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人民幣兌美元中間價報6.8176 上調64.00點
金吾財訊
5月29日 週五
比亞迪率先承諾爲城市領航安全兜底 開創全民城市領航時代
2026年5月28日，比亞迪召開“敢爲”智能化戰略發佈會。繼爲智能泊車安全兜底後，比亞迪在智能化領域再度加碼，率先承諾爲城市領航安全兜底1年，並宣佈全系車型均可搭載天神之眼 B 輔助駕駛激光版，選裝價格12000元，開創全民城市領航時代。此舉旨在給予用戶使用天神之眼的信心，推動輔助駕駛普及，讓好技術人人可享、人人放心享！此外，比亞迪重磅發佈中國首款4nm製程智駕芯片——璇璣A3，加速推進智能化下半場進程，引領全球汽車行業智能化變革。從人的真實需求出發 比亞迪設立智能化下半場三大目標過去幾年，全球迎來新一輪人工智能發展浪潮，感知硬件、芯片的發展速度超乎想象，這些推動着汽車從單純的出行工具進化爲能...證券之星
5月29日 週五
【券商聚焦】國泰海通：中東衝突致油運紊亂 期待超高景氣持續
金吾財訊 | 國泰海通證券研報指出，油運行業長期景氣邏輯清晰，整體將分兩階段持續演繹。2022年起地緣衝突重塑全球原油貿易格局，推升油運產能利用率，行業邁入高景氣週期。2025年下半年開始，全球原油增產將進一步提振運輸需求，推動行業景氣度持續上行，即便剝離地緣擾動，行業高增長態勢仍可延續。同時韓國長錦商船重倉VLCC船型，進一步強化行業供需邊際彈性。全球原油貿易紊亂與特殊市場結構，持續爲行業賦能。中東衝突擾動航道與原油出口，帶動運價中樞抬升，疊加俄、伊、委原油制裁形成的二元市場結構，爲行業帶來持續性供需變量。若灰色市場需求完成合規轉化，將打開長期景氣增量空間。供給剛性夯實行業底部支撐，當前VLCC在手訂單佔比22%，未來五年大量船舶將老舊更替，船臺緊張導致新增運力稀缺。行業供給瓶頸顯著，疊加國內船隊戰略價值提升，油運板塊具備業績與估值雙重修復潛力。金吾財訊
5月29日 週五
【券商聚焦】中信建投：美妝行業邁入高質量發展階段 本土品牌開啓提質進階之路
金吾財訊 | 中信建投研報指出，國內美妝行業正式邁入高質量發展階段，2025年市場規模達8225億元，同比增長6.18%，行業需求韌性凸顯。消費端迭代特徵顯著，消費者愈發看重產品成分與功效，國貨替代趨勢明確，本土品牌市佔率由2021年40.4%升至57.0%，年輕羣體成爲國貨消費主力。伴隨護膚抗老滲透率趨近飽和，行業增長邏輯已從滲透率提升轉向消費復甦與產品結構升級。行業供給端持續重塑，新規落地推動行業合規化升級，市場出清持續。線上渠道佔比突破五成，流量成本走高倒逼品牌轉向精細化運營。當前美妝品牌集中度已對標海外成熟市場，但集團化整合仍存較大空間。供需格局重構下，行業依託產業鏈整合、出海佈局、雙美融合、AI賦能四大路徑開啓新增長。同時行業仍面臨宏觀消費波動、監管趨嚴、流量成本攀升及爆款迭代過快等多重風險。金吾財訊
5月29日 週五
中物聯：1-4月份 全國社會物流總額爲121.7萬億元 同比增長5.5%
金吾財訊 | 據央視新聞報道，中國物流與採購聯合會今天（29日）公佈今年1—4月份物流運行數據。數據顯示，今年1—4月份，我國物流需求保持韌性增長，結構不斷優化。各細分領域均保持穩定增長，形成工業物流穩固託底、消費物流活力提升、國際物流持續回暖的協同發展格局。1—4月份，全國社會物流總額爲121.7萬億元，同比增長5.5%。1—4月份，工業品物流總額同比增長5.6%，對全社會物流總額增長貢獻率達到74%，仍是支撐物流行業穩定運行的核心支柱。其中，高端製造業物流增長勢頭強勁。1—4月份，高技術製造相關物流需求同比增速仍高於10%。1—4月份，單位與居民物品物流總額同比增長4.8%。隨着消費場景持續拓展，電商、網上零售等物流需求不斷鞏固優化。特別是線上零售、即時配送等新模式呈現快速發展活力，即時零售交易額同比增長29.2%。1—4月份，進口貨物物流總額同比增長5.0%，年內總體延續增長態勢。金吾財訊
