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【券商聚焦】中信證券：確認制定首發價格機制，全面支持創新藥發展
金吾財訊 | 中信證券表示，國家醫保局首次公開確認制定“新上市藥品首發價格機制”，該機構認爲“新上市藥品首發價格形成機制”推出後將給予高質量創新藥更高的定價自由度、效率更高的掛網流程以及更長的首發價格穩定週期。新靶點/新機制的高質量創新藥研發產商有望迎來更快的現金流回報，創新藥企業有望持續享受到監管政策在真支持創新、支持真創新、支持差異化創新等方向的全鏈條支持。2025年以來政府多次提出優化藥品集採、支持創新藥等相關政策，同時商保創新藥目錄出臺在即，且醫保局已制定“新上市藥品首發價格機制”，醫藥政策環境向好，全面支持創新藥發展。建議橫向維度上，下半年圍繞創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革三個領域進行佈局，尤其是最具貝塔效應的創新藥領域。該機構長期堅定看好創新藥板塊，持續建議關注創新藥領域的核心標的。金吾財訊
8月11日 週一
【特約大V】郭家耀：北水持續流入對大市帶來支撐 料指數繼續穩守24,500點水平
金吾財訊 | 美股上週五表現向好，地緣政局有望緩和，帶動大市向上，科技股表現強勢，納指再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息上升至4.28厘水平，金價先升後回，油價繼續受壓。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市上週五表現回落，指數低開低走，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額亦略爲縮減。港股上週五反覆下滑，指數再度失守25,000點水平，整體成交保持清淡。外圍走勢持續向好，減息預期升溫有利後市表現，北水持續流入亦對大市帶來支撐，預料指數繼續穩守24,500點水平，後市有望挑戰25,500點阻力。行業消息雅魯藏布江下游水電工程上月正式展開，項目位於西藏自治區林芝市。工程主要採取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站集羣，總投資約1.2萬億元人民幣，成爲全球歷史上最龐大的單體超級工程。雅魯藏布江是一條跨越中國、印度和孟加拉國的河流，全流域總長度約3,300 公里。全流域面積約66.6 萬平方公里，覆蓋中國西藏、印度東北部、不丹及孟加拉國。中國官方透露該水電工程總裝機容量達6,000萬至8,100萬千瓦，年發電量3,000億千瓦時，相當於3個三峽電站。從能源研究院發佈的最新發電量報告可以看出，以年度發電量3,000億千瓦時計算，相當於中國全年發電量的3%。2024年中國發電量超過100,000億千瓦時，佔全球發電總量近三分之一，並以6.4%的按年增速領先全球平均水平。今次大型水電工程，一方面強化中長期能源安全，更通過配套交通網絡建設提升邊境地區發展。水電站通過電網接入，帶動全國直接獲得更多清潔電力，並藉流水調節能力，提升應對旱澇災害的水平。進入人工智能時代，電力供應將是其中發展關鍵，令算力獲得穩定電力支持，由此可見工程能達致一舉多得效果。(筆者爲證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
8月11日 週一
【聶人教技場】聶振邦：道出卡拉曼的投資思路 三大支柱缺一不可
金吾財訊 | 上回分享了有“小巴菲特”之稱的賽思?卡拉曼 (Seth Klarman) 的經歷，並指出他有一部着作出版於1991年爲《Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor》，中文譯名是“安全邊際：有思想投資者規避風險的價值投資策略”。此書從起初乏人無津，到十多年後成了“搶手貨”，於 2007年在eBay上的售價爲2,000美元 (約15,600港元)，時至2023年二手收藏本更漲到4,874美元 (約38,170港元)，全新本則漲到8,533美元 (約66,825港元)。同期美股道指由約13,000點升至約37,000點，累升約1.8倍；此書價格則升逾3.2倍，竟然比美股投資所得回報多出一大截。究其原因是書中內容對投資見解相當具參考價值，所以從今天起的數週，筆者抽取箇中重點與大家分享。開始之前先問大家兩道問題： 到底掌握一門技術，還是建立良好心態較難呢？你投放在改善技術還是心態的時間較多呢？很多人知道在投資路上心態比技術重要，不過在鑽研的時間分配上，卻是用在技術多於心態上。爲何明知重心放錯了，但仍堅持錯下去呢？