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人民幣兌美元中間價報7.1511 調貶44點
金吾財訊
7月29日 週二
【特約大V】岑智勇：大市未如指數強 MACD現背馳
金吾財訊 | 週一恒指高開70.52點，指數在09:32 跌至 25399.36點的全日低位後，指數急反彈，至 10:29 升至 25667.40點的全日高位，即全日高低位在首小時內出現。之後指數回軟，軟至25500 – 25550水平靠穩，全日波幅 268.04點。恒指收報 25562.13點，升173.78點或0.68%，成交金額 2502.99億元。國指升0.29%，恆科指跌0.24%，走勢相對較差。恒指以陽燭“陀螺”收市，但成交未能配合。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份 945只，下跌988只，整體市況略偏弱，並未如指數般強，略有“託沽”之虞。友邦(01299)及阿里巴巴(09988)分別升 4.961%及2.203%，是支持恒指向好的動力之一。中國生物製藥(01177)、翰森製藥(03692)及石藥集團(01093)分別升7.09%、5.831%及5.446%，爲升幅較大的恒指成份股。老鋪黃金(06181) 發盈喜，料中期多賺約2.8倍，但股價逆市跌 4.12%。美股3大指數收市上升，其中納指及標指都再創收市新高。夜期及ADR下跌，料恒指走勢向淡，支持參考 25350 / 25200水平。個股中國電信(0728)的主要業務爲提供綜合性固定通信業務、移動通信業務等基礎電信業務，以及互聯網接入服務業務、信息服務業務等增值電信業務以及其他相關業務。集團早前公佈2025年第一季度未經審覈財務數據，經營收入爲人民幣1,355億元，其中服務收入爲人民幣1,247億 元。EBITDA爲人民幣367億元，同比增長4.7% 。股東應占利潤爲人民幣89億元，同比增長3.1%。在7月26日-29日舉行的世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議（WAIC2025）之時，舉行簽約儀式。雙方將在基礎通信、綜合信息服務、AI智算、國際業務、政企客戶聯合拓展等領域展開系列合作與創新探索。另方面，根據聯交所最新權益披露資料顯示，2025年7月16日，中國電信獲中國平安保險（集團）股份有限公司在場內以每股均價5.70港元增持125.32萬股，涉資約714.31萬港元。 增持後，中國平安保險（集團）股份有限公司最新持股數目爲694,644,230股，持股比例由4.99%上升至5.00%，達至具報百份比水平，料影響屬正面。集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約 15.246倍，在同業中處偏高水平。但在考慮到集團獲平保增持，以及與聯想合作，故仍有留意價值。筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
7月29日 週二
【特約大V】鄧聲興：市場受中美談判影響 反覆向上
金吾財訊 | 恒指週一(28日)收市報25562，升173點或0.7%；大市全日成交2502億元。國指升0.3%，報9177；科指跌0.2%，報5664。生科股續受追捧，恆瑞醫藥(01276)與GSK達成合作協議，全日勁升24.5%，造84.75元；微創醫療(00853)主要股東計劃出售股權予上實集團旗下上實資本，收市揚5.9%，造11.58元；穩定幣概念股集體向好，因憧憬香港《穩定幣條例》將於本週五(8月1日)生效，當中雲鋒金融(00376)揚7%，造3.96元；道指週一(28日) 收市報44837點，跌64點或0.14%；標指反覆微升0.02%，報6389點；納指上揚0.33%，報21178點；四大重磅科企的業績本週出爐，Meta及亞馬遜股價收市分別升0.7%和0.6%，微軟及蘋果公司反彈0.1%和下跌0.2%；特斯拉(Tesla)股價抽升3%。輝達(NVIDIA)上揚1.9%，超微半導體(AMD)急飆4.3%。歐盟承諾採購美國能源產品，液化天然氣(LNG)出口商Cheniere Energy及Venture Global分別抽高1.4%及4.2%。Nike回升3.9%，爲升幅最大道指成份股；Travelers下滑2.4%，爲表現最差道指成份股。亞太股市今早(29日)個別走，日經225指數現時報40731點，跌266點或0.65%。南韓綜合指數現時報3200點，跌8點或0.27%。市場受中美談判影響，反覆向上。