5月29日 週五
【券商聚焦】中金公司："大製造+強科技"雙重支撐下 中國資產“安全溢價”正在歷史性重估
金吾財訊 | 中金公司表示，去年以來市場風格發生變化，能夠促進國家資源能源自足與生產力提升的廣義安全資產趨勢性獲得溢價。在全球地緣風險抬升，多極化、再工業化、再武裝化導致供給能力越發受限的大背景下，“安全資產”的內核正在被重新定義。安全資產不是傳統避險資產，也不是傳統防禦資產。該機構認爲，當前全球環境下的“安全資產”是指能夠保障供給能力、夯實國家安全的資產。"大製造+強科技"雙重支撐下，中國資產“安全溢價”正在歷史性重估。1930年代存在類似當前逆全球化、地緣風險上升的情形，彼時美國憑藉強大的工業實力，其“安全資產”同樣大幅領漲。當前中國已成爲全球供給的保障者、全球波動的穩定器。從數量看，當前中國工業增加值佔全球比重約30%，遠高於美國、歐盟和日韓等主要國家和地區不足15%的佔比水平。從質量看，國內企業研發支出強度達到發達國家水平，以電子和電氣設備爲代表的高端製造企業數量佔比穩步增加，高技術產品出口佔比超過六成。全球供給能力較長期受限，將促使中國資產從“地緣風險資產”向“戰略性安全資產”的重定價。中國產業體系已構建成技術、規模與完整性三重壁壘的護城河，其深度在逆全球化加速的背景下將被放大。逆全球化越深化，擁有完整產業體系的經濟體越具有不可替代性，中國資產的“安全溢價”將得到進一步強化。金吾財訊
5月29日 週五
【券商聚焦】中國銀河：硬件是Token經濟學下核心投資方向
金吾財訊 | 中國銀河證券構建了完整的Token經濟學分析框架，覆蓋供給、需求、定價與資源配置四大環節。以Token爲核心的算力基建決定AI時代經濟新形態，上游硬件作爲“賣鏟人”，決定Token供給效率、成本上限與質量，並約束中游算力規模；中游算力將硬件性能轉化爲標準化算力供給，支撐下游Token應用爆發，形成“上游硬件約束、中游算力承載、下游需求牽引”的閉環產業邏輯。該機構指，Token 生成速度與硬件性能高度相關，硬件成爲 Token 經濟增長的核心驅動力。全球日均 Token 消耗量已突破 360 萬億，中國市場達 180 萬億，帶動 AI 硬件需求全面爆發。2026 年全球八大雲服務商資本開支預計同比增長 24% 至 5200 億美元以上，AI 服務器出貨量持續攀升；AI 服務器對 DRAM、NAND 及 HBM 需求數倍增長，推動存儲芯片價格上行，全球算力芯片形成 “一超多強” 格局。中國 AI 芯片市場規模預計 2026 年突破 1600 億元，國產替代在政策與供應鏈驅動下加速推進，硬件產業鏈迎來高確定性發展機遇。AI驅動下數據中心向Token超級工廠轉型，帶動PCB、被動元件等核心元器件全面升級。2025年全球PCB市場規模達849億美元，同比增長15.4%，其中高多層板與HDI板增速顯著，中國以19.2%的增速成爲全球增長最快市場，並持續穩固全球PCB製造中心地位；AI服務器對高端MLCC、芯片電感、鉭電容需求呈指數級增長，單機MLCC用量達傳統服務器的2-3倍，一體成型電感用量大幅提升，疊加液冷普及與高速信號傳輸需求，推動電子元器件向高端化、定製化演進，國產廠商在高端市場份額持續提升，共同支撐Token生成效率提升與成本下行。金吾財訊
5月29日 週五
【券商聚焦】中國銀河：全球宏觀敘事演繹利好中國資產
