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期權大單 | Palantir獲押注再創新高，英偉達一張CALL驚現異動
市場概覽昨日（8月5日），美股三大指數集體收低，納斯達克指數跌0.65%。美股期權市場成交46,509,593張合約，其中看漲合約（CALL）佔比58%，看跌合約（PUT）佔比42%。期權成交觀察：英偉達CALL異動，Palantir成交放量英偉達 居個股期權成交的第一位，總成交量達173.9萬張合約。異動方面，一張8月22日到期的CALL，行權價180美元，成交量較大，方向爲“賣出”，隱含波動率34.66%。AI商業化先鋒公司Palantir Technologies Inc. 的期權成交放量，攀升至個股榜的第二位，比較罕見。行情方面，Palantir週二大漲7.85%，再創歷史新高，總市值...老虎證券
8月6日 週三
【券商聚焦】國信證券首予極智嘉(02590)“優於大市”評級 指公司軟硬結合打造強用戶粘性
金吾財訊 | 國信證券發研報指，極智嘉(02590)發佈2025年上半年中期業績預告：2025年上半年公司實現營業收入約9.95-10.30億港元，同比增長約27%-32%；實現歸母淨虧損0.1-0.2億港元，同比收窄約90%-95%。業績提升主要系AMR解決方案業務拓展和匯兌收益增加。該機構表示，公司AI技術架構+AMR+機器人解決方案提升用戶粘性。技術架構上，公司開發了全球首個AMR機器人通用技術平臺RobotMatrix、AMR市場上最全面的ALLinone軟件系統平臺、自研協同優化算法平臺。AMR解決方案上，通過高度標準化，將倉儲整合爲三種揀選方案(貨架到人、貨箱到人、托盤到人)，疊加通用機器人的應用，極大提升了效率。參考公司招股書和官網，從最終效果來看，極智嘉調度AMR規模最大超過5000臺，與此對應行業平均規模小於300臺；1-3個月快速部署解決方案；客戶回本週期縮短至1-3年，最終提升了用戶粘性，客戶復購率75%。該機構續指，公司設立了具身智能公司，提升機械手揀貨、通用機器人制造等能力，未來公司智能化優勢、規模效應有望逐步顯現。綜合考慮行業景氣度、公司在AMR全球龍頭地位、盈利持續好轉態勢，該機構預計公司25-27年歸母淨利潤爲1.06/3.03/5.20億港元，對應EPS爲0.08/0.23/0.39港元。給予極智嘉一年期合理估值爲19.7-22.1港元，首次覆蓋，給予“優於大市”評級。金吾財訊
8月6日 週三
【券商聚焦】國信證券維持百勝中國(09987)“優於大市”評級 指外賣及產品創新驅動下同店改善有望延續
金吾財訊 | 國信證券發研報指，百勝中國(09987)2025Q2收入27.87億美元/+4.0%；經營利潤3.04億美元/+14.3%，經營利潤率10.9%/+1.0pct；歸母淨利潤2.15億美元/+1.4%，其中歸母淨利潤增速低於經營利潤增速，主要系公司期內投資虧損約1800萬美元影響(預計主要是美團股價波動影響)，而去年同期爲盈利800萬美元。EPS爲0.58美元，同比+5.5%。該機構表示，同店收入同比增速自2024年首度回正。2025Q2，系統銷售額同增4%，其中肯德基/必勝客分別同比5%/3%；同店銷售同比+1%，自2024年以來首度增速回正。分品牌看，肯德基同店銷售同比+1%，其中交易量連續10個季度實現正增長，客單價同比+1%，主要系高單價的外賣佔比提升；必勝客同店銷售同比+2%，必勝客執行高性價比產品策略客單價同比繼續走低，交易量恢復良好同增17%。該機構考慮到投資收益的邊際拖累，下調2025-2027年歸母淨利潤預測至9.46/9.93/10.65億美元(調整幅度-3.3%/-4.9%/-4.0%)，兼顧股份回購，EPS爲2.67/2.95/3.30美元，對應PE估值17.7/16.0/14.3x。運營效率持續改善下經營利潤維持穩健增長(預計24-27年經營利潤CAGR爲7.8%)，後續外賣&產品創新驅動下同店改善有望延續，且擴張計劃依舊穩健，穩步推進的股東回報也貢獻額外看點，維持公司“優於大市”評級。金吾財訊
8月6日 週三
【熱門行業】淡季效應車市增速放緩 “金九銀十”或帶動銷量擴張