皆因技術往往令人聯想到與投資圖利有關，當你學有所成，並於實戰時取得投資佳績，自然有滿足感，成爲繼續鑽研技術的推動力。反觀心態，投資賺錢時通常用不上；及至遇上投資逆境，甚至是困境時，擁有良好心態纔有望使我們“翻身”。而在投資失利時，普遍投資者有逃避不談傾向，當時鑽研如何建立良好心態時，要麼是根本沒有重大失利的經歷，學習時自然沒有共鳴；要麼是曾經滄海，學習時無異於揭瘡疤，又要回想昔日在投資時的愚昧，做錯決定承受慘痛代價呢！現正式開始探討卡拉曼的觀點，其投資思路有三大支柱，其一是“追求絕對收益，不去理會相對錶現，找到自己的優勢，將其最大程度的發揮”，卡拉曼看到80年代基金界的“悲哀”(或許現也依然如此)，就是過於關注相對錶現，很多基金經理覺得只要損失幅度比其他同業少，就算是成功了。對“相對錶現”的過度關注，令金融機構既不希望自己投資表現上是“吊車尾”；同時也不想做得太好，恐怕成了“典範”，之後表現失準而“跌落神壇”，於是中庸成爲最佳策略。誠如這絕非客戶期望，尤其是投放了鉅額資金的客戶，故此對於不忘初心的基金經理，便應聚焦於“絕對收益”。其二是“推崇自下而上選股”，卡拉曼認爲自上而下的難度太大，任何人不可能每次都踏準宏觀經濟的節奏。因此，他一直採取自下而上的選股方法，側重於每家公司的業務基本面，對每一家公司可能出現的各種情況 (如榮景、常態或不景等) 進行敏感性分析，或者“壓力測試”。其三是“首先關注風險，然後纔是回報”，卡拉曼指出風險不等同於BETA，BETA 值是學術考量，對實際投資沒有意義，市場波動也不一定意味着是風險，有時反而意味着是投資機會。卡拉曼對風險的關注使其價值投資方法考慮在不同情景下的損失，從而得出股價的合理區間。他有一句名言：“最後，沒有甚麼比讓投資者晚上安然入睡更重要的事了。”但願大家在投資路上也能安睡，下回再續。【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)畢業於香港理工大學金融服務系，超過17年從事金融業和投資教學經驗，四本投資和理財書籍的作者。香港證監會持牌人【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
8月11日 週一
華盛早報丨突破9000億港元！北水年內爆買港股；景林美股持倉曝光
今年以來南向資金累計淨流入首次突破9000億港元美財長貝森特：預計貿易問題將在10月底前解決寧德時代暫停中國一座鋰礦的生產，爲期三個月景林香港公司美股持倉曝光，買進英偉達、亞朵、華住集團美國向英偉達發放許可證 允許對華出口H20芯片美財長貝森特：預計貿易問題將在10月底前解決美國財長貝森特在接受日經新聞採訪時表示，美國總統特朗普的關稅政策旨在將製造業帶回美國。在評價自特朗普上任以來其經濟政策的效果時，貝森特表示，“特朗普的經濟政策猶如一張‘三腳凳’——稅收、貿易與放鬆監管。“反對者”鮑曼：敦促美聯儲9月降息，支持今年降息3次曾在7月FOMC投票中罕見投下反對票的理事鮑曼，如今立場更顯鴿派。上週...華盛證券
8月11日 週一
美國大型養老基金清倉阿里巴巴，轉投量子計算股 D-Wave、Rigetti、IonQ
一家大型美國公共養老基金退出了一家科技公司的持倉，並將更多資金投入到量子計算領域。新澤西州養老金在第二季度出售了全部在美上市的中國互聯網公司 阿里巴巴 的股份，新建了量子計算公司 D-Wave Quantum Inc. （QBTS）和 Rigetti Computing（RGTI）的頭寸，並增持了同行 IONQ Inc. （IONQ）的股票。該養老金由新澤西州財政部投資管理處負責管理，並在向美國證券交易委員會提交的文件中披露了這些交易。新澤西州財政部未回應置評請求。該養老金管理的淨資產規模約爲 700 億美元。截至 3 月底，新澤西州養老金持有 53,560 股阿里巴巴的美國存託憑證（AD...老虎證券
8月11日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)小鵬汽車－Ｗ0986879.3576.393.9紫金礦業0289923.0622.2883.5石藥集團0109310.269.9323.3京東健康0661852.851.5542.4華潤置地0110929.7829.1762.1中國聯通007629.919.7122龍湖集團0096010.159.9641.9中通快遞－Ｗ02057163.8160.681.9中國神華0108836.7636.11.8華潤啤酒0029126.0425.6321.6金吾財訊
