Analyse

Tradingkey – Das U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) wird am 28. Mai (Ortszeit) den PCE-Inflationsbericht für April veröffentlichen. Seit Mai haben mehrere Wirtschaftsindikatoren bestätigt, dass die Inflation weiterhin auf erhöhtem Niveau verharrt, was den Markt dazu veranlasst hat, sogar auf einen Schwenk der Federal Reserve hin zu Zinserhöhungen noch in diesem Jahr zu wetten. Infolgedessen festigten sich die Renditen von US-Staatsanleihen, wobei die Rendite 30-jähriger Treasuries am 20. Mai auf 5,2 % kletterte und damit den höchsten Stand seit 2007 erreichte. Es ist anzumerken, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) zwar ein wesentlicher vom Markt beobachteter Inflationsindikator ist, die Federal Reserve jedoch den PCE-Inflationsdaten größere Aufmerksamkeit schenkt. Diese bilden seit ihrer offiziellen Einführung im Jahr 2012 den offiziellen Inflationsanker der Notenbank, mit dem langfristigen geldpolitischen Ziel, das PCE-Wachstum im Vorjahresvergleich bei 2 % zu stabilisieren. Bei ihrer tatsächlichen Entscheidungsfindung legt die Fed besonderes Gewicht auf die Kernrate des PCE – welche Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt –, da sie diese für weniger volatil hält und als genaueres Abbild der zugrunde liegenden Inflationstrends in der Wirtschaft ansieht.

TradingKey – Am 22. Mai (US-Zeit) trat Kevin Warsh offiziell sein Amt als 17. Vorsitzender der Federal Reserve an; er wird am 17. Juni seine erste geldpolitische Sitzung des FOMC leiten. Während die Märkte jedoch weitgehend erwarteten, dass der von Trump nominierte Vorsitzende auf Zinssenkungen drängen würde, hat sich bereits vor seinem offiziellen Amtsantritt ein falkenhaftes Lager innerhalb der Federal Reserve formiert.

TradingKey – Am 22. Mai (ET) werden die USA den Konsumklimaindex der Universität Michigan für Mai veröffentlichen. Die Markterwartungen prognostizieren derzeit einen Stand von 48,2, unverändert gegenüber dem vorläufigen Wert. Während der Indikator die Verbraucherstimmung in Bezug auf die Wirtschaft, das Einkommen und die Kaufbedingungen widerspiegelt, konzentrieren sich die Anleger im aktuellen Marktumfeld verstärkt auf die 1-jährigen und 5-jährigen Inflationserwartungen. Diese werden die Erwartungen an die Fed-Geldpolitik, die Renditen von US-Staatsanleihen sowie die Performance des US-Dollars und des Goldpreises direkt beeinflussen.

TradingKey – Die Federal Reserve wird am 21. Mai das Protokoll der FOMC-Sitzung vom April veröffentlichen. Dies ist das erste Protokoll im Jahr 2026, das nicht unter der Leitung von Powell steht. Am 15. Mai trat Kevin Warsh offiziell sein Amt als 17. Vorsitzender der Federal Reserve an; der Führungswechsel zwischen den beiden Vorsitzenden vollzog sich genau zwischen dem Ende der Sitzung und der Veröffentlichung des Protokolls.

Tradingkey – Laut einem Beamten des Weißen Hauses wird der künftige Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, an diesem Freitag im Weißen Haus förmlich vereidigt und tritt damit die Nachfolge von Jerome Powell als 17. Vorsitzender der Federal Reserve an. Präsident Trump wird einen seltenen persönlichen Auftritt absolvieren, um die Zeremonie zu leiten, und bricht damit mit einer jahrzehntelangen Tradition interner Vereidigungszeremonien bei der Federal Reserve. Historische Daten zeigen, dass Alan Greenspan 1987 der letzte Vorsitzende war, der im Weißen Haus vereidigt wurde, und George W. Bush 2006 der letzte Präsident, der persönlich an einer solchen Zeremonie zur Amtseinführung von Ben Bernanke teilnahm. Im Gegensatz zu 2018, als Trump Powells interner Zeremonie nicht beiwohnte, signalisiert diese hochkarätige Veranstaltung im Weißen Haus – zusammen mit Warshs Status als „reichster Fed-Vorsitzender der Geschichte“ – eine starke persönliche Unterstützung des Weißen Hauses für die neue Fed-Führung. Diese seltene