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【券商聚焦】招銀國際維持嗶哩嗶哩(09626)美股“買入”評級 指商業水平提升支撐高質量盈利增長
金吾財訊 | 招銀國際參加了2025年嗶哩嗶哩投資者日活動，會議核心要點包括：1）廣告業務持續強勁增長，得益於公司商業基礎設施的升級，包括推出小程序及直播廣告功能、上線智能廣告平臺“嗶哩必達”，以及完善行業解決方案等；2）遊戲業務穩健增長，受益於長線遊戲的良好表現，2025年計劃上線的重點新遊包括《Trickcal RE:VIVE》和《逃離鴨科夫》等；3）公司持續利用AI助力廣告變現和內容生態，推出AI自動投放、AI視頻翻譯、AI搜索等多項AI工具。在商業化水平提升和運營槓桿的推動下，該機構看好嗶哩嗶哩盈利增長趨勢，維持基於SOTP的目標價26.50美元以及“買入”評級。金吾財訊
7月14日 週一
【券商聚焦】招銀國際維持鉅子生物(02367)“買入”評級 料其銷售額將逐步復甦
金吾財訊 | 招銀國際研報指，魔鏡數據顯示，5-6月，鉅子生物(02367)旗下可復美和可麗金品牌在天貓淘寶及抖音合計實現GMV 10.8億元，同比增長2%；其中可復美同比減少2%，可麗金同比增長33%。但得益於1-4月強勁的銷售表現，2025年上半年可復美和可麗金品牌在天貓淘寶、抖音的GMV合計仍實現同比38%的快速增長。儘管輿情導致了短期線上銷售增長勢頭減弱，但該機構認爲5-6月份的銷售表現體現了在極端環境下，公司仍有較強的銷售韌性，幫助該機構驗證了公司在減少對於達人直播依賴的情況下，品牌內生流量的韌性。展望未來，該機構認爲，可復美和可麗金的強大的產品力，優秀的使用體驗是銷售復甦的基礎。7月以來，李佳琦、朱梓驍等頭部主播已恢復直播可復美產品，展示了頭部主播對於品牌的認可。隨着公司逐步恢復達播頻次、加大推廣力度，該機構預計銷售額將逐步復甦。該機構維持“買入”評級，目標價73.54港元。保守估計2H25可復美/可麗金的線上收入將分別同比增長10%和35%，全年可復美線上收入增速約爲20%，可麗金約爲60%。線下業務保持穩健。該機構預計公司25年收入增速預測將放緩至23%。基於DCF模型，該機構下調目標價至73.54港元，維持“買入”評級（WACC：10.9%，永續增長率：3.0%），對應29x 25E PE。金吾財訊
7月14日 週一
【券商聚焦】招銀國際依然看好AI基礎設施的結構性投資機會
金吾財訊 | 招銀國際依然看好AI基礎設施的結構性投資機會，主要受到算力密集型投資持續擴張的支撐。根據彭博一致預期，2025年海外四大雲廠商（MSFT/AMZN/GOOG/META）資本開支預計同比增長43%，國內三大雲廠商（阿里巴巴/騰訊/百度）則爲44%。近期從上游晶圓廠到下游雲廠商及AI相關支出均進一步印證了這一趨勢。臺積電（TSM US, 未評級）2025年上半年營收達新臺幣1.77萬億元，同比增長40%；工業富聯（601138 CH, 未評級）預計二季度歸母淨利潤爲67億至69億元人民幣，同比增長37%至39%。受AI浪潮帶動，國內AI產業鏈標的股價已出現明顯回升。同時，多家國產算力芯片公司計劃IPO，進一步印證半導體國產化趨勢延續。該機構維持對中際旭創（300308 CH, 目標價：151元人民幣）和生益科技（600183 CH, 目標價：34.5元人民幣）的“買入”評級，二者分別爲光模塊與高階PCB領域的AI核心受益者。金吾財訊
7月14日 週一
【異動股】PEEK材料概念板塊拉升，新瀚新材(301076.CN)漲13.64%
今日午盤，截至13:15，PEEK材料概念板塊拉升。新瀚新材(301076.CN)漲13.64%報31.15元，兄弟科技(002562.CN)漲10.02%報6.26元，中欣氟材(002915.CN)漲10.01%報18.79元，金田股份(601609.CN)漲9.96%報8.06元，富恒新材(832469.CN)漲8.03%報15.33元，中研股份(688716.CN)漲8.01%報36.82元，超捷股份(301005.CN)漲6.07%報37.9元，大洋生物(003017.CN)漲6.04%報27.9元。財華社
