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禾賽(HSAI)漲12% 發佈自研RISC-V激光雷達主控芯片費米C500
金吾財訊 | 禾賽(HSAI)股價走高，截至發稿，漲12.44%，報17.35美元。今日H股大漲8.14%。禾賽科技在2025技術開放日活動期間發佈基於RISC-V架構的激光雷達專用高性能智能主控芯片費米C500，同時發佈全球唯一“光子隔離”安全技術，和256線安全激光雷達ATX煥新版。據稱，目前“光子隔離技術”已全系搭載至禾賽ATX、ETX等主激光雷達，具備超越行業的安全性與可靠性，做到了物理層面的極致“零誤報”。中金研報指出，公司2021-2024年連續四年位居全球激光雷達總營收榜首，市場份額領先。4Q24公司首次實現單季度盈利，成爲全球首家且唯一實現盈利的上市激光雷達公司。中金預計公司25-26年EPS分別爲2.33元、3.81元，營收分別爲31億元、43億元，2024-2026年CAGR爲43%。當前禾賽H股對應5.4/4.0倍2025/2026年P/S，美股對應5.5/4.0倍2025/2026年P/S。採用P/S估值，給予公司H股/美股6.0x2026eP/S，港股和美股目標價分別爲182.5港元/23.5美元，較當前H股/美股股價有53%/52%的上行空間，對應Non-GAAP35x2026eP/E。金吾財訊
11月24日 週一
與富爾頓金融公司達成 2.43 億美元收購協議，Blue Foundry 公司業績飆升
11月24日 - 社區貸款機構 Blue Foundry Bancorp 的 BLFY.O 股價在早盤交易中大漲 36.9% 至 10.84 美元。地區性貸款機構富爾頓金融公司FULT.O將以2.43億美元的全股票交易收購 (link) BLFY。每股 BLFY 股票將交換 0.65 股 FULT 股票，Blue Foundry 的估值為每股 11.67 美元。交易價格較股票最後收盤價溢價 47.3交易預計將於 2026 年第二季度完成，將增強富爾頓在新澤西州北部市場的影響力截至上一交易日收盤，BLFY 股價年累計下跌 19.3路透社
11月24日 週一
分析師認為諾和諾德阿爾茨海默氏症治療受挫對禮來影響有限
11月24日 - 在丹麥競爭對手諾和諾德公司（Novo Nordisk）的NOVOb.CO受到密切關注的阿爾茨海默氏症試驗未能取得成功後，分析師認為這對禮來LLY.N的影響有限。 在晚期試驗中，諾和諾德較老的GLP-1藥物Rybelsus口服版本未能幫助 (link)。禮來（Lilly）的減肥藥 Zepbound 和諾和諾德（Novo）的競爭藥物 Wegovy 也以抑制食欲的 GLP-1 激素為靶點。 Cantor 分析師卡特-古爾德（Carter Gould）指出，試驗失敗並不令人意外，禮來公司從未採取過類似的策略，"只是在最近才開始利用自己的 GLP-1 追求神經適應症--即便如此...路透社
11月24日 週一
開盤｜美股高開，谷歌創新高，特斯拉大漲超4%，諾和諾德跌超8%
11月24日週一，道瓊斯指數開盤上漲79.64點，漲幅0.17%，報46325.05點；標普500指數開盤上漲40.95點，漲幅0.62%，報6643.91點；納斯達克綜合指數開盤上漲219.25點，漲幅0.98%，報22492.33點。谷歌 漲3.7%，再創新高。近期發佈的Gemini 3.0受捧，被認爲改寫了全球大模型的競爭格局。特斯拉 大漲超4%，馬斯克稱將“深度參與”特斯拉的人工智能芯片設計。 諾和諾德 大跌超8%，公司新療法未顯示出對阿爾茨海默症的緩解效果。禾賽大漲11%。禾賽今日發佈激光雷達專用智能主控芯片費米C500，同時發佈全球唯一“光子隔離”安全技術。文遠知行漲超8%。三季度...老虎證券
