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戰略耐力的勝利！首程控股(00697)追投宇樹科技實現“三步走”戰略齒輪的生態躍遷
2025年7月3日，首程控股(00697)公告宣佈通過旗下產業發展基金對國內具身智能與工業機器人領域新銳企業——宇樹科技完成追加投資，進一步鞏固其在機器人領域的核心資產地位。這是繼2024年首次投資後的又一重大動作，標誌着首程控股在機器人賽道的“投資入局”階段正式由點到面、由淺入深地實現升級。同時也爲其“三步走”機器人產業戰略——“投資入局，運營共建，借江成海”按下加速鍵，開啓“左手投資、右手運營”的雙輪驅動佈局，向打造全鏈條機器人生態系統邁出堅實一步。追投宇樹：戰略加碼，開啓機器人版圖新徵程宇樹科技是近年來國內具身智能與工業機器人領域的佼佼者，其產品線覆蓋工業、消費等多元場景，具備極強的技術壁壘和市場潛力，在全球機器人市場競爭日趨激烈的背景下，擁有一席“國產高端”標杆企業，對於國內資本而言具有極高的戰略價值。作爲首程控股機器人投資組合的重要一環，宇樹科技的成長軌跡與首程控股的產業願景高度一致。首程控股此次追投宇樹科技，既是對其過去投資業績的肯定，也標誌着公司在機器人產業戰略佈局上的再度提速，彰顯出公司對宇樹科技核心技術實力和市場前景的高度認可以及未來成長性的堅定信心，也凸顯其“鎖定機器人領域最大收益”的戰略決心。此次對宇樹科技的持續增持，無疑將進一步鞏固這一頂級投資組合的龍頭地位，爲其在具身智能與工業機器人兩大細分賽道搶佔戰略高地提供有力支撐 。從戰略層面看，一方面，追加投資有助於首程控股在這一核心賽道獲得更高的股權佔比及影響力，從而在後續戰略決策中擁有更多話語權，形成對產業走向的主動把握；另一方面，將助力公司強化核心技術與場景協同、夯實生態平臺地位；追加對宇樹科技的投入，不僅能保證持股比例優勢，還能通過董事會席位或重要投後決策影響，爲生態平臺引入更多上下游資源、技術夥伴和應用場景，提升平臺議價能力與生態吸引力，助力首程控股成爲真正的“機器人鏈主企業”。從財務層面看，該舉措則有望進一步提升投資組合收益、優化現金流與風險管理，併爲公司估值帶來正向溢價。宇樹科技目前正處於全球化擴張和產品線升級的關鍵期，其營業收入與毛利率均呈高速增長態勢。首程控股增持動作，將使其在整個機器人基金組合中的權重提高，從而在估值上獲得更大紅利，加速提升加權平均內部收益率（IRR）和淨資產收益率（ROE）。相比一次性退出的傳統基金模式，首程控股聚焦於長期運營，通過對宇樹科技的持續加碼打造“持股＋運營＋場景”三位一體的發展模式。未來，伴隨產品迭代與市場拓展，首程控股將獲得穩健的分紅收益與股權增值回報，同時在運營端獲得持續的服務費與管理費收入，進而實現投資與運營收益的雙重驅動，構建起可持續的增長引擎。此外，在資本市場上，擁有優質、高成長性的核心資產能夠顯著提升投資者對公司的預期估值。追加投資宇樹科技並推動其快速落地應用，將爲首程控股帶來更多業績亮點與成長故事，有助於資本市場更好地識別公司在新興產業領域的領先優勢，從而提升股價估值與融資便利性。“三步走”戰略全景：從資本佈局到生態樞紐的系統化進階隨着新一輪科技革命的深入推進，機器人產業正迎來爆發式增長。首程控股作爲國內領先的城市綜合運營與產業投資平臺，緊扣時代脈搏，並持續升級到機器人“三步走”戰略——“投資入局、運營共建、借江成海”。這一戰略框架通過將首程控股的資本優勢、運營能力與生態構建能力有機串聯，形成了與傳統投資機構截然不同的差異化競爭路徑，不僅爲首程控股在機器人產業中的深耕佈局提供清晰路線圖，也展示出其在技術、資本與場景三維協同下構建機器人生態閉環的堅定決心。在機器人產業的快速發展中，資本的前瞻性佈局決定着未來的競爭格局。