7月14日 週一
偉仕佳傑(00856)：已開始進行合作洽談 以探索穩定幣支付及結算的解決方案
金吾財訊 | 偉仕佳傑(00856)公告，公司日前已開始進行合作洽談，以探索穩定幣支付及結算的解決方案。 該合作討論主要聚焦公司在東南亞地區的ICT產品分銷、供應鏈服務及數位生態業務，着力聚焦穩定幣實體應用場景的支付技術創新，探索以合規穩定幣作爲支付工具，提升跨境貿易結算效率，優化供應鏈資金流動性，降低匯率波動風險與跨境交易成本，賦能東南亞地區合作伙伴數位化轉型。本次合作討論不涉及任何加密貨幣投機行爲。該討論處於初步階段，且尚未達成任何具法律約束力的協定。公司將遵從聯交所證券上市規則於必要時刊發進一步公告。金吾財訊
7月14日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-07-14 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5267.11點，較昨日收盤跌18.63前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)蔚來－ＳＷ 09866.hk32.6011.45地平線機器人－Ｗ 09660.hk6.643.59理想汽車－Ｗ 02015.hk112.203.22快手－Ｗ 01024.hk64.852.69ASMPT 00522.hk61.351.66前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)百度集團－ＳＷ 09888.hk84.10-2.77平安好醫生 01833.hk9.29-2.52京東健康 06618.hk42.15-1.06京東集團－ＳＷ 09618.hk122.00-1.05嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk170.50-0.81金吾財訊
7月14日 週一
<半日沽空>半日沽空金額約120.591億元 沽空比率10.074%
港股半日沽空金額約120.591億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲10.074%。總沽空股份數目:689總沽空股數:10.420億股總沽空金額:約120.591億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)比亞迪股份(01211)480.7312554.6813.99阿里巴巴－Ｗ(09988)472.5346413.1713.92美團－Ｗ(03690)434.2444618.8983.60盈富基金(02800)362.039046.9103.00南方恒生科技(03033)282.0849810.1232.34金吾財訊
7月14日 週一
【券商聚焦】華泰證券：看好下半年重卡景氣度上行
金吾財訊 | 華泰證券表示，以舊換新效果加速顯現，各地方均已落地並加速實施以舊換新政策，驅動4月以來重卡批零銷量實現三連漲。6月重卡批發量9.2萬輛，同比+29%，環比+4%，6月上牌量同比+36%，環比增長1-3%，淡季不淡。結構上看，6月電動重卡上牌量超1.5萬輛/同比增加120%，滲透率約24%，電動化率已實現連續三月20%+，在中短途市場繼續熱銷。考慮到24Q3的低基數效應（月均銷量不足6萬輛）以及補貼政策的持續拉動，該機構看好25H2重卡景氣度上行，同比增速繼續向上，預計批發銷量增速約23%。