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【券商聚焦】東吳證券首予網龍(00777)“買入”評級 看好AI持續降本增效釋放遊戲業務利潤
金吾財訊 | 東吳證券研報指出，網龍(00777)多年深耕MMORPG賽道，以旗下《魔域》《征服》《英魂之刃》等長線IP構築業績基本盤，具備強用戶粘性與長線運營能力，其中旗艦IP《魔域》穿越近二十年週期，持續保持高經營利潤率。公司全面踐行“AI+遊戲”戰略，AI目前已深入美術生產、代碼編寫及多語言本地化等環節，助力存量遊戲快速推出多語言版本（如《英魂之刃》海外版），低成本拓展全球市場以及加速“端遊轉手遊”開發。AI賦能下2025H1遊戲及應用服務板塊研發費用同比減少26.7%，該機構看好AI持續降本增效釋放遊戲業務利潤。該機構指出，子公司Mynd.ai爲全球教育互動顯示設備龍頭，其中2016-2024年普羅米休斯累計銷量達137萬臺，2024年全球存量設備市場市佔率近16%，覆蓋全球100萬間以上教室。受疫情後補貼退出及美國政策不確定性影響，Mynd.ai收入階段性承壓。考慮北美2020–2021年疫情高峰期採購的教育設備陸續到期，下一輪替換週期漸進。2025H1公司SaaS生態初步成型，Explain Everything延續增長趨勢，公司通過收購Merlyn Mind引入AI語音助手提升軟件能力，加速向“AI+SaaS”的高毛利訂閱模式轉型，有望提升業績持續性和盈利能力。該機構續指，公司戰略投資ROKID、創奇思、帥庫網絡，進一步強化公司在AI、AR、泛文娛等領域的生態佈局。AI方面，子公司創奇思與中科聞歌簽訂合作協議，成爲中科聞歌於境外市場的唯一獨家出海平臺與商業化夥伴。目前雙方已合作開發多款AI大模型產品，助力公司搶佔AI大模型出海先機；AR與元宇宙佈局方面，公司戰略投資AR眼鏡龍頭Rokid，探索元宇宙教育與遊戲的新應用場景；泛文娛方面，公司投資帥庫網絡，卡位團播賽道，有望持續貢獻業績增量。該機構表示，預期公司2025–2027年歸母淨利潤分別爲4.0/6.7/6.8億元，當前市值對應PE分別爲13.6/8.1/8.0倍。SOTP估值法下，公司目標市值85.0億人民幣，對應港股目標價17.59港元/股。該機構看好公司存量遊戲穩健運營，教育業務受益設備更新週期，AI全面賦能遊戲教育，多元投資貢獻業績增量。首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
3 分鐘前
年末衝量階段市場格局分化態勢加劇 汽車股多數承壓 小鵬汽車(09868)跌逾4%
金吾財訊 | 汽車股多數承壓，小鵬汽車(09868)跌4.06%，蔚來(09866)跌3.86%，比亞迪(01211)跌1.2%。海通國際研報稱，內地各車企相繼公佈11月銷量數據，年末衝量階段市場格局分化態勢加劇，“翹尾”現象亦顯著不及往年。伴隨“大規模設備更新”與“消費品以舊換新”（“兩新”）政策補貼逐步退出，銷量增速放緩乃至下滑的趨勢或難扭轉。該行指出，11月“翹尾”行情遇冷，銷量排名格局生變。以比亞迪爲例，11月銷量達48萬輛，同比下滑5%，環比增長9%，未能突破50萬輛關口，主要受國內市場需求疲軟影響；其中11月國內銷量34.8萬輛，同比降幅達27%。前11個月累計銷量418.2萬輛，同比增長11%。11月海外出口量突破13萬輛，再創歷史新高，同比增幅近300%，全球化進程持續推進。金吾財訊
19 分鐘前
【異動股】MLOps概念板塊下挫，傳音控股(688036.CN)跌5.68%
今日早盤，截至09:45，MLOps概念板塊下挫。傳音控股(688036.CN)跌5.68%報71.76元，新炬網絡(605398.CN)跌3.47%報30.58元，東方國信(300166.CN)跌2.72%報10.36元，宇信科技(300674.CN)跌2.47%報21.75元，綠盟科技(300369.CN)跌1.93%報8.14元，恒華科技(300365.CN)跌1.64%報6.6元，萬達信息(300168.CN)跌1.41%報6.99元，啓明信息(002232.CN)跌1.33%報18.54元。財華社
25 分鐘前
龍蟠科技(02465)升逾1成 A股漲停 控股孫公司簽訂至多55億元銷售合同
金吾財訊 | 龍蟠科技(02465)高開逾7%，隨後漲幅進一步擴大，截止發稿，漲11.47%，報16.43港元，成交額1.27億港元。A股龍蟠科技(603906)漲停。公司發佈公告，公司控股孫公司LBM New Energy (AP) Pte. Ltd.(以下簡稱“鋰源(亞太)”)與 Sunwoda Automotive Energy Technology (Thailand) Co., Ltd.(以下簡稱“Sunwoda”)簽署了《長期採購協議》(以下簡稱“協議”)。協議約定，預計將由鋰源(亞太)(以下簡稱“賣方”)自2026年至2030年間合計向Sunwoda(以下簡稱“買方”)銷售10.68萬噸符合雙方約定規格的磷酸鐵鋰正極材料，並約定最低採購量與最大供應量，雙方約定每兩年校準一次需求量綱，校準後的需求量不低於協議已約定的年度最低採購量。具體單價由雙方根據協議條款逐月確定，如按照預計數量及市場價格估算，合同總銷售金額約人民幣45-55億元(最終根據銷售訂單據實結算)，達到《上海證券交易所股票上市規則》規定的披露標準。金吾財訊
