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<全日沽空>全日沽空金額約867.128億元，沽空比率24.243%
港股全日沽空金額約867.128億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲24.243%。總沽空股份數目:860總沽空股數:80.065億股總沽空金額:約867.128億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)南方恒生科技(03033)20834.0774374.80824.03盈富基金(02800)10148.5065753.44711.70恒生中國企業(02828)4454.5281354.8575.14小米集團－Ｗ(01810)3241.5549230.6963.74阿里巴巴－Ｗ(09988)2718.4600714.6563.14金吾財訊
5 分鐘前
港股午後跌幅擴大 恒指全日跌2.14% 京東健康(06618)挫5.20%
金吾財訊 | 港股午後跌幅擴大，全日低開低走，截至收盤，恒指跌2.14%，國企指數跌1.78%，恒生科技指數跌2.89%。藍籌中，信義玻璃(00868)漲12.43%，中國宏橋(01378)漲8.00%，中國海洋石油(00883)漲5.61%，比亞迪股份(01211)漲4.37%；跌幅方面，京東健康(06618)跌5.20%，滙豐控股(00005)跌5.16%，舜宇光學科技(02382)跌5.06%，小米集團-W(01810)跌5.04%。板塊方面，石油股悉數走高，中國海洋石油(00883)漲5.61%，中國石油股份(00857)漲4.09%，中國石油化工股份(00386)漲2.57%。美伊衝突於2026年2月28日顯著升級。美國與以色列對伊朗總統府、軍事基地等目標發動空襲，伊朗最高領袖哈梅內伊遇襲身亡，伊朗隨即以導彈反擊以色列及美軍中東基地，並宣佈關閉霍爾木茲海峽。目前衝突已造成近千人傷亡，國際油輪在海峽周邊航行停滯，歐洲多國緊急指令油輪規避該區域。霍爾木茲海峽承擔全球約30%海運石油貿易和20%液化天然氣運輸，封鎖直接推升供應擔憂，全球能源供應鏈面臨中斷風險。截至發稿，布倫特原油及紐約期油主連均漲超8%。油氣股漲幅擴大，山東墨龍(00568)漲115.94%，百勤油服(02178)漲105.63%，中石化油服(01033)漲34.00%，瑞昌國際控股(01334)漲18.80%，勝利管道(01080)漲18.09%。花旗集團將其短期布倫特油價預測上調15美元，至每桶85美元。該行預計，由於能源基礎設施持續面臨風險以及霍爾木茲海峽運輸“中斷”，本週全球基準油價將在每桶80至90美元之間交易。該行分析師在一份報告中表示，“我們的基本情景是，伊朗領導層更迭，或者政權發生足夠改變，從而在一到兩週內停止戰爭；或者美國在看到領導層更迭並在同一時間範圍內挫敗伊朗的導彈和核計劃後，決定緩和局勢。”花旗表示，如果地區石油基礎設施遭到襲擊，油價可能升至每桶120美元，該行認爲這種情況發生的概率爲20%。個股方面，美團-W(03690)跌4.62%。美團旗下國際外賣平臺Keeta回應中東局勢對Keeta業務的影響。稱公司目前密切關注中東局勢情況，騎手、商家、用戶和員工的安全始終是首要考慮。“我們與中東地區相關部門保持密切聯繫，嚴格遵守所有政府指引和指令，包括任何與營運暫停或服務調整相關的指示。必要時，特定區域將暫時限制或停止服務，以確保社區安全，我們會根據形勢迅速應變。”Keeta方面表示。據悉，前Keeta在中東的發展步伐較快。