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【美股收市】美股三大指數集體高收 納指漲0.75%
金吾財訊 | 美股三大指數集體高收，納指、標普500指數盤中齊破頂兼創收盤新高。納指收漲0.75%，報20885.65點；標普500指數收漲0.54%，報6297.36點；道指收漲0.52%，報44484.49點。大型科技股中，英偉達漲0.95%，英特爾漲0.48%，谷歌-A漲0.33%，亞馬遜漲0.31%；跌幅方面，特斯拉跌0.7%，Meta跌0.21%，蘋果跌0.07%。納斯達克中國金龍指數收漲1.23%，報7682.41點；熱門中概股中，臺積電業績勝預期，股價高收3.38%，剩餘成分股中，蔚來漲7.06%，理想汽車漲6.67%，傳奇生物漲5.99%，富途控股漲4.51%，騰訊音樂漲4.29%；跌幅方面，滴滴跌5.71%，滿幫跌2.07%，BOSS直聘跌1.33%，攜程網跌1.13%，霸王茶姬跌0.65%。美聯儲理事庫格勒表示，隨着特朗普政府關稅影響開始傳導至消費者價格，美聯儲在一段時間內不應降息，需要採取限制性貨幣政策，以抑制通脹心理。庫格勒表示，失業率保持穩定並處於低位，通脹壓力不斷增加，在一段時間內將政策利率維持於現有水平做法合適，對穩定長期通脹預期非常重要。她說，有充份理由認爲價格壓力仍將繼續上升，包括美國政府似乎仍打算在未來數星期對主要貿易伙伴徵收更高關稅。她指，過去半年通脹率及核心通脹率均未見改善，估計6月個人消費開支(PCE)物價指數按年升2.5%，核心PCE按年升2.8%，兩者升幅將高於5月。金吾財訊
7月18日 週五
【券商聚焦】中信證券指青海鋰鹽湖出現停產，鋰價有望走出底部區間
金吾財訊 | 中信證券表示，據藏格礦業公告，子公司藏格鋰業因違規開採鋰資源而停產整改，該機構認爲這反映出出國內礦產行業對採礦權合規性的審查趨於嚴格。且國內多數地區政府重視礦業領域違規違法行爲，後續若出現採礦權合規風險外溢的跡象，不排除會導致青海其他鹽湖提鋰企業或宜春鋰雲母提鋰企業停產，對國內鋰資源供應產生較大影響。該機構認爲國內政府高度重視礦業領域的違法違規行爲，廣西、貴州、青海等地已經開展相關行動。長期來看，6-7萬元/噸的鋰價已經觸及大部分鋰礦廠商的成本線，向下空間有限。因此該機構認爲，在長期成本支撐以及短期基本面好轉的背景下，鋰價有望走出底部區間。金吾財訊
7月18日 週五
【券商聚焦】中信證券：住宅開發企業2025年中期業績面臨挑戰
金吾財訊 | 中信證券表示，綜合來看，開發企業披露業績預告的公司，總體虧損（按上限計算）約377億元。對開發企業來說，從2022年以來持續下行的房價，意味着企業盈利的前提既包括適銷對路拿地謹慎，也包括快速開盤快速清盤。部分2024銷售的項目進入結算通道，毛利率較爲可觀，但該機構不認爲2022年之後新增的土地普遍盈利性較好——積極拿地不能視爲開發企業資產質素較優的依據。由於融資仍然相對不暢，該機構相信行業將繼續開源節流，經營性現金流有望繼續保持小幅的正流入。行業的結算利潤率可能在2025年之後再次下降。商業地產公司的主要利潤來源是可持續的運營資產收入，雖然這類公司也常常兼有住宅地產開發業務。該機構預計，2025年上半年購物中心資產表現良好，頭部購物中心銷售額繼續明顯跑贏社零，考慮上半年國家統計局公佈全國社零增速爲5.0%，該機構預計頭部購物中心企業同店銷售額同比增速在8-10%左右。依託經營性收入，這類企業的利潤表普遍好於住宅開發類公司，資產負債表則優勢更大。儘管這些企業也存在住宅開發類資產減值的風險，拖累其半年度業績普遍小幅下行，但該機構預計仍有明顯相對優勢。該機構認爲，已經開啓新發展模式的公司，風險則主要來自於轉型不夠堅決，繼續過多增加住宅土地儲備。商管公司面臨存量資產提質增效的重大機遇，也受益於輕資產服務運營的穩健模式。物業企業則進一步穩健外拓和提升效率，該機構預計頭部物業服務公司的業績增速（核心淨利潤，不考慮非經常性損益）中樞在5%-10%左右，上半年依然存在收繳挑戰，但物業企業現金流呈週期性特徵，半年度現金流一般弱於全年，該機構預計全年仍能實現較好現金流入，因此，該機構預計，輕資產公司在半年度依然會維持較高的分紅比例，部分優秀公司仍有派發特別股息的可能。該機構預計，住宅開發企業2025年中期業績面臨挑戰；商業地產公司受益於並不同步的購物中心景氣週期，利潤表普遍跑贏純開發企業，資產負債表安全邊際也相對更高；輕資產商管及物業服務公司則進一步體現穩健經營特徵。金吾財訊
