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【券商聚焦】國元國際予小米集團(01810)“買入”評級 機構指YU7銷量有可能超越市場目前預期
金吾財訊 | 國元國際發研報指，小米集團(01810)2025年Q1營收達到人民幣1,113億元(人民幣，下同)，同比增長47.4%。其中，“手機×AIoT”業務收入達人民幣927億元，同比增長22.8%；智能電動汽車及AI等創新業務環比增長11.5%至186億元。經調整淨利潤同比增64.5%至人民幣107億元。收入和淨利潤均創下歷史同期最高記錄。該機構表示，公司計劃於6月26日晚舉辦新品發佈會，屆時YU7有望將正式亮相。在續航方面，預計全系標配超長續航，標準版CLTC續航高達835km，在中大型純電SUV領域中位居前列。輔助駕駛方面，全系標配最新Thor芯片，具備700TOPS算力，並且全系標配激光雷達，大幅提升駕駛安全性。如果YU7的高端和運動風格在有競爭力的定價策略下獲得消費者認可，其銷量有可能超越市場目前預期。該機構預測公司 2025~2027年收入分別爲4,932.32(+34.8%)、6,003.07(+21.7%)和7,156.87(+19.2%)億元人民幣，歸母淨利潤377.24(+59.5%)、517.00(+37%)和667.58(+29.1%)億元人民幣。按2025年42倍PE估值是合理的，對應目標價66.37港元/股，距離現價有21%的上升空間，給予“買入”評級。金吾財訊
6月25日 週三
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【異動股】航母概念板塊拉升，光電股份(600184.CN)漲10.03%
今日早盤，截至10:45，航母概念板塊拉升。光電股份(600184.CN)漲10.03%報16.02元，航發科技(600391.CN)漲10.00%報27.39元，泰豪科技(600590.CN)漲10.00%報9.46元，北方導航(600435.CN)漲9.99%報12.99元，中航西飛(000768.CN)漲5.04%報26.26元，海格通信(002465.CN)漲4.57%報13.51元，海蘭信(300065.CN)漲4.43%報17.19元，寶钛股份(600456.CN)漲4.24%報30.7元。財華社
6月25日 週三
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【券商聚焦】國泰海通證券料次季煤炭板塊爲基本面的最底部
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，上週五（2025.6.20）港口煤炭價格上漲1元/噸，背後反映的是5月以來供需格局的持續改善。該機構認爲供給和需求角度雙雙出現好轉有望扭轉近半年市場的疲弱的供需格局，帶動煤炭價格見底回升。1）需求來看，2025年1-4月，全社會用電量增速僅3.1%，大幅度低於2024年的6.8%，同時新能源大幅裝機也繼續倒逼火電，導致1-4月火電發電量同比下降4.1%。但從5月開始，伴隨天氣的快速轉熱，全社會用電量增速也提升至4.4%，帶動火電發電量已經由負轉正至1.2%。該機構認爲隨着6月底華東區域全面出梅，全國將正式進入盛夏，從當前氣象數據顯示今年夏天氣溫較歷史平均更高，旺季需求日耗有望至少較當前抬升，需求端有望呈現穩中有升的局面。2）供給來看，5月全國原煤產量4億噸，4月開始全國產量已經顯現經濟性導致的減產壓力；進口出現確定性下降，5月中國進口煤炭總量爲3604萬噸，較去年同期的4381.6萬噸減少777.6萬噸，同比下降17.7%。該機構認爲當前展望未來4個月是關鍵的基本面驗證時點，該機構認爲2025Q2就是基本面的最底部，煤炭行業充分的下行風險釋放，對於中長期看下行風險可控並已經清晰的背景下，值得更多的長線資金配置。金吾財訊
6月25日 週三
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新東方(09901)續升8.35% 摩通指其股價經過修正後 股票表現具吸引力