首程控股以產業發展基金爲載體，瞄準機器人領域的核心技術與頭部企業，率先完成“投資入局”的第一步戰略部署，從而搶佔機器人賽道的核心資產，構建起涵蓋多種技術路線和應用場景的投資矩陣，爲後續產業協同奠定基礎。早在2023年，首程控股即對知名機器人企業宇樹科技進行了初輪投資，此次通過持續加大對龍頭企業的投入，進一步加碼其在具身智能與工業機器人賽道的深度佈局，從而得以在產業鏈上游牢牢把握關鍵技術和話語權，爲後續“運營共建”及“借江成海”階段的生態聯動提供更堅實的支撐。除宇樹科技外，首程控股還投資了銀河通用、星海圖、雲深處、沃蘭特航空等一批代表國內機器人技術高地的創新企業，涵蓋工業機器人、醫療機器人、服務機器人、低空飛行器等多個細分領域。當前，該投資組合的賬面回報已超3倍，既驗證了首程控股的戰略眼光，也爲後續的運營共建提供堅實基礎。這一階段的核心在於構建優質機器人投資組合，鎖定高成長性企業的股權份額，從資本端掌握機器人產業未來發展的主動權。更重要的是，通過基金平臺的靈活配置，首程控股將持續挖掘具有潛力的新興機器人項目，動態優化產業組合，實現技術與市場雙輪驅動。“投資只是開始，運營纔是價值放大的關鍵。”首程控股並未止步於資本投入，而是充分發揮自身在城市資產管理、智慧停車、產業空間管理等多領域的綜合運營能力，開啓戰略第二步——運營共建。區別於傳統基金“輕資產、重退出”的路徑，首程控股提出“左手投資，右手運營”的一體化打法。通過投資與運營的雙重賦能，首程控股正構建起機器人生態的“閉環”：一方面，通過基金持有優質企業股權，捕捉行業成長紅利；另一方面，以產業空間、智慧城市、智慧停車等豐富場景資源，爲機器人技術提供廣闊的試驗田與落地路徑。更關鍵的是，在當前戰略架構中，股權投資、資產運營與科技轉化正實現“三位一體”的共振。首程控股基於多年在REITs資產循環與運營賦能的積澱，已形成“投資—運營—賦能—退出—再投資—資產擴大”的完整業務閉環。在機器人領域，這一模式被成功複製，並進一步深化爲“資本輸血、場景造血、生態補血”的新型運營體系。通過充分發揮其在停車資產管理、產業空間管理、REITs投資和股權投資等四大業務板塊的優勢，推動所投機器人企業的實際應用落地。運營共建不僅體現了首程控股“鏈主企業”的角色定位，也爲被投企業提供了可持續的成長環境。通過提供實際應用場景和流通渠道，首程讓機器人技術更快走向落地和規模化，真正將資本變爲生產力。在完成投資和運營的前兩步之後，首程控股提出第三步“借江成海”，旨在通過自身資本、平臺、資源的匯聚能力，將機器人板塊本身打造成新一代核心資產，同時將自身平臺升級爲機器人產業的核心資產和價值樞紐，形成“持股+運營+平臺”的深層聯動。正如美國ARK基金雖非科技企業卻能成爲科技板塊重要的資產代表，首程控股也將通過對機器人優質企業的持股與產業平臺的打造，成爲機器人領域“產業服務+資產持有”的關鍵樞紐。首程控股的機器人“三步走”戰略，並非簡單的線性遞進，而是在“資本+運營+產業”協同邏輯下的系統性產業戰略。通過股權投資、資產管理、產業服務三大體系的融合，首程控股正在構建機器人生態閉環。在這一閉環中，機器人企業的科技成果反哺城市空間與運營效率，而首程控股的資源場景則爲機器人產品提供試驗場和市場入口。投融資、場景落地、流通轉化、用戶培育等環節被有機打通，形成機器人從技術孵化到產業落地的全鏈條閉環。這一戰略背後是首程控股對於自身角色的深度重塑：從“資產運營商”向“產業鏈主”進化，從“投資方”向“價值共建者”轉變。當前，全球機器人產業正站在智能化、場景化、規模化融合的關鍵轉折點上。作爲最早進入該賽道的城市運營平臺之一，首程控股以“三步走”戰略爲綱，精準切入、深度運營、全面生態化建設，不僅爲自身帶來可持續的增長新引擎，也爲中國機器人產業的系統性發展提供了範式樣本。