グラフィック-原油高騰から株式高騰へ：中東紛争が市場をどう動かすか

Shashwat Chauhan

［　３月２日　ロイター］ - 中東で激化する紛争（(link)）は月曜日の世界市場を動揺させた。長期戦になるとの見方がエネルギー価格を上昇させ、旅行株や地域資産に打撃を与えた。

イスラエルはヒズボラの攻撃に応じてレバノンを攻撃し、テヘランはイスラエル、湾岸諸国、遠く離れたキプロスの英国空軍基地に向けてミサイルや無人機を発射した。

ドナルド・トランプ米大統領は、デイリー・メール紙の日曜日のインタビューによると、イランに対する軍事作戦は今後4週間続く可能性があると述べた（(link)）。

土曜日に紛争が始まって以来、最も大きな動きを見せた資産をいくつか紹介しよう：

石油、天然ガス、エネルギー企業

紛争によって中東全域の石油・ガス施設が閉鎖され、世界の石油供給の約20％が通過する重要なホルムズ海峡の海運が途絶えたため、原油価格は急騰した。

エクソンモービルXOM.NやシェルSHEL.Lを含む米欧のエネルギー企業の株価は、原油LCOc1CLc1価格の8％以上の急騰に追随し、大幅上昇となった。

パイパー・サンドラーのアナリストはメモの中で、「軍事的エスカレーションによる潜在的な期間と物量の影響は、商品価格とエネルギー株の両方に上昇圧力を維持し、2026年の原油価格低迷のリスクを減らすと予想する」と述べた。

カタールが (link)、液化天然ガスの生産を停止したことで、天然ガス価格NGc1も急騰した。カタールのLNGは世界供給の約20％を占めている。

CNXリソーシズCNX.Nやウィリアムズ・カンパニーズWMB.Nなど天然ガス会社の株価はそれぞれ1％以上上昇し、米国天然ガスファンドETFUNG.Pは3.7％上昇した。

航空・旅行会社

ライアンエアーRYA.I、IAGICAG.L、アメリカン航空AAL.O、ユナイテッド航空UAL.Oなどは、中東の主要ハブ空港が閉鎖されたことで下落した航空株だった。

原油価格の上昇は通常、航空会社の最大の経費のひとつであるジェット燃料費の上昇を意味するため、原油価格が上昇すると航空株はしばしば下落する。

S&P1500旅客航空指数.SPCOMAIRは3％近く下落した。

「過去の紛争では、影響を受けた地域への旅客需要は即座に打撃を受けた。J.P.モルガンのアナリストはメモの中で、「これは、より広範な航空会社ネットワーク全体の需要と予約の信頼性に対する『間接的』な影響と組み合わされる傾向がある」と述べた。

ブッキング・ホールディングスBKNG.O、エクスペディア・グループEXPE.Oなどの旅行会社は、ハイアット・ホテルH.Nなどのホテルチェーン、カーニバルCCL.Nなどのクルーズ会社とともに下落した。

ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングスNCLH.Nは、地政学的緊張の高まりによる今年の燃料費に関する不確実性（(link)）を警告した。

防衛関連株

米大手防衛関連企業のノースロップ・グラマンNOC.N、ゼネラル・ダイナミクスGD.N、RTXRTX.N、ロッキード・マーチンLMT.Nの株価は、取引開始直後に1.1％～3.7％上昇した。

ジェフリーズのアナリストはメモの中で、「今回の空爆、あるいは少なくとも空爆の範囲は、ゴールデン・ドームやミサイルと防衛迎撃ミサイルの補充と増強など、米国の国防支出の増強と重要なイニシアチブを強化するものだ」と述べた。

ヨーロッパの防衛関連企業も上昇した。英国のBAEシステムズBAES.L、ドイツのラインメタルRHMG.DE、イタリアのレオナルドLDOF.Mが上昇した。

タンカーと運送会社

海運・タンカー会社の株価は、紛争がホルムズとスエズの主要航路を寸断し、船腹を逼迫させ、運賃の上昇を期待させることから上昇した。

欧州海運大手のマースクMAERSKb.COは7.8％高、ハパックロイドHLAG.DEは6.7％高、米ノルディック・アメリカン・タンカーNAT.Nは3％超上昇した。

石油タンカーのティーケイタンカーズTNK.N、インターナショナル・シーウェイズINSW.Nも上昇した。

伝統的な安全通貨と金

投資家が伝統的な安全資産に逃避したため、金XAU=価格は上昇した。

ドルインデックス=USDは0.6％上昇し、米国通貨は日本円JPY=、スイスフランCHF=、ユーロEUR=に対して上昇した。

J.P.モルガンのアナリストは、エネルギー価格の持続的な上昇は、中近東ヨーロッパのような商品の輸入が多い国の通貨に影響を与えながら、ドルを強くするはずだと述べた。

中東のドル建て債券と株式

カタール、オマーン、サウジアラビアなど中東諸国のドル建て長期債は、紛争拡大への懸念から急落した。

カタール.QSIとクウェート.BKPの株式市場も急落した。

リスクオフの動きは他の新興市場経済にも及び、エジプトとトルコのドル債が下落した。