金吾財訊 | 新東方(09901)延續升勢，早盤再升8.35%，報44.1港元，成交額2.85億港元。消息面上，摩根大通表示，新東方的股價經過修正後，股票表現變得更爲吸引，因此將其評級由“中性”上調至“增持”，因其2026財年(截至2026年5月)的投資前景較2025財年更具吸引力。市場共識預期已下調至與該行預期一致。摩通預計新東方將很快宣佈更可持續的股東回報政策。其他預測維持不變，但基準從2025年12月推進至2026年12月，將目標價由38港元調升至49港元；新東方(EDU.US)美股目標價亦由48美元上調至62美元。金吾財訊
6月25日 週三
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《上海市海洋產業發展規劃（2025—2035）（徵求意見稿）》公開徵求意見
金吾財訊 | 《上海市海洋產業發展規劃（2025—2035）（徵求意見稿）》公開徵求意見。其中提到，擬健全海洋法規政策體系。制定出臺《上海市海洋經濟促進條例》，通過地方立法形成管理合力，爲上海市海洋產業發展提供有效規範和引導；加大財稅金融支持力度。統籌優化全市產業高質量發展專項、戰略性新興產業發展專項、重大科技專項、服務業發展引導資金等海洋產業相關專項資金，加大對海洋產業重點領域支持力度。研究建立市級海洋產業發展基金，發揮政府資金的引導作用，吸引國有資本、社會資本參與，支持海洋產業重點領域發展；深化海洋體制機制改革。探索組建海洋產業發展集團，以集團化運營模式統籌全市海洋產業佈局與發展。金吾財訊
6月25日 週三
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美國中東問題特使威特科夫：美伊談判“充滿希望”
路透華盛頓6月24日 - 美國中東問題特使威特科夫(Steve Witkoff)周二表示，美國與伊朗之間的談判"充滿希望"，華盛頓對達成一項長期和平協議抱有希望。 **關鍵引語**“我們已經在進行對話，不僅是直接對話，還有通過中間人的對話。我認為對話充滿希望。我們希望能達成一項長期和平協議，讓伊朗重獲新生，”威特科夫在接受福克斯新聞The Ingraham Angle節目採訪時說。他補充說：“現在，我們要與伊朗人坐下來，達成一項全面的和平協議，我非常有信心我們將實現這一目標。” **為何重要**自 4 月份以來，伊朗和美國舉行了間接會談，旨在就伊朗核計劃找到新的...路透社
6月25日 週三
財經指標
若債務上限問題解決，美國債市下半年將迎來新債供應激增--策略師
路透波士頓6月24日 - 頂級利率策略師周二表示，一旦立法者解決了迫在眉睫的債務上限問題（可能是永久性的），今年下半年債券市場將迎來多達1萬億美元的額外美國公債供應。新發行公債可能主要是國庫券等較短期債務。隨著公債的大量發行，市場參與者不禁要問：誰會把它們都買下來呢？發行公債是為了解決美國政府的巨額財政赤字問題。據國會預算辦公室(CBO)預測，特朗普的全面減稅和支出法案將導致聯邦赤字在十年內增加2.8萬億美元，超過預期，儘管該法案也將促進美國的經濟產出。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）周二表示，參議院可能會在周五就共和黨的稅收和支出措施進行投票，他相信眾議院隨後會通過該版本。貝...路透社
6月25日 週三
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【行業風向】中央財政支持普惠金融發展示範區名單公佈；商務部開展千縣萬鎮新能源汽車消費季活動
