アルタビューティ、コスト増で利益率悪化、新CEOのもとTikTokプッシュに注力

Neil J Kanatt

［　３月１３日　ロイター］ - アルタ・ビューティULTA.Oの株価は、金曜の市場前取引で約８％下落した。アナリストは、新CEOの下、若年層や富裕層の買い物客を惹きつけるためにTikTok主導でデジタル化を推進することに楽観的な見方を示したものの、好調な需要の影にコストの上昇があったためだ。

リアーナの「フェンティ・ビューティ」などセレブ御用達の商品を含むトレンディな品揃えで店舗での需要が旺盛な中、小売業者は年末商戦で好調な売上を計上し、年間売上も上向くと予想したが、コスト上昇が痛手となった。

２０２５年１月に就任したケシア・スティールマン最高経営責任者（CEO）はまた、「世界的な紛争」による潜在的な影響について、 (link)、注意を促した。

J.P.モルガンのアナリストは、この四半期は好調な売上から収益への「フロースルー不足」を示したが、アルタは見通しに対して保守的なアプローチを取っていると述べ、他のいくつかの証券会社も同様の見方を示した。

アルタの販売費および一般管理費（SG&A）は、12月期には２３％増の１０億ドルに達した。これは、インセンティブ報酬の急増と、マーケティングへの継続的投資、および昨年買収した英国のハイストリートチェーン、スペースNK（(link)）によるものである。

より若く、より裕福な買い物客を呼び込むため、同社はビヨンセのヘアケアライン「セクレッド」のようなセレブ所有のプレミアムレーベルに傾倒してきた。また、クロエ・カーダシアンやパリス・ヒルトンを起用したホリデーキャンペーンも実施した。

オッペンハイマー・リサーチのアナリストによれば、アルタは歴史的に慎重な姿勢でガイドを行っており、株価は「完璧に近い値付け」であったため、投資家の引き揚げは驚くべきことではない。

同社は、ターゲットTGT.NやウォルマートWMT.Oとの実店舗での競争が激化する中、Z世代やアルファ世代の買い物客を引き付け、オンライン美容売上を生かす動きとして、TikTok Shopで独占ブランドの品揃えを開始する予定だ。

ウィリアム・ブレアのアナリストは、「アルタの功績は、より大きな美容カテゴリーがオンラインに移行しつつある中でシェアを獲得していることだ」と述べ、年間売上高予想の上方修正に自信を示した。

アルタは、スペースNK関連費用と投資が継続するため、２０２６年度上期は販管費が2桁増となり、統合費用が年率化するにつれ下期は緩和すると予想している。

今回の決算を受けて、少なくとも７社の証券会社が目標株価を引き下げた。

株価評価の一般的な指標である将来株価収益倍率は２１．６２倍で、エスティローダーEL.Nの２９．５３倍、エルフビューティーELF.Nの１９．８４倍と比較している。