2024年9月，Keeta上線沙特阿拉伯，用戶數和訂單量快速增長，服務覆蓋沙特20多個城市，並逐漸成爲當地最受歡迎的外賣平臺之一；2025年8月，Keeta正式上線卡塔爾；2025年9月15日，時隔不到一個月，正式進入科威特；同月又正式進入阿聯酋迪拜；2025年10月，正式進入阿聯酋首都——阿布扎比。渣打集團(02888)跌6.5%。摩根大通發表報告指出，預期渣打集團短期股價將受壓，因其阿聯酋業務佔集團去年資產2.4%及收入5.6%，高於匯控中東業務的分別2%及3.8%，地緣政治風險升溫將打擊市場情緒。儘管面對此不利因素，摩通對渣打中長期展望仍維持建設性看法。國元國際表示，整體而言，關稅判決將顯著降低未來港股面臨的外部不確定性，因此十分有利於提振市場情緒和提高投資者的風險偏好，因爲短期內中美貿易摩擦難以再成爲港股的擾動因素。認爲短期內受益於外部環境改善和投資者信心增強，港股未來的表現或繼續優於美股，在市場整理結束後表現出震盪上行的走勢。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2026-03-02金吾財訊
7 分鐘前
《匯市短評》伊朗戰爭持續時間長短，對匯市非常關鍵
伊朗戰爭的持續時間對於外匯市場非常關鍵。周一外匯市場波動甚微，儘管交易員押注被避險貨幣將下跌、風險貨幣將上漲。 周一外匯市場幾無波動：歐元/美元跌0.8%，歐元/瑞郎跌0.5%，日圓仍承壓。雖然利差交易中流動性較低的貨幣波動較大--例如南非蘭特下跌1.6%--但考慮到事件的重大程度，這些波動幅度仍相當溫和。 股市同樣波瀾不驚，MSCI發達市場股指僅下跌0.4%，儘管非常接近歷史高點。 過去一年間，匯市交易員的風險偏好深受股市影響。在去年美國挑起的貿易衝突持續發酵期間，股市強勁上漲。市場在面對那場漫長爭端時表現出的韌性，可能鼓勵投資者在軍事衝突期間維持看漲頭寸，他們認為若衝突迅速結...路透社
9 分鐘前
突發，全球巨震！A股，罕見一幕
三大指數漲跌不一，滬指低開高走漲0.47%，創業板指衝高回落，盤中一度翻紅。黃白線明顯分化。盤面上，油氣股全線爆發，近二十隻成分股漲停，洲際油氣5天3板，中國石油、準油股份等漲停。港口航運概念表現活躍，中遠海能等漲停。貴金屬概念集體走強，曉程科技20cm漲停，西部黃金、四川黃金等漲停。化工板塊反覆活躍，金牛化工11天5板。煤炭板塊午後拉昇，中煤能源觸及漲停創17年新高。下跌方面，光伏設備概念集體下挫，雙良節能一字跌停。截至收盤，滬指漲0.47%，深成指跌0.2%，創業板指跌0.49%。全市場超4200只個股下跌。滬深兩市成交額3.02萬億，較上一個交易日放量5327億。油氣股爆發！“三桶油”罕...證券之星
17 分鐘前
美伊衝突導致旅行中斷、油價上漲，航空公司股價下跌
澳洲航空、新加坡航空、日本航空、國泰航空股價下跌超過 5% 衝突重創航空公司，全球乘客滯留機場中東衝突導致油價飆升至數月來最高點卡塔爾航空公司的旅客尋求其他方式從澳大利亞回家Byron Kaye/Hollie Adams/Julie Zhu 路透倫敦/悉尼/香港3月2日 - 周一，在美國和以色列周末對伊朗發動打擊後，航空股大跌，香港國泰航空0293.HK和澳大利亞澳洲航空QAN.AX跌幅超過5%，歐洲航空股也顯示走低 (link)，擾亂了人們的出行，並使油價 (link) 飆升。漢莎航空 和 TUI < TUI1n.DE (link...路透社
22 分鐘前
券商今日金股：4份研報力推一股（名單）
券商評級是指證券公司的分析師，通過分析上市公司的財務潛力、財務指標、公司運營治理能力，然後進行實地考察調研後得出的評論，備受投資者關注。據證券之星數據庫不完全統計，3月2日券商共給予9家A股上市公司“買入”評級。從行業分佈看，券商3月2日關注的個股聚焦於通信設備、自動化設備、遊戲Ⅱ、電池、造紙、家電零部件Ⅱ、醫療服務、環保設備Ⅱ等行業。中際旭創最受券商關注，近一個月獲招銀國際、東吳證券、羣益證券等4份券商研報關注，位居3月2日券商力推股榜首。3月2日又有羣益證券發佈研報《需求帶動2025年業績高增長，後續關注1.6T大規模出貨》，預計公司2025-2027年淨利潤分別爲107.99億/224....證券之星
