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機構料公司全年銷量有望持續上行，蔚來-SW上漲超9%
4月29日，港股汽車板塊異動拉昇，截至發稿，蔚來-SW上漲9.05%，報52.70元，換手率0.13%，成交額3.14億元。消息面上，交付數據層面，蔚來2026年一季度共交付83,465輛，同比增長98.3%，創歷史新高；其中3月單月交付35,486輛，同比增長136.0%。這一增速在新能源汽車市場中處於頭部陣營，爲全年銷量目標奠定了紮實基礎。產品端，樂道品牌全新大五座旗艦SUV——樂道L80於4月28日正式開啓預售，整車購買預售價24.58萬元起，電池租用方案(BaaS)購買15.98萬元起。新車定位智能雙艙大五座旗艦SUV，車長5145mm、軸距3110mm，擁有81.5%的空間利用率，後...證券之星
4月29日 週三
更正-AI的顛覆性影響促使美股投資者重新審視長期增長押注--高盛(4月28日)
路透4月28日 - 市場對人工智能（AI）可能擾亂美國企業長期增長的擔憂，促使投資者重新審視股票估值在多大程度上依賴十年之後的預期利潤，尤其是在軟件等行業。這家華爾街券商指出，預期10年後的利潤——通常被稱為終值——目前約占標普500指數總市值的75%，接近25年來的最高水平。高盛周一在一份報告中表示：“當前終值在總市值中的占比高於歷史水平，這與投資者對長期增長預期日益樂觀的其他時期（包括互聯網泡沫時期）的情況如出一轍。”自 Anthropic 推出可在營銷、數據分析等多個領域實現任務自動化的新工具以來，投資者對人工智能顛覆性影響的擔憂不斷加劇。它也引發了市場對這類產品可能給傳統軟件供應商帶來...路透社
4月29日 週三
【券商聚焦】長城證券首予恆安國際(01044)“買入”評級 指高端產品佔比提升帶動增長
金吾財訊 | 長城證券發佈研報指，恆安國際(01044)2025年實現營業收入230.69億元，同比增長1.76%；歸母淨利潤25.35億元，同比增長10.29%。核心推薦邏輯爲紙巾高端產品佔比提升帶動收入恢復增長，衛生用品業務已扭轉2025年上半年跌勢。報告提及，紙巾業務收入141.69億元，同比+5.6%，受益於高端紙巾銷售佔比提升及新零售渠道雙位數增長；心相印品牌推出“向野而生”系列及與三麗鷗聯名產品，溼紙巾收入佔比由2024年的9.1%提升至2025年的11.1%。衛生用品業務收入65.71億元，同比-5.3%，但2025年下半年恢復中單位數增長，受益於傳統渠道銷售提升及高端系列“天山絨棉”與“Q·MO”熱銷。毛利率方面，2025年公司綜合毛利率33.84%，同比+1.53pct，主要源於木漿價格低位、促銷費用回落及高端高毛利產品銷售佔比提升；紙巾業務毛利率由2024年的18.9%提升至2025年的23.0%。歸母淨利率10.99%，同比+0.85pct。費用率方面，銷售費用率16.87%（+0.60pct），管理費用率6.37%（+0.09pct），財務費用率1.21%（-0.48pct）。盈利預測方面，報告預測公司2026-2028年歸母淨利潤分別爲25.98億元、26.86億元、27.01億元，對應PE爲10.48倍、10.13倍、10.08倍。首次覆蓋給予“買入”評級。風險提示包括原材料價格變動超預期、高端產品推廣不及預期、新品類推廣不及預期、渠道經營不及預期及市場競爭加劇。金吾財訊
4月29日 週三
重發-更新 2-高盛：AI顛覆性影響促使市場關注美國股票長期價值
Siddarth S 路透4月29日 - 高盛表示，人工智能顛覆商業的潛力引發了人們對美國股市估值過度依賴長期增長預期的擔憂，尤其是在軟件行業。這家華爾街券商稱，“終值”（即基於預計收益計算的未來10年後的公司價值） 約占標普500指數股票總市值的75%，接近25年來的最高水平。 高盛周一在一份報告中表示：“當前終值中價值所占的比例高於歷史水平，這反映了其他時期投資者對長期增長的預期日益樂觀的情況，包括互聯網泡沫時期 (link)。”自Anthropic推出 (link) 可自動化處理營銷和數據分析等領域任務的新工具以來，投資者對AI顛覆的擔憂持續升溫，這引發了人們對這類產品可能給傳統軟...路透社
