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【券商聚焦】國金證券維持老鋪黃金（06181）買入評級 指盈利改善邏輯清晰
金吾財訊 | 國金證券發佈研報指，老鋪黃金（06181）發佈2026上半年正面盈利預告，但Q2單季業績呈現階段性承壓。主要由於春節旺季及2月末提價帶來的消費前置效應，疊加二季度金價快速下行抑制投資類金飾需求。但該行強調，相關擾動具備季節性特徵，下半年隨七夕、國慶等送禮旺季來臨，消費有望回流。報告指出，上半年盈利能力顯著提升，經調整淨利潤增速大幅跑贏收入增速。核心邏輯在於金價成本邊際回落，同時公司一口價產品維持穩定溢價，驅動毛利率持續上行。該行認爲公司盈利改善邏輯清晰。在業務運營層面，公司持續通過門店優化與新品迭代強化品牌壁壘。6月至7月間，深圳、鄭州新店開業，上海新天地門店完成擴面升級，並計劃年內完成上海5家門店的整體優化，以搶佔頂奢商場優質點位。產品端，部分新款定價較老款有所下調，有望拓寬客羣。以上海新天地爲例，7月線下再現排隊搶購，產品力得到驗證。展望2026全年，國金證券看好公司在店鋪優化及高客精細化運營策略驅動下的同店增長潛力。產品迭代與點位調整的後續效果，疊加毛利率持續修復，業績表現或好於市場預期。該行認爲，老鋪黃金作爲稀缺的本土高奢黃金標的，競爭壁壘難以複製，當前處於估值底部，具備長期關注價值。國金證券預計公司2026至2028年淨利潤分別爲75億元、88億元及97億元人民幣，對應市盈率估值爲8倍、7倍、6倍，維持“買入”評級。風險提示：金價大幅波動、行業競爭加劇、終端消費不及預期、門店拓展進度不及預期。金吾財訊
7月28日 週二
【券商聚焦】光大證券維持老鋪黃金（06181）買入評級 指古法金龍頭地位穩固
金吾財訊 | 光大證券發佈研報指，老鋪黃金（06181）發佈2026年中期業績預告，上半年預計實現銷售業績（含稅收入）約227.0~233.5億元，同比增長約60~65%；收入約198.0~204.5億元，同比增長60~66%；經調整淨利潤約43.1~43.6億元，同比增長約83~85%。其中，二季度收入爲23.0~39.5億元，淨利潤爲5.1~7.6億元，表現受金價調整影響。在產品端，公司持續深化核心元素佔比，推出新品圍繞經典元素如十字架、玫瑰花窗、金剛杵等進行升級迭代，並注重搭配不同色彩寶石以引領古法金審美風尚。在渠道端，公司不斷更新門店形象，對廣州太古匯、深圳萬象天地、上海新天地等門店進行煥新，擴大面積或優化鋪位，同時在澳門新開巴黎人門店，推進國際化佈局。在品牌端，公司通過在上海恆隆、國金中心開設巡展，展示金器作品，傳遞非遺工藝與品牌文化，夯實奢侈品形象。考慮金價走勢不確定，該行下調老鋪黃金2026~2028年歸母淨利潤預測，預計分別爲62.4/72.0/80.1億元，對應EPS分別爲35.3/40.7/45.3元。當前價396.4港元對應的市盈率爲10/8/8倍。該行認爲，在二季度金價調整中公司深化內功，通過優化門店提升單店產出，強化核心款鞏固產品力與品牌力，古法金龍頭地位穩固，維持“買入”評級。風險方面需關注金價波動、業內競爭加劇及門店拓展不及預期。金吾財訊
7月28日 週二
康諾亞-B(02162.HK)CMG901全球III期臨床試驗CLARITY-Gastric01取得積極頂線結果
康諾亞-B(02162.HK)公布，有關集團與AstraZenecaAB(「AstraZeneca」，一家全球生物製藥公司)合作的CMG901(亦稱為sonesitatug vedotin，AZD0901)最新臨床進展。CLARITY-Gastric01全球III期臨床試驗公布的積極頂線結果顯示，與研究者選擇的治療方案相比，CMG901(sonesitatug vedotin，AZD0901)在二線及後線Claudin18.2(CLDN18.2)陽性晚期胃癌患者中展現出具有統計學顯著性且極具臨床意義的總生存期(OS)改善。財華社
