米国レアアース関連株、「トランプ・ディビデンド」を享受

TradingKey - 2026年2月、ドナルド・トランプ氏はレアアース（希土類）のサプライチェーンに対する米国の支配権再構築を目的とした広範な戦略的イニシアチブ「プロジェクト・ボールト（Project Vault）」を正式に発表した。この計画は単なる補助金プログラムにとどまらず、連邦政府の役割を「規制者」から「株主」へと根本的に転換させるものである。

米国輸出入銀行による長期融資と国防生産法に基づく緊急権限を背景に、ホワイトハウスは国内のレアアース開発企業への直接出資を開始した。その中心となるのが、 USA Rare Earth (USAR)であり、政府を共同出資者に持つ鉱山企業のリストに名を連ねている。この所有構造により、レアアースはニッチなコモディティから国家安全保障に直結する「国家級資産」へと格上げされた。ワシントンの後押しは、事実上バリュエーションの「政策的な下支え」を形成し、かつて脆弱と見なされていた業界に対する信用認識を再構築している。

この政策転換は、株式市場における大幅なリレーティングを誘発した。2026年初頭、米国のレアアースセクターはウォール街の注目を集める劇的なラリーを演じた。グループの旗手であるUSARは、政府の資本参加と初の磁石工場の稼働開始という2つのカタリストを背景に急騰し、わずか1ヶ月でS&P 500を大幅に上回るリターンを叩き出した。

熱狂の裏には明確な政策的動機がある。トランプ政権は、海外依存の排除を目的としたリスク低減型の供給網「レアアースの鉄のカーテン」を構築している。テネシー州の加工施設から、オーストラリアのライナス（Lynas）や韓国のパートナーとの国境を越えた提携に至るまで、米国は国内完結型のクローズドループ・システムの構築を試みている。この文脈において、レアアース関連株は地政学的緊張のバロメーターとなっており、サプライチェーンの回復力が疑問視されるたびに、「メイド・イン・アメリカ」の証しを持つ銘柄に資金が流入している。

中期的な投資ケースは、政策の見出し以上に根深い。それは、需要と供給の構造的なミスマッチに基づいている。

レアアースは、レーダーアレイや推進システムに使用される高性能磁石に不可欠な素材である。防衛部門では、需要は価格に対して概ね非弾力的だが、供給の安定性に対しては極めて敏感である。2026年度の国防総省予算が再び拡大する中、軍事請負業者はネオジム・鉄・ホウ素（NdFeB）磁石の備蓄を進めており、利益のためではなく安全保障のために在庫を積み上げている。このような価格に左右されない需要は、開発企業に異例の堅固な収益基盤をもたらしている。

同時に、AIデータセンターと電気自動車（EV）が強力な新たな牽引役となっている。国際エネルギー機関（IEA）や業界団体によると、EVモーター向けのネオジム（Nd）およびプラセオジム（Pr）の世界需要は2020年以降、約250％増加した。高性能データセンターの冷却システムや磁気ストレージシステムにおいても、高度な磁石の使用量は年率約15％で成長している。

しかし、供給は大幅に遅れている。探査から精錬出力に至るまで、完全に統合されたレアアース鉱山の開発には、通常10年から15年を要する。現在の設備投資の急増を考慮しても、短期的には生産ギャップがすぐに解消される可能性は低い。その結果生じる「非弾力的な需要対供給の遅れ」というミスマッチは、成熟した生産能力と政府の後押しを持つ少数の生産者に、強力な価格決定権と持続的なバリュエーション・プレミアムをもたらしている。

投資家への提言：「国家レベル」のテーマをどう攻略するか

以下は、米国のレアアース網構築へのエクスポージャーを提供する主要な上場銘柄およびETFである。