26 分鐘前
金屬期市：鋁價攀升，因對伊朗的襲擊放大供應疑慮
路透3月2日 - 周一鋁價上漲，因美以對伊朗的襲擊加劇了市場對霍爾木茲海峽航運中斷的擔憂。該海峽是全球大宗商品運輸的關鍵通道。上海期貨交易所主力期鋁合約 SAFcv1 日盤收漲3.21%，報每噸24,465元人民幣，盤中觸及四周高點24,495元。0700 GMT，倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期鋁CMAL3上漲2.79%，報每噸3,227.50美元，此前觸及3,232美元一個月高點。周日，以色列對德黑蘭發動新一輪空襲，伊朗則以更多導彈襲擊作為回應。此前一天，伊朗最高領袖哈梅內伊(Ayatollah Ali Khamenei) 遇刺事件使中東局勢和全球經濟陷入日益加深的不確定性。油輪已暫停...路透社
28 分鐘前
【券商聚焦】東吳證券維持海底撈(06862)“買入”評級 指公司主品牌企穩向好、第二成長曲線空間較大
金吾財訊 | 東吳證券發研報指，海底撈(06862)爲中國火鍋行業龍頭，多業態發展具雛形。行業進入門檻低，但消費者對食材品質和穩定性要求高，因此對上游優質及特色食材的把控以及全方位安全穩定的加工配送體系成爲火鍋企業競爭的勝負手，火鍋龍頭海底撈憑藉其完善的人才裂變、激勵及留存機制、差異化的服務體驗及強大的供應鏈體系獲得火鍋行業最高市佔率。2021年公司提出“啄木鳥”計劃，2021-2025H1門店數量穩中有降，但翻檯率及同店表現持續修復，截至2025H1，公司旗下共計15個餐飲品牌、1489家餐飲門店，其中海底撈火鍋門店數爲1363家。2024年公司提出紅石榴戰略，餐飲主業從單一的火鍋品類走向了多品牌的餐飲生態，包括火鍋、麪食、炸雞、烤魚等。2026年1月13日公告創始人張勇迴歸重任CEO，把控核心方向、穩定信心，該機構預計在創始人帶領下，紅石榴計劃有望深化。縱橫捭闔，主品牌審慎下沉。①開店審慎：海底撈主品牌現階段重點強化和鞏固現有營業門店的質量和營業表現，不會將開店數量列爲強考覈目標。該機構預計主品牌海底撈保持個位數的開店增速，新開門店或以三線及以下城市爲主；②鼓勵新品，創新場景：公司採用“統一規劃+門店大區共創”相結合的方式，推廣全國鮮切系列及區域產品；同時積極打造夜場、親子、寵物友好等不同類型的門店；③擴品類、提產能，挖潛外賣增量：截至2025H1，外賣業務中堂食火鍋佔比已不足1/4，下飯菜則貢獻55%的外賣收入；2025H1外賣收入9.3億元，同增60%，該機構預計25H2整體表現優於H1。考慮到公司經營節奏，該機構調整2025-2027年公司營收分別至429.69/455.45/485.47億元(前值433.65/451.95/473.96億元)，同比增速分別爲+0.5%/+6.0%/+6.6%；2025-2027年歸母淨利潤爲42.78/47.48/51.65億元(前值42.28/47.12/51.13億元)，同比增速爲9%/+11%/+9%。由於公司主品牌企穩向好、第二成長曲線空間較大，該機構認爲當下估值仍具性價比，維持“買入”評級。金吾財訊
29 分鐘前
【券商聚焦】浦銀國際重申小鵬汽車(XPEV/09868)“買入”評級 預期公司的交付量動能將逐步提升
