フィフスサードがコメリカを109億ドルで買収、米第9位の銀行誕生へ

Manya Saini　Saeed Azhar　Nupur Anand

［　１０月６日　ロイター］ - フィフスサードFITB.Oは月曜日、地域金融機関のコメリカCMA.Nを109億ドル相当の全株式取引で買収することで合意した。 (link)、米国第9位の金融機関が誕生することになり、今年最大の米銀取引となる。

合併承認プロセス（(link)）の合理化を公約に掲げるトランプ政権の下で、ディールメーキングは勢いを増している。

コメリカのCEOであるカーティス・ファーマー氏は、政権の親ビジネス的な姿勢がこの買収のタイミングの要因の一つであると述べた。

「規制環境の変化により、M&Aはしやすくなっており、他の金融機関との提携を検討するチャンスがあると判断した」とファーマーCEOはロイターのインタビューに答えた。ファーマー氏はロイターのインタビューに答えた。

この取引にはまだ規制当局の承認といくつかの追加デューデリジェンスが必要だが、当事者はこの取引が当局からゴーサインをもらえると確信している。

「もし規制当局のサポートが得られると思わなければ、我々は前進することはなかっただろう」と同氏は付け加えた。

地域金融機関もまた 、収益の多様化、バランスシートの強化、成長市場での事業拡大を目指している 。

コメリカが買収に前向きなのは、競合他社がすでに買収によって事業を拡大している中で、コメリカは成長する必要があると考えたからだ、とファーマー氏は付け加えた。

「私たちは常に有機的成長を重視してきました。「ここ2年で変わったのは、780億ドル規模の銀行として地方銀行危機の状況を生き抜き、大規模なリテール・プレゼンスを持っていなかったことです。

地方銀行指数.KRXは1％以上上昇した。

ランニング・ポイント・キャピタル・アドバイザーズのパートナー兼CIO、マイケル・アシュレー・シュルマン氏は、「対等、あるいは対等に近い銀行のM&Aは、非常に理にかなった環境であるため、地方銀行の合併が増えると予想している」と語った。

今回の取引は、特に資産規模が1000億ドル以下の銀行にとって、 (link)、より多くの組み合わせの先駆けとなる可能性がある、と2人の投資銀行関係者は語った。

以前からM&A候補として取りざたされてきた大手地域金融機関2社（(link)）が、ここ2ヶ月の間に取引を行った。

コメリカは以前からターゲットと見られており、PNC PNC.N は先月ファーストバンク (link) の買収を発表した。

他にも、ザイオンス・バンコープZION.O、フラッグスターFLG.N、ファースト・ホライズンFHN.N、イースト・ウエストEWBC.O、ポピュラーBPOP.O、ウエスタン・アライアンスWAL.N、ウェブスター・ファイナンシャルWBS.Nなどがディール候補に挙がっている、と情報筋の一人は語った。ファースト・ホライズンの株価は3.6％上昇し、フラッグスターは2％近く上昇した。

「金融機関に助言を与えるある銀行家は、これらの企業の株価はディールへの思惑に支えられていると述べた。この銀行家は、特定の企業についての言及を避けた。

より軽い規制環境

アナリストは、中小金融機関にとって統合は極めて重要だと述べている。 (link)、地銀はトランプ政権下で規制が緩和される可能性があることを利用しようとしている。

コメリカ株主はコメリカ株1株につきフィフスサード株1.8663株を受け取ることになり、フィフスサードの10月3日の終値に基づくと、買収額は1株当たり82.88ドルとなる。

「買収後、フィフス・サードは中西部の主要MSA（(Metropolitan Statistical Area)）において上位5行に入ることになる」とTDコーウェンのアナリストは述べている。

フィフス・サードの中西部における大きなプレゼンスに加え、この買収により預金残高2240億ドル、貸出金残高1740億ドルの銀行が誕生する。コメリカの株価は14％近く上昇し、フィフスサードは1.4％下落した。

「記録的な銀行株の高騰は、取引通貨を増やすことも可能にした」と、アーガス・リサーチのアナリスト、スティーブン・ビガー氏は語った。

S&P500銀行指数.SPXBKは今年に入ってから21％近く急騰し、ベンチマークであるS&P500.SPXの約14％の上昇を上回っている。

この取引は、アクティビスト投資家であるホールドコ・アセット・マネジメントがコメリカの株式（(link)）を保有し、売却を進めていることを明らかにした数ヵ月後に行われた。

ファーマー氏は、アクティビスト株主からの圧力についてはコメントしなかったが、取引の決定要因ではなかったと述べた。

宝石のフランチャイズ

M&Aは、4,400以上の銀行が存在する米国で競争力を高めようとする地域金融機関にとって極めて重要であると考えられている。

フィフスサードの幹部は電話会議で、「これは中堅市場向け銀行という宝石のようなフランチャイズだ」と述べ、消費者ネットワークの構築について楽観的な見方を示した。

この買収により、総資産2880億ドルの金融機関が誕生することになり、フィフスサードの事業領域は、テキサス州、カリフォルニア州、南東部の一部を含む、米国で最も急成長している20市場のうち17市場に拡大する。

2030年までには、統合会社の支店の半数以上がこれらの地域に立地する見込みです。

「フィフス・サードのティム・スペンス最高経営責任者（CEO）は、 「今回の合併は、高成長市場で密度を高め、商業機能を強化する戦略を加速させ る、フィフス・サードにとって極めて重要な瞬間です。

多くの金融機関は、支払利息からの収益への依存を減らすため、ウェルス・マネジメントや決済、トレジャリー・サービスから徴収する手数料による安定した収益で、より多様なビジネスを構築しようとしている。

「今回の買収は、FITBの高成長市場への進出を加速させるものであり、FITBのコンシューマー・バンキングの強みは、レガシーCMAの成長を改善する可能性があると我々は考えている」とベアード・アナリストはメモで述べている。

ファーマー氏は統合会社で副会長に就任し、フィフス・サードのチーフ・バンキング・オフィサーであるピーター・セフジック氏はフィフス・サードのウェルス・マネジメントおよびアセット・マネジメント事業を指揮する。

買収は2026年第1四半期末までに完了する予定で、その後コメリカの取締役3名がフィフスサードの取締役に就任する。

フィフスサードの株主は統合後の会社の約73％を所有することになる。

ゴールドマン・サックスはフィフス・サードの独占財務アドバイザーを務め、JPモルガン 証券とキーフ・ブリュイエット＆ウッズはコメリカのアドバイザーを務め、JPモルガンは リード・アドバイザーを務めた。