7月28日 週二
東鵬飲料（09980）AH股齊升 機構指其爲能量飲料細分賽道絕對龍頭
金吾財訊 | 東鵬飲料（09980）午後漲幅進一步擴大，截止發稿，最新報116.40港元，漲幅5.91%，成交額7759.43萬港元。對應A股（605499）亦同步上揚6.11%，最新報136.20元人民幣，成交額10.88億元人民幣。消息面上，中泰證券近日研究指，受華南地區持續極端高溫與強降雨交替天氣影響，居民戶外出行與即飲消費場景受到明顯擾動。根據馬上贏線下零售監測數據，26Q2飲料大類整體銷售額同比下滑11.78%，在行業總量承壓的背景下，細分品類結構卻出現顯著分化。根據馬上贏數據，能量飲料在軟飲料整體類目中的銷售額佔比同比提升0.30個百分點，展現出較強的需求韌性與逆週期屬性。東鵬作爲能量飲料細分賽道的絕對龍頭，憑藉"東鵬特飲"深厚的渠道網絡與高性價比的產品定位，有望充分承接行業佔比提升帶來的結構性紅利。該機構表示，隨着公司在港股成功上市，並持續深化全渠道戰略佈局，優化區域結構，在夯實能量飲料的基礎上積極培育和發展多元化產品矩陣，維持全年盈利預測。預計公司2026-2028年收入分別爲255.77/304.94/355.71億元，同比增長23%/19%/17%，預計歸母淨利潤爲56.41/66.61/77.82億元，同比增長28%、18%、17%，EPS分別爲7.68/9.07/10.60元，對應PE分別爲16/14/12X，維持“買入”評級。金吾財訊
7月28日 週二
【異動股】印制電路板板塊下挫，生益電子(688183.CN)跌10.34%
今日午盤，截至13:45，印制電路板板塊下挫。生益電子(688183.CN)跌10.34%報92.2元，深南電路(002916.CN)跌10.00%報318.1元，華正新材(603186.CN)跌10.00%報121.68元，東山精密(002384.CN)跌10.00%報190.71元，生益科技(600183.CN)跌10.00%報113.39元，景旺電子(603228.CN)跌10.00%報73.85元，鵬鼎控股(002938.CN)跌9.99%報83.97元，滬電股份(002463.CN)跌9.95%報105.81元。財華社
7月28日 週二
板塊業績估值依舊錯配，淨值跌至近一個月新低，證券ETF華夏（515010）回調或迎佈局機會
7月28日午後，A股三大指數延續震盪行情，截至13:30，證券ETF華夏(515010)下跌1.81%，最新報價1.249元，持倉股僅湘財股份小幅飄紅，華安證券領跌8.58%，財達證券下跌7.84%，招商證券下跌4.61%，財通證券、長江證券等股悉數回調走弱。 證券ETF華夏盤中二級市場價格一度下探至1.247元，創近一個月新低。資金流入方面，證券ETF華夏最新資金淨流入0.08億元。拉長時間看，近10個交易日內，有8個交易日獲資金淨流入，合計“吸金“0.46億元。從估值層面來看，證券ETF華夏跟蹤的中證全指證券公司指數最新市盈率(PE-TTM)爲15.08倍，處於近10年3.52%的分位，即...證券之星
7月28日 週二
樂普生物(02157.HK)CMG901全球III期臨床試CLARITY-Gastric01取得積極頂線結果
