グラフィック-テイクファイブ帽子をしっかり持って、忙しくなるぞ

ロイターJan 12, 2026 8:18 AM

［　１月１２日　ロイター］ - 年末年始の小康状態を経て、市場とニュースは再び活気を取り戻している。

AIから米国経済、ドイツの財政改革に至るまで、今年のほぼすべての大きなテーマについて最新情報が発信される一方、世界政治における次のサプライズについての憶測も飛び交っている。

ロンドンのカリン・ストロヘッカー、ソフィー・キダーリン、東京のロッキー・スウィフト、そしてニューヨークのルイス・クラウスコフとサイード・アザールによる、金融市場における来週の動きについて知っておくべき情報をお届けする。

1/WHO'S NEXT?

ドナルド・トランプ米大統領によるベネズエラへの強硬介入（(link)）は、地政学的リスクが市場を支配し、世界中の経済を形成する1年の舞台を整えた。

ワシントンがラテンアメリカのルール（(link)）を塗り替えた影響は、今のところエネルギー市場に大きな波紋を投げかけている。しかし、グリーンランドを筆頭に、世界の他の地域に対する米国の意図に対する懸念が高まっている。

(link) マルコ・ルビオ米国務長官は数日中にデンマークの首脳と会談する予定だが、欧州の首脳たち（(link)）やNATOの同盟国は反発に躍起になっている。

一方、イランでは、1979年のイスラム革命以来、政教一致の支配に対する最大の挑戦のひとつとなる騒乱がエスカレートしている。

トランプ大統領は対応を検討しており、「いくつかの非常に強力な選択肢 (link) 」を見ている。

2/価格ポイント

米国のインフレ動向を見極めることは、投資家が短期的な追加利下げの見通しを判断する上で極めて重要である。

米国の12月消費者物価指数は1月13日（火）に発表される。事前の報告（(link)）では、11月までの1年間の物価上昇は予想を下回ったが、家計は依然として値ごろ感の問題に直面している。

インフレ率はFRBの目標値である2％を上回る水準で推移しており、金融緩和拡大の障壁となる可能性があるため、一部の投資家は再燃を警戒している (link)。

消費者物価指数（CPI）は、1月27-28日に開催されるFRB理事会を前にした最後の重要発表のひとつである。FRBは2025年の過去3回の会合でそれぞれ利下げ（(link)）を行った後、金利を据え置くと予想されているが、市場は2026年末までに少なくともあと2回の4分の1ポイントの利下げを織り込んでいる。

トランプ大統領は大幅な利下げを望んでいる。

同政権はFRBへの圧力を強めており、 (link) パウエル議長を起訴すると脅している。パウエル議長はこの行動を、金利政策への影響力を強めるための「口実」だと説明している。

3/ 愛の木鐸

台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング(TSMC) 2330.TW の1月15日の決算は、人工知能投資ブームがまだ続くかどうかのシグナルとして注視される。

世界第1位の先端チップメーカーであるTSMC (link) は10月、年間売上高 (link) の見通しを上方修正し、第3四半期の利益を大幅に上方修正したことで、世界の株価を押し上げた。

(link) LSEGのSmartEstimateによれば、アップルやNvidiaのようなハイテク大手のサプライヤーは、通期売上高が31％増の1204億ドルに達すると予想している。

これは、サムスン電子005930.KSが、従来のメモリーチップの供給が逼迫する中、四半期営業利益が3倍に急増（(link)）すると予測したことに続くものだ。

ロイターは先月、NvidiaがTSMC (link) に、同社のH200 AIチップに対する中国の高騰する需要に対応するため、増産を打診したと報じた。

4/ 銀行、第4四半期の幕開け

米国の主要銀行の決算は、企業利益の堅調な伸びで1年を締めくくることが期待される第4四半期の報告シーズンを開始する。

米国最大の金融機関であるJPモルガン・チェース (link) JPM.Nの決算は1月13日（火）に行われ、水曜日にはシティグループ C.N、バンク・オブ・アメリカ BAC.N、ウェルズ・ファーゴ WFC.N、木曜日にはゴールドマン・サックス GS.N、モルガン・スタンレー MS.Nが続く。

ディールメーキングの加速に伴う投資銀行業務の収益急増 (link) (link) が銀行の第4四半期決算を押し上げると予想される一方、投資家はより広範な経済の健全性を読み解く重要な材料として、個人消費に関するコメントに注目するだろう。