【券商聚焦】交銀國際維持理想汽車(02015)中性評級 並維持銷量預測56萬輛

金吾財訊 | 交銀國際研報指，理想汽車(02015)1季度總收入同環比+1.1%/-41.4%，汽車毛利率19.8%，環比+0.1百分點，好於市場預期。歸母淨利 6.5 億元人民幣，符合市場和該機構預期。理想指引2季度銷量12.3萬-12.8 萬輛，5月和6月月銷 4.5-4.7 萬輛，略低於該機構的預期，同時測算單車平均價格環比再下滑1.3 萬元 。

該機構維持銷量預測56萬輛，較 2024年增長10.7%，主要反映該機構對L系和純電新車型銷量的保守預測。市場銷量一致預測約爲60萬臺，純電或需貢獻8-9萬臺，壓力較大。基於1.2倍（此前1.1倍）2025年行業平均市銷率，該機構上調目標價至103.7港元/26.6美元（LI US/中性）（此前：93.6港元/24.1美元）。該機構認爲，當L系改款和純電新車銷量超預期時，市場或纔會考慮公司價值的重估，維持理想中性評級。