樂普生物(02157.HK)公布，截至本公告日期，CLARITY-Gastric01全球III期臨床試驗公佈的積極頂線結果顯示，與研究者選擇的治療方案相比，sonesitatug vedotin在二線及後線(2L+) Claudin 18.2陽性晚期胃癌患者中展現出具有統計學顯著性且極具臨床意義的總生存期(OS)改善。該該試驗設有雙重主要終點，分別為三線及後線(3L+)治療人群的OS和整體試驗人群的無進展生存期(PFS)。試驗不僅達到了3L+治療OS這一雙重主要終點，還達到了2L+治療整體試驗人群OS這一關鍵次要終點，均展現出具有統計學顯著性且極具臨床意義的改善。財華社
7月28日 週二
參股公司停業衝擊業績，欣天科技上半年由盈轉虧，實控人籌劃“讓位”
證券之星 李若菡目前，欣天科技(300615.SZ)控股股東、實控人石偉平正在籌劃股份轉讓事項，公司控制權或將發生變更。實際上，自2020年石偉平與薛楓共同控制關係解體後，二人便相繼開啓減持套現之路。證券之星注意到，本次控制權變更的背後，欣天科技近年來盈利能力表現堪憂。受通信類業務毛利率下滑以及投資企業經營虧損的拖累，公司2024年、2025年連續兩年錄得虧損。2026年上半年，參股公司經營狀況進一步惡化，並於4月底宣告停業，對公司當期業績造成進一步衝擊。同時，資產減值損失與財務費用的增長進一步侵蝕其利潤空間，公司歸母淨利潤同比由盈轉虧。股東接連減持，控制權或將生變7月24日，欣天科技發佈公告...證券之星
7月28日 週二
【特約大V】聶振邦：投資排雷須看林奇忠告 投資者要避開6種危險股
金吾財訊 | 我們剛看完彼得·林奇（Peter Lynch）眼中的6大類型具投資價值股份的小系列，而本身探討的大系列亦是林奇首部着作《彼得·林奇的成功投資》（One Up On Wall Street）中十一個值得看的重點，目前看到第三點，就是“列出6大類型具投資價值股份，總結出十倍股的13個特點；又提醒投資者要避開6種危險股，並告訴我們如何構建投資組合、應該持有多少股票最爲合理、何時應該買入股票、何時應該賣出股票，從而爲投資者提供了一套選擇大牛股、獲得最高長期投資收益率的系統方法和準則”。其中“十倍股的13個特點”和“6大類型具投資價值股份”都已看完，現開展另一小系列，就是“要避開的6種危險股”。於1990年林奇在事業巔峯時急流勇退，開始總結自己的投資經驗，先後寫了《彼得·林奇的成功投資》、《戰勝華爾街》和《彼得·林奇教你理財》三部着作，曾於華爾街轟動一時。他寫作的目的是爲了鼓勵個人投資者的信心，並向他們提供基本的投資知識，爲業餘投資者系統地講述了一套最實用有效的股票投資策略，同時也提供了避開投資陷阱的方法。他在《彼得·林奇的成功投資》的第九章中，提到了6種“危險股”，藉以警世如何避免投資“踩雷”，今日看第一種，就是“避開熱門行業中的熱門股”。林奇表示：“如果說有一種股票我避而不買的話，那它一定是最熱門行業中最熱門的股票。”這種股票受到大家最廣泛的關注，每個投資者上、下班途中，在汽車上或在火車上都會聽到人們談論這種股票，一般人往往由於禁不住這種強大的社會追捧氛圍就買入了這種股票。熱門股票上漲得很快，總是會上漲到遠遠超過任何估值方法能夠估計出來的價值。然而，由於支撐股價快速上漲的只有投資者一廂情願的期望，而公司基本面的實質性內容卻像高空的空氣一樣稀薄，所以熱門股跌下去和漲上來的速度一樣快。林奇忠告如果你沒能聰明地及時脫手賣出的話（事實上，若你已買入這種股票，就表明你肯定不會聰明地及早賣出），你很快就會發現你的帳面盈利變成了虧損。因爲當熱門股下跌時，它絕不會慢慢地下跌，也不會在跌到你“心儀”的買入價時，便止跌回升。當時股價也不會停留一段時間；卻是繼續下跌，故此你根本無機會毫髮無損地賣出。正如林奇在1981年曾參加一個能源行業舉辦的宴會，會上有一家那時很受投資者追捧的石油服務公司名爲“湯姆·布朗有限公司”，該公司的行政總裁湯姆·布朗在致演講辭時，透露他的一位熟朋友已拋空了其公司的股票。布朗的結論是這位朋友一定是怕錢賺得太多，覺得會被錢燙手才這樣做。他將來一定會把房子和汽車都輸個清光，到時只能光着屁股去參加聖誕舞會。事實卻是這位朋友纔是對的，該公司的股價當時是50美元左右，僅僅過了4年，跌得只剩1美元，期間不斷出售資產也無濟於事，最終整個公司幾乎只剩下一個空殼呢！聶振邦（聶Sir）筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
