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美團(03690)午後拉昇逾7% 此前北京約談12家平臺企業 整治“內卷式”競爭
金吾財訊 | 美團(03690)午後拉昇逾7%，另外，京東集團(09618)漲2.8%，阿里巴巴(09988)漲2.44%，攜程(09961)漲0.81%。消息面上，據央視新聞報道，2026年3月23日，北京市市場監管局聯合市商務局、市文化和旅遊局，依法約談和行政指導攜程、去哪兒網、高德、京東、淘寶閃購、美團、飛豬旅行、同程旅行、途家民宿、小豬民宿、抖音、快手等十二家平臺企業，集中通報開展平臺“內卷式”競爭綜合整治以來發現的第一批問題，並提出整改要求。此次通報的問題主要聚焦四個方面：部分平臺未經商家同意，通過修改商家後臺設置，擅自爲商家報名促銷活動；通過技術手段監控價格，要求商家按照全網最低價銷售，剝奪商家定價自主權。部分平臺利用優勢地位，制定不合理規則，通過罰款、限流等處罰措施，增加商家經營負擔。通過虛假宣傳手段，誘導消費者購買商品，侵害消費者合法權益。合規經營管理組織虛設，人員責任界定不清，合規經營機制未能發揮實際作用。金吾財訊
3月25日 週三
A股持續回暖，A500ETF銀河(563660)盤中漲超1.6%
3月25日，A股三大指數震盪上行，午後延續強勢格局。截至下午13:20，滬指漲1.12%，重返3900點上方，全市場超4500只個股上漲，市場賺錢效應持續修復。同期，A500ETF銀河(563660)盤中上漲1.64%。相關成分股方面，中際旭創漲4.47%、紫金礦業漲3.82%、新易盛漲2.14%，寧德時代、長江電力、貴州茅臺等小幅跟漲。中金公司表示，當下或爲A股中期相對低點，深調已帶來佈局良機。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經歷調整後，A股市場風險得到進一步釋放，估值處於相對合理水平；中期維度，市場所處宏觀環境未發生根本性變化，支撐A股市場“穩進”的邏輯仍成立，中國製造優勢明顯，疊加AI技術...證券之星
3月25日 週三
【券商聚焦】交銀國際維持中國電力(02380)買入評級 指其仍重視股東回報
金吾財訊 | 交銀國際研報指，中國電力(02380)2025年盈利同比下降13.5%至29.1億元（人民幣，下同），低於該機構預期，主要原因是公司風電及光伏分部經營利潤低於預期所致。雖然盈利不如預期，公司仍提高末期分紅3.7%至每股0.168元。運營方面，2025年新增6.2GW風/光裝機，唯風/光利用小時同比下跌1.2%/7.6%，上網電價則同比分別減少8.2%/8.3%。火電方面，期內公司點火價差同比上升11%，在項目出表後的情況下，板塊經營利潤仍錄得同比增長12%。展望2026年，公司的裝機計劃仍屬保守，管理層預期風/光新增裝機分別爲3GW/2GW，重點在優化裝機結構與區域佈局。另外，2025年4季度公司完成對電投水電的重組，管理層表示在三年內將旗下主要水電資產注入電投水電平臺的預期不變。分紅政策方面，管理層將考慮制定3-5年的分紅指引，並探索從固定比例分紅轉向固定金額分紅的可能性。該機構維持買入評級及3.75港元的目標價不變。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】交銀國際維持華潤啤酒(00291)買入評級 看好其啤酒高端化的長期發展邏輯
