タイ中央銀行、予想外に政策金利を1％へ引き下げ　2回連続の緩和措置

TradingKey - タイ中央銀行（BOT）は政策金利を1.00%に引き下げた。これは2022年9月以来の低水準である。今回の利下げは、景気回復を支援し、国内成長の停滞とデフレリスクの高まりという課題に対処するための、同中銀による2回連続の金融緩和措置となる。

タイ中央銀行の金融政策委員会は、今年最初の会合で利下げを4対2で支持することを決定した。2人の委員は現状維持に投票した。

今回の利下げは、タイ経済が直面する二重の圧力に対する事後的な対応である。経済成長に関しては、タイのGDP成長率は2025年に2.0%と予測されているが、カシコン・リサーチ・センターは、不透明な輸出見通しと国内需要の低迷が主な重石となり、2026年には1.6%までさらに鈍化すると予測している。

より深刻なのは、デフレリスクが蓄積し続けていることである。タイのインフレ率は10カ月連続でマイナス圏にあり、2026年1月には-0.66%に達した。これは、中央銀行が目標とする1%〜3%の範囲を大幅に下回っている。

輸出依存度が60%を超える経済構造において、タイの輸出と経済動向は今回の利下げと密接に関連している。輸出の観点からは、利下げはタイバーツ安を招き、電子機器、ゴム製品、農産物などのタイの輸出商品の国際市場における価格競争力を高める。これは、2026年の輸出が1.2%縮小する可能性というリスクに対するヘッジになると期待されており、特に価格優位性に依存する中小輸出業者を支援することになる。

輸出業者や外国人観光客にとって、バーツ安は朗報である。輸出業者はより有利な価格設定で市場シェアを獲得でき、タイを訪れる観光客の支出費用も低下するためだ。しかし、一般市民にとっては、輸入商品（石油、電子機器、高級品など）の価格が上昇し、生活費を押し上げる可能性がある。

タイ中央銀行による今回の利下げは、経済的圧力に対応する新興国経済の典型的な縮図であり、世界の金融環境の調整下における新興国の政策運営と発展に向けた課題を反映している。