11月24日 週一
富國銀行將默克股票評級上調至 "增持 "後，默克公司股價上漲
11月24日 - 製藥商默克MRK.N股價盤前上漲2.3%，報100.15美元富國銀行將默克股票評級從 "等權重 "上調至 "增持"；將目標價從90美元上調至125美元券商稱最近的業務發展和管線進展降低了Keytruda失去獨家代理權後收入斷崖的風險；認為增長將持續到2030年代初注意到MRK在過去3-6個月中增加或降低了超過200億美元的未調整峰值銷售機會的風險，包括Cidara CDTX.O的收購和Cadence的積極數據預計在未來 12-18 個月內，腫瘤、艾滋病和心血管項目將出現催化劑；管線可支持超過 500 億美元的未調整峰值銷售額截至上一交易日收盤，...路透社
11月24日 週一
沃爾夫研究公司將摩根士丹利的評級上調至 "跑贏大盤 "後，摩根士丹利股價上漲
11月24日 - 華爾街巨頭摩根士丹利MS.N股價盤前上漲1.4%至160.35美元，此前沃爾夫研究公司將其股票評級從 "同行表現 "上調至 "跑贏大盤"。 沃爾夫研究公司（Wolfe Research）分析師史蒂文-丘巴克（Steven Chubak）表示，財富管理領域將繼續成為金融業中增長最快的業務，並補充說，摩根士丹利更有能力受益於行業尾聲的影響。Chubak 補充說，這表明無論環境如何，每股收益的增長都會超過同行。券商認為，市場低估了 MS 在華爾街業務市場份額增長和財富管理業務加速增長的影響。 在過去兩年中，MS 的表現低於大多數通用銀行同行，因此其估...路透社
11月24日 週一
德意志銀行預測標普500指數到2026年底將升至8,000點
路透11月24日 - 德意志銀行周一預測標普500指數 .SPX到明年年底將攀升至 8,000 點，理由是企業盈利強勁和人工智能驅動增長，使其成為全球主要券商中最樂觀的一家。 這家歐洲券商的目標價意味著該指數較上一交易日收盤價 6,602.99 點有高達 21% 的上漲空間。該券商還預測標普 500 指數每股平均收益將達到 320 美元。 英國匯豐銀行周一在另一份報告中將該指數 2026 年底目標水平設定為 7,500點，同樣看好人工智能的強勁發展。 今年以來，該指標指數上漲了約 12.3%，這主要得益於投資者對人工智能的樂觀情緒、強勁的企業利潤以及對利率下降的預...路透社
11月24日 週一
-美國股票走勢-Bristol Myers Squibb、Palo Alto Networks、MP Materials
The Day Ahead時事通訊：https://refini.tv/3LI4BU7新聞早報》通訊：https://refini.tv/3dKUyB811月24日 - 受美聯儲即將在12月降息的預期提振，華爾街主要股指周一將高開，同時投資者也在尋找新的數據來判斷央行的下一步行動。.N阿里巴巴集團BBA.N：BUZZ - Qwen聊天機器人下載量突破1000萬，股價大漲 nL1N3X002P Cipher Mining Inc CIFR.O：CleanSpark Inc CLSK.O：BUZZ - JPM升級後股價上漲 nL4N3X00GA Bristol Myers Squibb Co ...路透社
11月24日 週一