該機構指，短期看，需求端，國內重卡市場回暖與歐盟“雙反”調查下或存在一定的搶出口現象；成本端，天然橡膠、合成橡膠等大宗商品價格自24年底以來持續回落，共同驅動輪胎企業盈利彈性釋放。25H1半鋼/全鋼輪胎原材料價格指數環比下降約-8.6%/-5.6%，假設按下降6%計算，毛利率有望提升3.6pct，考慮到庫存週期的消化情況，該機構預計三季度利好將會釋放。中長期，輪胎企業出海正當時。國產品牌性價比優勢顯著，同等規格輪胎海外售價普遍低30%-50%；國際輪胎巨頭（米其林/固特異等）近年來戰略性收縮供給，供需缺口爲輪胎企業出海擴張提供重大機遇。該機構判斷，貿易摩擦不一定會削弱反而可能強化龍頭企業的核心競爭力，並加速行業優勝劣汰。一方面，面對關稅壁壘，中國輪胎企業憑藉其成本優勢具備更強的價格傳導與消化能力，在享受盈利修復的同時，或仍能以高性價比優勢持續提升市場份額。另一方面，當前歐盟的“雙反”調查客觀上將催化行業洗牌，依賴單一國內基地出口的中小企業將面臨較大經營壓力，而具備“非涉案”海外基地佈局的龍頭企業在規避衝擊的同時亦有望順勢承接歐洲訂單，實現份額擴張。該機構推薦關注具備“國內重卡受益”和“非涉案基地大產能”屬性的頭部輪胎企業。金吾財訊
7月14日 週一
【券商聚焦】華泰證券：外部擾動脫敏 港股迴歸景氣思維
金吾財訊 | 華泰證券表示，市場波動率可能走高，板塊輪動重要性上升。近關稅擾動脫敏，政策預期升溫，南向資金淨流入顯著增加，外資同步回流。展望看，港股流動性寬裕的中期邏輯未發生顯著變化，但短期伴隨熱點板塊出現調整，資金再配置已悄然進行，指數層面波動率或將進一步放大。該機構建議近期以中報爲線索，關注景氣度兌現程度更高的方向：短期可關注更具性價比和安全邊際的行業，如食品飲料、家庭個護及金融；中期可佈局景氣改善催化的服務消費（旅遊、茶飲、餐飲等）、耐用消費（潮玩、黃金珠寶、服飾等）、科技硬件及軟件服務（雲計算、AI應用、媒體）。金吾財訊
7月14日 週一
港股早盤震盪上行 恒指半日漲0.11% 中國神華(01088)漲4.68%
金吾財訊 | 港股早盤震盪上行，截至午間收盤，恒指漲0.11%，國企指漲0.35%，恆科指漲0.2%。藍籌中，中國神華(01088)漲4.68%，理想汽車(02015)漲2.85%，翰森製藥(03692)漲2.38%，快手(01024)漲2.38%，萬洲國際(00288)漲2.36%；海底撈(06862)跌3.82%，百度集團(09888)跌2.95%，金沙中國(01928)跌2.29%，銀河娛樂(00027)跌2.07%，創科實業(00669)跌1.76%。關稅威脅推動黃金股與銅業股齊漲。黃金股中，中國白銀集團(00815)漲8.16%，靈寶黃金(03330)漲4.56%，集海資源(02489)漲4.08%，招金礦業(01818)漲2.96%，山東黃金(01787)漲2.12%，紫金礦業(02899)漲2%，中國黃金國際(02099)漲1.03%。銅業股中，萬國黃金集團(03939)漲4.33%，中國有色礦業(01258)漲2.66%，江西銅業股份(00358)漲2.08%。中信建投指出，特朗普延長本於7月9日到期的對等關稅暫停命令，陸續通過關稅信函的方式通知8月1日起對日、韓等國加徵20%到40%不等的關稅，關稅稅率與4月2日對等關稅差距不大。新一輪的關稅威脅再起，避險情緒推升金價，同時，“反內卷”和經濟刺激加碼的預期令商品市場投資氛圍明顯轉暖，有助於金銀比的進一步修復。特朗普威脅8月1日起對銅進口徵收50%關稅，一旦落地，銅由搶出口的結構行情過渡到全球供需缺口的總量行情，銅價保持高位運行。高溫天氣持續，電力股普遍上揚，北京能源國際(00686)漲5.08%，大唐發電(00991)漲3.92%，四川能投發展(01713)漲3%，中廣核電力(01816)漲2.89%，新天綠色能源(00956)漲2.2%。中國多地正在經歷高溫天氣，不少地方發佈高溫預警。據河南氣象臺預報，14日至16日，鄭州的最高氣溫或衝擊44℃，夜間最低氣溫也可能高達33℃。