29 分鐘前
港股開盤受壓 恒指低開0.44% 華潤萬象生活(01209)跌2.38%
金吾財訊 | 港股開盤受壓，恒指低開0.44%，國企指數低開0.55%，恒生科技指數低開0.51%。華潤萬象生活(01209)跌2.38%，農夫山泉(09633)跌1.91%，銀河娛樂(00027)跌1.76%，華潤置地(01109)跌1.52%，網易(09999)跌1.52%。漲幅方面，萬洲國際(00288)漲2.16%，招商銀行(03968)漲0.67%，九龍倉置業(01997)漲0.64%。小鵬汽車(09868)跌2.6%，海通國際發表報告表示，內地各大車企陸續披露11月銷量，年末衝刺階段的格局分化進一步加劇，“翹尾”效應也明顯弱於往年。隨着“兩新”(“大規模設備更新”與“消費品以舊換新”)政策補貼基本退出，銷量增速趨緩甚至下滑的態勢恐難以逆轉。龍蟠科技(02465)高開7.26%，公司發佈公告，公司控股孫公司LBM New Energy (AP) Pte. Ltd.(以下簡稱“鋰源(亞太)”)與 Sunwoda Automotive Energy Technology (Thailand) Co., Ltd.(以下簡稱“Sunwoda”)簽署了《長期採購協議》(以下簡稱“協議”)。協議約定，預計將由鋰源(亞太)(以下簡稱“賣方”)自2026年至2030年間合計向Sunwoda(以下簡稱“買方”)銷售10.68萬噸符合雙方約定規格的磷酸鐵鋰正極材料，並約定最低採購量與最大供應量，雙方約定每兩年校準一次需求量綱，校準後的需求量不低於協議已約定的年度最低採購量。具體單價由雙方根據協議條款逐月確定，如按照預計數量及市場價格估算，合同總銷售金額約人民幣45-55億元(最終根據銷售訂單據實結算)，達到《上海證券交易所股票上市規則》規定的披露標準。靈寶黃金(03330)高開0.78%，公司宣佈，於2025年12月2日，公司已就H股全流通向中國證監會提交備案。董事會此前批准公司若干股東持有的公司1835.9751萬股未上市內資股建議實施全流通(H股全流通)，約佔公司股本總額1.43%。於公告日期，公司尚未就轉換及上市向聯交所提出申請，且公司H股全流通和轉換及上市的實施計劃詳情尚未落實。H股全流通和轉換及上市須待滿足中國證監會、聯交所及其他境內及海外監管機構所的相關程序規定後，方可作實。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週二反彈，市場預計環球經濟表現強韌，加上聯儲局主席人選將塵埃落定，減息預期升溫，有利大市氣氛，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.08厘水平，金價高位出現回吐，油價走勢亦偏軟。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額亦明顯縮減。港股昨日先升後回，指數一度高見26,200點水平，其後高位出現沽壓，尾市僅錄得溫和升幅，整體成交繼續清淡。藍籌股個別發展，市場氣氛較爲清淡，預料指數短期未有突破，維持於25,200至26,200點水平徘徊。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-3金吾財訊
41 分鐘前
【券商聚焦】華安證券維持阿里巴巴(09988)“買入”評級 指即時零售有望迎UE改善
金吾財訊 | 華安證券研報指出，阿里巴巴(09988)FY2026Q2收入錄得2,478億元（yoy+5%），高於BBG預期1%。若剔除高鑫零售和銀泰等已處置業務影響，同口徑收入同比增長15%。2）利潤端承壓：經調整EBITA91億元(yoy-78%)，低於BBG預期36%；Non-gaap淨利潤104億元(yoy-72%)，低於BBG預期38%。該機構指，即時零售高峰投入期已過，UE有望迎來改善：即時零售收入同比大增60%至229億元，公司正全力推進即時零售戰略，雖然導致電商分部AdjustedEBITA同比大幅下降76%至105億元，但公司表示9月季度爲即時零售業務的投入高峰期，12月季度補貼力度有望顯著下降，即時零售業務策略中心逐漸從單純的規模擴張轉變爲UE優化，未來補貼重點向高客單價、高價值用戶聚焦。該機構續指，雲智能集團收入錄得398億元，同比增長34%（上季度爲26%），其中外部客戶收入同比增長29%，AdjustedEBITA同比增長35%至36億元。AI相關產品收入連續第九個季度實現三位數增長，成爲核心驅動力。阿里雲在中國AI雲市場份額佔比35.8%（Omdia數據），位列第一。Qwen系列衍生模型在Hugging Face上數量已超18萬個。該機構表示，預計阿里巴巴FY2026-2028收入爲10414/11602/12861億元(前值爲10497/11581/13019億元)，同比+4.5%/+11.4%/+10.9%；FY2026-2028Non-GAAP淨利潤預計錄得1001/1500/1905億元(前值爲1237/1732/2020億元)，同比-36.6%/+49.8%/+27.1%，維持“買入”評級。金吾財訊
44 分鐘前
