AI的盡頭是電力？2026「氫能時代」降臨，美股與台股氫能概念股梳理
AI 播客
2026年全球能源轉型進入氫能時代，受AI算力需求驅動，綠氫市場規模預計至2035年將突破3,500億美元。氫能作為低碳且可移動的能源，已成為全球減碳的核心路徑。
美股中，Bloom Energy受益於AI數據中心供電需求，營收大幅增長；PLUG、APD及LIN等企業則持續深耕氫能生態與技術儲備。台股供應鏈中，中興電憑藉SOFC技術與龐大在手訂單領跑，高力則透過液冷與燃料電池零件受惠於數據中心自帶電力趨勢，台達電、中鋼及欣興亦積極佈局氫能相關應用。
儘管產業發展潛力巨大，但目前仍面臨技術商業化初期成本偏高與基礎設施不完善等挑戰。投資人應關注成本下降曲線，並保持長期投資視角，審慎評估市場波動風險。
TradingKey - 進入 2026 年，全球能源轉型正式邁入「氫能時代」。隨著電解槽技術突破與各國氫能基礎設施補助到位，氫能源概念股已成為低碳資產配置的核心。
人工智慧 (AI) 算力需求正呈指數級成長，資料中心用電量飆升，傳統電網已難以負荷，氫能將成為未來發電的重要助力之一。
氫能的產業鏈極其龐大，預計全球綠氫市場規模將從 2025 年的 88.9 億美元，到 2035 年有望突破 3,500 億美元。
對於尋求長期增值的投資人而言，理解綠氫概念股的成本下降曲線，將是捕捉 2026 年能源革命紅利的關鍵。
美股氫能概念股全鏈條核心標的梳理
美股氫能概念股主要涵蓋綠氫/藍氫製造、燃料電池（FCEL）以及氫能基礎設施與供應鏈。核心龍頭企業包括：
普拉格能源 (PLUG)：氫能產業鏈先鋒，致力於打造全面的綠氫生態系統，涵蓋電解槽製造、液化與儲運，以及應用於物料搬運和重卡的燃料電池系統。
2026年第一季營收年增22%至1.635億美元，路易斯安那州氫能生產基地已竣工，正加速推進全產業鏈佈局。
Bloom Energy (BE)：固態氧化物燃料電池（SOFC）龍頭，其分散式發電平台廣泛應用於數據中心及商業微電網，近年因AI電力需求激增備受矚目。
2026年第一季營收7.51億美元，年增130%，實現GAAP淨利潤7065萬美元轉正，全年營收指引上調至34-38億美元，成為AI數據中心現場供電的核心解決方案提供商。
空氣產品公司 (APD)：全球最大的工業氫氣供應商之一，主導全球多個數十億美元級的藍氫與綠氫大型基礎設施項目。目前營運全球100多座製氫工廠，日產能達700萬公斤，沙烏地阿拉伯NEOM綠色氫能項目已完成80%建設，預計2027年投產，是機構配置氫能賽道的核心底倉。
巴拉德動力系統 (BLDP)：質子交換膜（PEM）燃料電池技術先驅，專注於零排放交通工具（如卡車、巴士、船舶）的電氣化。
2026年6月16日宣布獲得15兆瓦(MW)燃料電池系統訂單，此前已拿下歐洲1000台氫燃料電池發動機大單，在商用車燃料電池領域佔據重要生態位。
林德集團 (LIN)：全球工業氣體巨頭，氫能領域採取藍氫與綠氫雙軌並進策略，美國德州18億美元藍氫項目碳捕集率超90%，氫氣生產成本預計降至1.5美元/公斤以下。承諾2026年前將清潔氫產能提升300%，累計持有氫能專利超1.2萬項，其"氫即服務"訂閱模式開創氫能商業化全新範式。
FuelCell Energy (FCEL)：提供清潔能源固定式燃料電池發電廠及氫氣生產設備，致力於去碳發電。其專有的碳酸鹽燃料電池和固態氧化物電解槽技術備受關注，正在開發基於固態氧化物電解槽的大規模製氫系統，目標客戶包括大型製造工廠和數據中心。