金吾財訊 | 受持續高溫天氣與節假日空檔期的雙重影響，7-8月曆來是汽車行業的傳統銷售淡季，市場整體活躍度往往有所回落。從7月部分車企已公佈的交付數據來看，新能源車市場依然保持着同比增長的態勢，展現出一定的市場韌性，不過整體速有所放緩，且環比下滑，反映淡季效應下市場需求的調整。具體到行業整體數據，乘聯分會初步預估7月全國新能源乘用車廠商批發銷量118萬輛，同比增長25%，環比下降4%。今年1-7月累計批發763萬輛，同比增長35%。(來源：乘聯分會公衆號)在傳統銷售淡季的大背景下，這片相對平靜的市場圖景中，仍有一些消息給市場增添了諸多話題熱度。國內第三家汽車行業央企成立7月29日，中國長安汽車集團有限公司正式掛牌成立，成爲國務院國資委監管的第 100 家中央企業，同時也是繼中國一汽集團、東風汽車集團之後，國內第三家汽車行業央企。據悉，這家新央企由原兵器裝備集團實施分立，擁有117家分子公司。主要經營業務有汽車整車及零部件、汽車銷售、金融及物流服務、摩托車等。在首屆媒體溝通會上，公司董事長朱華榮表示，到2030年，中國長安汽車集團整車產銷規模目標爲500萬輛，其中新能源汽車銷量佔比超過60%，海外銷量佔比超過30%，力爭進入全球汽車品牌TOP10。中國長安汽車集團負責人表示，新央企將重點發展智能汽車機器人、具身智能等新質生產力，探索海陸空立體出行新生態，並加速全球化發展。公司計劃加快開拓東南亞、中東非洲、中南美洲、歐亞、歐洲五大區域市場。此次重組成立新央企，既是國家推動央企改革、優化國有資本佈局的重要一步，也是提升中國汽車產業競爭力的重要舉措。理想i8與樂道L90的交鋒7月29日，理想汽車純電平臺理想i8正式上市，共三款配置，定價32.18萬元、34.98萬元、36.98萬元。7月31日，蔚來旗下品牌樂道L90上市，三款配置定價26.58萬元、27.98萬元、29.98萬元。根據傑蘭路品牌檔次指數，理想屬於中高端品牌，樂道屬於經濟品牌，從價格區間來看，兩款車型並無直接競爭關係，惟兩款車型均屬純電三排SUV分類，疊加兩者上市日期接近，市場出現了輿論爭鋒。事實上，從產品出發，兩款車型各有亮點，其中理想i8造型設計偏向MPV風格，同時首次搭載VLA司機大模型，並保持一貫的“冰箱彩電大沙發”屬性；至於樂道L90以大空間爲亮點，240L前備箱尤爲突出。而L90頂配的價格仍低於理想的低配價格，因此，兩者的競爭關鍵在於消費者是否願意爲理想付出額外溢價。(來源：五礦證券研報)銷量預測方面，交銀國際表示，綜合考慮定價策略和渠道反饋，預計樂道L90每月穩定銷量將輕鬆超越市場預期的5000臺。中金公司更是預計9月交付有望破萬輛。至於理想，招商證券（香港）保守估計理想i8穩態月銷量在3000~5000輛。有趣的是，自理想發佈會翌日至今，理想汽車港股已累計跌超17%。與之形成鮮明對比的是，蔚來美股在發佈會後大漲7.98%，發佈會翌日港股大漲8.62%，美股續漲2.87%。近期銷量承壓的理想，原本希望在Mega失利之後，能憑藉i8在純電市場打一場翻身仗，不料出現了營銷失敗與產品定義遭質疑的雙重困境。理想在發佈會後陷入輿論危機，i8與乘龍卡車對撞測試引發了市場爭議，網友質疑2噸SUV硬剛8噸卡車，把後者撞得四輪離地、車頭倒扣。對此網友認爲實在有些違反物理定律。此後乘龍卡車更是連續六天發文“內涵”理想汽車。另一邊，雖然理想i8定價優於市場預期，但配置較消費者預期仍有落差。理想官方表示，由於有超過98%的用戶選擇了理想i8 Max和Ultra車型，因此決定統一配置版本，從原有的Pro、Max和Ultra三個版本統一調整爲MAX單一配置，並增加少量選裝，最終定價爲33.98萬元。和此前的售價相比，相當於取消了Pro配置，Max配置售價下調了1萬元，Ultra配置下調了2萬元。這意味着，原本以36.98萬元選擇Ultra版本的用戶，只需要34.98萬元的價格即可實現原選擇的全部配置。“金九銀十”或帶動銷量擴張得益於國家層面穩經濟、促消費的宏觀導向，疊加地方政府推出的購車補貼、新能源汽車免徵購置稅延續等一系列配套政策，今年以來車市持續釋放增長動能，呈現出穩步復甦的良好局面。同時，近期第三批消費品以舊換新資金690億元已下達，以舊換新將繼續推動汽車消費，疊加工信部提出將鞏固新能源汽車行業“內卷式”競爭綜合整治成效，爲後續幾個月的行業銷量提供有力支撐，尤其在傳統淡季過後的消費旺季，有望推動市場需求實現集中釋放。