エクスプレナー-米国の大麻再分類が大麻企業にもたらすもの

Mariam Sunny　Suzanne McGee

［　１２月１８日　ロイター］ - ドナルド・トランプ米大統領は、マリファナを危険性の低い薬物に再分類するため、連邦規制の緩和を勧告する大統領令に署名した。

政権高官によると、トランプ大統領の大統領令は、司法長官（(link)）に対し、大麻の再分類を速やかに進めるよう指示している。このプロセスにより、この精神作用の強い植物は、一般的な鎮痛剤、ケタミン、テストステロンと並んで、危険性の低い薬物としてリストアップされる可能性がある。

おそらく1970年以来、マリファナ規制における最大の政策転換となるであろう再分類は、税負担を軽減し、企業が資金を確保しやすくするだけでなく、臨床研究を加速させることによって、マリファナ産業を再編成する可能性が高い。

キャノピー・グロースWEED.TO、CGC.O、オーガニグラム・グローバルOGI.TO、SNDLSNDL.CD、オーロラ・カンナビスACB.O、トゥルリーヴ・カンナビスTRUL.CD、ティルレイ・ブランズTLRY.Oなどの大麻関連企業は、この動きから恩恵を受ける可能性が高い。

ここでは、このような動きが企業にとってどのような意味を持つかを説明する。

再分類は何を意味するのか？

米国の規制薬物法では、大麻はヘロインのようなスケジュールIに分類されている。

昨年、バイデン政権は保健福祉省に対し、 (link) マリファナの分類を見直すよう要請し、同省は、ステロイドのような身体的・心理的依存のリスクが中程度から低い物質の分類であるスケジュールIIIへの移行を勧告した。

麻薬取締局はこの勧告を検討し、再分類を決定しなければならない。

税金への影響は？

再分類による最大のメリットのひとつは、大麻企業が米国連邦税法第280E条の適用を受けなくなることだ。

同条項は、スケジュールIおよびIIの規制対象物質を取り扱う事業者が、税額控除や事業経費の控除を申請することを妨げるものである。

業界はどうなるのか？

クラスIIIに分類されれば、マリファナ生産者の銀行取引が解禁され、機関投資家が集まり、税金が軽減され、合併や買収に拍車がかかる可能性がある。

連邦政府の規制により、ほとんどの銀行や機関投資家が大麻セクターから締め出されているため、大麻生産者は高額な融資や代替金融機関に頼らざるを得ない。

「アルツハイマーの治療薬など、カンナビノイドをベースとした治療薬を開発しているIGCファーマIGC.Aのラム・ムクンダCEOは、次のように語った。

「また、投資家、機関投資家は、私たちを合法的なバイオテクノロジー企業として見なすことができませんでした......それは(、再分類)、私たちはこの制限された研究領域から製薬の主流へと移行するのです」とムクンダ氏は付け加えた。

議会もしばらくの間、さらなる措置について議論してきた。2023年に提出されたSecure and Fair Enforcement Regulation Banking Act(SAFER) billは、州が認可した大麻ビジネスを含むすべてのビジネスが、預金口座、保険、その他の金融サービスを利用できるようにするものだ。

次に何が起こるのか？

B.ライリー・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、アート・ホーガンは、大麻株の長期的な見通しを決定するのは、対処可能な市場規模、プレーヤーの数、科学的検証、規制の影響、利益が持続可能かどうか、といった重要な問題だと指摘する。

ホーガン氏は、今回の大統領令は全国的な合法化と銀行アクセスの開放に向けた一歩であり、そうした疑問の一部を解決するものだと見ている。

アライアンス・グローバル・パートナーズのアナリスト、アーロン・グレイ氏は、「今回の大統領令は、大麻の連邦政府改革における最初の注目すべきドミノとして、再スケジューリングが行われ、将来的にはAGメモやSAFERバンキングの可能性など、大麻の連邦政府改革が行われる可能性があることから、バンキングやアップリスティングを可能にするための漸進的な変化の扉を開くものだ」と述べた。