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，美以伊衝突引發的經濟震盪已外溢至全球市場，更需警惕的是，即便衝突平息，其“長尾效應”仍將持續發酵。一方面，原油作爲“工業血液”，其價格上行直接抬升製造業材料價格及運輸成本。另一方面，天然氣供應中斷又通過化肥價格進一步傳導至農產品，形成廣泛的輸入型通脹壓力。兩者疊加，不僅推高全球通脹中樞，亦會改變企業盈利預期，在中長期影響市場風險定價邏輯和資產估值。解構中國資產在全球宏觀敘事中的核心優勢：（1）經濟環境具備宏觀緩衝基礎。一是中國及周邊的地緣政治環境較穩定。隨着中美關係新定位的確立，穩定環境得到進一步支撐。二是中國CPI整體不高，10Y國債收益率處於較低區間，宏觀緩衝基礎較好。儘管日本CPI同樣保持在相對低位，但其能源結構脆弱，宏觀調控空間有限。三是中國GDP保持較好增速。一季度同比增長5%，儘管4月經濟數據有所波動，但外需與科技相關行業景氣度依然較高，整體增長仍可控。（2）能源供給韌性增強，供給結構向可再生能源轉換。中國近年來積極推進能源結構轉型，例如，在交通、電力和工業領域對進口油氣依賴度下降。在發電方面，截至2025年底，全國可再生能源裝機總量約佔全國電力總裝機的60%。（3）獨步世界的製造能力迎來價值重估。當前，全球經濟、貿易與產業安全的關聯性日益增強，AI與新能源領域的全球博弈加劇，製造業發展被賦予“戰略權重”。中國製造業的核心優勢在於，一是擁有“大而全”的產業鏈綜合性與規模壁壘。二是技術與全球影響力雙輪驅動的綜合競爭力持續躍升。三是擁有產業鏈上游資源的強保障能力。（4）AI基礎設施正在加速國產替代，AI應用優勢突出且在多個方面潛力較大。中國資本市場的三大確定性：（1）中國資本市場的重要性被提升至全新高度。資本市場投融資綜合改革持續推進，正展現出積極的改革成效。（2）長錢加速入市，護航資本市場穩健提質。（3）中國特色穩市機制加速完善，有效平抑市場波動、穩定市場預期。展望後市，該機構看好中國自主可控的核心資產。同時，AI應用相關資產估值偏低，港股潛力仍顯著。金吾財訊
5月29日 週五
【券商聚焦】交銀國際維持滔搏(06110)中性評級 指高股息提供安全墊
金吾財訊 | 交銀國際研報指，滔搏(06110)2026財年營業收入爲257.4億元（人民幣，下同），同比下降4.7%，符合該機構此前預期，其中下半財年收入跌幅收窄至3.7%。期內毛利率同比下降0.4個百分點至38.0%，受折扣加深和線上佔比提升拖累。費用管控成效顯著，銷售及行政費用率同比下降0.7個百分點至32.4%。最終，歸母淨利潤同比下降1.5%至12.7億元，淨利率同比改善0.1個百分點至4.9%，大致符合該機構的預期。值得注意的是，公司自由現金流充沛，約爲公司淨利潤的1.9倍；2026財年派息率達137%（對應股息率約12%），高股息率有望持續、有效保護股價下行風險。考慮到近期消費情緒偏軟及品牌方的近期調整，該機構下調了2027-28年盈利預測並引入2029年預測，基於2027財年盈利的13倍目標市盈率，維持目標價2.98港元；公司股息率吸引，維持中性評級。雖然公司仍面臨不確定性，但超過10%的預期股息率將爲股價提供充分的下行保護。金吾財訊
5月29日 週五
AI與機器人盤前速遞丨scaleX萬卡超集羣亮相世界智能產業博覽會，小鵬IRON人形機器人將進入ET2軟硬件合圍階段
【市場覆盤】本週四(5月28日)，機器人與科創人工智能主題ETF打破連日調整，迎來企穩共振微幅反彈。兩大板塊雙雙飄紅，成分股大面積回暖，場內交投依然維持高活躍度。截至2026年5月28日15:00，機器人ETF華夏(562500)上漲0.17%，最新價報1.17元。成分股博傑股份上漲10.00%，科瑞技術上漲9.99%，江蘇北人上漲9.50%，中控技術上漲9.00%，天準科技上漲7.06%。拉長時間看，截至2026年5月27日，機器人ETF華夏近2周累計上漲0.61%。流動性方面，機器人ETF華夏盤中換手6.28%，成交12.29億元。拉長時間看，截至5月28日，機器人ETF華夏近1週日均成交...證券之星