展望未來，伴隨“三步走”戰略的不斷推進，首程控股與宇樹科技的深度綁定或將成爲中國機器人產業生態構建的重要樣本從追投宇樹，到打造體驗樞紐；從資本投資到產業共建，首程控股正用實際行動推動中國機器人行業的系統性變革。可以預見，未來的機器人生態圖譜中，首程控股不僅是資本的流動者，更將是產業價值的創造者、生態共建的引領者。未來，隨着更多優質項目的加入與更多應用場景的落地，首程控股將在這條“借江成海”的道路上，推動機器人產業真正駛入高質量發展的快車道。金吾財訊
7月3日 週四
美政府取消對華EDA出口限制，三大芯片軟件商恢復對華供貨
7月3日，據環球時報援引彭博社3日報道，特朗普政府已取消部分對華芯片設計軟件出口許可要求。另據《南華早報》援引西門子、新思科技（Synopsys）和鏗騰電子（Cadence）公司發佈的聲明稱，美國政府已於本週四取消對中國部分芯片設計軟件的出口管制措施。三家全球領先的電子設計自動化（EDA）軟件開發商均表示，未來其相關產品出口至中國將無需獲得特別批准。摩根士丹利5月發佈的研究顯示，三家公司去年共佔據中國EDA軟件市場約82%的份額。EDA工具是芯片製造商在智能手機、計算機、汽車等廣泛應用領域中進行半導體設計的核心軟件。受此消息影響，新思科技和鏗騰電子美股夜盤大漲。老虎證券
7月3日 週四
香港交易所(00388)推出綜合基金平臺訂單傳遞服務
金吾財訊 | 香港交易所(00388)宣佈，正式推出綜合基金平臺（IFP）的訂單傳遞服務，此舉旨在更有效地連接基金分銷生態圈中的主要參與者，以幫助提升香港基金市場效率。香港交易所此前在綜合基金平臺上推出了基金資料庫，其功能與便捷性獲得了業界的廣泛認可。香港交易所現進一步推出基金訂單傳遞服務，通過將基金認購和贖回等訂單處理流程整合，使操作更流暢。這項新服務旨在加強基金分銷商與註冊代理人之間的訊息傳遞，幫助他們解決運營挑戰，提高香港基金分銷網絡的效率及加強協作。訂單傳遞服務的通訊網絡由深圳證券交易所旗下公司——深圳證券通信有限公司所運營的金融數據交換平臺提供技術支持。金吾財訊
7月3日 週四
【券商聚焦】東方證券維持農夫山泉(09633)買入評級 料其在香港的市佔率有望逐步提升
金吾財訊 | 東方證券研報指，25年6月，農夫山泉(09633)宣佈正式進軍香港市場。本次香港渠道拓展的進程快於市場此前預期。目前由建華集團擔任公司在香港市場的獨家代理。當前，建華集團在香港本地擁有3個超市品牌，並經營約1000個零售門市和銷售點。農夫與建華集團的合作將助力其更好地搶佔香港本土終端。該機構認爲良好的香港本土渠道拓展將助力公司更好地進軍香港市場。該機構認爲憑藉在產品與品牌力方面的優勢，長期視角下，農夫山泉在香港的市佔率有望逐步提升、在收入端貢獻增量。此次香港市場的拓展增強了其國際化能力的置信度，若後續東方樹葉無糖茶大單品等衆多明星產品能打開海外市場，將提高市場對其遠期的營收空間預期。 考慮公司包裝水業務輿情後份額恢復速度慢於預期，下調收入、上調毛利率、下調費用率。該機構預測公司25-27年每股收益分別爲1.29、1.50、1.68元（原預測25年爲1.32元）。沿用FCFF估值法，得到公司權益價值爲4535億元，以港元兌人民幣匯率0.91計算，對應目標價44.25港元，維持買入評級。金吾財訊
7月3日 週四
先聲藥業(02096)升3.55% 治療卵巢癌新藥恩澤舒®獲批上市
