P&G、美容需要で利益トップとなり、個人消費の乖離を指摘

Jessica DiNapoli　Juveria Tabassum

［　１０月２４日　ロイター］ - プロクター・アンド・ギャンブルPG.Nは7日、景気の先行き不透明感から消費が減速しているにもかかわらず、消費者が同社の美容・ヘアケア製品により高い価格を支払い続けているとして、四半期決算の予想を上回った。

タイド・メーカーは、カナダが米国製品に対する報復関税を撤廃したことが主な原因で、年間関税コストの見積もりを税引き後約4億ドルに半減させた。

しかし、ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、カナダとのすべての貿易協議（(link)）を打ち切った。カナダ政府はこの動きにまだ反応していない。

P&Gのアンドレ・シュルテン最高財務責任者（CFO）はメディア向け電話会見で、「ヘッドラインを越えて、現時点では当社の関税エクスポージャーの見方に影響を与えるような情報はない」と述べた。同社は最近、報復関税が撤廃されたため、カナダ製品に対する値上げを取り消した。

ジョン・モーラーCEOが1月1日付でベテランのシャイレーシュ・ジェジュリカール氏に交代するP&Gの業績は、ライバルでダヴの親会社であるユニリーバ (link) ULVR.L の業績と呼応している。

AJベルの市場責任者であるダン・コーツワース氏は、「多くの人が美容やグルーミング製品を必要不可欠なものと考えており、買い物客は、その製品が安価な競合製品よりも優れていると思えば、少し余分に支払っても良いと感じるかもしれない」と述べた。

消費者は「良くはないが安定している

P&Gは、最大の市場であるアメリカにおいて、関税を相殺するために2％から2.5％の値上げを行った。

シュルテン氏によると、米国の低所得者層と高所得者層の消費者（(link)）は、ともに食料品の節約を考えている。高所得者はより大きなサイズを購入し、給料日前の生活をしている人々はより小さなパックのサイズを求めている。

P&Gはまた、洗濯用洗剤や紙おむつで欧米のライバルからの値引き攻勢に直面しており、製品の強化で対抗しようとしていた。

「消費者環境は良いとは言えないが、安定している。市場成長率で数値化するならば、私たちのカテゴリー全体におけるアメリカの消費は、直近の測定では少し鈍化しています」と財務部長は語った。

値上げにもかかわらず、価値志向の消費者に対応し、関税コストの上昇を管理するための投資により、営業利益率は前年から50ベーシスポイント低下した。

それでも、P&Gの営業利益率はコルゲート・パルモリーブCL.Nやユニリーバなどのライバルを上回り続け、ウォール街の予想を上回っている。

悲惨とまではいかないが、利益率の低下は、これ以上悪化しないようにという経営陣のプレッシャーになる、とコーツワース氏は言う。

P&Gは、タイド・エボ・タイル洗剤やオレイ・プレミアム・ボディソープなど、より高価格でより改良された製品を投入する戦略に乗り、グルーミング・セグメントとビューティー・セグメントで売上を伸ばしたため、中核となる一株当たり利益は予想を9セント上回る1.99ドルとなった。

P&Gの株主であるアネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミスト、ブライアン・ジェイコブソン氏は、「一部の消費者はまだピンチを感じており、手を引いているが、アメリカの消費者全体は持ちこたえているようだ」と語った。

中国はプレミアム化で輝く

シュルテン氏によると、消費マインドが低水準にある中国の基礎的な市場環境は依然として厳しいが、それでも同社はプレミアム紙おむつに助けられ、ベビーケア分野で2桁成長を達成した。

コスト削減を目的とした継続的なリストラの一環として、P&Gはインドやフィリピンのランドリーバーなど特定の市場から撤退し、パキスタンでの製造を停止している。

P&Gはまた、今後2年間で約7,000人の非製造部門（(link)）を削減する予定である。

同社は、2年間で税引き前のリストラ費用として約15億ドルから20億ドルを見込んでおり、その約半分は2026年度末までに、残りは2027年度に発生すると、金曜日に規制当局に提出した書類で述べた。

LSEGがまとめたデータによると、四半期の売上高は3％増の223億9000万ドルで、予想の221億7000万ドルを上回った。