醫療保險公司因特朗普考慮延長《美國醫療保險法案》補貼的報導而上漲
路透11月24日 - 據媒體報導，白宮準備公布一項醫療政策框架，將《平價醫療法案》（Affordable Care Act）的保費補貼（又稱奧巴馬醫改法案）延長兩年，並增加新的資格限制，美國醫療保險公司的股票周一大漲。在盤前交易中，CenteneCNC.N上漲9.7%，Molina HealthcareMOH.N上漲6.3%，Elevance HealthELV.N和UnitedhealthUNH.N分別上漲約2.8%和2.3%。如果補貼在12月31日到期且沒有替代品，數百萬《美國醫療保險法案》參保者的保費將面臨大幅上漲，這使人們重新關注醫療保健的可負擔性。保險公司一直在為保費大幅上漲帶來的不...路透社
11月24日 週一
雅培收購Exact Sciences後，杰富瑞下調Exact Sciences評級至 "持有
11月24日 - 杰富瑞將癌症檢測公司Exact Sciences 的評級從 "買入 "下調至 "持有"；將預測價格從90美元上調至105美元，較該股上次收盤價上漲4.1%。券商認為該股上漲空間有限，因為在醫療設備生產商雅培實驗室以230億美元進行收購後，該股可能會在交易價格附近交易。 (link) 杰富瑞稱，收購溢價對 EXAS 股東來說是公平和有吸引力的，分析師預計不會有其他競購者加入競爭。預計交易將於 2026 年第二季度完成 23家券商中有9家將EXAS股票評級為 ...路透社
11月24日 週一
海瀾之家再叩港交所：男人的衣櫃，能否走出“中年危機”？
金吾財訊 | 2025年11月21日，有着“男人的衣櫃”之稱的海瀾之家正式向港交所遞交上市申請，獨家保薦人爲華泰國際。此次並非這家男裝巨頭首次叩擊資本市場——2014年，它通過借殼凱諾科技成功登陸A股，市值一度突破800億元，成爲“A股男裝第一股”。如今時隔11年衝刺H股，褪去“全球化戰略升級”的包裝，更像是在行業下行、業績承壓、轉型乏力背景下的一場“輸血續命”式資本運作。本文將從行業環境、財務現狀、核心挑戰與轉型舉措四方面，淺析海瀾之家此次赴港上市的動因與前景。上市動因：行業下行與業績承壓的雙重倒逼海瀾之家選擇此時遞表，本質是被內外雙重壓力推着向前。從外部行業環境看，2025年國內服裝行業正經歷“量利雙降”的艱難期：根據國家統計局數據，2025年1—9月，我國服裝行業規模以上企業13673家，實現營業收入8685.18億元，同比下降4.63%；利潤總額319.23億元，同比下降16.19%，降幅較2024年同期擴大13.57個百分點。消費方式變革更讓傳統服裝企業雪上加霜——線上購物的便捷性、直播電商的爆發式增長，讓線下門店逐漸淪爲“免費試衣間”，大量服裝門店被餐飲、茶飲等體驗式業態取代，線下渠道生存空間持續擠壓。從內部業績看，海瀾之家已陷入“增收不增利”的尷尬困境。2025年前三季度，公司實現營收155.99億元，同比增長2.23%，看似保持增長；但歸屬於上市公司股東的淨利潤僅18.62億元，同比減少2.37%。拉長時間維度，其業績波動更明顯：按中國會計準則，2019—2024年營業收入在6年間分別爲219.70億元、179.59億元、201.88億元、185.62億元、215.28億元和209.57億元，對應同比增速分別爲15.09%、-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%和-2.65%，整體增長缺乏持續性，歸母淨利潤同步呈現“起伏軌跡”。(數據來源：萬得)此外，海外擴張的“口號”與現實差距，也讓融資需求愈發迫切。