國家醫保局將持續更新全國醫療服務價格一覽表國家醫保局6月24日發佈通知，要求持續更新全國醫療服務價格“一覽表”，引導各地做好橫向比價和區域協同。省級醫保部門需結合本地區經濟發展水平、醫療技術進步程度和各方承受能力優化管理，嚴禁在醫藥費用增速過快或基金收不抵支時開展增支性調價。醫療服務價格實行屬地管理，由省級和地市級醫保部門負責項目及價格水平管理。來源：新華網“深海一號”大氣田二期項目全面投產，年產氣量超45億立方米中國海油6月25日宣佈，“深海一號”大氣田二期項目全面投產，標誌着我國最大海上氣田建成。該氣田探明天然氣地質儲量超1500億立方米，最大作業水深超1500米，最大井深5000米以上。二期項目首創“水下生產系統+淺水導管架平臺+深水半潛式平臺遠程操控”模式，部署12口水下氣井，新建1座平臺、5條海底管道等設施。項目投產後年產氣量有望超45億立方米，供應粵港澳大灣區和全國管網。來源：新華網中央財政支持普惠金融發展示範區名單公佈，90個地區入選財政部6月24日公佈2025年中央財政支持普惠金融發展示範區名單，大連市、深圳市、北京市密雲區等90個地區入選。中央財政通過獎補資金支持示範區優化融資增信、風險補償等機制。金融機構需創新金融產品，完善支小支農考覈機制。省級財政部門須規範資金分配使用，強化績效評價。來源：新華網官方回應：基本養老金免繳個人所得稅，個人養老金領取時按3%徵稅北京市稅務局12366熱線6月24日回應，退休人員按月領取的基本養老金無需繳納個人所得稅。個人養老金是政府政策支持、個人自願、市場化運營的補充養老保險，每年繳存上限爲12000元，可按規定享受稅收優惠：繳存時，可從工資等收入中扣除，無需繳納個人所得稅；領取時，只需按照最低檔3%稅率繳稅。來源：21世紀經濟網夏季達沃斯論壇聚焦新時代企業家精神，舉辦近200場分論壇世界經濟論壇第十六屆新領軍者年會於6月24日至26日在天津舉行，主題爲“新時代企業家精神”。論壇設置近200場分論壇，涵蓋“能源轉型現狀如何”“AI她力量”等議題。英國前首相強調需理解中國、加強聯繫。活動在國家會展中心（天津）舉辦，設新領軍者村促進交流。來源：中國證券報商務部開展千縣萬鎮新能源汽車消費季活動商務部辦公廳6月24日通知，2025年7月至12月開展新能源汽車消費季活動。內容包括：設置汽車以舊換新專區；舉辦智能網聯汽車試駕、汽車賽事、房車露營等活動；加快縣鄉充電樁、維修站點建設；支持新能源二手車平臺應用；探索依託加油站打造鄉鎮汽車驛站。來源：中國證券報金吾財訊
6月25日 週三
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芯片股延續升勢 華虹半導體(01347)漲3.67% 機構指美方取消豁免權 或利好本土晶圓廠
金吾財訊 | 芯片股延續升勢，截至發稿，華虹半導體(01347)漲3.67%，中芯國際(00981)漲3.36%，地平線機器人-W(09660)漲2.58%，芯智控股(02166)漲2.40%，宏光半導體(06908)漲1.82%，上海復旦(01385)漲1.38%。消息面上，東方證券指出，臺積電、三星電子和SK海力士等半導體制造商在中國大陸的工廠在其全球供應鏈中具有重要地位。三星西安工廠2024年銷售額同比增長約29%，達到11萬億韓元；臺積電南京廠2024年盈利259.54億新臺幣，同比增長約19%。這些工廠同時具有中國大陸的市場、政策、資源和人才等成本優勢，及母公司的技術和設備優勢。若豁免權取消，其相較本土晶圓廠競爭設備和技術優勢將受削弱，利好本土晶圓廠。美國商務部對中國出口管制多次加碼，政策不確定性風險持續，供應鏈國產化勢在必行。金吾財訊
6月25日 週三
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聯邦快遞公布獲利前景凸顯關稅挑戰，盤後股價重挫逾5%
路透洛杉磯6月24日 - 聯邦快遞(FedEx) FDX.N周二暗示對未來一年看法謹慎，並預估在全球需求動盪的情況下，當前季度獲利料將遜於市場預期，導致盤後股價下跌逾5%。美國總統特朗普對中國徵收關稅以及與許多其他貿易夥伴尚未達成協議，迫使許多企業高管擱置業務計劃和預估。聯邦快遞首席執行官芮思博(Rajesh Subramaniam)在財報網絡直播中表示："全球需求環境仍不穩定。"聯邦快遞拒絕發布全年獲利與營收預測，因美國貿易政策的不確定性，特別是對華貿易政策。公司高管表示，他們預計特朗普的關稅政策將繼續對中美貿易航空運輸構成壓力。聯邦快遞首席客戶官Brie Carere表示，...路透社
6月25日 週三