金吾財訊 | 先聲藥業(02096)午後維持高位，截至發稿，漲3.55%，報11.68港元，成交額9415.85萬港元。公司午間宣佈，於2025年7月3日，一類生物新藥恩澤舒®（注射用蘇維西塔單抗）獲中國國家藥品監督管理局（NMPA）批准在中國上市（批准文號：S20250037，批准日期：2025年6月30日）。恩澤舒®聯合紫杉醇、多柔比星脂質體或拓撲替康用於鉑耐藥後接受過不超過1種系統治療的成人複發性卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌的治療。中國尚無抗血管生成治療批准用於鉑耐藥卵巢癌（PROC），特別是既往接受過抗血管生成治療的患者，存在極大未被滿足的臨牀需求。恩澤舒®的獲批將爲中國鉑耐藥卵巢癌患者提供亟需的新藥。恩澤舒®是集團與Pyxis Oncology, Inc.合作的新一代重組人源化抗血管內皮生長因子（“VEGF”）單克隆抗體。Pyxis Oncology, Inc.是一家專注於攻克難以治療癌症的臨牀階段公司。Pyxis Oncology, Inc.正高效推進開發下一代具有單用和聯用潛力的治療方法。金吾財訊
7月3日 週四
【異動股】生物制品板塊拉升，神州細胞(688520.CN)漲19.99%
今日午盤，截至13:15，生物制品板塊拉升。神州細胞(688520.CN)漲19.99%報73.34元，賽升藥業(300485.CN)漲11.47%報15.26元，未名醫藥(002581.CN)漲10.03%報10.86元，長春高新(000661.CN)漲10.00%報108.69元，邁威生物U(688062.CN)漲7.35%報30.66元，近岸蛋白(688137.CN)漲6.74%報41.81元，君實生物U(688180.CN)漲5.28%報37.27元，舒泰神(300204.CN)漲5.09%報42.91元。財華社
7月3日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-07-03 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5194.76點，較昨日收盤跌-74.35前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)舜宇光學科技 02382.hk69.002.15聯想集團 00992.hk9.611.80小鵬汽車－Ｗ 09868.hk73.051.25ASMPT 00522.hk57.851.05蔚來－ＳＷ 09866.hk27.050.93前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)金山軟件 03888.hk33.85-8.39小米集團－Ｗ 01810.hk57.20-4.90阿里巴巴－Ｗ 09988.hk105.40-3.66阿里健康 00241.hk4.49-3.44衆安在線 06060.hk17.18-2.94金吾財訊
7月3日 週四
<半日沽空>半日沽空金額約134.541億元 沽空比率10.303%
港股半日沽空金額約134.541億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲10.303%。總沽空股份數目:672總沽空股數:11.219億股總沽空金額:約134.541億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)892.396659.4106.63小米集團－Ｗ(01810)777.735359.2825.78南方恒生科技(03033)738.9364829.8325.49盈富基金(02800)641.9990314.3744.77恒生中國企業(02828)560.4931711.0274.17金吾財訊
7月3日 週四
港股期權 | 升幅榜單認沽期權席位佔比90%，港交所認沽期權漲超4400%