4月29日 週三
國元證券連續兩季度業績下滑，投行業務規模四年萎縮超八成，內控深層隱憂凸顯
證券之星 趙子祥近日，國元證券(000728.SZ)披露2025年年報。從整體業績來看，公司去年營收、歸母淨利潤雖保持小幅同比增長，呈現“表面平穩”態勢，但單季度業績已出現斷崖式下滑，其中2025年第四季度營收同比大幅下降33.16%、歸母淨利潤同比下降39.01%，直接拖累全年增速。證券之星注意到，2026年一季度，國元證券當期核心業績指標連續下滑，頹勢明顯。同時，公司近年投行業務執業違規頻發、監管問責密集落地，核心管理團隊與業務骨幹動盪不止，內控體系深層隱憂凸顯。業績增長動能減弱，核心業務板塊持續承壓在資本市場波動加劇、證券行業分化持續深化的背景下，國元證券的業績表現呈現出明顯的“前穩後弱...證券之星
4月29日 週三
【券商聚焦】招銀國際維持藥明康德(02359)買入評級 指小分子D&M驅動整體增長
金吾財訊 | 招銀國際研報指，藥明康德(02359/603259)發佈超預期的1Q26業績，收入同比增長28.8%至124.4億元，其中持續經營收入同比增長39.4%，經調整non-IFRS歸母淨利潤同比增長71.7%至46.0億元。1Q26的收入和經調整淨利潤分別佔該機構全年預測的24.1%和25.6%，顯著高於歷史平均水平（18-20%）。截至1Q26，持續經營在手訂單同比增長23.6%（剔除匯率影響增長29%）至598億元，同時1Q26新簽訂單增速超25%。管理層維持全年業績指引不變，預計26年收入達到513至530億元，持續經營收入將同比增長18-22%，non-IFRS淨利潤率將有望維持穩定，但表示後續將根據業務發展情況適時上調業績指引。該機構指，在公司的CRDMO業務模式下，前端藥物發現和開發業務持續爲下游引流，過去12個月交付超42萬個新化合物，1Q26實現R到D轉化83個項目，並新增9個臨牀三期和商業化項目。該漏斗模式覆蓋全球廣泛的藥物領域和大批客戶，允許公司洞見行業趨勢並前瞻性的建設產能，公司因此先後抓住新冠口服藥、多肽及口服小分子GLP-1等全球爆款商業化機會。得益口服小分子GLP-1藥物的交付，小分子D&M板塊收入在1Q26激增80.1%，成爲公司新的增長引擎。TIDES業務作爲CRDMO模式自然延伸，1Q26收入受到交付節奏的影響，同比僅增長6.1%，但基於充裕在手訂單，全年預計增長約40%，體現管理層對TIDES業務發展的信心。爲反映小分子D&M業務的強勁勢頭，該機構上調業績預測，預計公司在2026E/ 27E/ 28E的收入同比增長15.2%/ 16.3%/ 14.8%（持續經營業務收入同比增長20.6%/ 16.3%/ 14.8%），經調整non-IFRS淨利潤同比增長26.2%/ 18.0%/ 15.8%，對應現階段股價的經調整PE分別爲17.5x/ 14.8x/ 12.8x。因此，該機構上調藥明康德目標價至143元（此前爲133元）。維持買入評級。金吾財訊
4月29日 週三
光伏太陽能股普遍揚升 鈞達股份(02865)漲6.43% 機構預計光伏玻璃價格跌幅有望逐步收斂
金吾財訊 | 光伏太陽能股普遍揚升，鈞達股份(02865)漲6.43%，新特能源(01799)漲5.62%，信義玻璃(00868)漲3.59%，信義光能(00968)漲3.10%，凱盛新能(01108)漲3.07%，彩虹新能源(00438)漲2.41%，北京能源國際(00686)漲1.90%。國金證券表示，愛旭股份擬投資16.65億逆勢技改提升BC電池產能、與高景太陽能達成戰略合作，天時地利人和助BC技術開疆拓土、相關企業超額盈利兌現；國內外商業航天再迎重量級進展，衛星批量發射節點漸近，市場風偏回升疊加設備出口限制預期消化，太空光伏、衛星製造相關標的佈局窗口臨近。東方證券期貨表示，當前光伏玻璃市場仍處於艱難調整期，行業供給收縮態勢繼續推進。供需失衡狀態下，短期價格仍存在下行壓力。但考慮到當前價格偏離成本線已較遠，且部分高成本產能已進入非計劃性冷修，預計跌幅有望逐步收斂。金吾財訊
4月29日 週三