7月18日 週五
【券商聚焦】中信證券：H20解禁有望提振頭部廠商CAPEX投入節奏
金吾財訊 | 中信證券表示，7月15日，英偉達宣佈H20芯片恢復對華銷售，當日國內雲廠商以及相關產業鏈獲得普漲，英偉達盤前上漲超5%，市場此前對資本開支節奏延後與算力瓶頸的悲觀預期快速修復。結構上，北美應用爆發、資本開支持續上修，頭部企業在團隊構建加碼投入，驗證了AI從“技術突破”向“生產力落地”轉化的正循環路徑。對比之下，中國科技資產前期回調反映了供給限制、技術進步真空期、外圍政策不確定性的充分定價。該機構判斷H20解禁有望提振頭部廠商CAPEX投入節奏，疊加從模型迭代到應用爆發的多重催化，下半年AI主線具備充分投資機遇，該機構建議關注國內具備AI基礎設施、模型能力與應用場景的雲和科技廠商；受益海外算力需求的供應鏈機會；以及後續國內應用落地、CAPEX提升帶來的上游算力基礎設施機會。金吾財訊
7月18日 週五
【券商聚焦】中信證券：優質A股赴港上市擴大了溢價指數下行空間 提升港股流動性
金吾財訊 | 中信證券表示，2025年以來，AH溢價指數持續走低，反映內地政策轉向和低利率環境下南向資金對H股的重新定價。自2024年“9.24”行情起，南向資金大幅流入港股，成交佔比顯著提升，顯示港股低估績優龍頭對內地資金吸引力增強。AH股H指數中目前南向與中資持倉佔比達50%，險資大量買入銀行板塊是AH溢價指數下行主因。險資配置銀行H股動力充足，且銀行板塊A/H溢價仍有下行空間，預計會持續壓低指數。同時，優質A股赴港上市擴大了溢價指數下行空間，提升港股流動性，緩解H股因流動性不足帶來的折價，推動兩地估值差距收窄。總體來看，內地政策調整、南向資金結構變化以及優質資產的持續上市，共同驅動AH溢價指數持續下行，反映出港股市場流動性改善和價值重估的趨勢。在此背景下，該機構建議關注產業趨勢顯著，業績能見度高，市場有催化的港股稀缺資產以及存在H股折價的板塊，包含1）AI軟件；2）創新藥；3）非銀金融；4）銀行。金吾財訊
7月18日 週五
【特約大V】岑智勇：美股向好 恒指有望又破頂
金吾財訊 | 週四恒指高開29.32點，早段向好，至 9:46 升至 24672.51點的全日高位後，指數反覆回軟，至 11:13 跌至 24447.93點的全日低位後，略爲反彈，午後在24550水平爭持，並在15:07後走軟，跌至24456水平後反彈，全日波幅 224.58點。恒指收報 24498.95點，跌 18.81點或0.08%，成交金額 2364.12億元。國指跌0.09%，恆科指升0.56%，表現相對較佳。恒指高開低走，以陰燭近“十字星”收市；MACD牛差收窄；全日上升股份 1019只，下跌874只，整體市況偏好，並優於指數。理想汽車(02015)宣佈理想i8開啓預訂，預計售價35萬元人民幣至40萬元人民幣，將於7月29日公佈正式售價，8月下旬開始交付。 理想汽車股價升 9.726%，爲最大升幅的恆科指成份股。生物科技股向好，中國生物製藥(1177)及翰森製藥(3692)分別升 5.901%及4.387%。吉利(0175)私有化極氪訂立協議，升4.16%； 皆爲升幅較大的恒指成份股。美國6月零售銷售按月反彈0.6%，好過預期，加上企業業績表現強勁，都利好大市氣氛。美股三大指數向好。夜期及ADR上升，料恒指可高開，阻力參考 24700 / 24850水平。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。東風集團股份(00489)中國同輻(01763)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
7月18日 週五
更正-《匯市簡訊》亞洲前瞻：指引正面，關注日本事件