8月11日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)新世界發展000177.096.7485.1中國宏橋0137822.6621.664.6恆安國際0104424.4423.5963.6紫金礦業0289923.0622.2883.5石藥集團0109310.269.9323.3周大福0192914.0113.5683.3信義玻璃008688.358.093.2百威亞太018768.478.2622.5京東健康0661852.851.5542.4東方海外國際00316143.5140.582.1金吾財訊
8月11日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)金風科技022088.187.5248.7FIT HON TENG060883.192.9528.1天齊鋰業0969641.0237.968.1中國中冶016181.891.767.4金界控股039184.674.3587.2中國光大控股001659.228.636.8明源雲009093.653.4286.5力勁科技005583.453.256.2中聯重科011576.696.3086.1六福集團0059022.7821.4926萬國黃金集團0393935.133.165.9中國黃金國際0209976.372.165.7山東黃金0178729.828.2085.6新世界發展000177.096.7485.1老鋪黃金06181802.5764.65博安生物0695518.417.535上海電氣027273.573.4044.9洛陽鉬業039939.989.5224.8招金礦業0181822.6221.5964.7中國龍工033392.892.764.7金吾財訊
8月11日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)中國重汽0380824.3823.7042.9越秀地產001234.794.6642.7招商局港口0014416.0115.6742.1華潤置地0110929.7829.1762.1中國聯通007629.919.7122BRILLIANCE CHI011143.353.291.8華潤電力0083619.7919.461.7華潤啤酒0029126.0425.6321.6山高控股0041217.7517.4921.5中國電力023803.153.1081.4金吾財訊
8月11日 週一
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)中信股份0026711.7111.734-0.2中國生物製藥011777.367.376-0.2建設銀行009397.947.964-0.3李寧0233116.4516.5-0.3京東集團－ＳＷ09618122.9123.24-0.3百度集團－ＳＷ0988885.6585.95-0.3交通銀行033287.047.078-0.5阿里巴巴－Ｗ09988116.3116.88-0.5中國人壽0262822.4622.624-0.7蒙牛乳業0231916.3516.488-0.8金吾財訊
8月11日 週一
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)新鴻基地產0001694.194.18-0.1港鐵公司0006628.128.124-0.1中信股份0026711.7111.734-0.2中國生物製藥011777.367.376-0.2建設銀行009397.947.964-0.3李寧0233116.4516.5-0.3京東集團－ＳＷ09618122.9123.24-0.3百度集團－ＳＷ0988885.6585.95-0.3創科實業0066994.294.72-0.5阿里巴巴－Ｗ09988116.3116.88-0.5金吾財訊
8月11日 週一
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)希慎興業0001415.6915.706-0.1新鴻基地產0001694.194.18-0.1商湯－Ｗ000201.621.622-0.1港鐵公司0006628.128.124-0.1上海石油化工股份003381.351.352-0.1大新金融0044029.329.328-0.1瑞浦蘭鈞0066611.4411.45-0.1合生創展集團007543.723.722-0.1天能動力008196.726.724-0.1達力普控股019215.55.508-0.1錦欣生殖019513.23.204-0.1復星醫藥0219618.7218.748-0.1太平洋航運023432.292.292-0.1上海醫藥0260712.512.508-0.1國泰海通0261117.0317.044-0.1雅生活服務033192.962.962-0.1福耀玻璃0360656.6556.69-0.1美的置業039904.184.184-0.1盛業0606913.1213.134-0.1中信股份0026711.7111.734-0.2金吾財訊
