就任9カ月、スターバックスCEOは再建の難題に直面

• ニッコールの取り組みには、メニューの簡素化と人員増が含まれる
• 財務目標の欠如と株価低迷により投資家は躊躇
• 組合は新方針を批判、シュルツはニコルのリーダーシップを支持

［　７月１０日　ロイター］ - スターバックスのブライアン・ニッコルCEOは、タコベルやチポトレのような傷ついたレストランブランドの奇跡を起こした人物として、ウォール街で評判になった。スターバックス在任9ヶ月 (link)、投資家たちは3度目の雷が落ちるのかどうか確信が持てないでいる。

ニッコール氏がCEOに就任した8月13日、株価は21％以上跳ね上がった。 売上が数四半期にわたって減少し、アクティビスト投資家エリオット・インベストメント・マネジメント (link) からの圧力もあったスターバックスに、新たな活力を注入してくれるだろうという期待からだ。しかし、需要はまだ回復しておらず、ニッコールは財務目標を共有しておらず、株価は低迷を続けている。水曜日、スターバックスの株価はわずかに上昇した。

ニッコールの "スターバックス回帰 "イニシアチブは、簡素化されたメニュー、焼きたての商品、手書きのメッセージ入りカップ、よりスピーディーなサービスを強調している。「コーヒーハウスでの体験が我々のブランドを定義する」と、ニコル氏は6月に満員のラスベガスのスタジアムで14,000人の店長とリーダーの聴衆に語った。ニッコールは、モバイルからの注文を優先させるため、店舗内の約3万席を撤去したこと（ ）はビジネスに打撃を与え、これを撤回すると述べた。

スターバックスの3月30日に終わる四半期の世界既存店売上高は1％減少し、 、5四半期連続で 。

調査会社 Placer.aiの分析によると、常連客の来店頻度はニッコールが就任する前よりも減っている、と分析調査責任者のRJ・ホトビー氏は述べた。ロイターが数千万件の携帯電話のロケーションポイントから導き出した同社の分析を検証したところ、2024年と比較して2025年のすべての月で、月平均来店頻度が 低下していることがわかった。

、2月の平均来店回数は2.4回であったのに対し、昨年2月は2.48回であった。Placer.aiは、数百万人の訪問者に広がるわずかな減少であっても意味があると述べた。 「信頼を取り戻さなければならない」と Hottovy氏は語った。スターバックスはPlacer.aiの分析についてコメントしなかった。

結果は後からついてくる

ニッコール氏は、人員増を加速させている。 (link)、米国内のスターバックス直営店の3分の1ではなく、夏の終わりまでに1万店舗を超える 米国内の スターバックス直営店の全店舗に拡大する予定だ。同氏は自身の改革について、「過去に行われたいくつかのことを一掃すること（ ）であると同時に、私が起こる必要があると考えることに投資することだ」と述べ、ラスベガスでロイター（ ）に語った。「業績は後からついてくる。

人員増は店舗によって異なり、詳細は "2026年のある時点 "の投資家デーで明らかにされる。

明確でないことが投資家を躊躇させている (link)。株価は8月13日の就任以来低迷しているが、市場全体のS&P500は15％上昇している。 株価の先先株価収益率は33.2であり、マクドナルドMCD.Nやヤム・ブランズYUM.Nよりも高いバリュエーションだ。

AdvisorShares Restaurant ETF EATZ.K のポートフォリオ・マネージャーであるダン・アーレンス氏は、彼のファンドが現在スターバックスを回避しているのは、経営再建をめぐる不確実性のためだと述べた。今は "ショー・ミー "の段階だ。

ニッコールが9月9日にスタートした時 (link)、スターバックスの株を買うことを推奨したアナリストは少数派だった。現在では、保有または売却を推奨するアナリストの方が多い。TDコーウェンのアナリスト、アンドリュー・チャールズは5月29日、2026年度の収益がウォール街のコンセンサスを下回ると予想し、株価を「ホールド」に格下げした。

「ストリートが見極めようとしているのは、これによって得られる売上高の上昇だ。

バーンスタイン社のアナリストは7月2日、人員増強は今後2年間で15億ドルから20億ドルのコストがかかるが、 、離職率の低下と既存店売上高の改善につながると予想している。

ターンアラウンド・アーティスト

300店舗以上のタコベルを所有するレストランのフランチャイジーであるグレッグ・フリン氏は、2015年から2018年までタコベルのCEOを務めたニッコール氏は、「新製品の絶え間ないイノベーションと卓越した広告宣伝のオンパレードで、その勢いを前向きにした功績は大きい」と述べた。

チポトレでは、彼が就任した2018年3月に既存店売上高が前年比 2.2％だったのが、およそ3年後には31％まで上昇した。

フリン氏は、「スターバックスへの回帰」はその脚本に従っていると語った。「人々があなたのブランドの何を本当に愛しているのかを最初から把握し、それを受け入れることだ。「それには規律が必要で、経費がかかり、常に多くの反対を受ける。

スターバックスの労働組合（(link)）、スターバックス・ワーカーズ・ユナイテッド（Starbucks Workers United）には、600以上の店舗で働く労働者を代表する批判者がいる。

組合に加入しているバリスタは、ニッコールが導入した新しいドレスコードの制限に抗議するため、6月に数十店舗でウォークアウトを行った。スターバックスで15年間バリスタとして働き、現在は組合でフルタイムで働いているミシェル・アイゼンは、来店客にトイレを使ったり水をもらったりするために支払いを要求するような動きを批判した。

スターバックスは、方針の変更は従業員や顧客との話し合いから生まれたと述べた。

著名なニッコールのファン？前CEOのハワード・シュルツは、後任者を批判した過去がある。彼はラスベガスのステージでニッコールを抱きしめた。「スターバックスでの私の全人生において、今日ほど楽観的だったことはない」と彼は語った。