海瀾之家稱赴港上市意在“加快海外業務發展，深化全球化戰略佈局”，並計劃在2025年下半年推動中亞、中東、非洲市場佈局，在悉尼開出澳大利亞首店。但實際數據顯示，截至2025年6月30日，其海外收入佔比僅1.8%，全品牌海外直營門店的數量僅爲111家，遠未形成規模。要填補海外擴張的資金缺口，港股融資成爲重要選擇。核心現狀：規模優勢下的三大隱憂儘管海瀾之家仍保有行業龍頭的規模優勢——按2024年收入計爲全球第二大男裝品牌，連續11年穩居亞洲男裝市場首位，2024年中國男裝市場份額5.6%，超過第二至第五大參與者之和，全球門店總數突破7200家——但深入拆解財務與業務數據，可發現三大隱憂已成爲其上市路上的“絆腳石”。庫存高企：115億存貨與323天週轉的“資金堰塞湖”。庫存問題是海瀾之家多年的“頑疾”，且在2025年進一步惡化。截至2025年三季度末，公司存貨高達115.18億元，2025年上半年庫存週轉天數更是達到323天。這一數據遠高於快時尚頭部品牌——以ZARA爲例，其庫存週轉天數通常控制在90天以內，即使同爲傳統服裝企業，也鮮有超過200天的案例。高庫存不僅佔用大量流動資金，還可能因款式過時被迫折價銷售，進一步侵蝕利潤。2025年三季度，公司資產減值損失佔收入比例雖同比下滑0.5個百分點，但主要受京東奧萊存貨減值影響，未來若商品無法順利售出，仍存在減值風險。值得留意的是，海瀾之家的控股股東海瀾集團在今年6月16日再次公佈質押其持有的海瀾之家7500萬股，質押用途爲質押貸款。而截至6月14日，公司控股股東及一致行動人質押8.75億股，其質押佔其持股比例爲30.45%，雖然質押風險尚在正常範圍內，但這可能也表明公司資金層面確實存在一定的壓力。主品牌依賴：70%收入佔比下的增長乏力。海瀾之家雖試圖打造多品牌矩陣，如輕奢女裝OVV、高端嬰童品牌英氏、潮流男裝黑鯨，但營收仍高度依賴主品牌“海瀾之家”。2022—2024年及2025年前三季度，主品牌營收佔比始終超過70%，2024年主品牌營收同比下滑近7%，2025年前三季度同比再降近4%。(數據來源：公司招股書)主品牌增長疲軟的核心原因在於產品與Z世代審美脫節——長期偏向傳統商務風格，難以契合當下年輕消費者對時尚休閒、個性化的需求，導致“男人的衣櫃”逐漸淪爲“爹味衣櫃”。渠道失衡：線下依賴與線上短板的“雙重製約”。儘管海瀾之家已嘗試拓展線上渠道，但線下仍爲絕對主力：2025年前三季度，線下銷售收入120.52億元，佔主營業務收入的79.58%，線上收入僅30.93億元，佔比20.42%。（數據來源：公司財報）而線下渠道正面臨“關店潮”壓力——2025年前三季度，公司加盟店及其他門店淨減少264家，僅直營店淨增115家至1583家。線上渠道則因“保利潤、穩收入”策略，增速放緩：2025年前三季度線上收入同比下降3.3%，三季度單季更下滑20.5%，難以對沖線下壓力。IPO挑戰：MSCI剔除與行業競爭的“雙重考驗”除了自身問題，海瀾之家赴港上市還面臨外部環境的多重挑戰，其中最受關注的是國際資本市場信心的弱化。2025年11月6日，國際指數編制公司MSCI公佈2025年11月指數審覈結果，海瀾之家被剔除成分股。MSCI指數的納入標準與企業市值、流動性、行業代表性強相關，是全球投資者的重要參考，此次剔除側面反映出國際資本對其成長性、盈利能力及轉型前景的信心不足——截至2025年11月21日，海瀾之家A股股價報6.28元/股，市值301.61億元，年內跌幅達14.20%。行業競爭的加劇則進一步壓縮生存空間。