5月29日 週五
【熱門ADR表現】
已赴港上市的熱門ADR表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股昨收溢價率(%)阿里巴巴(09988)161.12121.80+32.300%寶尊電商(09991)8.916.54+36.300%萬國數據(09698)32.3931.82+1.800%京東(09618)128.92114.20+12.900%網易(09999)228.65192.70+18.700%百濟神州(06160)187.43175.10+7.00%百勝中國(09987)353.67338.20+4.600%再鼎醫藥(09688)21.7813.62+59.900%擬赴港上市的ADR表現如下：股票名稱美股市值(百萬)美股昨收昨日漲跌幅(%)汽車之家3438.2226.56+62.15%百世集團#{usMarketValue}2.14-23.02%百度40735.61120.48-7.26%前程無憂#{usMarketValue}60.94+0.07%拼多多180623.5133.29+53.90%搜狗#{usMarketValue}8.17-8.61%好未來7634.4612.66+29.45%唯品會9181.9918.39+27.35%世紀互聯2518.089.39-12.32%58同城#{usMarketValue}50.48-9.37%金吾財訊
5月29日 週五
<回購監測> 最新回購統計數據
2026-05-28股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)5.8012.22崑崙能源(00135)78.80569.04中國儒意(00136)6840.409563.97金蝶國際(00268)200.001393.18華寶國際(00336)16.0056.59中視金橋(00623)0.200.41首程控股(00697)260.00468.05均勝電子(00699)18.00302.48信利國際(00732)100.0097.00文遠知行－Ｗ(00800)151.892990.33彩星玩具(00869)20.009.70小菜園(00999)103.20729.01威高股份(01066)69.00229.29加科思－Ｂ(01167)10.0547.32華潤燃氣(01193)300.005433.00知行科技(01274)5.2524.18友邦保險(01299)683.0055845.25普華和順(01358)51.4060.13周黑鴨(01458)28.5539.97融創服務(01516)80.0074.18瑞慈醫療(01526)1.901.30康臣藥業(01681)11.50160.61澳優(01717)3.004.12愛康醫療(01789)55.00321.20小米集團－Ｗ(01810)1050.0029803.23維亞生物(01873)390.00489.50新秀麗(01910)142.892062.77清科控股(01945)13.4421.54錦欣生殖(01951)630.001357.84永升服務(01995)20.0035.25中通快遞－Ｗ(02057)22.203912.91微創腦科學(02172)15.00134.20歸創通橋(02190)13.75284.12安德利果汁(02218)22.65384.23朝聚眼科(02219)6.0015.44微泰醫療－Ｂ(02235)3.1623.94藥明生物(02269)153.454989.42固生堂(02273)61.361606.34康耐特光學(02276)20.00898.47京信通信(02342)13.0017.16藥明康德(02359)87.9810989.09美麗田園醫療健康(02373