Ausblick auf den Fed-Zinsentscheid im Juni: Hartnäckige Inflation schürt hawkishe Erwartungen, wie werden US-Aktien, Dollar und Gold reagieren?
KI-Podcasts
Die US-Notenbank wird voraussichtlich die Zinssätze auf ihrer Sitzung am 17. Juni beibehalten, aber einen restriktiveren Kurs signalisieren. Dies wird durch widerstandsfähige Arbeitsmarktdaten und einen Anstieg der VPI-Inflation, hauptsächlich durch Energiepreise, gestützt. Die Kerninflation zeigt jedoch Anzeichen einer Verlangsamung. Investoren sollten auf die geldpolitische Stellungnahme, den Dot Plot und die Pressekonferenz achten, um Anhaltspunkte für zukünftige Zinserhöhungen zu erhalten. Ein falkenhafterer Ton der Fed könnte Technologieaktien und den US-Dollar stützen, während Gold unter Druck geraten könnte, es sei denn, die Fed betont die Kerninflation und schließt Zinserhöhungen aus.
TradingKey – Die Federal Reserve wird ihre FOMC-Sitzung vom 16. bis 17. Juni (Ortszeit) abhalten und am 17. Juni ihre Zinsentscheidung sowie die aktualisierten Wirtschaftsprognosen bekannt geben. Die derzeitige Zielspanne f ür die Federal Funds Rate liegt bei 3,50 % bis 3,75 %. Angesichts der j üngsten US-Verbraucherpreisindex- (VPI) und Arbeitsmarktdaten (Non-Farm Payrolls) ist das wahrscheinlichste Ergebnis der Juni-Sitzung eine Beibehaltung der Zinss ätze, w ährend gleichzeitig ein restriktiverer geldpolitischer Kurs signalisiert wird.
Die j üngsten US-Besch äftigungsdaten au ßerhalb der Landwirtschaft zeigen, dass im Mai 172.000 Stellen geschaffen wurden, was die Markterwartungen deutlich übertraf. Die Arbeitslosenquote hielt sich stabil bei 4,3 %, w ährend die durchschnittlichen Stundenl öhne im Monatsvergleich um 0,3 % und im Jahresvergleich um 3,4 % stiegen. Dar über hinaus wurden die Besch äftigungszahlen f ür M ärz und April um insgesamt 93.000 nach oben korrigiert. Die anhaltende Widerstandsf ähigkeit des Arbeitsmarktes deutet darauf hin, dass die Federal Reserve keine unmittelbare Notwendigkeit sieht, die Zinss ätze vorzeitig zu senken, um die Wirtschaft zu st ützen.
In der Folge zeigten die j üngsten US-VPI-Daten f ür Mai einen Anstieg von 0,5 % im Monatsvergleich, wodurch der Wert im Jahresvergleich von 3,8 % im April auf 4,2 % kletterte. Die Energiepreise stiegen im Monatsvergleich um 3,9 % und im Jahresvergleich um 23,5 %, wobei die Benzinpreise monatlich um 7,0 % und j ährlich um 40,5 % in die H öhe schnellten. Dies deutet auf ein Wiederaufflammen der US-Inflation hin, das prim är durch Energieschocks im Zusammenhang mit den Spannungen im Nahen Osten, steigenden Ölpreisen und Transportrisiken getrieben wird.
Allerdings ist die Struktur des Verbraucherpreisindex nicht v öllig au ßer Kontrolle geraten. Die Kernrate des VPI stieg im Mai im Monatsvergleich um 0,2 % und damit schw ächer als im April (0,4 %), w ährend die Kernrate im Jahresvergleich leicht von 2,8 % im April auf 2,9 % anstieg. F ür die Federal Reserve deutet dies darauf hin, dass der Inflationsdruck zwar hoch bleibt, derzeit jedoch eher einem energiegetriebenen Angebotsschock ähnelt als einem vollst ändigen Kontrollverlust über die Kerndienstleistungen und die Lohn-Preis-Spirale. Folglich hat die Fed Grund, eher vorsichtig zu bleiben, anstatt die Zinsen sofort anzuheben.