路透7月18日 - 美國零售銷售數據表現強勁，就業市場穩定，表明美國將繼續暫緩降息。美國眾議院周四通過一項法案，為與美元掛鉤的加密貨幣代幣穩定幣建立監管框架。華爾街和美元攀升，短天期美債收益率走強，大宗商品收盤漲跌不一。亞洲市場指引正面，新興市場ETF上漲 0.57%。日本通脹率領銜地區數據日程，日本首相石破茂將在東京安排與美國財長貝森特會晤--會提到關稅嗎？重點將聚焦於區域市場，由周日即將舉行參議院選舉的日本主導，另外還有美國政策的相關新聞。道指收漲 0.52%，標普500指數漲 0.53%，納指上漲 0.74%，其中標普和納指皆創下紀錄新高，因數據和財報顯示消費強勁。美債曲線略微趨平，兩年...路透社
7月18日 週五
【隔夜市場回顧】昨日A股震盪上行；美股納指、標指創新高
金吾財訊 | 美國6月零售銷售環比反彈0.6%，好過市場預期，加上企業業績強勁，利好市場投資氣氛，美股三大指數集體收漲，納指，標指創新高。國內方面，昨日A股震盪上行，全市場超3500只個股上漲，滬深兩市全天成交額1.54萬億，較上個交易日放量973億。港股方面，各指數收盤漲跌不一，醫藥股強勢，汽車股跟漲。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.37%，深成指漲1.43%，創業板指漲1.75%。港股：截至收盤，恒指跌0.08%，恆科指漲0.56%，國企指跌0.09%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數收報44484.49點，升229.71點，升幅0.52%。納斯達克指數收報20885.65點，升155.16點，升幅0.75%。標普500指數收報6297.36點，升33.66點，升幅0.54%。歐洲股市：英國富時100指數收報8972.64點，升46.09點，升幅0.52%。德國DAX指數收報24370.93點，升361.55點，升幅1.51%。法國CAC指數收報7822.00點，升99.91點，升幅1.29%。日韓股市：日經225指數收報0.6%報39901.19點，韓國綜合指數收漲0.19%報3192.29點。金吾財訊
7月18日 週五
微創機器人-B(02252.HK)料中期經調整淨虧損同比收窄超40%
微創機器人-B(02252.HK)公佈，預期公司截至2025年6月30日止六個月收入同比增長約70%至80%，主要歸因於下列原因：1.核心產品圖邁腔鏡手術機器人於期間內繼續保持強勁的增長勢頭，特別是海外市場於上半年新簽訂單18台，實現商業化裝機超13台，成為收入增長的核心引擎。2.鴻鵠骨科手術機器人於國內外市場充分利用微創醫療集團的成熟銷售網絡，實現核心區域的快速覆蓋與滲透，同時自主佈局新興區域，打造「雙輪驅動」模式，實現穩步增長。3.R-ONE血管介入手術機器人獲批上市後，獲得市場認可，需求穩步上升。董事會預計集團於期間將錄得經調整淨虧損不超過人民幣1.25億元，截至2024年6月30日止期間為人民幣2.18億元，該等超40%減虧幅度主要歸功於營業收入持續快速增長；以及全方位降本增效下經營效率的提升和優化。財華社
7月18日 週五
華盛早報丨重大突破！三大加密貨幣法案衆議院闖關成功；美聯儲，降息大消息
經濟數據利好，標普和納指收盤創下新高，英偉達、微軟齊創新高加密行業里程碑！美國衆議院通過三大加密貨幣法案特朗普將爲美國退休市場開放加密貨幣、黃金等投資鮑威爾回應特朗普政府指責：美聯儲翻修始終接受嚴格監督美聯儲理事沃勒：美聯儲應當在7月降息25個基點奈飛“淡季”不淡， Q2業績超預期，上調全年營收及利潤率指引加密行業迎來重大勝利！美國衆議院壓倒性優勢投票通過三大加密貨幣法案穩定幣監管相關《天才法案》得到的贊成票是反對票的2.5倍，獲100多名民主黨議員“倒戈”支持。值得注意的是，衆議院週四還以294票對134票的結果，通過了一項更廣泛的“市場結構法案”(CLARITY Act)，以建立完整的加密...華盛證券
7月18日 週五
【灣區早參】香港最新失業率維持3.5%；深圳出臺11條措施支持微短劇產業發展
