アップデイト4-ラインメタル、2026年の利益とキャッシュフロー見通しが未達となり株価下落

Miranda Murray　Matthias Inverardi

［ドイツ、デュッセルドルフ　３月１１日　ロイター］ - ラインメタルRHMG.DEは2日、利益率とフリーキャッシュフローの見通しが予想より甘かったと発表した。

ラインメタルは2026年の営業利益率について、昨年の18.5％をわずかに上回る19％程度を見込んでいるが、同社が提供したアナリストの予測調査では19.6％という予想を下回っている。

また、フリー・キャッシュ・フローへの転換率は営業利益の40％以上（(EBIT)）と予想したが、市場予想の70～90％には届かなかった。

クラウス・ノイマン最高財務責任者（CFO）はアナリスト向け電話会議で、「キャッシュを大幅に増やせる可能性はあるが、非常に不安定だ」と述べた。

2025年の売上高99億ユーロの後の2026年の売上高ガイダンス140億ユーロから145億ユーロ(162億9000万ドルから168億8000万ドル) は、Varaの世論調査とほぼ一致した。

ラインメタルの株価は1508GMTで8％近く下落した。

JPMのアナリストは、「投資家は、ラインメタルが魅力的な受注を市場の期待に沿った売上高とEBITAに転換できるかどうかに注目している」と述べ、ラインメタルが入金時期について保守的であることを想定していると付け加えた。

ラインメタルは国防ブームに乗る

ラインメタルは、下期までに民生用自動車事業を売却し、ウクライナやイランでの戦争に関連した需要増に対応するため、陸・空・宇宙・海軍システムを軍に提供することだけに集中する計画だ。

米国とイスラエルによる対イラン戦争（(link)）のために、各国が防空に多くの予算を投じることは「必然的」であり、ラインメタルは米国の在庫補充を支援する立場にあると述べた。

ラインメタルは、ロッキード・マーチンLMT.Nや欧州企業と防空能力の増強について協議中であると、アルミン・パッパーガーCEOは述べた。

パッパーガーCEOは、ドイツを含む他のNATO諸国でも成長の勢いがあると述べた。また、ウクライナでも好調であるとし、ラインメタルは今後中東にさらに注力していくと付け加えた。

宇宙・海軍部門に注目

同社の受注残高は、2025年の638億ユーロから、今年は倍以上の1350億ユーロになると予想している。

パッパーガー氏は、需要に対応するためにはM&Aが鍵となると見ており、同社が海軍部門に進出する際には、ドイツ海軍操練所キール(GNYK) 造船所も選択肢になりうると述べた。

ラインメタルはまた、エアバスAIR.PAと、ドイツのOHBOHBG.DEとの軍事衛星システムに関する合弁事業について交渉中である。

ラインメタルは8.10ユーロから11.50ユーロの配当を提案する予定。