8月11日 週一
港股衍生品一週市場觀察2025.08.11
1、一周市场概况8月8号当周，恒指周初表现强劲但周后期承压回调，累计涨1.43%，收24858.82点，25000点关口得而复失。蓝筹股方面，全周个股涨多跌少，比亚迪电子领涨，上周累计涨11.78%，中国宏桥、中国神华、联想集团及紫金矿业涨幅超9%。相比之下，药明生物领跌，累计跌幅6.35%，比亚迪股份、小米集团及理想汽车等跌超3%。消息面上，苹果宣布未来四年在美投资五千亿元带动苹果概念股价上扬。大型科技股因良好的业绩预期及美股科技板块的情绪传导上涨。黄金板块因美元走弱及关税通胀相关担忧而走强。外围市场方面，美国三大股指上周齐涨，标指上周累计涨2.43%，纳指再创历史新高，上周累计3.87%，...智遠權證網
8月11日 週一
華潤材料交出AA級ESG答卷，加速構建行業綠色發展新格局
在全球产业链加速重构与绿色低碳转型成为时代主题的宏大背景下，企业可持续发展的内涵与价值正被重新定义。近日，Wind ESG评级最新结果出炉，聚酯行业领军企业华润材料（301090.SZ）的评级由A级跃升至AA级，位居基础化工行业第四名，ESG综合得分高达8.7分。此次评级的大幅提升，不仅是资本市场对华润材料在环境（E）、社会（S）及公司治理（G）三大维度实践成果的高度肯定，更是其长期以来坚持系统性、战略性推进可持续发展，将国企责任担当与市场化高效运营深度融合的有力印证。系统构建，将可持续发展融入治理血脉华润材料深刻认识到，可持续发展是关乎企业长远竞争力的核心要素，而卓越的ESG表现，则来源于顶...智遠權證網
8月11日 週一
特朗普政府希望今年啟動房利美和房貸美IPO--政府官員
路透8月8日 - 據美國政府一位高級官員透露，特朗普政府可能會在今年晚些時候啟動房利美(Fannie Mae)和房貸美(Freddie Mac)的首次公開發行(IPO)。多年來一直處在政府控制之下的這兩家抵押貸款融資巨頭將迎來一個重要的里程碑。這位不願透露姓名的官員說，房利美 FNMA.PK 和房貸美 FMCC.PK 的售股規模總計可能接近5,000億美元。兩家公司自 2008 年金融危機遭受重創以來一直處於聯邦政府的監管之下，公司得到了納稅人資金的救助，財政部因此獲得了優先股。多年來，包括在特朗普的第一任期內，政府一直試圖恢復其私有化，但未能取得進展。"近年來事實證明，美國抵押貸款市...路透社
8月10日 週日
新股定價 | 流感疫苗股中慧生物下限定價，超額認購逾4000倍、每手中籤率1%
中慧生物-B 公佈招股結果，以12.9港元下限定價，集資淨額3.83億港元。香港公開發售錄得超額認購4006.64倍，凍資2100億港元，成爲今年以「18A規則」上市的生物科技「超購王」。VanCapital、InfiniCapital等全球知名長線基金均積極參與認購。中慧生物-B一手200股，中籤率1%。股份今日（11日）掛牌。招股書顯示，中慧生物通此次全球發售3344.26萬股H股，招股價介於每股12.9港元至15.5港元之間。以發行價上限計算， 中慧生物此次IPO最多募資5.18億港元（4.75億元）。公司於7月31日至8月6日公開招股，一手（200股）入場費3,131.26港元。中慧生...老虎證券
8月10日 週日
《路透早報》--8月11日
一周全球重要經濟數據和事件預告PDF： 簡體： https://tmsnrt.rs/45P2YhZ繁體： https://tmsnrt.rs/458qHdK 以下為8月8日下午5:00至8月11日早上7:00的重大新聞與市場摘要：--英國金融時報：中國希望美國放寬AI芯片出口管制，作為貿易協議的一部分英國金融時報周日報導，在美國總統特朗普和中國國家主席習近平可能舉行峰會之前，中國希望美國放寬對人工智能(AI)關鍵芯片的出口管制，以此作為貿易協議的一部分。金融時報表示，中國之所以感到擔憂，是因為美國對HBM的管制，阻礙了華為等中企開發自家AI芯片的能力。nL6T3U200R金融時...路透社
8月10日 週日
中國心連心公佈2025年中期業績