)3.6068.35遇見小面(02408)35.30144.18凌雄科技(02436)15.00350.66荃信生物－Ｂ(02509)7.00115.66多點數智(02586)104.78641.28連連數字(02598)29.95155.21京東物流(02618)243.903153.71長風藥業(02652)6.45129.28雲跡(02670)1.08364.76中遠海發(02866)175.00172.58綠城服務(02869)42.00184.37中國波頓(03318)4.005.08靈寶黃金(03330)3.5055.36翰思艾泰－Ｂ(03378)1.8149.41中裕能源(03633)100.00271.88亨利加集團(03638)0.302.43KEEP(03650)20.0051.29永達汽車(03669)35.0028.89中國澱粉(03838)270.0045.89萬國黃金集團(03939)601.606796.79海吉亞醫療(06078)62.90599.96週六福(06168)28.77499.97京東健康(06618)252.909692.35聚水潭(06687)25.42411.78福萊特玻璃(06865)129.00994.36天福(06868)0.300.86藍月亮集團(06993)300.00935.00九方智投控股(09636)11.52318.12叮噹健康(09886)24.5520.33網易雲音樂(09899)12.581499.50赤子城科技(09911)25.40197.43九毛九(09922)43.6065.09移卡(09923)17.4899.03騰訊控股－Ｒ(80700)117.9050081.92友邦保險－Ｒ(81299)683.0055845.25小米集團－ＷＲ(81810)1050.0029803.23金吾財訊
5月29日 週五
【券商聚焦】中信建投：資本市場深化下 券商“科創屬性”價值將重估
金吾財訊 | 中信建投研報指出，資本市場科創屬性正迎來系統性強化，2025年科創板“1+6”改革與2026年創業板深化改革相繼落地，兩大板塊錯位發展、協同服務科技創新的新格局正式形成，硬科技企業上市效率顯著提升、融資通道持續暢通，科技成長主線的賺錢效應正加速向全市場擴散。證券公司作爲連接實體經濟與資本市場的核心中介，深度參與科創企業從早期孵化到上市融資再到產業整合的全生命週期服務，其“科創屬性”已從傳統的通道業務延伸至資本賦能層面，成爲驅動業績增長和估值體系重構的重要變量。在此背景下，券商的一體化科創服務模式優勢凸顯，不僅通過投行業務獲取穩定的承銷保薦收入，更能通過跟投和直投分享科創企業的長期成長紅利，形成“產業認知-項目獲取-資本賦能-價值兌現”的良性循環。這種業務模式的升級，使得券商的業績增長不再單純依賴市場交易量波動，而是與科技創新的產業週期深度綁定。券商科創業務的業績彈性主要來源於三大核心板塊：一是投行業務中科創企業IPO保薦承銷手續費收入，頭部券商憑藉專業能力和項目儲備佔據市場主導地位；二是另類投資子公司參與科創板、創業板IPO的跟投收益；三是私募股權子公司的直投項目退出收益及業績Carry。其中，跟投制度作爲科創板、創業板的特色制度安排，已成爲券商業績超預期的重要因素。截至2026年5月26日，頭部及特色券商雙創IPO跟投累計浮盈達90.91億元。金吾財訊
5月29日 週五
SG 晨間簡報 | 儘管個人消費支出指數達到三年來的高點，標普 500 指數和納斯達克指數創下新紀錄；核心通脹率比預期更爲溫和