金吾財訊 | 浦銀國際發研報指，小鵬汽車(XPEV/09868)如期邁入新產品的強勢發展週期，將在2026年內推出多款SUV車型。並且，繼2025年11月推出X9之後，公司將在今年一季度推出3款超級增程產品，全面鋪開“一車雙能”戰略。該機構預期公司的交付量動能將從二季度開始隨着鯤鵬系列、GX等新車型的陸續推出而逐步提升。公司2025年海外交付汽車4.5萬臺，實現同比近翻倍成長。2026年小鵬將有至少4款新車進軍海外，管理層期望公司海外銷量保持高增速，繼續“翻番”以VLA構建物理AI基座，相關業務全面落地：1)小鵬第二代VLA將在今年3月份向Ultra車型全量推送，推動智駕系統能力進一步提升；2)Robotaxi業務將在今年啓動網約車車型試點運營；3)全新一代IRON機器人將於2026年底啓動量產。小鵬當前估值1.1x市銷率，考慮到第二代VLA對於不同物理AI的跨域驅動，以及公司前沿AI業務將在2026年邁向量產帶來的加成，該機構認爲小鵬的估值具備吸引力。該機構採用分部加總法，使用市銷率進行估值，分別給予小鵬2026年汽車銷售/服務及其他收入1.3x/2.5x的市銷率，得到小鵬汽車目標價爲23.0美元，對應目標市銷率1.4x。同時，該機構得到小鵬汽車的目標價爲89.9港元。重申小鵬汽車的“買入”評級。金吾財訊
45 分鐘前
KBC下調Syensqo評級，稱財報後信心待重建
3月2日 - KBC Securities將比利時特種化學品公司Syensqo SYENS.BR的評級從 "買入 "下調至 "增持"，原因是該公司26財年的盈利前景令人失望。該券商指出，26財年基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）指導 (link) 為11億歐元（合12.9億美元），比預測低15%，促使KBC將其2026-2028年的預期下調了高達16%。KBC表示，“在26財年前景令人失望之後，需要一些時間來重建信心”，並將其PT下調逾22%至每股70歐元。該經紀商稱，疲軟的前景歸因于激烈的競爭、特種聚合物等關鍵部門的定價壓力以及約4,000萬歐元的負面外匯...路透社
46 分鐘前
【IPO月報】港股IPO市場2月蛇年完美收官 AI賽道上市活力依舊
金吾財訊 | 趕着農曆蛇年的尾巴，2月港股IPO市場以“量質齊升”的姿態圓滿收官。當月11家企業登錄港交所，包括功能性飲料領域龍頭東鵬飲料、生豬養殖行業龍頭牧原食品等。此外，當前全球科技發展趨勢清晰，AI相關企業上市申購情緒火熱，爲港股市場注入了更多創新動能，既爲蛇年港股IPO進程畫上圓滿句號，也爲新一年市場活力奠定了堅實基礎。（來源：金吾財訊）從全年開局態勢來看，港股市場表現尤爲突出。港交所主席唐家成表示，港股今年開局良好，今年以來已有24只新股上市，集資額超過870億元，並有488間企業正排隊上市，相信熱熾氣氛能延續，又強調港交所的審覈過程絕無鬆懈，並確保香港是備受認可的高質素市場。港交所行政總裁陳翊庭補充，現時新股集資額已相當於去年總集資額的逾25%，而排隊上市的企業中，有逾10間是國際公司，亦不乏新能源、人工智能（AI）、電動車、生物科技等板塊公司。雖然在港上市的公司中資佔多數，但許多屬國際級企業，去年有不少在港上市的中企，逾一半收入來自世界各地。至於再融資市場的勢頭亦強勁，現已達去年總額超過3分之1。2月募資王——東鵬飲料作爲功能性飲料領域的龍頭企業，東鵬飲料憑藉超110億港元的募資額，穩穩拿下當月 “募資王”稱號。從行業大環境來看，功能性飲料賽道正處於快速發展階段，興業證券引述歐睿數據統計顯示，運動飲料2020-2025年市場規模CAGR近20%、領跑整個飲料大盤；能量飲料2020-2025年市場規模CAGR爲5%。拆分量價看，兩大賽道均以銷量驅動爲主、單價有所下滑，主要系消費場景泛化（從專業走向日常）及消費人羣拓寬（從運動人士/藍領羣體走向大衆），此外電解質水增速迅猛、由元氣森林外星人和東鵬補水啦雙強主導，維生素水則向精準細分轉型，元氣森林、康師傅等企業正加速佈局。