山東省氣象臺於14日06時00分繼續發佈高溫橙色預警。12日，河北省石家莊市主城區的氣溫達到了35.2℃，空氣相對溼度50%，石家莊向公衆免費開放7處人防工程，市民能就近避暑納涼。中央氣象臺預計，從下週一開始，中國中東部及新疆等地將出現大範圍高溫天氣，預計到7月中旬，河北、河南、湖北、陝西等地將持續出現35攝氏度以上的高溫天氣，局地最高氣溫可能接近或突破歷史同期極值。此外，14日到17日，四川、湖南、江西、浙江等地的部分地區也將出現階段性高溫天氣。紫金礦業盈喜漲2%。消息面上，公司公佈，經財務部門初步測算，公司預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣232億元（幣種下同），與上年同期相比將增加約人民幣81億元，同比增加約54%。其中，2025年第二季度預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣130億元，與2025年第一季度人民幣102億元相比，將增加約人民幣28億元，環比增加約27%。公司預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約人民幣215億元，與上年同期相比將增加約人民幣61億元，同比增加約40%。集團指，本期業績預增的主要原因如下：1.報告期內，礦產銅、礦產金、礦產鋅（鉛）、礦產銀、當量碳酸鋰分別同比增長107%、增長17%、減少9%、增長6%、增長2961%；2.報告期，礦產金、礦產銅、礦產鋅、礦產銀銷售價格同比上升。蔚來(09866)漲10.77%。消息面上，交銀國際指其子品牌樂道旗下第二款車型——樂道L90預售價超預期，認爲未來市場焦點或在於邊際改善（特別是銷量回升）的可持續性，同時降本效果能否達到市場的預期。目前蔚來2025年市銷率約爲0.6倍，下行空間有限，邊際改善股價迎來短期反彈機會，維持買入評級。中金公司預計L90有望在高端大三排SUV市場保持領先。該機構提到，1Q業績會中公司表示相關改革舉措有望從2Q逐漸體現在報表中，費用端效率有望逐步優化，該機構期待公司兌現4Q25盈利轉正指引。維持跑贏行業評級。考慮公司兌現4Q實現盈利轉正的指引信心強，維持港美股目標價41港幣/5.3美元。東吳證券稱，部分此前獲利了結的國內資金正在尋找增配港股窗口，紅利和尋找低估股票成爲市場共識。分析師陳夢等在報告中指出，對於經濟預期市場分歧不大，投資者更願意自下而上尋找被低估的股票。部分港股股票正在經歷回調，投資者等待入場時機。比如最近互聯網巨頭價格戰，市場因擔心二季度企業盈利下滑致使股價回調，觀察到部分資金想要階段性抄底。不過，相比上半年，投資者開始轉變對美元資產的態度，美股很有可能繼續演繹上漲行情，這會分散海外投資者對中國資產的關注。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-7-14金吾財訊
7月14日 週一
港股期權｜阿里外賣業務拉動股價反彈，理想漲近3%認沽需求升溫
一、股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交約27.7萬張，其中，騰訊控股成交量居前，期權成交近3.3萬張；阿里巴巴-W名列次席，期權成交超2.9萬張；美團-W位居第三，期權成交超2.8萬張。二、異動觀察阿里巴巴-W早盤上漲1.43%，期權方面：半日成交超2.9萬張合約，其中於7月30日到期行權價100港元的認購期權成交量居前，成交超1400張合約。 消息方面，外賣補貼效應顯現，平臺訂單量大幅增長。7月14日，淘寶閃購聯合餓了麼宣佈，日訂單量再次突破8000萬，創下新高（不含自提及0元購）。淘寶閃購日活躍用戶在突破2億的基礎上，本週環比淨增15%，訂單準時率穩定在96%。非餐品類增長迅猛，...老虎證券
7月14日 週一