一、股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交約46.5萬張，其中，阿里巴巴成交量居前，期權成交11.5萬張；美團點評所位居次席，期權成交4.6萬張；工商銀行名列第三，期權成交4.3萬張。二、異動觀察香港交易所早盤下跌1.3%，騰訊控股早盤微跌0.5%，阿里巴巴早盤下跌3.5%，從十大升幅榜單中發現，今日十大升幅榜單中，認沽期權佔據九席，香港交易所260港元的認沽期權漲幅最高達4400%。香港交易所香港交易所早盤下跌1.3%，期權方面：香港交易所今日佔據十大升幅榜單榜首位置，其到期行權價260港元的認沽期權暴漲4400%，8月28日到期行權價390港元的認沽期權成交量居前，成交167張合約。...老虎證券
7月3日 週四
先聲藥業(02096)：恩澤舒®獲國家藥監局批准上市
金吾財訊 | 先聲藥業(02096)宣佈，於2025年7月3日，一類生物新藥恩澤舒®（注射用蘇維西塔單抗）獲中國國家藥品監督管理局（NMPA）批准在中國上市（批准文號：S20250037，批准日期：2025年6月30日）。恩澤舒®聯合紫杉醇、多柔比星脂質體或拓撲替康用於鉑耐藥後接受過不超過1種系統治療的成人複發性卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌的治療。中國尚無抗血管生成治療批准用於鉑耐藥卵巢癌（PROC），特別是既往接受過抗血管生成治療的患者，存在極大未被滿足的臨牀需求。恩澤舒®的獲批將爲中國鉑耐藥卵巢癌患者提供亟需的新藥。恩澤舒®是集團與Pyxis Oncology, Inc.合作的新一代重組人源化抗血管內皮生長因子（“VEGF”）單克隆抗體。Pyxis Oncology, Inc.是一家專注於攻克難以治療癌症的臨牀階段公司。Pyxis Oncology, Inc.正高效推進開發下一代具有單用和聯用潛力的治療方法。金吾財訊
7月3日 週四
港股三大指數早盤承壓 恒指半日跌0.96% 小米集團(01810)跌4.41%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤承壓，截至午間收盤，恒指跌0.96%，恆科指跌1.2%，國企指跌1.24%。藍籌中，小米集團(01810)跌4.41%，新東方(09901)跌3.82%，阿里巴巴(09988)跌3.56%，阿里健康(00241)跌3.44%，招商銀行(03968)跌2.53%；漲幅方面，九龍倉置業(01997)漲7.32%，中國生物製藥(01177)漲2.63%，申洲國際(02313)漲2.35%，翰森製藥(03692)漲2.11%，中海油(00883)漲1.79%。板塊方面， 內房股部分上漲，中梁控股(02772)漲3.75%，雅居樂集團(03383)漲2.38%，華潤置地(01109)漲1.68%，中國金茂(00817)漲1.63%，碧桂園(02007)漲1.32%。廣州住房公積金管理中心公開徵求《廣州商業性個人住房貸款轉住房公積金個人住房貸款實施辦法(暫行)》(徵求意見稿)意見的公告提出，繳存人申請將其在廣州市住房公積金貸款承辦銀行尚未結清的商業性個人住房貸款餘額，當住房公積金個人住房貸款率低於75%時啓動商轉公貸款；當個貸率達到85%及以上時可採取防控措施，包括但不限於實行商轉公貸款額度管控、預約申請等措施；當個貸率達到90%及以上時暫停。開源證券研報稱，2025年上半年銷售初步企穩，預計後續針對房地產的政策仍將保持積極溫和，預計將有更多積極的財政及貨幣政策出臺，助力行業穩健發展。在積極的財政政策、適度寬鬆的貨幣政策下，存量收儲及城中村改造工作有望加速推進，改善現有住房供求關係，加快止跌回穩進程。