マイクロンが8%急騰し史上最高値を更新。シティ、ドイツ銀行が目標株価を大幅に引き上げ、時価総額1.27兆ドルはメタに迫る

TradingKey - TD Cowenがマイクロン（ MU）の目標株価を1,500ドルに引き上げたことを受け、さらに2つの大手投資銀行がマイクロンの目標株価を引き上げた。

具体的には、ドイツ銀行が最新のリサーチレポートでマイクロン・テクノロジーの目標株価を1,000ドルから1,500ドルに大幅に引き上げたほか、シティも840ドルから1,200ドルへと急激に引き上げた。

ウォール街の複数の大手投資銀行による目標株価引き上げに後押しされ、マイクロンは本日、取引時間中の史上最高値となる1,133.24ドルを記録した。本稿執筆時点でも同株は8.12%高の1,127.94ドルで推移しており、最新の時価総額は1兆2,700億ドルに達し、メタ（ META）の時価総額である1兆4,700億ドルまで、あと約15%の上昇に迫っている。

[出所：TradingView]

ドイツ銀行による目標株価の引き上げは、経営陣が期中に財務見通しの最適化を継続していること、メモリ価格が引き続き堅調に推移していること、そしてマイクロンがウォール街のコンセンサス予想を常に上回ってきた実績があることによるものである。したがって、市場における同社の業績予想には、今後大幅な上方修正の余地がある。

同行は、今回の株価上昇の核心的な原動力はAIアプリケーションの急速な普及であり、これがメモリ需要を大幅に押し上げ、供給不足を一段と拡大させていると指摘した。ドイツ銀行の見解では、このトレンドが今後数年間で逆転する可能性は低く、引き続きマイクロンの株価を支える見通しである。

ドイツ銀行は、全体としてマイクロンのファンダメンタルズは次の決算発表を前に引き続き堅調に推移するだろうと述べた。業界の需給不均衡は2026年後半、2027年、そして2028年にかけて持続すると予想され、供給ギャップはさらに拡大する可能性がある。

シティによるマイクロンの目標株価引き上げは、主に年初来のメモリチップ価格が市場予想を上回って推移していることに基づいている。新たな目標株価1,200ドルは、同社の2027年予想1株当たり利益（EPS）の10倍の評価額に相当し、予想される潜在的な総リターンは約17.6%となる。シティは、データセンターからの旺盛な需要と業界の供給逼迫が相まって、メモリ製品の平均販売価格（ASP）は引き続き着実な上昇軌道をたどるとみている。

価格上昇の予測に関して、データセンターの演算能力に関連する需要の急増と生産能力の供給遅れに後押しされ、シティはDRAMの平均価格が2026年通年で200%急騰すると予想している。四半期ベースでは第2四半期から第4四半期にかけてそれぞれ前四半期比で37%、13%、11%上昇する見通しである。また、NANDフラッシュの平均価格も通年で186%上昇すると予測され、3つの四半期でそれぞれ同45%、17%、6%の上昇が見込まれている。データによると、DRAMのスポット価格は4月以来すでに22%上昇しており、現在のスポット価格は契約価格を21%上回っているため、その後の契約価格の引き上げが行われる可能性が非常に高い。

需給動向を見ると、シティは2026年に世界全体で5%のDRAM供給不足が発生すると予測しており、現在の業界の上昇サイクルは2027年まで長期化し、HBM価格は来年も上昇し続けると見込んでいる。今年のメモリ価格の上昇は、主に従来型DRAMの需給不均衡によるものであり、例えば、2026年のマイクロンのDRAMビット容量の伸びはわずか42%にとどまると予想されている。