基於良好前景，乘聯分會稍微上調2025年的行業年度預測，其中，2025年乘用車零售2435萬輛，增長6%，預測總量較6月的預測值增加30萬輛。2025年乘用車出口546萬輛，增長14%，預測總量較年初的預測值提升16萬輛。2025年新能源乘用車批發1548萬輛，增長27%，預測總量較6月的預測值微降，新能源批發滲透率達56%。2025年汽車批發3404萬輛，增長8%，預測總量較年初的預測值提高5個百分點。機構觀點方面，短期來看，交銀國際提到，3-4季度多款新車待上市，包括理想i6、全新小鵬P7、智界R7和智界S7的改款，將進一步豐富市場供給。隨着“金九銀十”傳統銷售旺季臨近，預計8月整體銷量環比改善。方正證券表示，隨着消費旺季臨近，疊加頭部車企密集新品投放，行業需求有望觸底回升，推動板塊進入景氣上行週期。目前乘用車板塊動態PE處於近5年39%分位，估值仍具修復空間，後續有望隨旺季銷量回暖同步擴張。金吾財訊
8月6日 週三
【券商聚焦】國證國際維持理想汽車(02015)買入評級 看好I8、I6純電新品上市後的銷量表現
金吾財訊 | 國證國際發研報指，理想汽車(02015)7月汽車銷量3.1萬輛，同比下降39.7%，環比下降15.3%。前7月累計銷量23.5萬輛，同比下降2%。該機構認爲7月理想銷量下滑主要原因是同級競品增加，行業競爭加劇。該機構表示，7月29日理想I8正式上市，3款配置售價分別爲32.18/34.98/36.98萬元，新車將於8月20日開始交付。I8是理想汽車的首款純電SUV產品，長寬高爲5085/1960/1740mm，軸距3050mm。充電方面，I8搭載5C超充技術，充電10分鐘增加續航500公里，另外理想已經建成了龐大的超充網絡，包含了3000個超充站和16000根超充樁。其中，高速充電站超過了1000座，平均150公里一個站，城市超充站超過了2000站，覆蓋了256座城市，一、二線城市已經實現了平均3公里的半徑覆蓋。操控上，I8前後雙電機共計400kW峯值功率，百公里加速僅4.5秒。在智能化上，理想I8首發智能輔助駕駛系統VLA，VLA可以提升場景理解和泛化能力，並根據用戶的駕駛行爲不斷迭代成長，最後越來越接近用戶自己的駕駛風格。VLA大模型將隨I8一同交付，並同步升級至所有理想的ADMax車型。理想同學智能體(Agent)具備多模態自然交互、行程規劃、車況監測與遠程控制功能，可根據用戶習慣主動推送充電站點和路線優化建議。該機構預計I8的月度穩態銷量約在5000臺左右。該機構看好I8、I6純電新品上市後的銷量表現，帶動公司銷量邁上新臺階，維持目標價140港元，相當於25年的30.7倍及26年20.9倍預測市盈率，距離現價有37%上漲空間，維持買入評級。金吾財訊
8月6日 週三
國泰航空(00293)績後急跌7.99% 中期營業溢利同比下滑1.5%
金吾財訊 | 國泰航空(00293)午後急跌，截至發稿，跌7.99%，報11.05港元，成交額1.19億港元。消息面上，國泰航空公佈，2025年中期業績。期內，國泰集團普通股股東應占溢利36.51億元(港幣，下同)，同比增長8.27%；每股基本盈利56.7港仙，去年同期爲52.4港仙。擬派中期股息每股20港仙。期內，營業溢利59.26億元，同比下滑1.5%。期內，集團收益總額543.09億元，同比增長9.49%。另外，國泰宣佈行使2013年認購協議項下的購買權，購入14架波音777-9型飛機，同時獲授額外最多7架同型號飛機的認購權。14架飛機的基本價格約81億美元，摺合約632億港元，由於製造金吾財訊
8月6日 週三
TrendForce集邦諮詢：2025年上半年全球電視品牌出貨量同比增2%
金吾財訊 | 根據TrendForce集邦諮詢最新調查，因國際形勢變化以及中國相關政策的推動，2025年上半年全球電視品牌出貨量達9250萬臺，年增2%。由於品牌普遍提前出貨，下半年旺季可能面臨壓力。TrendForce集邦諮詢指出，影響下半年旺季動能主要有三個因素：第一，面板成本高居不下，導致品牌廠難以擴大旺季促銷規模。第二，預期關稅調整將影響零售價的心理，促使消費者提前消費，美國上半年電視銷售年增幅維持在2%~3%，透支部分原本應在下半年釋出的需求。第三，受市場環境變化影響，下半年內需動能或受政策調整，可能面臨壓力。據此，TrendForce集邦諮詢預期將下修2025出貨量至1億9571萬臺，年減1.1%。金吾財訊
8月6日 週三
