neil J Kanatt　Deborah Mary Sophia

［　３月２３日　ロイター］ - エスティ ローダーは、スペインの美容グループ、プーチと事業統合の可能性について協議中であると、両社が月曜日に発表した。

この買収により、400億ドル規模の高級美容グループが誕生し、両社は世界的なフレグランス業界における戦略的地位を得ることになる。

エスティEL.Nとバルセロナを拠点とするプーチPUIGb.MCの話し合いは、グッチのオーナーであるケリングPRTP.PAがそのビューティー事業をロレアルOREP.PAに47億ドルで売却することで合意した（(link)）わずか数ヶ月後に行われた。

この取引により、ロレアルはケリングのフレグランス・ラインであるクリード（1本500ドルのアヴェンタス・フレグランスで知られる）の経営権を得たほか、ボッテガ・ヴェネタやバレンシアガといったケリングのファッション・ブランドの製品を開発する長期的な独占権を獲得し、YSL、アルマーニ、プラダ、ヴァレンティノといったブランドを含むロレアルの大ヒット香水ポートフォリオをさらに強化することになった。

エスティローダーとプーチの合併の根拠のひとつは、統合された会社がロレアルとの競争をより有利にすることだと、この取引に詳しい関係者は月曜日にロイターに語った。

時価総額約310億ドルのエスティ ローダーの株価は、このニュースで急落し、7％以上下落して取引を終えた。同社のポートフォリオには、ボビイ・ブラウンの化粧品、ラ・メールのスキンケア製品、ル・ラボ、ジョー・マローン、キリアン・パリのフレグランス・ブランドなどがある。

ジャン・ポール・ゴルチエやビレードの香水ライン、シャーロット・ティルベリーの化粧品ラインなどを擁するプーチの時価総額は100億ドルを超える。

エスティ ローダーの再建問題

この買収は、低迷する米国の個人消費と戦うエスティ ローダーの再建努力（(link)）を後押しする可能性がある。先月、同社の年間見通しはウォール街の予想を下回ったが、これはアメリカ大陸の需要低迷が中国とヨーロッパの傾向改善を上回ったためである。

「エステ・ローダーとプーチの合併の可能性は、美容業界を揺るがすかもしれないが、エステ・ローダーにさらなる問題を負わせる可能性もある。

"この規模の取引は、エステ・ローダーが革新し、より敏捷な競合他社に追いつく能力を複雑にする可能性がある。"

プーチは先月、パンデミック（世界的大流行）の後に売上が正常化し、フレグランスの成長が鈍化していることを報告した。これはエスティ ローダーの成長計画を複雑にする可能性がある、とウォルフ氏は付け加えた。

エルフ・ビューティーELF.Nは昨年、 (link) ヘイリー・ビーバーのスキンケアブランド「ロード」を買収した。コティCOTY.Nは (link)、消費者向け美容事業の戦略的見直しを開始し、カバーガールやリンメルといったブランドの売却につながる可能性がある。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、エスティローダーとプーチが、現金と株式をミックスした組み合わせについて協議していると、協議に詳しい関係者の話を引用して報じた。

両社はそれぞれの声明で、統合の可能性について合意に達しておらず、取引やその条件について保証はないと述べている。

フレグランスに注力

エスティーの売上高第3位のフレグランス部門は、香水をワードローブの定番にしているZ世代の買い物客のおかげで、着実に成長している。エスティーの直近の四半期決算では、同部門の売上高は9％増加し、全体の売上高は6％増加した。

買収によって成長してきた長い歴史を持つエスティは、2022年にこれまでで最大の取引として、 (link) 米ファッションブランド、トム・フォードを28億ドルで買収した。同社はまた、フレグランスを再建における重要な成長ドライバーとして強調している。

「戦略的見地から、この取引は理にかなっている。エスティローダーは、ロレアルやLVMHと比較して、フレグランスのポートフォリオに大きなギャップがあり、この組み合わせはそのギャップを埋めることになるでしょう」と、RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、ニック・モディは語った。

プーチは売上の70％以上をフレグランスから得ている。2024年にスペインで過去10年近くで最大の新規株式公開を果たした同社は、先月、 (link)、2025年の純利益が12％増加した。