チポトレ株急落、投資家は関税と消費低迷を噛みしめる

Savyata Mishra　Aishwarya Venugopal

［　１０月３０日　ロイター］ - チポトレ・メキシカン・グリル >の株価は 、今年 3回目の 売上高予想の下方修正を受け、木曜日に約19％急落した。

今期の大手外食 企業の業績はまちまちで、 景気に対する 不透明感が増している： チポトレや スターバックスは、特に若年層や低所得層の消費者におけるマージンの圧迫や需要の軟化を指摘しているが、バーガーキング、ドミノ、シェイクシャック（(link) ）などの ファストフードチェーンは、バリューメニューから利益を得ている。

高所得者層が米国全体の支出を支え続けているにもかかわらず、消費者マインドはここ数ヶ月、頑固なまでに低迷している。他の小売企業も、買い物客が (link) ブランド品からプライベートブランド (link) に買い換えたり、ウォルマート (link) のような手頃な価格の選択肢にシフトしていることを指摘している。

それでも、チポトレの決算は投資家を驚かせ、アナリストはコスト圧力が続く可能性があると述べた。その市場価値は木曜日に約90億ドル下落し、株価は2012年7月以来の最悪の日になる勢いだ。

「客足が減少する環境下で、消費者がチポトレにメニュー価格を引き上げる権限を与えるとは考えにくい。BTIGのアナリスト、ピーター・サレハ氏は、「このような動きは、合理的な余裕があるチポトレだけでなく、多くの競合他社にとっても、大幅なマージン縮小をもたらすと予想される」と述べた。

ドナルド・トランプ大統領がチポトレの最も購入されている食材である牛肉の輸入に課税したことで、ブリトーチェーンはコスト（(link)）を押し上げたが 、同社幹部は2026年の値上げについて「ゆっくりと慎重な」アプローチを約束した。

チポトレだけの問題ではない

チポトレ幹部はまた、同社の売上の約40％を占め、同社が低・中所得層と分類する年収10万ドル未満の米国世帯からの急激な引き戻しを指摘した。

また、25歳から35歳の顧客は、失業率の上昇、学生ローンの返済再開、賃金の伸び悩みからプレッシャーを受けている。

スティフェルのアナリスト、クリス・オカルは、「チポトレだけの問題ではなく、カテゴリー全体の問題だと考えている」と述べるとともに、デジタル注文の精度や食材の入手のしやすさの不一致など、いくつかの問題が 自ら招いたものであることを認めた 。

一方、スターバックス (link) SBUX.Oは、第1四半期の既存店売上高が1年以上ぶりにプラスとなったが、個人消費の低迷とコーヒー豆の高騰による利益率の圧迫を示唆した。 スターバックスの株価は、木曜日の午前中の取引で小幅上昇した。

ファーストカジュアルレストランチェーンのキャバCAVA.NとスイートグリーンSG.Nの株価はそれぞれ8％と6％下落した。

チポトレとスターバックスの株価は、今年に入ってからそれぞれ34％、8％近く下落している。S&Pコンポジット1500レストラン・サブ・インデックス.SPCOMRESTは2025年に約1％下落し、より広いS&P.SPXインデックスの約17％の上昇を下回っている。

少なくとも19のブローカーが、12ヶ月先株価収益率約30.08で取引されているチポトレの目標株価を引き下げ、少なくとも3社が、PEレシオ32.13のスターバックスの目標株価を引き下げた。