F ür Anleger sollte das Hauptaugenmerk bei der FOMC-Entscheidung im Juni auf der Stellungnahme zur Geldpolitik, dem Dot Plot und der Pressekonferenz des Vorsitzenden liegen. Anleger sollten darauf achten, ob bisherige Formulierungen, die auf Zinssenkungen hindeuteten, gestrichen wurden und ob der Dot Plot zeigt, dass mehr Ratsmitglieder eine Zinserh öhung in diesem Jahr bef ürworten. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit einer Zinserh öhung im Juni und Juli nach der Ver öffentlichung der VPI-Daten weiterhin unter 2 %, obwohl die Erwartungen f ür eine Erh öhung im sp äteren Jahresverlauf fortbestehen, wobei die Wahrscheinlichkeit f ür einen Schritt im Dezember immer noch über 60 % liegt.
Markterwartungen f ür die Fed-Zinss ätze, Quelle: CME Group
Wie reagierten US-Aktien, der US-Dollar und Gold kurzfristig auf den Zinsentscheid der Federal Reserve im Juni?
Für US-Aktien ist das Basisszenario, dass der Druck die Überraschungen überwiegt. Falls die Fed die Zinssätze beibehält, aber ihre Lockerungstendenz aufgibt, die Inflationsprognosen nach oben korrigiert und signalisiert, dass Zinserhöhungen in diesem Jahr weiterhin möglich sind, könnten hochbewertete Tech-Aktien und der KI-Sektor weiterhin unter Druck bleiben, und der Nasdaq wird seine Korrektur fortsetzen. Die Bewertungen von US-Aktien sind derzeit hoch, und der Markt reagiert sensibel auf steigende Zinssätze. Sollte die Fed einen taubenhaften Ton anschlagen und die Abkühlung des Kern-VPI betonen, könnten US-Aktien einen kurzfristigen Aufschwung erleben; solange jedoch die Erwartungen an Zinssenkungen nicht wiederhergestellt sind, ist jede Erholung eher als technische Gegenreaktion denn als Trendfortsetzung zu werten.
Nasdaq Index Wochenchart, Quelle: TradingView
Für den US-Dollar bleiben die robusten Arbeitsmarkt- und VPI-Daten unterstützend. Falls die Fed zu einer „falkenhaften Pause“ übergeht, wird der US-Dollar-Index wahrscheinlich fest bleiben, insbesondere im Vergleich zu Währungen mit geringen Wachstums- und Zinserwartungen. Der Dollar dürfte nur dann nachgeben, wenn die Fed ausdrücklich betont, dass die Energieinflation ein vorübergehender Schock ist, und das Risiko von Zinserhöhungen in diesem Jahr herunterspielt.
Goldpreis Wochenchart, Quelle: TradingView
Für Gold ( XAUUSD ) ist eine steigende Inflation von Natur aus positiv für die Inflationsschutzeigenschaften von Gold, doch der Markt konzentriert sich derzeit stärker auf die Realzinsen. Wenn die Fed falkenhaftere Signale sendet, die Treasury-Renditen in die Höhe treibt und den Dollar stärkt, steigen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold, und die Goldpreise könnten weiter unter Abwärtsdruck stehen und die psychologische Marke von 4.000 $ erneut testen oder sogar auf das Unterstützungsniveau von 3.900 $ fallen. Umgekehrt könnten die Realzinsen sinken und Gold eine korrektive Erholung einleiten, falls die Fed die Abkühlung der Kerninflation betont und Zinserhöhungen ausschließt.
Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.
Empfohlene Artikel
Kommentare (0)
Klicken Sie auf die $-Schaltfläche, geben Sie das Symbol ein und wählen Sie eine Aktie, einen ETF oder einen anderen Ticker zum Verlinken aus.