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【新股IPO】珀萊雅正式遞表港交所 Q3股東淨利潤同比下滑23.64%
金吾財訊 | 據港交所10月30日披露，珀萊雅正式向港交所主板提交上市申請。公司早在2017年11月已於上海證券交易所上市。今年8月26日，珀萊雅就發佈過關於籌劃發行H股股票並在港交所上市的提示性公告，向市場釋放了明確信號；10月10日晚間，珀萊雅發佈關於第四屆董事會第八次會議決議的公告，董事會審議通過《關於公司發行H股股票並在香港聯合交易所有限公司上市的議案》，爲此次正式提交申請奠定了決策基礎。近年來，美妝行業國際大牌敗走國內市場，在國貨崛起的浪潮下，珀萊雅毫無疑問地成爲了國貨美妝第一梯隊。此時正值雙十一電商大促的關鍵窗口期，珀萊雅的市場表現也進一步印證了其頭部地位。10月20日晚8點雙十一預售開啓後，天貓平臺美妝品牌的爆發速度明顯快於去年，其中珀萊雅僅用6分鐘便實現銷售額破億。另根據微信公衆號“天貓大美妝”發佈的數據，截至10月21日零點，珀萊雅品牌穩居天貓美妝雙11現貨4小時成交榜第一，旗下Off&Relax品牌穩居天貓個護雙11現貨4小時成交榜第五。不過，與亮眼的市場表現形成鮮明對比的是珀萊雅近期的股價表現。今年5月至今，公司股價累計跌幅已超過25%，若將時間跨度拉長，當前股價與2023年135.65元的歷史高位相比，更是下跌了46%。銷售業績與股價的短期背離，也讓市場對其此次赴港上市後的表現多了一份關注。公司名稱：珀萊雅化妝品股份有限公司保薦人：中金公司、瑞銀集團控股股東：侯軍呈(直接持有34.53%股權)基本面情況：公司是中國第一、具備國際視野的本土多品牌美妝集團，致力於搭建國際一流的化妝品產業平臺，爲全球消費者帶來兼具科技與高品質的化妝品產品消費體驗。行業現狀及競爭格局根據弗若斯特沙利文的資料，中國是世界第二大化妝品市場，2024年，在全球化妝品市場的份額約爲11.4%。按2024年零售額計，中國化妝品市場規模達到人民幣9,346億元，2024年至2029年中國化妝品市場將以6.6%的複合年增長率持續增長，約爲同期全球化妝品市場複合年增長率的兩倍。根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年零售額計，公司是中國第五大化妝品集團，亦是前五名中唯一的國貨集團。(集團ABCD分別對應歐萊雅集團、寶潔公司、雅詩蘭黛集團、資生堂集團)財務狀況：2022-2024年，公司分別錄得收入63.85億元、89.05億元及107.78億元；2025年上半年收入同比增長7.21%至53.62億元。2022-2024年，公司分別錄得母公司擁有人應占利潤8.17億元、11.94億元及15.52億元。2025年上半年股東利潤同比增長13.8%至7.99億元。值得注意的是，10月31日，公司公佈第三季度業績，錄得營業收入17.36億元，同比減少11.63%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.27億元，同比減少23.64%%；基本每股收益0.57元。前三季度，錄得營業收入70.98億元，同比增長1.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.26億元，同比增長2.65%；基本每股收益2.59元。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、公司所處的行業競爭激烈且發展迅速，可能不會按照預期發展。公司的業務成功與該行業的發展密切相關，也取決於公司能否有效應對現有或潛在競爭對手的挑戰。2、公司的成功有賴於產品持續受到市場歡迎，並且取決於公司能否及時響應行業趨勢和消費者偏好的變化開發或升級產品。消費者需求的任何轉變，或任何對消費者需求產生負面影響的意外情況，都可能對公司的業務和經營業績造成重大的不利影響。3、公司的業務和前景取決於公司的品牌聲譽和市場認可度。若公司未能強化現有品牌的知名度與形象，或未能成功推廣新品牌，公司可能無法維持或擴大消費者羣體。任何關於本公司整體及公司的具體品牌和產品的負面報道可能傷害公司的品牌形象，並最終可能對公司的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。4、如果公司無法吸引、招聘和留住研發人才，或者公司的研發工作未能產生預期成果，公司創新和產品開發進度可能會受到重大不利影響。5、任何未能有效執行營銷策略，或未能根據市場變化調整此類策略的情況，可能損害公司吸引及留住顧客以及增加盈利的能力。6、公司透過多渠道銷售網絡銷售產品。倘未能有效執行銷售策略，或未能有效開發、管理、監控及協調該等銷售渠道，公司拓展及維持消費者基礎的能力可能會受到損害。公司募資用途：1、研發與產品創新；2、品牌建設與銷售渠道拓展；3、智能製造及運營數字化升級；4、潛在的投資併購與戰略合作；5、營運資金及一般企業用途。金吾財訊