正是基於對行業趨勢與企業競爭力的判斷，頭部機構也對東鵬飲料港股表現給出了積極評價。摩根大通發佈研報，首次覆蓋東鵬飲料港股，給予其“增持”評級，並設定目標價爲315港元。報告指出，東鵬飲料在中國市場份額的增長將使其表現優於同行業競爭者。認爲，東鵬飲料的市場擴張戰略及其多元化的產品線將成爲推動收入增長的重要動力。特別是能量飲料作爲公司的核心業務，將繼續保持穩健增長；而運動飲料及其他新興品類則有望成爲新的增長引擎。花旗表示，鑑於香港市場可供全球機構投資者選擇的高質量飲料公司數量有限，首次覆蓋東鵬飲料港股，並給予“買入”評級，目標價408.8港元。該行預測，東鵬飲料今明兩年的淨利潤將分別增長27%和22%，是該行覆蓋的中國消費品公司中增長最快的企業之一。該行對東鵬飲料今明兩年在新品類(包括運動飲料及其他飲料)的持續強勁增長，以及在非廣東市場的擴張持樂觀看法。而東鵬飲料仍然是該行2026年中國消費領域的首選標的之一。(來源：港交所、整理：金吾財訊)2月超購王——海致科技集團近年AI領域持續佔據全球資本市場風口。今年1月，MINIMAX-WP、壁仞科技、智譜等AI概念股已陸續登陸資本市場，憑藉行業高景氣度與技術稀缺性取得亮眼業績表現，爲港股AI板塊奠定活躍基礎。進入2月，AI相關企業海致科技集團緊隨其後啓動IPO，進一步點燃市場對AI賽道的投資熱情。在招股期間，海致科技集團獲得投資者瘋狂追捧，最終錄得5065.06倍的認購水平，成功奪得當月 “超購王” 稱號。據悉，公司是中國圖計算與圖數據庫領域的領軍企業。自2013年成立以來，公司便已累積了深厚的知識圖譜算法專業知識。2021年，公司聯合中國工程院鄭緯民教授共建“高性能圖計算院士專家工作站”，開展高性能圖計算領域的協同研究。2023年，按以每秒查詢量衡量的吞吐量計算，公司AtlasGraph圖數據庫以45% 的優勢打破世界紀錄。公司也參與制定了多項行業技術標準。根據弗若斯特沙利文的數據，按2024年的收入計算，公司在中國產業級AI智能體提供商中位列第五；並在中國以圖爲核心的AI智能體提供商中位列第一，擁有超過一半的市場份額。(來源：港交所、整理：金吾財訊)2月打新難度榜榜首——海致科技集團基於申購的火熱，其申購難度自然“水漲船高”，據招股結果顯示，股份最終發售價定爲27.06港元，每手200股，一手中籤率低至0.06%。此外，公開發售部分無法即便頂格申購亦無法穩中一手。(來源：港交所、整理：金吾財訊)2月新股首掛回報榜榜首——海致科技集團得益於招股階段的火爆申購氛圍，海致科技在港股掛牌首日便延續市場熱度，以強勁走勢開啓上市首秀，成爲2月港股AI板塊的又一焦點。從首日交易開盤表現來看，海致科技集團2月13日開報82.3港元，較招股價高204.14%，同時也是爲全日最低價；，全日最高99.6港元，最終收盤於價格92.6港元，較招股價高242.2%。以收盤價計算，不計手續費，每手200股，賬面賺1.31萬港元。若在當日高位拋售，則一手最高可賺1.45萬元。值得注意的是，2月底與智譜訂立戰略合作框架協議，將在模型訓練、應用場景落地等領域開展戰略合作。雙方將在模型訓練、應用場景落地等領域開展戰略合作。海致科技集團專注於通過圖模融合技術開發Atlas圖譜解決方案及產業級智能體，並提供產業級人工智能解決方案。智譜則爲中國領先的人工智能企業，致力於追求通用人工智能(AGI)創新。AI企業間的強強聯合，進一步提升市場熱度。截至目前，智譜、MINIMAX的股價累計漲幅已超3倍。海致科技集團雖經歷高位回撤，但目前仍較招股價高2倍有餘。