7月28日 週二
AI大模型“雙雄”齊挫 智譜（02513）跌逾18% KimiK3模型正式開源市場競爭加劇
金吾財訊 | 港股AI大模型“雙雄”齊挫，截止發稿，智譜（02513）跌18.03%，MINIMAX-W（00100）跌12.98%。消息面上，7月27日晚間，月之暗面官方正式開源KimiK3模型。官方發佈了KimiK3的模型權重、技術報告，並開源支撐KimiK3模型訓練的關鍵Infra技術：MoonEP、FlashKDA和AgentEnv。月之暗面表示，現在每個人都可以下載並部署KimiK3模型，無論是用於內部研發，還是嵌入到面向終端用戶的產品中，均可自由使用。另據市場資料，目前，國內的華爲升騰CANN、阿里雲、趨境科技，國外的Nebius、Baseten、Fireworks等AI基礎設施廠商均已宣佈Day0適配KimiK3。此外，滙豐新近發佈研報指，智譜7月公佈的年度經常性收入（ARR）已達10億美元，提前達到原定今年12月的目標，上調其ARR預測，但考慮到競爭加劇及新股攤薄影響，下調目標價由1,900港元降至1,500港元，維持“持有”評級。滙豐研究指出，KimiK3的發佈反映規模定律持續，K3參數規模由K2.7的1萬億升至2.8萬億，顯示中國開源模型競爭進一步升溫。金吾財訊
7月28日 週二
【特約大V】鄧聲興：美伊停火油價瀉，恒指或隨外圍高開
金吾財訊 | 恒指週一（27日）收市報25207點，升243點或0.98%。大市全日成交2105億元。國指升94點或1.14%，報8365點；科指升72點或1.57%，報4702點。攜程集團（09961）濫用市場地位壟斷，被罰近52億元人民幣，全日升3.8%，報355.6元。寧德時代（03750）中期盈利增42%，並擬回購A股，股價升2.1%，報635元。東方甄選（01797）預期上財年盈利增長逾85倍，股價升6.4%，報22.66元。道指週一（27日）收市報52210點，漲262點。標指微升0.02%，報7413點；重磅股個別發展，Alphabet及微軟股價均升約2%，但SpaceX及輝達（Nvidia）分別挫1.3%及近5%。中國存儲晶片製造龍頭長鑫科技在上海科創板首日掛牌股價爆升，但對美國上市的記憶晶片股未有帶來刺激，SanDisk股價急插11%收市，SK海力士（SK Hynix）的ADR上揚3%後掉頭，倒跌逾7%完場，失守上市價。亞太股市今早（28日）個別走，日經225指數現時報62345點，跌2585點或3.98%。臺灣加權指數指數現時報42153點，跌1480點或3.39%。美伊停火油價瀉，恒指或隨外圍高開。領展房產基金（00823）領展房產基金近期走勢偏強，市場正就資本循環加速及單位回購進行重新定價。集團7月21日宣佈以2.259億澳元（約12.4億港元）出售悉尼100 Market Street商廈50%權益，作價相當於6.5%淨收入收益率；交易體現管理層兌現非核心資產剝離承諾，所得款項淨額擬用於基金單位回購及重新投資亞太區核心零售物業。連同早前新加坡Thomson Plaza出售所得，集團至今已套現約27億港元，理論上可回購最多2.6%已發行股份；集團已於7月9日啓動回購，首日以均價37.816元回購157萬個單位，7月22日再斥資2,383萬港元回購60.2萬個單位。