10月31日 週五
A股三大指數午後跌幅擴大 滬指全日跌0.81% 保險、小金屬等板塊概念跌幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後跌幅擴大，全日低開低走，截至收盤，滬指跌0.81%，深成指跌1.14%，創業板指跌2.31%。滬深兩市成交額2.32萬億，較上一個交易日縮量1039億。個股漲多跌少，全市場超3700只個股上漲。盤面上看，生物製品、影視院線、文化傳媒、化學制藥等板塊概念漲幅居前；保險、小金屬、元件、煤炭等板塊概念跌幅居前。中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗等多位分析師發佈研報稱，任務順序及詞頻同樣看出新變化。從任務的順序看，相比十四五規劃的建議，產業取代科創作爲第一任務，強調新舊動能轉換下產業體系化以強大實體根基的重要性，同時開放、民生更靠前。從詞頻看，發展仍最高，突出了發展是第一要務的思想；科技、產業、現代化、國防、高質量詞頻更多，突出了供給側進一步優化升級的要求；民生、增長、消費、需求詞頻更多，也表達了擴大內需的緊迫性。金吾財訊
10月31日 週五
【券商聚焦】國金證券維持信達生物(01801)“買入”評級 指重磅產品順利出海
金吾財訊 | 國金證券發研報指，信達生物(01801)發佈三季度產品收入業績，25Q3單季收入超33億元，同比增長40%，環比增長約20%，其中包括瑪仕度肽、託萊西單抗在內的綜合產品管線貢獻業績增長新動力，而包括信迪利單抗在內的腫瘤管線保持穩健增長。重磅產品順利出海，CO-CO交易凸顯公司自主權。1)10月22日公司將三款產品(IBI363、IBI343、IBI3001)授權出海，爲此公司將獲得12億美元首付款(含1億美元的溢價戰略股權投資)以及潛在里程碑付款，總交易額最高可達114億美元。2)IBI363(PD-1/IL-2α-bias)合作凸顯公司出海主動權。公司將和武田在美國共同實現該分子商業化(按40%/60%分享銷售)，武田製藥將在共同治理和協同一致的開發計劃下主導相關工作(按照40%/60%分擔開發費用)；同時，信達生物授予武田製藥IBI363在除大中華區及美國以外地區的商業化權益，公司可以獲得最高可達十幾百分比的高位的梯度銷售分成。3)IBI343(CLDN18.2ADC)將充分利用武田在日本消化道腫瘤開發優勢。公司將授予武田製藥IBI343在大中華區以外地區的全球獨家開發、生產與商業化權益，同事可以獲得最高可達十幾百分比的高位的梯度銷售分成。憑藉該交易，公司將實現全球商業化權益的長期分享、以及在合作期間積累的全球開發並經驗，將掌握更多出海主動權。基於公司強勁的綜合管線銷售情況，該機構上調公司收入預測，且預測僅基於商業化收入、暫不考慮合作首付款確認，預計2025/26/27年公司實現營業收入127.00/160.66/200.20億元，歸母淨利潤8.80/13.52/24.19億元。維持“買入”評級。金吾財訊
10月31日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-10-31 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5922.46點，較昨日收盤跌-129.30前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)金山軟件 03888.hk34.162.83海爾智家 06690.hk25.282.76金蝶國際 00268.hk14.651.24美的集團 00300.hk84.051.08同程旅行 00780.hk21.281.04前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk79.30-7.95中芯國際 00981.hk74.90-5.43比亞迪股份 01211.hk100.40-3.65阿里巴巴－Ｗ 09988.hk166.30-3.37騰訊控股 00700.hk631.50-3.00金吾財訊