一方面，快時尚品牌以“小單快反”模式精準匹配消費者偏好，快速迭代產品；另一方面，本土男裝企業（如九牧王、雅戈爾）均面臨類似的增長困境，紛紛加大促銷力度，導致價格戰頻發。海瀾之家雖在2017年創立了女裝品牌OVV、2019年控股了童裝品牌英氏YeeHoO，還通過代理阿迪達斯FCC系列切入運動賽道，2025前三季度其他品牌收入24.1億元（同比增長37.19%），但新業務仍處培育期，短期內難以扛起增長大旗。轉型突圍：“修外功+練內功+出海”的三重嘗試爲破解困局，海瀾之家自2020年“少帥”周立宸接任董事長後，便圍繞“修外功、練內功、遠征出海”三大方向推進轉型，這些舉措也成爲其赴港上市的“故事線”核心。修外功：品牌年輕化與渠道優化。在品牌端，海瀾之家通過簽約年輕明星代言人（如曹駿成爲國潮系列代言人）、董事長親自打造個人IP、推出“山不在高”等國潮系列，試圖拉近與Z世代的距離。在渠道端，一方面加速直營門店擴張，聚焦核心商圈提升體驗感；另一方面與京東合作打造“城市奧萊”新業態，以“大牌低價”策略覆蓋高性價比市場，截至2025三季度末京東奧萊已有40+門店，阿迪達斯FCC計劃年內再開350家。練內功：數智化升級與研發加碼。數智化是海瀾之家轉型的核心抓手。公司構建了“海瀾致+”智慧生態、雲服智慧工廠、雲服實驗室三大平臺，實現從產品研發到終端零售的全數字化管理2025年三季度，研發費用投入1.57億元，重點用於新型面料研發（如HLA-TECH科技面料與HLA-ECO環保系列）、AI+RPA技術應用，以提升供應鏈響應速度——例如通過SCM採銷協同系統優化，將訂單處理效率提升30%以上。遠征出海：從“區域試點”到“全球佈局”。儘管海外收入佔比仍低，但海瀾之家在2025年加快了出海節奏：2025年上半年，全品牌海外直營店爲111家，海外業務收入2.06億元，同比增長27.42%，其策略是“因地制宜”——在東南亞、中亞市場主推高性價比基礎款男裝，在澳大利亞等發達國家市場以“國潮+科技”形象切入，悉尼首店更計劃重點展示遠行茄克、墨羽輕殼皮膚衣等科技單品。結語：IPO是起點，而非終點對於海瀾之家而言，赴港上市或許能解決短期融資問題，但能否真正實現“突圍”，關鍵不在資本運作，而在轉型舉措的落地效果——庫存週轉天數能否降至200天以內？主品牌之外能否培育出第二個“百億級”品牌？海外收入佔比能否突破5%？這些纔是決定其長期價值的核心指標。正如現製茶飲企業IPO需證明“增長與盈利的平衡”，海瀾之家也需向投資者證明：它能從“規模擴張型”企業轉型爲“價值創造型”企業。若僅靠“全球第二大男裝品牌”的光環融資，卻無法解決庫存、品牌、渠道的根本問題，即便成功上市，也難以擺脫被消費者與資本市場“淘汰”的風險。畢竟，資本市場永遠歡迎“好故事”，但最終爲“執行力”買單。金吾財訊
11月24日 週一
馬來西亞將從明年起禁止16歲以下青少年使用社交媒體
金吾財訊 | 據新華社消息，馬來西亞政府計劃對社交媒體用戶設置年齡限制，將從明年起禁止16歲以下青少年使用社交媒體。馬來西亞通信部長法赫米·法齊勒23日說，政府正在研究澳大利亞等國做法，希望明年開始實施相關限制措施，以保護青少年免受網絡霸凌、詐騙等。屆時，根據馬來西亞政府規定，社交媒體平臺將禁止16歲以下人羣開設賬戶。法赫米·法齊勒在馬來西亞《星報》網站上發佈視頻說，只要政府、監管部門和家庭“各盡其責”，就能確保馬來西亞互聯網環境快速、安全。馬來西亞媒體9月援引民意調查機構益普索集團一項調查結果報道，在馬來西亞，超七成受訪對象支持對兒童使用社交媒體設限。金吾財訊
11月24日 週一