新聞稿（請即時發送）中國心連心公佈2025年中期業績受惠於產品銷售量價齊升，第二季盈利環比強勁反彈2025年上半年業績重點： 第二季實現收入約68.20億元，環比增長16.7%。 第二季歸屬於母公司擁有人淨利潤約4.02億元，環比大幅增長103.4%。 集團持續優化債務結構，長短期借款比例從今年初的6:4調整至6月底的7:3，上半年財務費用同比減少14%。 資產負債率維持於63.5%的健康水平。 （2025年8月10日，香港）中國心連心化肥有限公司（「中國心連心」或「本公司」，連同其附屬公司合稱「集團」）（股份代號：01866.HK）宣佈，截至2025年6月30日止三個月，集團實現收入約68.20億元（人民幣，下同），較今年第一季增長16.7%；期內歸屬於母公司擁有人淨利潤約4.02億元，較今年第一季大幅增長103.4%。今年上半年（「回顧期」），集團實現收入約126.66億元，同比增長5.0%；期內歸屬於母公司擁有人淨利潤約5.99億元，同比減少12.8%。受到產品價格下行拖累，集團今年第一季業績同比有所回落，但第二季業績環比明顯改善。隨著下游需求逐步釋放，第二季產品的價格環比明顯回升，其中尿素、三聚氰胺的售價回升幅度尤為顯著。集團通過強化市場營銷及新增產能有序投放，推動各產品銷量實現不同程度增長，帶動收入穩步提升。上半年，尿素銷售收入約32.25億元，同比減少16%，主要由於平均售價同比下降19%所致。受供需錯配、出口管控及成本支撐減弱等因素影響，年初尿素價格承壓下行，拖累上半年整體平均售價。但隨著出口政策的明朗化及下游需求的持續釋放，尿素價格在第二季逐步企穩回升，季度環比上漲10%。集團把握出口政策鬆動的契機，積極開發海外市場，推動出口量同比增加47,000噸，支撐期內尿素銷量同比增長4%。同時，集團持續優化生產工藝，抓住煤價下行的窗口期，與煤炭供應商爭取更大的降價空間，推動平均生產成本同比下降7%。主要得益於銷量同比增長8%，上半年複合肥銷售收入同比增加5%至約35.66億元。隨著廣西基地順利投產，新增產能已輻射廣東、廣西及海南市場的需求。作為經濟作物主產區，華南地區的旺盛種植需求不僅帶動複合肥銷量穩步增長，更有力推動高效肥銷量同比提升11%，實現了區域市場與基地佈局的高效協同。上半年甲醇銷售收入約16.42億元，同比增加27%。隨著行業產能增速放緩，下游裝置集中投產，甲醇市場好轉。在此市場背景下，集團提前與上游供應商簽訂戰略長協，在穩定售價的同時，通過提升甲醇外貿量，助力其甲醇銷量同比增長28%。回顧期內，集團持續優化債務結構，不斷拓寬融資渠道，長短期借款比例從今年初的6:4調整至6月底的7:3。有關貸款安排一方面與項目建設週期相匹配，能夠充份滿足項目建設的用款需求，另一方面能降低集團的短期償債壓力，使其負債結構更穩健。同時，集團充分把握利率下調窗口期，推進高息貸款置換，平均貸款利率下降達0.8個百分點，上半年財務費用同比減少14%。截至6月底，集團的資產負債率處於63.5%的健康水平。隨著江西二期項目按計劃於今年第三季投產，該項目將對下半年現金流形成積極支撐，有效緩解全年資本開支壓力，確保資產負債率指標維持於合理區間。展望下半年，中國心連心董事長劉興旭先生表示：國內氮肥市場供應相對充足，需求保持平穩，出口調節有序，預計尿素價格將延續平穩走勢。同時，隨著農業現代化進程的加速，糧食種植面積持續擴大，規模化種植對高效肥料的剛性需求日益增長。劉興旭先生指出，集團作為「中國高效用肥倡導者」，將專注於緩釋、控失及水肥一體化等技術的研發與應用，大力推廣節水節肥、增產增效的種植模式，適應現代農業用肥需求，進一步夯實市場競爭力。同時，集團將堅持「以肥為基，高質發展」的戰略方向，立足合成氨生產領域，依託規模化、基地化運作模式，通過高效重複利用基地資源，實現煤氣化環節的低成本運營。江西基地二期項目及新鄉基地化工新材料項目將分別在今年第三季及明年第一季投產，而廣西、准東兩大新增基地均按計劃穩步推進。預計至2027年，集團各在建產能全面釋放，現金流規模將遠超資本開支，形成「投入、產出、發展」的正向循環。~ 完 ~關於中國心連心化肥有限公司中國心連心化肥有限公司為中國最具規模優勢和成本效益的煤基尿素生產商之一，主要從事尿素、複合肥、甲醇、二甲醚、三聚氰胺、糠醇、糠醛、2-甲基呋喃和醫藥中間體等相關差異化產品的研發、生產與銷售。集團堅持「總成本領先、差異化競爭」的發展策略，做大做強化肥主業，依託新鄉、新疆、江西等地區資源，向上遊新能源、新材料等產品鏈延伸，向煤化工相關多元化方向發展。中國心連心股份在香港交易所主板上市，股份編號：01866.HK。投資者及媒體查詢 中國心連心化肥有限公司 桂琳 電話：86-135 6942 3415 電郵：lin.gui@chinaxlx.com.hk 中國公關顧問有限公司 陳秋玲 電話：852-2522 1368 / 852-2522 1838 電郵：rchen@prchina.com.hk 文件: CXLX 2025IR PressRelease CN2025-08-10 此財經新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。瀏覽原文: http://www.todayir.com/tc/index.phpEQS
8月10日 週日
