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【券商聚焦】華泰證券維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 指其旗下IP全球影響力確立
金吾財訊 | 華泰證券研報指出，泡泡瑪特(09992)公佈1H25業績預告，預計收入同增不低於200%（該機構測算對應不低於136.7億元，Q2增速或超220%，較Q1+165~170%明顯提速），預計集團溢利（不含未完成統計的金融工具公允價值變動損益）同增不低於350%，該機構測算對應約43.4億元及31.7%淨利率，同比提升超10pct，主因國內外店效提升帶來經營槓桿優化、海外收入佔比提升的結構性帶動，尤其美國市場有望躍居利潤率領先區域。該機構指，在品類端，搪膠毛絨持續發力，4月Labubu毛絨3.0發售以來引發轟動，在連續補貨下仍維持高溢價率，反映需求持續強勁；同時毛絨矩陣延伸至baby Molly、Dimoo、SP、Crybaby、星星人等IP並在5月全線斷貨，看好產能爬坡持續打開銷量上限。在IP端，Labubu爆款熱度成功惠及整體IP矩陣，粉絲跨IP購買連帶率有望提升，6月開啓的Labubu怪味便利店系列及動畫短片計劃進一步豐富IP內涵，有望持續打開IP創收空間。此外該機構預計Q1哪吒2爆款預售亦伴隨Q2發貨陸續確認收入。該機構續指，公司優質產品力及設計打造差異化精品，疊加明星效應加速出圈，西方市場粉絲羣有望快速擴容。根據海外各主流社交平臺數據，該機構統計Q2北美、歐洲粉絲數分別同增超1400%/600%，該機構預計區域營收增速與之相近。該機構表示，泡泡瑪特旗下IP的全球影響力確立，看好公司邁向全球領先的潮流IP平臺，通過品類創新持續突破IP價值上限。考慮海外破圈勢能強勁帶動收入高增，以及海外市場提價和經營槓桿釋放帶動利潤率提升，上調2025-27年經調整淨利潤56.9%/68.9%/68.4%至102/152/197億元（前值65/90/117億元）。參考彭博可比公司25年PE一致預期37x，考慮公司高成長性及全球IP影響力溢價，給予25年42x經調整PE，上調目標價16%至348港元（人民幣兌港幣0.92，目標價使用經調後EPS與PE計算，前值300港元），維持“買入”評級。金吾財訊
7月16日 週三
同程旅行(00780)漲超5% 機構料其有望享受大衆旅遊的時代紅利
金吾財訊 | 同程旅行(00780)早盤股價震盪走高，截至發稿，報22.25港元，漲幅5.45%，成交額1.66億港元。消息面上，中銀國際表示，同程旅行作爲國內下沉市場的OTA（線上旅行社）龍頭企業，有望享受大衆旅遊的時代紅利，背靠騰訊控股和攜程集團-S兩大股東，自身流量和供給資源優勢顯着。公司積極拓展酒管、渡假等業務，並逐步開拓國際市場，有望進一步貢獻業績增量。首次覆蓋，給予“買入”評級。長江證券研報指，公司以垂直領域深耕爲根基，通過藝龍與同程網絡的戰略合併實現流量入口與供應鏈的生態協同，最終在下沉市場完成OTA行業第三極的崛起。展望後市，公司盈利能力在用戶營銷策略優化、精細化補貼、出境遊ROI 提升下，進入上行通道，後續銷售費用率及take rate 仍有提升空間，有望支撐公司利潤率持續改善。金吾財訊
7月16日 週三
【券商聚焦】信達證券：九方智投控股(09636)上半年業績超預期落地 未來有望進一步改善
金吾財訊 | 信達證券研報指，九方智投控股(09636)發佈正面盈利預告，預期集團2025H1有望實現股東應占淨利潤人民幣8.3億元-人民幣8.7億元；預期會計口徑收入約爲人民幣21億元，較2024年同期增長約爲人民幣12.02億元；預期現金口徑總訂單金額約爲人民幣17.03億元，較2024年同期增長約爲人民幣7.72億元；期末合同負債結餘約爲人民幣8.09億元，將主要於2025年度確認爲會計口徑收入。該機構指，得益於2024下半年市場國內資本市場行情顯著改善，活躍度提升，公司去年新增訂單快速提升，年末合同負債14.89億元，在上半年呈現較好的落地兌現態勢。與此同時，公司目前合同負債仍然維持高位，2025H1期末結餘爲8.09億元，爲下半年業績穩健落地提供強有力的支撐。該機構續指，伴隨恒生指數走強，交易活躍度穩步攀升，投資者信心持續增強。