金吾財訊 | 交銀國際研報指，華潤啤酒(00291)2025全年錄得收入同比下降-1.7%至379.9億元，其中啤酒業務收入大致持平同期，而白酒業務收入下滑30.4%。若扣除一次性事項，公司經調整EBITDA/經調整股東應占溢利分別同比提升9.9%/19.6%，經調整利潤略大致符合該機構此前預測。全年啤酒銷量/分別單價同比增長1.4%/下降1.4%。綜合來看，高端化趨勢仍在延續，次高檔及以上產品銷量同比中-高單位數增長；EBITDA率提升3.9個百分點至26.3%。此外，管理層亦提出將積極籌備啤酒業務的國際化擴張。受白酒行業調整及消費場景收縮影響，白酒業務全年收入同比下降30.4%至15.0億元。市場此前持續擔憂公司白酒板塊的調整，此次一次性減值的落地，有望部分釋放投資者的悲觀預期。戰略層面，後續公司仍將以長期主義發展白酒業務，集中發展“摘要”、“金沙”核心品牌，推動啤白雙賦能、逐步走向健康發展。基於更加審慎的假設，該機構小幅下調了2026-27年盈利預測5-8%。該機構持續看好公司啤酒高端化的長期發展邏輯，維持目標價和買入評級。華潤啤酒仍是該機構啤酒行業的首選公司。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】交銀國際維持科倫博泰生物(06990)買入評級 指其短期臨牀和商業化催化劑依舊豐富
金吾財訊 | 交銀國際研報指，科倫博泰生物(06990)全年收入20.6億（人民幣，下同），同比+6%，符合該機構及市場預期。其中：1）商業化產品銷售收入5.4億元，主要受納入醫保產品價格調整帶來的一次性影響；若剔除該影響，2H25產品銷售收入環比增長；2）許可及合作協議收入15.0億元。展望2026年，管理層表示對於蘆康沙妥珠納入醫保後的銷售額翻倍有信心，預計其醫保適應症收入佔比將達到80%以上。該機構認爲，隨着蘆康沙妥珠一線數據的讀出、各已上市產品適應症應用領域的持續拓展、商業化基礎設施不斷加強，短期臨牀和商業化催化劑依舊豐富。基於2025年全年業績，該機構下調2026-27年蘆康沙妥珠銷售額預測，但維持其在中國市場64億元的銷售峯值不變。基於DCF模型，該機構下調目標價至530港元（原549港元），對應5.1倍收入達峯時市銷率及26%的潛在升幅，維持買入。金吾財訊
3月25日 週三
業績合規雙失守！宜人智科單季鉅虧8.82億元，宜享花遭監管約談
證券之星 趙子祥作爲國內老牌消費金融科技服務商，宜人智科於3月19日發佈的2025年第四季度及全年未經審計財務報告，揭開了公司業績大幅滑坡的現狀，公司全年淨利潤同比暴跌97.4%，四季度單季錄得鉅額淨虧損，核心助貸業務在監管新規下規模持續承壓。證券之星注意到，公司旗下核心信貸產品宜享花風波不斷，2025年其運營主體因違規被央行處以罰款，2026年3·15前夕又被國家金融監督管理總局納入集中約談名單，營銷不規範、息費披露模糊、個人信息保護缺位等合規亂象持續暴露。業績大幅跳水，盈利指標承壓從宜人智科官方披露的2025年度財務數據來看，公司全年經營業績呈現明顯的下滑態勢，核心盈利指標顯著惡化，即便營...證券之星
3月25日 週三
中國審查Meta收購Manus的交易，限制Manus聯合創始人出境--FT
路透3月25日 - 據英國《金融時報》(FT)報導，中國已限制AI初創公司Manus的兩名聯合創始人出境，監管機構正在審查MetaMETA.O以20億美元收購該公司的交易是否違反了中國的投資規定。 《金融時報》周三援引知情人士的話稱，Manus首席執行官肖弘和首席科學家季逸超本月被召至北京，與國家發展和改革委員會舉行了一次會議。 報導稱，會後，監管部門告知這兩位高管，由於正在進行監管審查，他們不得離開中國，但仍可在國內自由出行。 該報稱，Manus正在積極尋找律師事務所和咨詢公司以協助解決此事。 路透無法立即核實該報導。Meta和Manus尚未立即回應置評請...路透社
3月25日 週三
【券商聚焦】交銀國際維持藥明合聯(02268)買入評級 指其今年有望迎來M端生產項目的大爆發