光伏太陽能延續升勢，信義能源(03868)漲16.24%，順風清潔能源(01165)漲12.5%，卡姆丹克太陽能(00712)漲8.14%，協鑫新能源(00451)漲1.22%，信義玻璃(00868)、信義光能(00968)跟漲。6月29日人民日報在頭版發表評論文章《在破除“內卷式”競爭中實現高質量發展》。文章開頭即點名光伏內卷，並直指困境成因。交銀國際表示，中央財經委員會第六次會議7月1日召開。會議強調，依法依規治理企業低價無序競爭，推動落後產能有序退出。去年7月召開的中央政治局會議曾指出“要強化行業自律，防止‘內卷式’惡性競爭。強化市場優勝劣汰機制，暢通落後低效產能退出渠道”。相比之下，本次對推動落後產能退出的表述更加積極，並直擊地方招商引資這一對產能過剩起到推波助瀾作用的痛點。該機構認爲本次提出的措施更具針對性，也具備更強的可操作性和實際效力。該機構指，政策支持下光伏供給側有望迎轉機：以上政策密集吹風，該機構認爲反映中央對光伏行業目前困境的重視程度進一步提高，也已深刻了解困境成因並決心解決，後續針對性的實質性政策有望出臺，光伏供給側將迎轉機。行業自律層面，據SMM報道，近日中國內地頭部光伏玻璃企業計劃自7月開始集體減產30%，預計後續光伏玻璃產量將快速下滑(預計7月將降至45GW)，供需失衡狀況將獲改善。個股方面，九龍倉置業漲超7%。此前大華繼顯研究報告指出，基於香港本地的流動性改善，加上市民短期對日本的興趣下降，該行料夏季本地消費將有輕微改善，以致零售銷售的跌幅可收窄。該機構指，雖然料HIBOR將於下半年回升，但平均水平仍較去年低100至150個基點。綜觀各個經營零售租賃的地產商中，料九倉置業最受惠，因其浮息貸款的比例最高，估算今年HIBOR平均按年跌100至200個基點，九置的基礎利潤將增加3.9%至7.7%。且九置手持核心地區的高端資產，目標價升10.7%至26.5元，反映預期全年派息率達4.8%。申洲國際漲逾2%。Nike近期發佈FY25Q4（20250301-20250531）及FY2025（20240601-20250531）財報。FY25Q4 公司實現收入110.97 億美元，同比-12%（貨幣中性口徑-11%），好於此前預期（此前預期下降中雙位數）。首創證券指出，Nike公司在Win Now 戰略的調整下，新產品組合較往年已有積極變化，目前庫存去化及渠道調整順利推進，經銷商訂貨數據已有所回暖，業績預計處於觸底階段，後續可關注產業鏈相關公司經營指標的改善。另外，港交所信息顯示，摩根大通（JPMorgan）在申洲國際的持股比例於06月24日從5.98%升至6.03%，平均股價爲53.2117港元。華泰證券表示，近期，港股市場出現了A股已上市科技公司密集赴港二次上市的新趨勢。截至6月30日，2025年已有包括藍思科技、龍旗科技、豪威集團等在內16家A股半導體/消費電子公司提交了港股招股書，數量顯著高於2024年同期水平。該機構認爲，港股的二次上市具備以下三方面意義：1）對擬上市企業而言，二次上市可帶來多元化的融資渠道，並藉助港股“閃電配售”等機制提升融資效率，增強國際市場認知度，助力其全球化佈局；2）對港股投資者而言，短期內有望把握港股與A股之間的折價套利機會（2025年內5家赴港二次上市公司的折價率中位數約爲-17%），長期則將受益於恒生科技指數成分質量的顯著提升，從而吸引更多國際資金入場；3）對A股投資者而言，這不僅意味着A股公司的投資價值得到國際認可，也爲A股核心科技資產提供了新的國際估值參照，進而可能引發整體估值框架的重塑。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-7-3金吾財訊
7月3日 週四