在此背景下，上述公司積極展開多元化業務佈局。在穩固經紀服務基礎上，拓展財務管理及資產管理，持續豐富產品矩陣，構建專屬客服體系。截至2025年第一季度，實現盈利。經營表現上，截至2025年第一季度，證券交易月均成交額，預計較2024年度月均提升超80%；基金代銷規模，預計較2024年末提升超過20%；提供全權委託資產管理服務的資產管理規模，預計較2024年末提升超過100%。本次收購事項有望幫助公司開拓海外市場，降低單一市場業務集中帶來的潛在風險，同時嘗試探索更多的收入方式。該機構表示，作爲國內領先的線上股票投資軟件解決方案提供商，公司深耕在線投資者內容服務市場，已形成核心產品力、用戶規模、運營口碑等優勢，充分受益於市場走勢回暖，業績有望進一步改善。該機構預計2025-2027年EPS分別爲2.70/3.03/3.43元。金吾財訊
7月16日 週三
九方智投控股(09636)折價配股惟仍漲7.66% 擬將集資所得用於佈局數字資產服務
金吾財訊 | 九方智投控股(09636)配股股價不降反升，截至發稿，漲7.66%，報44.95港元，成交額12.67億港元。九方智投控股擬配售2000萬股新股份，佔擴大後的已發行股本約4.27%，每股配售價爲39.25港元，較上交易日收市價41.7港元折讓約6%。配售所得款項淨額將約爲7.46億港元。公司擬將所得款項淨額用於以下用途：培育發展鏈上金融資源、 佈局數字資產服務，發展面向C端客戶的數字資產投資服務、探索數字資產投顧新模式，推動鏈上金融的創新與發展，以及補充流動資金及作一般企業用途。信達證券指出，公司作爲國內領先的線上股票投資軟件解決方案提供商，公司深耕在線投資者內容服務市場，已形成核心產品力、用戶規模、運營口碑等優勢，充分受益於市場走勢回暖，業績有望進一步改善。金吾財訊
7月16日 週三
【異動股】文化傳媒板塊拉升，天地在線(002995.CN)漲10.03%
今日早盤，截至10:15，文化傳媒板塊拉升。天地在線(002995.CN)漲10.03%報20.41元，橫店影視(603103.CN)漲10.01%報18.14元，掌閱科技(603533.CN)漲10.00%報22.11元，福石控股(300071.CN)漲4.67%報5.15元，藍色光標(300058.CN)漲3.83%報6.78元，百納千成(300291.CN)漲3.60%報6.05元，萬達電影(002739.CN)漲3.56%報11.65元，芒果超媒(300413.CN)漲3.55%報21.9元。財華社
7月16日 週三
【行業風向】6月70城房價同比降幅收窄；地方AMC監管新規出臺
6月70城房價同比降幅收窄 市場止跌趨勢顯現國家統計局數據顯示，6月各線城市商品住宅銷售價格環比下降，但同比降幅整體收窄。一線城市新建住宅價格同比降幅收窄0.3個百分點（上海漲6.0%）；二三線城市同比降幅分別收窄0.5和0.3個百分點。上半年全國新建商品房銷售面積同比下降3.5%，較去年同期收窄15.5個百分點；銷售金額降5.5%，收窄19.5個百分點。國家統計局副局長盛來運表示，政策推動下市場正朝止跌回穩方向邁進。來源：中國證券報地方AMC監管新規出臺 設三大風險管控紅線金融監管總局發佈《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》，明確業務範圍及禁止行爲（如虛假出表、新增地方隱性債務）。新規要求：單一客戶投融資餘額≤淨資產10%，關聯方債權餘額≤淨資產50%；優質流動資產須覆蓋未來30天淨資金流出；融資餘額上限爲淨資產3倍。監管職責由省級地方金融管理機構統籌。來源：中國證券報移動電源將設強制國標 嚴控安全風險工信部擬製定《移動電源安全技術規範》強制性國家標準，要求明確安全保護、電池特殊安全標準及生產工藝。新規針對近年頻發安全事故，將覆蓋過充電保護、短路保護、鋰離子電池針刺測試等環節，通過提高技術門檻遏制劣質產品氾濫。來源：新華網第十一批藥品集採規則優化 防圍標反內卷第十一批國家藥品集採55個品種入圍，規則實現三創新：一是降低達格列淨等5種仿製藥報量要求；二是企業生產線須2年內無GMP違規；三是醫療機構可按品牌報量，帶量比例調整爲報量的60%-80%。新增“低價聲明”及“首告從寬”機制，強化圍標防範。