美國隔夜市場標準普爾 500 指數上漲 0.58%，創下 7,563.63 的歷史新高，納斯達克指數上漲 0.91%，達到 26,917.47 的歷史新高。道瓊斯工業平均指數微漲 0.05%，報 50,668.97。儘管頭條 PCE 通脹指標達到三年來的最高點，市場仍然反彈。4 月份頭條 PCE 環比上漲 0.4%（低於 0.5% 的預期），同比上漲 3.8%，爲 2023 年 5 月以來的最高水平。關鍵的是，核心 PCE 環比僅上漲 0.2%——低於 +0.3% 的市場共識——這表明由能源驅動的通脹衝擊尚未蔓延至更廣泛的價格。核心 PCE 同比從 3.2% 上升至 3.3%，符合預期。第一季...Longport
5月29日 週五
【券商聚焦】中信建投：醫藥板塊整體走勢偏弱 創新藥賽道迎來多項數據突破
金吾財訊 | 中信建投研報指出，本週A股及港股醫藥板塊整體跑輸大盤，細分賽道走勢分化。A股醫藥指數下跌2.43%，僅CRO、藥用輔料等細分板塊小幅收紅；港股恒生醫療保健指數下跌2.17%，醫療器械板塊逆勢上漲1.49%，成爲主要亮點。中藥、生物製品、醫藥商業板塊整體表現疲弱，僅部分生物製品個股受海外疫情消息帶動有所異動。創新制藥企業臨牀成果密集落地，恆瑞醫藥、信達生物、百濟神州、科倫博泰、百利天恆等多家企業迎來核心臨牀數據突破與年會成果入選，創新管線持續兌現。機構數據顯示，2026年一季度公募醫藥持倉環比提升，創新藥、CXO賽道獲資金加配，整體持倉仍處於歷史偏低位置。行業投資層面，器械板塊非醫療場景拓展、手術機器人等創新方向備受關注，長期成長邏輯依託創新、出海與整合持續強化。同時行業仍面臨集採政策、研發審批、宏觀波動等多重不確定性。金吾財訊
5月29日 週五
信達生物(01801)與輝瑞公司(PFE)達成合作 加速創新腫瘤藥物開發
金吾財訊 | 信達生物(01801)公告公佈，公司連同其附屬公司信達生物製藥（蘇州）有限公司及Fortvita Biologics (USA), Inc.與輝瑞公司(PFE)， 就12個具有突破性潛力的腫瘤早期及源頭創新研發項目簽署全球戰略許可及合作協議。協議涵蓋多種合作模式，包括許可、共同開發及共同商業化；合作資產組合覆蓋多款具有新型差異化載荷的抗體偶聯藥物（“ADC”），及具備差異化免疫調節特性和獨特結構設計的多特異性抗體。本次合作涵蓋由12個項目構成的腫瘤產品組合，包括8個信達生物的早期管線，及4個將由輝瑞提議的全新(de novo)項目。根據協議，信達生物將依託其自主創新的研發平臺及強大的早期臨牀開發，推進合作項目至I期臨牀研究，輝瑞將負責主導後續臨牀開發。根據協議，信達將獲得首付款6.5億美元，並有資格獲得最高可達98.5億美元的研發、監管與商業化里程碑付款，交易總額達105億美元。此外，對於每一款獲批准上市的項目，信達生物將獲得最高達雙位數比例的銷售分成。對於“共同開發、共同商業化”的項目，雙方將在美國及歐洲共享利潤。金吾財訊
5月29日 週五
【券商聚焦】華泰證券：AI對於美國增長的推動或許剛剛開始
金吾財訊 | 華泰證券表示，2025年以來，美國科技巨頭AI資本開支持續擴張，市場在AI對GDP的貢獻幅度上存在較大分歧。本文采用三種口徑測算，不考慮財富效應以及對勞動生產率提振，AI對2025年美國GDP增速直接貢獻在0.2–0.4個百分點，2026年有望上升至0.3–0.6個百分點。此外，美國AI資本開支產生明顯外溢效應，拉動全球AI及相關投資行業的需求，並部分下沉至中低端製造業——這一效應對亞洲開放型經濟體的拉動尤爲明顯，如韓國和中國臺灣。現有核算對AI間接貢獻或有低估，具體看： BEA商品流法基準年停留於2022年，若大廠進口GPU自建服務器，統計上被計入進口扣減但無法識別爲設備投資，AI貢獻被低估。大模型訓練的雲算力租用支出或被歸入中間投入而非R&D。軟件價格平減指數的質量調整方向與幅度均存在爭議，可能對實際軟件投資測算形成雙向干擾。AI經濟貢獻不僅體現在可統計產出增量，樂觀預期會帶來需求前置，進而推高股市，導致金融條件寬鬆以及帶來財富效應，但也可能加劇K型分化。金吾財訊
5月29日 週五