一、市場要聞1、香港最新失業率維持3.5%根據香港政府統計處7月17日發表的最新勞動人口統計數字（即2025年4月至6月的臨時數字），2025年4月至6月經季節性調整的失業率爲3.5%，與2025年3月至5月的數字相同。就業不足率在該兩段期間亦保持不變，維持於1.4%的水平。與2025年3月至5月比較，在2025年4月至6月期間，各行業的失業率（不經季節性調整）變動不一，下跌主要見於藝術、娛樂及康樂活動業，以及專業及商用服務業(不包括清潔及同類活動)；而上升則主要見於建造業和餐飲服務活動業。各行業的就業不足率亦變動不一，但幅度普遍不大。2、渣打銀行：香港2025年GDP增長預測維持爲2.2%渣打銀行研究團隊將香港2025年本地生產總值(GDP)增長預測維持爲2.2%，消費物價指數預測由原本的2%下調至1.8%；將第三季度末3個月香港銀行同業拆息(HIBOR)的預測由原本的3.5%下調至3%。該團隊認爲，港匯在未來3至6個月將維持在弱方區間，直至香港銀行體系結餘降至約500億港元至600億港元水平。3、廣州地鐵已連續10個工作日客流超千萬據南方+消息，進入暑運以來，廣州地鐵線網客流持續高位運行，7月2日至7月15日，廣州地鐵已連續10個工作日單日客流量超千萬人次。據統計，7月1日至15日，廣州地鐵線網工作日日均客運量達1035萬人次。根據預測，暑運期間廣州地鐵線網工作日客運量有望常態化保持千萬人次水平。4、深圳出臺11條措施支持微短劇產業發展近日，深圳市文化廣電旅遊體育局印發《深圳市促進微短劇產業高質量發展的若干措施（修訂版）》，共11條，包括鼓勵優秀劇本創作、鼓勵來深取景拍攝、鼓勵精品微短劇創作等。該措施自2025年7月1日起施行，有效期2年。《深圳市促進網絡微短劇產業高質量發展的若干措施》（深文規〔2024〕6號）同時廢止。二、公司新聞1、兗礦能源(01171)公告，2025年第二季度，商品煤產量爲3680萬噸，同比增長6.83%；商品煤銷量爲3314萬噸，同比減少1.64%。2025年上半年，商品煤產量爲7360萬噸，同比增長6.54%；商品煤銷量爲6260萬噸，同比減少1.81%。2、十月稻田(09676)發盈喜，截至2025年6月30日止六個月，預期集團錄得經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）不低於人民幣2.83億元，較2024年6月30日止六個月同期的經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）人民幣1.49億元增長不少於90%。該經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）增長的主要原因爲集團(i)在家庭食品品類上持續創新並深度運營，洞察消費趨勢，優化產品結構，疊加與優質銷售渠道加深合作，集團盈利質量持續提升；及(ii)品牌影響力提升，帶動多渠道銷量增加。3、聯邦制藥(03933)宣佈，擬配售最多1.56億股，佔擴大後股本7.91%，每股配售價14.16元，較昨日收市價15.38元折讓7.93%，集資22.09億元，淨額21.682億元，其中13.009億元用作建設和擴充生產設施、加強外部合作、擴展國際業務及其他一般公司用途的資本開支，8.673億元用於創新候選產品的研發，包括UBT251的臨牀試驗，以及其他開發中產品。4、協鑫科技(03800)宣佈，與太保資管香港訂立一份戰略合作諒解備忘錄。該公司與太保資管香港建立戰略合作伙伴關係，共同探索並研發真實世界資產（“RWA”）的代幣化解決方案，並推動採納合規數字資產產品與服務，包括穩定幣應用開發及去中心化金融整合等。5、微創機器人(02252)宣佈，預期截至2025年6月30日止六個月將錄得經調整淨虧損不超過1.25億元人民幣，去年同期虧損約2.18億元人民幣，該等超40%減虧幅度乃主要歸功於營業收入持續快速增長；以及全方位降本增效下經營效率的提升和優化。6、六福集團(00590)公佈，由2025年4月1日至6月30日期間第一季度零售銷售表現，整體同店銷售按年增長5%，其中香港及澳門市場增長3%，內地市場增長19%；定價首飾產品的同店銷售則增長19%。集團第一季度整體零售值按年升13%。第一季整體零售收入則升14%。7、創夢天地(01119)發盈喜，預期截至2025年6月30日止六個月淨利潤將介乎約2000萬元至5000萬元人民幣(下同)，而去年同期爲淨虧損約1.09億元，淨利潤扭虧爲盈主要得益於集團自研產品和新產品的上線帶來集團利潤率的提升。金吾財訊
7月18日 週五