金吾財訊 | 交銀國際研報指，藥明合聯(02268)2025年收入和經調整淨利潤分別同比增長46.7%/69.9%，符合此前業績預告。毛利率大幅提升5.4ppts至36.0%，營業費用率大致平穩。展望2026年，公司預計考慮東曜並表後的收入增速將超40%；毛利率將保持穩定或僅有小幅波動。公司全年新籤70個iCMC項目、新增10個PPQ項目，均創下新高；未完成訂單總額+50%以上至14.9 億美元。該機構指，公司2025年錄得強勁的財務業績和訂單表現。2026年，公司有望迎來M端生產項目的大爆發，預計2026-28年將合計有30個BLA遞交，成爲業績新增長極。該機構維持目標價和買入評級，看好公司依靠技術和服務能力優勢、在高景氣度XDC CRDMO賽道中不斷提升市場份額的潛力，繼續重點推薦。金吾財訊
3月25日 週三
【券商聚焦】交銀國際維持德琪醫藥(06996)買入評級 指其2026年有望盈虧平衡
金吾財訊 | 交銀國際研報指，德琪醫藥(06996)2025年收入同比+15%至1.05億元（人民幣，下同），虧損收窄至2.39億元。全年SG&A和研發費用同比分別-13%/-35%。展望2026年，與優時比（UCB）達成的ATG-201交易有望貢獻8,000萬美元近期付款，公司預計將顯著增厚業績並實現盈虧平衡，研發投入將有所回升。展望2026年，與優時比（UCB）達成的ATG-201交易有望貢獻8,000萬美元近期付款，公司預計將顯著增厚業績並實現盈虧平衡；而隨着核心臨牀項目的推進、多項臨牀前TCE項目陸續進入IND階段，研發投入將有所回升。綜合考慮2025全年業績和ATG-201交易對未來業績的增厚作用，該機構上調公司2026-27年收入及盈利預測，上調DCF目標價至10港元（原8.8港元）。隨着中後期資產逐步進入註冊性臨牀、TCE技術優勢不斷通過早期數據驗證，該機構認爲未來2-3年內，公司將進入+稀缺平臺價值兌現的關鍵發展階段，估值潛在空間巨大，而2Q-4Q26豐富的臨牀數據和潛在BD交易機會有望成爲催化股價的核心動力。維持買入。金吾財訊
3月25日 週三
市場放量反彈，滬指半日漲0.88%，關注A500ETF易方達（159361）、滬深300ETF易方達（510310）表現
3月25日早盤，市場放量反彈，滬指半日漲0.88%，全市場半日成交額超1.47萬億元，超4500只個股飄紅，板塊題材上，電力、光纖、旅遊及酒店、貴金屬、算力租賃、銅纜高速連接、CPO、教育、機場航運、體育產業板塊漲幅居前，油氣開採及服務、光伏設備、白酒板塊表現相對落後；港股高開低走，科技股震盪調整。截至午間收盤，中證A500指數上漲1.1%，滬深300指數上漲1.0%，創業板指數上漲1.3%，上證科創板50成份指數上漲1.1%，恒生中國企業指數下跌0.2%。證券之星
3月25日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2026-03-25 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4824.27點，較昨日收盤跌-6.62前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)理想汽車－Ｗ 02015.hk69.703.11舜宇光學科技 02382.hk54.252.55阿里健康 00241.hk4.872.10同程旅行 00780.hk19.142.08比亞迪電子 00285.hk31.602.00前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)小鵬汽車－Ｗ 09868.hk71.85-2.77百度集團－ＳＷ 09888.hk109.50-2.75小米集團－Ｗ 01810.hk31.88-2.45騰訊控股 00700.hk505.50-1.65騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk38.86-1.22金吾財訊
3月25日 週三