基本面上，集團2026財年中期收入按年下降1.8%至70.23億港元，每基金單位分派126.88港仙，按年下降5.9%；香港及內地續租租金調整率爲負值，短期仍面臨挑戰。領展正處於資產優化、回購支撐及基本面見底回升的交匯點，中線修復空間值得跟進。目標價43，止蝕價$36（筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
7月28日 週二
2030年人人享中醫藥服務，現存中醫相關企業超207萬家
《中醫藥振興發展“十五五”規劃》正式對外發布，明確到2030年將建成覆蓋全民和全生命週期的中醫藥服務體系，實現人人享有可及、可負擔的中醫藥服務，推動中醫藥振興發展邁上新臺階。“十四五”期間我國中醫藥發展已取得階段性成果，縣辦中醫醫療機構實現全覆蓋，超96%的二級及以上公立綜合醫院設置中醫臨牀科室，公民中醫藥健康文化素養水平提升至28.1%，爲下一階段發展築牢堅實基礎。本次規劃從資源、服務、文化等維度設置10項核心指標，聚焦服務體系完善、中西醫協同、產業創新等十大重點任務，配套優化適配中醫藥特點的醫保、審評審批機制，推動中醫藥深度融入健康中國建設。天眼查專業版數據顯示，截至目前我國現存在業、存續...證券之星
7月28日 週二
上半年行業利潤增長99.4%，有色金屬ETF華夏（516650）回調或迎佈局機會
7月28日，A股三大指數集體下挫，有色板塊盤中探底回升，截至13:20，有色金屬ETF華夏(516650)跌幅收窄至1.85%，最新報價1.698元，持倉股雲南鍺業領跌8.15%，海亮股份下跌5.98%，華錫有色下跌5.89%，興業銀錫下跌5.34%，廈門鎢業下跌5.30%，工業有色ETF華夏(515040)跌幅收窄至1.89%。從資金淨流入方面來看，有色金屬ETF華夏已連續3個交易日獲資金淨流入，合計“吸金”0.98億元，截至7月27日，有色金屬ETF華夏最新規模90.5億元，規模居同指數第一。國家統計局披露數據顯示，1―6月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額39479.9億元，同比增長1...證券之星
7月28日 週二
煤炭股承壓明顯 首鋼資源（00639）跌2.16% 機構指國際油價回落帶動煤價走弱
金吾財訊 | 港股煤炭股承壓明顯，截止發稿，蒙古能源（00276）跌8.33%，金馬能源（06885）跌6.25%，中國秦發（00866）跌6.17%，飛尚無煙煤（01738）跌6.00%，易大宗（01733）跌4.48%，MONGOLMINING（00975）跌2.49%，首鋼資源（00639）跌2.16%，兗煤澳大利亞（03668）跌2.03%，中煤能源（01898）跌1.39%，久泰邦達能源（02798）跌1.22%，力量發展（01277）跌1.18%。消息面上，美伊新一輪衝突自上週末暫停後，國際油價持續走低，帶動煤價走弱。截止本文發稿，布倫特油跌出85美元/桶，WTI原油於80美元/桶邊緣徘徊。東方證券研究曾指，短期油價回調和海運費回落是煤價承壓的直接原因。金吾財訊
7月28日 週二
人力服務業支撐製造業發展，現存人力資源相關企業超187萬家
人社部最新發布數據顯示，“十四五”以來我國人力資源服務業年均服務用人單位超5000萬家次，其中約40%爲製造業企業，行業對實體經濟的人才支撐作用持續增強。自2025年11月起，人社部在全國39個城市啓動人力資源服務業與製造業融合發展試點，各地推出製造業專項引才計劃，開發適配製造業的人力資源管理服務產品，探索出一批可複製的融合創新模式，目前已取得階段性進展。下一步人社部將深化試點工作，實施“人力資源服務+先進製造業”專項計劃，面向先進製造業集羣打造嵌入式、一站式人才服務，進一步打通製造業人才供需對接的高效通道。天眼查專業版數據顯示，截至目前我國現存在業、存續狀態的人力資源相關企業超187萬家。其...證券之星