來源：人民網職業技能培訓行動啓動 三年目標3000萬人次國務院部署2025-2027年職業技能提升培訓行動，計劃開展補貼性培訓超3000萬人次。聚焦先進製造、數字經濟、低空經濟等領域，推行“崗位需求+技能培訓+技能評價+就業服務”項目化模式。同步推行“新八級工”技能等級制度，要求企業實行崗位薪酬與技能等級雙掛鉤分配辦法。來源：人民網船舶業攻關機器人噴漆技術 目標三年突破招商輪船總輪機長吳建移透露，公司優先研發機器人智能噴漆技術，旨在減少污染、保障工人健康並降成本。該技術已列爲船舶技術中心重點攻關項目，目標三年內取得突破。針對智能船舶發展，吳建移指出香港需完善測試配套，若政府推動可成爲測試地。來源：香港文匯報金吾財訊
7月16日 週三
英偉達H20解禁與RTX Pro發佈雙輪驅動 互聯網股集體走強 百度(09888)漲近4%
金吾財訊 | 互聯網股集體上揚，百度(09888)漲3.99%，快手(01024)漲3.3%，阿里巴巴(09988)漲3%，騰訊音樂(01698)漲2.67%，京東(09618)漲2.32%，騰訊(00700)漲1.26%。美國英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勳昨日在接受總檯央視記者採訪時宣佈兩個重要進展：美國已批准H20芯片銷往中國，值得注意的是，美國政府今年4月決定禁止英偉達向中國市場銷售其H20芯片；英偉達將推出RTXpro GPU，黃仁勳表示，它是專爲計算機圖形、數字孿生和人工智能設計的。花旗在報告中指出，H20重啓銷售將對中國IDC(互聯網數據中心)行業影響積極，據報，英偉達RTX6000D在2025年的出貨量將有100-200萬片，這也對相關公司構成利好。傑富瑞在報告中稱，英偉達消息利好超大規模雲廠商如阿里巴巴、 騰訊控股和百度，以及雲服務提供商金山雲。預計對人工智能發展敏感的個股也將受益，如快手和美圖。金吾財訊
7月16日 週三
金力永磁(06680)發盈喜推升AH股股價 料中期淨利潤升至多180%
金吾財訊 | 金力永磁(06680)盈喜後股價應聲上漲，該股開盤漲近5%，截至發稿，仍漲2.25%，報20.45港元，成交額8182.28萬港元。至於A股金力永磁(300478)同步上揚，暫漲1.4%，報26.16元，成交額5億元。於上半年，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤爲3億-3.35億元，同比增長151%~180%；預計歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤爲2.3億-2.65億元，同比增長576%~679%。期內，公司營業收入預計約35億元，同比增長4%至5%，實現了營業收入的穩中有升。2025年上半年，非經常性損益（稅後）約爲7,000萬元，去年同期非經常性損益（稅後）爲8,567.26萬元。2025年上半年，公司管理層積極開拓市場，在面臨外部環境不確定、行業競爭加劇的壓力下，通過技術創新、組織優化、精益管理等措施保持了穩健發展。公司持續聚焦新能源和節能環保領域，專注於新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、風力發電、機器人及工業伺服電機、3C等核心應用領域，並積極配合國際知名科技公司進行具身機器人電機轉子研發，以及佈局低空飛行器領域的應用研發，並陸續有小批量交付。金吾財訊
7月16日 週三
【異動股】半導體板塊拉升，宏微科技(688711.CN)漲17.63%
今日早盤，截至10:00，半導體板塊拉升。宏微科技(688711.CN)漲17.63%報22.09元，東微半導(688261.CN)漲6.52%報44.25元，寒武紀U(688256.CN)漲6.49%報589.01元，翺捷科技U(688220.CN)漲6.41%報77.89元，聯芸科技(688449.CN)漲4.58%報42.01元，芯原股份(688521.CN)漲4.37%報89.28元，盈方微(000670.CN)漲4.33%報7.71元，明微電子(688699.CN)漲4.27%報33.68元。財華社
7月16日 週三
一圖解碼：麥濟生物赴港IPO 聚焦創新生物製劑研發 尚未盈利
財華社
7月16日 週三