友邦保險(01299)友邦保險將於8月公佈中期業績，預計受香港業務強勁表現推動，上半年新業務價值（固定匯率）同比增長19%，其中第二季增速更達26%，全年增幅預期上調至14.5%（原估13.3%）。財務指標持續改善，合約服務邊際利潤率(CSM)較去年下半年增長5%（去年上半年僅增2%），主要受益於新業務貢獻及匯兌因素；稅後營業利潤預計穩定增長4%，每股經營溢利同比增長11%，每股內涵價值(EVPS)半年增幅達8%。雖然市場預期本次不會宣佈新回購計劃，但公司持續執行現有回購方案，有效支撐每股盈利。香港市場作爲主要增長引擎，配合東南亞地區穩健表現，以及中國大陸業務結構調整（增加分紅型產品比重），友邦在亞太區的龍頭地位持續鞏固。當前利率環境下，公司產品策略轉型與區域多元化佈局，有效抵禦單一市場波動風險，建議投資者關注其中期業績公告及全年增長指引。目標價$80，止蝕價$68。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
7月29日 週二
【券商聚焦】中金：下半年煤炭供給釋放有望更加理性 煤價可能整體呈現反彈回升態勢
金吾財訊 | 中金報告指出，煉焦煤價格預期反彈，但反彈持續性取決於產量縮減能否兌現。近期供給收縮預期加強、需求淡季表現超預期，焦煤價格觸底反彈。但若後續供給減量未兌現、且鐵水產量後續表現低於預期，該機構認爲焦煤或難構成反轉行情。中長期看，考慮我國焦煤面臨質、量雙下滑，同時進口難完全替代國內優質主焦煤地位，該機構認爲未來主焦煤供給偏緊+資源稀缺態勢延續。該機構指，“迎峯度夏”之後的淡季期間，預期動力煤價格回升節奏可能存在一定調整，但隨着10月之後的供暖期開始，煤價支撐有望再度強化，因此6月動力煤價格低點或是全年低點。該機構表示，下半年煤炭供給釋放有望更加理性，結合需求或邊際改善，煤價可能整體呈現反彈回升的態勢，助力行業盈利修復。長遠來看，行業盈利持續性是核心，我們預計遠期煤價中樞有望隨邊際成本抬升而上行，資源稟賦優異、成本低的企業有望穿越週期。金吾財訊
7月29日 週二
日韓股市盤初走低 日經225指數跌0.73% 韓國綜合指數跌0.21%
金吾財訊
7月29日 週二
同源康醫藥(02410)折讓約19%配股 淨籌約1.55億港元
金吾財訊 | 同源康醫藥(02410)公告，於2025年7月28日（交易時段後），擬配售923萬股配售股份，佔經配發及發行配售股份擴大後的已發行H股數目的約2.46%及已發行股份數目的約2.43%。每股配售價爲17.01港元，較上交易日收市價21港元折讓約19%。配售事項的所得款項總額預期將約爲1.57億港元，而配售事項的所得款項淨額預期約爲1.55億港元。公司擬按如下方式分配配售事項所得款項淨額（經扣除發行費用後）：配售事項所得款項淨額的約60%，用於現有管線的研發及商業化；配售事項所得款項淨額的約30%，用於加強其內部研發技術能力及擴展其產品組合；配售事項所得款項淨額的約10%，用於營運資金及一般企業用途。金吾財訊
7月29日 週二
【券商聚焦】中信證券預計第三季度重卡行業出現“淡季不淡”現象
金吾財訊 | 中信證券表示，展望2025Q3，今年重卡會出現“淡季不淡”現象。該機構認爲國四“以舊換新”地方政策在2025Q2集中到位是其最重要原因：約佔“國四”存量67%的省份政策集中於4月中旬到6月初發布。該機構預測2025Q3/Q4重卡行業銷量爲27萬、24萬臺，同比增速+51%、+10%。此外，出口依然爲行業貢獻高盈利和增量空間。今年上半年重卡出口結構發生了較大變化，出口至東南亞、中東和非洲的銷量比例大幅提升，非俄區域增速超30%。中長期來看，該機構認爲對於中國重卡的出口前景無需悲觀。且根據海關總署數據，2025H1中國重卡出口海關價格僅小幅下滑，盈利能力無需過多擔憂。具體到行業格局而言，雖然新能源化勢不可擋，但重卡行業集中度反而提升至91%，重卡行業格局穩定度超市場預期，有望實現行業內的高質量發展。綜上，該機構預計2025年全年重卡銷量約105萬臺，同比+16%；其中內銷銷量約73萬臺，同比+20%，出口銷量約32萬臺，同比+10%。該機構看好內外共振下的行業高質量增長，以及龍頭盈利能力的持續提升，持續推薦重卡行業重點公司。金吾財訊
7月29日 週二
康寧傑瑞製藥(09966)：用於治療胃癌及胃食管結合部癌的藥物獲美FDA授予孤兒藥資格認定
