ROI-パウエルの沈黙が物語るFRB論争マクギーバー

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　１月２９日　ロイター］ - 米連邦準備制度理事会（FRB） (link) の周辺では現在さまざまな議論が渦巻いているが、水曜日のパウエル議長の記者会見は、極めて地味なものだった。

中央銀行が予想通り金利の据え置き（(link)）を発表した後、パウエル議長は雇用、インフレ、経済見通しに関する通常の質問を受け、FRBが現在休止モードにあることを示した。

しかし、最も興味深かったのは、FRBの独立性（(link)）をめぐるホットな 問題、つまり中央銀行に対する投資家の信頼を損ないかねない問題について質問されたときに、彼が言わなかったことだ。おそらく取り返しのつかないことになる。

これらの問題、そして5月のFRB議長任期終了後も総裁にとどまる意向があるかどうかの質問に対する彼の答えは、「ノーコメント」のバリエーションだった：「今日は何も申し上げることはありません」、「もう一度言いますが、今日も本当に何も申し上げることはありません」、「繰り返しになりますが......今日はそれについて触れるつもりはありません。ありがとう」。

パウエル議長自身はにやりと笑ったが、政治的圧力や党派的偏見から解放された独立機関としてのFRBの存在そのものが危機に瀕しているという深刻な状況を裏切るものだった。

FRBの独立性に対する不安はすでに市場に影響を及ぼしている。ドル安、「アメリカ売り」観測の再燃、長期債利回りの上昇、そして国債の「ターム・プレミアム」が再び上昇し、数年来の高値を更新しているのだ。

もちろん、パウエルが今月初め、トランプ政権からの起訴の脅しに対するビデオでの回答（(link)）を拡大したり、リサ・クックFRB総裁の解任を求める法的な動きについて意見を述べたり（(link)）、スコット・ベッセント財務長官からの批判に答えたり（(link)）、クックの公聴会に出席したり、5月以降の計画を明らかにしたりすることはないだろう。

パウエル総裁は、独立した政策決定への支持を再確認し、それが継続されることに自信を示した。「我々はそれを失っていないし、これからも失うことはないだろう。

しかし、この特別な場では、パウエルはプロトコルと法的な懸念の両方から、それ以上のことは語れなかった。このことは、FRBが置かれている異常な状況を物語っている。

もうひとつの「断絶

先週のダボス会議でマーク・カーニー・カナダ首相は、過去80年間続いてきた世界秩序の「断絶」 (link)、その主な原因はドナルド・トランプ大統領の下でのワシントンの新たな方向性にあると語った。同じことが113年の歴史を持つFRBにも言える。

トランプ大統領は間もなくパウエル総裁の後任を発表する。大統領を含む政権高官からの度重なる抗議にもかかわらず、新FRB議長はトランプ大統領の代理人として、大統領の意向に沿い、金利引き下げの大義を支持する人物として多くの人々に見られるだろう。

パウエル議長は昨日、後任のFRB議長にアドバイスがあるとすれば何かという質問に対し、この点について少し口を開いた。

「選挙で選ばれた政治には関わらないことだ。選挙で選ばれた政治に巻き込まれないように。選挙で選ばれた政治に巻き込まれないように。「民主的な説明責任を果たす窓口は議会だ。民主的な正当性が欲しければ、選挙で選ばれた監督者たちとの交流によってそれを得るのだ。

トランプ大統領は1月末までに指名すると言っている。大統領は、かつての最有力候補であったケビン・ハセット・ホワイトハウス経済顧問を現職に留任させる意向を示しており、 (link)、候補者は3人に絞られたようだ：クリストファー・ウォーラーFRB総裁、ケビン・ウォーシュ前FRB総裁、リック・リーダー・ブラックロック債券ファンド・チーフである。

3人とも金利引き下げを支持している。賭博サイトPolymarketによれば、リーダーが現在の最有力候補だが、1週間前に築いたリードは（一見、突然のように見えるが）どんどん小さくなっている。

FRBの独立性も失われつつある。

(ここで述べられている意見は筆者のものである。 (link)、ロイターのコラムニストである。)

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