(來源：港交所、整理：金吾財訊)近期遞表一覽：公司名稱狀態最新發布日期板塊Huge Dental Limited正在處理2/27/2026主板臥龍電氣驅動集團股份有限公司正在處理2/27/2026主板安徽希磁科技股份有限公司正在處理2/27/2026主板中文在線集團股份有限公司正在處理2/27/2026主板Radvance Cayman Limited正在處理2/27/2026主板Pinnacle Marine Holdings Ltd正在處理2/27/2026主板鈦動科技股份有限公司正在處理2/27/2026主板立訊精密工業股份有限公司正在處理2/27/2026主板北京五和博澳藥業股份有限公司 - B正在處理2/27/2026主板青島特銳德電氣股份有限公司正在處理2/26/2026主板天辰生物醫藥（蘇州）股份有限公司 - B正在處理2/25/2026主板山東漢方製藥股份有限公司正在處理2/25/2026主板錦欣康養產業集團有限公司正在處理2/25/2026主板上海華依科技集團股份有限公司正在處理2/24/2026主板勝宏科技(惠州)股份有限公司正在處理2/24/2026主板Manycore Tech Inc.正在處理2/24/2026主板杭州綠雲軟件股份有限公司正在處理2/20/2026主板山東信得科技股份有限公司正在處理2/16/2026主板深圳市德蘭明海新能源股份有限公司正在處理2/15/2026主板深圳宏業基岩土科技股份有限公司正在處理2/15/2026主板上海哥瑞利軟件股份有限公司正在處理2/15/2026主板湖南軍信環保股份有限公司正在處理2/13/2026主板維眸生物科技（浙江）股份有限公司 - B正在處理2/13/2026主板深圳易慕峯生物科技股份有限公司 - B正在處理2/13/2026主板普萊醫藥(江蘇)股份有限公司 - B正在處理2/13/2026主板南京諾令生物科技股份有限公司 - B正在處理2/13/2026主板深圳市海柔創新智能科技集團股份有限公司 - W正在處理2/13/2026主板Zaihui Inc.正在處理2/13/2026主板蘇州引航生物科技股份有限公司正在處理2/12/2026主板深圳信立泰藥業股份有限公司正在處理2/12/2026主板思源電氣股份有限公司正在處理2/11/2026主板浙江京新藥業股份有限公司正在處理2/11/2026主板博納西亞（杭州）醫藥科技股份有限公司正在處理2/11/2026主板深圳第零智能科技股份有限公司正在處理2/10/2026主板浙江和夏科技股份有限公司正在處理2/10/2026創業板杭州糖吉醫療科技股份有限公司 - B正在處理2/9/2026主板維達力科技股份有限公司正在處理2/9/2026主板爲恆智能科技股份有限公司正在處理2/9/2026主板杭州熱聯集團股份有限公司正在處理2/9/2026主板彤程新材料集團股份有限公司正在處理2/8/2026主板鹿客科技（北京）股份有限公司正在處理2/6/2026主板康諾生物製藥股份有限公司正在處理2/5/2026主板丹諾醫藥（蘇州）股份有限公司 - B正在處理2/3/2026主板深圳市綠聯科技股份有限公司正在處理2/2/2026主板(來源：港交所、整理：金吾財訊)金吾財訊
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【熱點追蹤】油價“戰爭溢價”持續 美伊衝突與美聯儲貨幣政策取向轉變