金吾財訊 | 康寧傑瑞製藥(09966)宣佈，JSKN003已獲美國食品藥品監督管理局（“FDA”）授予孤兒藥資格認定（“ODD”），用於治療胃癌及胃食管結合部癌（“GC/GEJ”）。ODD是FDA鼓勵開發用於治療在美國患病人數低於20萬的疾病的創新藥措施。JSKN003獲得該認定後將有利於後續在美國的研究及開發（“研發”）、註冊與商業化等方面獲得相關政策支持，包括研發費用資助、臨牀研究費用稅收減免、處方藥用戶費用豁免、加速上市審評審批等，以及藥物獲批後有望獲得美國市場的7年獨佔權。GC/GEJ是一個全球性的健康問題，其是全球第5大常見癌症，也是全球癌症死亡的第5大原因，根據世界衛生組織下屬的國際癌症研究機構發佈的2022年全球惡性腫瘤統計報告顯示，全球每年約有96萬例新發病例、66萬例死亡病例。在美國，SEER數據庫模型預測顯示，2024年GC/GEJ的新發病例爲26,890例，新增死亡病例爲10,880例，5年總生存率不足40%。關於治療方案，氟尿嘧啶類和鉑類化療藥物是常用的一線治療，可選的二線和後線治療包括紫杉醇聯合雷莫西尤單抗、紫杉醇、多西他賽或伊立替康單藥和最佳支持療法，客觀緩解率約爲15-25%。二線中位總生存期僅有8-9個月，後線中位總生存期僅4-6個月。金吾財訊
7月29日 週二
藥明康德(02359)中期溢利同比增長95.5% 擬每10股派3.5元
金吾財訊 | 藥明康德(02359)公佈，截至2025年6月30日止六個月，母公司持有者之應占淨溢利82.87億元(人民幣，下同)，同比增長95.5%，每股基本盈利2.92元。經調整每股盈利63.15億元，同比增長44.4%。每10股派發現金股息幣3.5元（含稅）。期內，集團收入207.99億元，同比增長20.6%。詳細來看， 公司化學業務實現收入163.0億元，同比增長33.5%，測試業務實現收入26.9億元，同比減少1.2%;生物學業務12.52億元，同比增長7.1%；其他業務1.64億元，同比減少49.6%。截至2025年6月末，公司持續經營業務在手訂單566.9億元，同比增長37.2%。報告期內，公司持續經營收入204.1億元，其中來自美國客戶收入140.3億元，同比增長38.4%；來自歐洲客戶收入23.3億元，同比增長9.2%；來自中國客戶收入31.5億元，同比下降5.2%；來自其他地區客戶收入9.0億元，同比增長7.6%。期內，集團實現毛利91.12億元，同比增長36%，毛利率爲43.8%，同比增長4.9個百分點，主要受益於生產工藝持續優化以及臨牀後期和商業化項目增長帶來的產能效率不斷提升。期內，集團研發開支5.14億元，同比減少19.15%。金吾財訊
7月29日 週二
伯克希爾尋求至多6.9%折扣率出售威瑞信股票，至多套現12.5億美元
7月29日，伯克希爾哈撒韋公司正在出售其持有的威瑞信公司約三分之一的股份，鎖定了自十多年前沃倫·巴菲特領導的投資公司開始增持該域名註冊服務公司股份以來的一筆可觀的收益。據知情人士透露，伯克希爾哈撒韋的關聯公司將以每股285美元至290美元的價格出售這家總部位於弗吉尼亞州雷斯頓公司的430萬股股票。週一發佈的一份聲明顯示，伯克希爾哈撒韋實際持有的剩餘股份將受到一年的禁售期限制。彭博社的計算顯示，該價格區間較週一收盤價折讓幅度高達6.9%。截至發稿，威瑞信股價在盤後交易中下跌逾6%，至每股287.37美元。截至週一收盤，該股今年迄今已累計上漲47.8%，並在當日交易中一度觸及歷史高點。知情人士表示
老虎證券
7月29日 週二
【美股收市】美股三大指數收盤表現分化 納指升0.33%
金吾財訊 | 美股三大指數收盤表現分化，道指收報44837.56點，跌0.14%。納指收報21178.58點，升0.33%。標普500指數收報6389.77點，升0.02%，連續6個交易日創新高。大型科技股中，特斯拉漲3.02%，英偉達漲1.87%，Meta漲0.69%，亞馬遜漲0.58%，蘋果漲0.08%；跌幅方面，谷歌-A跌0.31%，英特爾跌0.1%。納斯達克中國金龍指數跌0.69%，報7653.63點；熱門中概股普跌，傳奇生物跌4.27%，金山雲跌3.48%，網易跌2.66%，嗶哩嗶哩跌2.27%，小馬智行跌2.25%，瑞幸咖啡漲7.01%，再鼎醫藥漲4.09%，好未來、亞瑪芬體育漲2.5%，阿里巴巴漲1.77%。摩根士丹利策略員威爾遜(Michael Wilson)相信,在藍籌盈利及宏觀趨勢向好的支持下,美股標普500指數到明年中有機會升至7200點,即較目前有12.5%上升空間。威爾遜在報告內稱,標指7200點是較樂觀的預測,主要因爲預料標指成分股每股總盈利達到319美元,並把預期市盈率訂爲22.5倍,因此得出標指上望目標。威爾遜認爲,標指成份股公佈的季績顯示,企業盈利增長有穩定基礎,平均增幅預料在10%至20%的中間水平。威爾遜形容,目前的股市週期屬於非傳統週期,主要是受到營運槓桿比率正面、人工智能(AI)應用、美元匯價弱、稅款節省、收入增長良好、需求持續上升,以及聯儲局將展開減息等因素支持。他有信心標指將趨於符合上述樂觀預測,建議趁低吸納優質股。至於個別行業,威爾遜維持原先看法,相信工業股將是本次升市的最受惠者之一。金吾財訊
7月29日 週二