7月28日 週二
石油股午後持續走弱 中國海洋石油（00883）跌2.33% 特朗普稱正與伊朗開展深入談判
金吾財訊 | 港股石油股午後持續走弱，截止發稿，延長石油國際（00346）跌5.17%，中國海洋石油（00883）跌2.33%，上海石油化工股份（00338）跌1.74%，中國石油股份（00857）跌1.42%，中國石油化工股份（00386）跌1.39%，中海油田服務（02883）跌1.00%。消息面上，據新華社報道，美國總統特朗普7月27日表示，已決定暫停美國對伊朗的打擊：“我們正在與伊朗進行非常深入的談判。如果談不攏，我們將重新採取非常強大的軍事行動。”受此消息影響，國際油價今日持續回落。截止發稿，布倫特油現報84.81美元/桶，下跌0.59%；WTI原油現報80.79美元/桶，下跌0.46%。金吾財訊
7月28日 週二
蔚來ES9獲CQCC「50～100萬級靜謐舒適車型」權威認證
今日，中國汽⻋技術研究中⼼—中汽研(天津)汽⻋⼯程研究院發佈了《智能新能源汽車靜謐舒適性規程(CQCC)》(以下簡稱CQCC)最新一批評價結果。科技行政旗艦SUV——蔚來ES9獲得「50～100萬級靜謐舒適車型」認證。中國消費品質量安全促進會祕書長馬吉軍爲蔚來ES9頒發證書。CQCC是國內首個汽車振動噪聲綜合評價體系，由中國消費品質量安全促進會指導、中汽研(天津)汽車工程研究院主辦，聯合10所高校與29家主流車企共同推出。規程覆蓋靜態、動態、品質三大維度，包含11項評價子項，將用戶主觀駕乘感受轉化爲可量化、可對比的客觀指標，填補了行業相關標準空白，爲車企技術研發和消費者選車提供權威參考。作爲全...證券之星
7月28日 週二
上半年1.4億人跨境全球購，現存跨境電商相關企業超5.1萬家
海關總署最新披露數據顯示，2026年上半年我國有1.4億消費者通過跨境電商參與全球購，進口消費覆蓋全球各地特色農食產品，“舌尖上的全球化”圖景持續擴容，國內進口消費活力持續釋放。目前我國農食產品進口來源已覆蓋150多個國家和地區，僅2026年就新增79個國家的264種次農食產品准入，榴蓮等熱門進口商品供給大幅增加，品類更豐富、價格更親民，充分滿足百姓多元化消費需求。“十五五”期間海關將持續優化檢疫准入流程，簡化通關環節、落實關稅減讓，同步嚴守進口商品質量安全底線，還推出新品“零時差”對接、離境退稅無紙化等創新舉措，進一步擦亮“購在中國”的消費品牌。天眼查專業版數據顯示，截至目前我國現存在業、存...證券之星
7月28日 週二
半導體設備ETF易方達（159558）半日逆勢獲超4億份淨申購，半導體設備行業長期增長空間明確
7月28日早盤，半導體、芯片板塊回調，截至午間收盤，中證半導體材料設備主題指數下跌3.5%，中證芯片產業指數下跌4.7%，上證科創板芯片指數下跌4.9%，上證科創板芯片設計主題指數下跌5.4%。同花順iFinD數據顯示，半導體設備ETF易方達(159558，聯接基金A/C：021893/021894)半日淨申購超4億份。機構指出，AI驅動全球半導體資本開支持續擴張，爲設備及零部件需求提供有力支撐。數據顯示，全球半導體制造設備銷售額預計2026年達1659億美元，同比增長23.2%，2028年進一步增至2295億美元；其中晶圓製造設備2026年預計1439億美元，同比增長23.1%，2028年突...證券之星
7月28日 週二