金吾財訊 | 據新華社報道，2月28日，美國和以色列聯合對伊朗發起“先發制人”軍事打擊，伊朗對以色列及中東地區多處目標予以還擊，中東地緣局勢進一步升級。伊朗伊斯蘭革命衛隊當晚宣佈，禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。根據報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊已向多艘船隻發出警告，稱由於美國和以色列的軍事侵略以及伊朗的回應，霍爾木茲海峽周邊區域存在風險，目前通過該海峽並不安全。作爲世界主要石油供應國，伊朗約330萬桶/日的原油產量中，出口量維持在160萬至180萬桶/日且幾乎全部流向東亞，而霍爾木茲海峽是中東產油國的原油出口必經之路，通過這一海峽運輸的石油約佔全球石油運輸總量的五分之一，全球能源供應鏈當前正面臨中斷風險。能源供給端受衝擊，引發全球原油市場劇烈波動。週一早盤兩大原油期貨悉數跳空高開，紐約期油主連一度高見75.33美元，破去年7月以來新高；布倫特原油主連一度高見81.11美元。截至發稿，兩者漲幅仍均維持在9%以上，“戰爭溢價”持續推高油價。從當前局勢來看，衝突的蔓延態勢並未得到遏制，反而有進一步升級的可能。綜合最新新聞，阿聯酋、卡塔爾、巴林、伊拉克、科威特等中東及周邊地區多國均報告遭襲。並且當前美國在中東及周邊地區至少9個國家的軍事基地均被列爲伊朗的打擊目標。在此背景下，各大機構紛紛對未來油價走勢作出預測，高盛最新報告指出，週末原油市場已計入每桶18美元的風險溢價，這一幅度相當於霍爾木茲海峽全面封鎖六週的預期影響。巴克萊銀行分析師在週末的報告中表示，隨着中東地區的安全局勢不斷惡化，布倫特原油價格有可能漲至每桶100美元。瑞銀的分析師也向客戶指出，市場可能正在預期出現重大供應中斷，從而導致布倫特現貨價格超過每桶120美元。滙豐銀行資深全球油氣分析師金·富斯蒂爾對此有着清醒的判斷：伊朗相關風險對油市是“非對稱的”，上行空間遠大於下行空間，而霍爾木茲海峽的運輸安全正是最大變量，“一旦出現短暫中斷，布倫特油價可能迅速衝向80美元/桶。”花旗則預計在美伊局勢緩和的情況下，布倫特原油價格將回落至每桶70美元左右，但在此之前仍會存在一定的風險溢價，預計到2026年第二季度將回落至每桶62美元。除了能源市場，美伊衝突還通過油價傳導，深刻影響着美聯儲的貨幣政策走向，兩者形成緊密的聯動關係。回顧美國1月CPI，1月消費者價格指數(CPI)同比上漲2.4%，環比上漲0.2%。剔除波動較大的食品和能源價格後，當月核心CPI同比上漲2.5%，環比上漲0.3%。其中，住房價格指數是當月推動美國物價指數上漲的最大因素，而能源通脹因汽油價格拖累而環比大跌。不過，電腦等商品價格在1月出現上漲，表明通脹仍在對飽受價格上漲困擾的美國消費者構成壓力。1月CPI數據發佈後，資產價格走勢震盪，整體上市場仍在交易：“通脹延續改善——降息預期升溫”的邏輯。而本次美伊衝突帶來最直接的影響——油價上行，相信會在後續CPI/PCE中顯著推高汽油分項數值，也將勢必削弱市場對2026年美聯儲進一步降息的任何預期，進而重置市場對資產定價的交易邏輯。投資公司Arkevium駐迪拜的研究主管Maxence Visseau分析稱，隨着市場開始消化美聯儲不會降息的預期，以及盈虧平衡通脹率擴大，可能會看到收益率曲線急劇陡化。美聯儲目前已經被困在3.5%到3.75%的利率水平，而通脹率接近3%——能源衝擊會讓美聯儲的工作變得更加艱難，並可能迫使其轉向鷹派立場。中信建投認爲，2026年特朗普政府希望壓平油價，只有油價平穩，纔有利於緩解美國Mainstreet 和 Wallstreet矛盾，同時特朗普政府纔有空間在全球範圍內主導一輪供應鏈重塑。該機構理解伊朗局勢背後是全球供應鏈重塑的大背景，若伊朗局勢未來陷入更大的不確定性，則油價回升幅度和節奏會顯著強於之前預期，全球流動性主線將會面臨調整。若後續油價重回平穩，則伊朗局勢對全球資本市場的擾動也將歸於平靜。中信建投進一步指出，若美國經濟超預期惡化，或美聯儲寬鬆力度不及預期，可能導致美股市場出現較大波動，屆時也將對國內市場情緒和風險偏好造成外溢影響。金吾財訊
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