台股氫能概念股有哪些？從傳統製造到綠電先鋒
台股氫能產業依託本土製造業優勢，圍繞傳統產業轉型、副產氫利用及綠電延伸三大邏輯，湧現出一批兼具技術實力與成長潛力的指標性企業：
中興電 (1513)：台股氫能佈局最完整的重電大廠，SOFC技術已實現量產商業化，全球十大電信業者中8家為其客戶；同步規劃燃氣及氫能混燒電廠，搶占發電端脫碳市場先機。
其SOFC技術已進入量產商業化階段，全球十大電信業者中已有8家成為其燃料電池客戶，南非政府更提供補助力邀其前往投資。
截至2026年4月，中興電在手訂單達431億元，能見度延伸至2028年。公司目標在2026年底前，氫能事業群達到損益兩平並開始獲利。
中鋼 (2002)：依託龐大煉鋼副產氫資源，深度研發「氫能煉鋼」技術，成為台股具備實質氫氣產能的核心標的，助力鋼鐵業實現淨零排放。其積極研發的「氫能煉鋼」技術，被視為鋼鐵業實現淨零排放的關鍵路徑。
台達電 (2308)：全球電源供應器龍頭，積極切入固體氧化物燃料電池(SOFC)領域，預計2026年底實現小批量生產，2027年規模化放量，同步佈局AI電源業務以因應算力需求成長。
在AI電源方面，台達電的AI電源佔比已從2023年的2-3%快速提升至2025年的20-30%，2026年預估再衝19%以上。目前市場最新目標價上修至2440元，預期2026年EPS達35.07元(年增55.5%)。
高力 (8996)：SOFC關鍵熱能與液冷元件核心供應商，深度綁定美股氫能龍頭Bloom Energy，斥資42億擴產以因應AI液冷與燃料電池雙重需求，受益於全球數據中心「自帶電力」發展趨勢。
2026年Q1營收創歷史新高，熱能產品年增306%，訂單能見度直達2028年。公司更砸下42億元擴廠，因應AI液冷與燃料電池雙重需求。作為台股中最純粹的SOFC供應鏈標的，高力直接受益於全球數據中心「自帶電力」浪潮。
欣興 (3037)：載板龍頭企業跨界氫能領域，透過逾40億元氫能燃料電池採購專案（3年期），實現從傳統PCB載板向新能源領域的戰略延伸。公告董事會決議通過氫能燃料電池採購專案，預計於2026年前、約三年期設置完成，專案總投資約逾40億元。
氫能概念股投資價值分析
氫能可以作為環保替代品和補充品，用於減少化石燃料的消耗和排放。它是一種可再生、可儲存和可移動的清潔能源，可與其他再生能源互補以達到更低的成本和更高的效率。
目前，世界各國正在加強氫能技術的研究和應用，使其發揮更大的潛力。例如，燃料電池汽車和加氫站正得到廣泛的應用與發展。
在去年發布的全球氫能發展趨勢及我國氫能發展規劃中提到：氫能已被視為 2050 年達到全球淨零排放不可或缺的技術。未來幾年內，越來越多的人認為氫能將成為重要的能源，因為它的低成本及低碳環保屬性可以滿足未來的能源需求。
根據國際氫能委員會預測，至 2030 年，全球氫能市場產值將達 3200 億美元，並將持續擴大市佔率。
隨著全球能源轉型的加速推進，氫能產業正迎來前所未有的發展契機。美股和台股市場均湧現出一批具備投資潛力的氫能概念股，投資人可以根據自身風險偏好和投資目標，選擇適合的標的進行投資。
不過，氫能產業仍處於發展初期，面臨著技術不成熟、成本高、基礎設施不完善等問題，投資氫能概念股需要充分認識其中的風險與挑戰，做好長期投資的準備。
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