10月31日 週五
【券商聚焦】太平洋證券維持環球醫療(02666)“買入”評級 指公司醫療健康業務成爲核心增長引擎
金吾財訊 | 太平洋證券發研報指，環球醫療(02666)發佈2025年半年度報告。報告期內，公司實現收入75.81億元，同比+15.9%；實現期內溢利13.35億元，同比+6.6%；實現普通股權益持有人應占期內溢利12.28億元，同比+8.0%。公司經營業績延續穩健增長態勢。截至 2025H1，公司基本每股收益0.65元，同比+8.0%；股本回報率爲14.08%，總資產回報率爲3.11%。從收入結構看，醫療健康業務2025H1實現收入49.64億元，佔總營收比重提升至65.5%，同比+27.7%，成爲核心增長引擎；其中健康科技板塊增速達142.1%，成爲最具潛力的細分領域。金融業務實現收入28.51億元，佔總營收比重37.6%，同比+6.9%。從資產質量看，金融業務生息資產淨額706.05億元，不良率爲0.97%，撥備覆蓋率313.87%，風險抵禦能力充足。醫療健康業務多領域協同驅動高增長。作爲核心增長板塊，2025H1實現收入49.64億元，同比+27.7%，涵蓋三大領域：1)綜合醫療擁有65家並表醫院(含5家三甲)、開放牀位超1.6萬張，診療量509萬人次(同比+2.8%)，雖受醫保支付改革及新基建投產影響，板塊溢利同比-14.6%至2.31億元，但公司通過藥耗成本優化、提升運營效率等方式積極應對；2)專科醫療於2025年上半年併購山東中醫藥大學附屬眼科醫院，同步推進康復、腫瘤專科建設；3)健康科技收入6.46億元，同比+142.1%，其中設備全週期管理服務超1600家機構(管理資產370億元)，智慧醫康養業務覆蓋182個區縣、養老存量客戶達4958家。公司醫療健康業務成爲核心增長引擎，金融業務保持穩健且風控成效顯著，兩大業務板塊協同效應持續夯實公司價值。預計 2025-2027年公司營業收入爲147.23、153.43、162.54億元，歸母淨利潤爲21.18、22.28、23.66億元，EPS爲1.12、1.18、1.25元，對應10月29日收盤價的PE估值爲4.99、4.75、4.47倍。看好公司醫療健康業務高速增長帶來的估值提升，給予2025年6.5倍PE估值，對應目標價7.97港元。維持“買入”評級。金吾財訊
10月31日 週五
日經225指數收漲2.12% 報52411.34點
金吾財訊 | 日經225指數收漲2.12%，報52411.34點。週五公佈的數據顯示，日本首都東京10月核心CPI同比上漲2.8%，繼續高於日本央行2%的通脹目標，市場對短期內加息的預期依然存在。剔除波動較大的生鮮食品價格後，日本10月東京核心CPI年率高於市場預期的2.6%，前值爲2.5%。另一項同時剔除生鮮食品和能源價格的東京核心通脹指標——日本央行密切關注的反映國內需求驅動型物價變化的指標——日本10月東京CPI年率爲2.8%，同樣高於9月的2.5%。儘管消費者通脹已連續三年多高於2%的目標水平，但日本央行行長仍強調，在考慮進一步加息時必須謹慎行事，原因是美國關稅政策對日本經濟影響的不確定性仍然存在。金吾財訊
10月31日 週五
韓國綜合指數收漲0.50% 報4107.5點
金吾財訊 | 韓國綜合指數收漲0.50%，報4107.5點。據外媒報道，英偉達(NVDA)達成了一項具有里程碑意義的協議，將向韓國最大的幾家公司提供其技術，這是其在全球範圍內擴大人工智能基礎設施的積極努力的一部分。根據與韓國科技部以及三星電子、現代汽車和SK集團這三家公司達成的協議，英偉達將提供超過26萬個加速器芯片，以幫助啓動韓國的人工智能項目。這家美國公司沒有透露交易的財務條款。作爲協議的一部分，韓國政府正在建設所謂的“主權人工智能”（sovereign AI）——由政府掌控的計算基礎設施。它將在數據中心部署超過5萬顆英偉達最新的AI加速器芯片，包括在國家人工智能計算中心，以及Kakao 、Naver和NHN Cloud等公司擁有的設施。金吾財訊
10月31日 週五
“粵車南下”香港政策正式公佈
金吾財訊 | 據大灣區之聲微博，從廣東省公安廳、廣東省交通運輸廳獲悉，期盼已久的“粵車南下”香港政策正式公佈。“粵車南下”香港政策分爲香港口岸停車場政策和粵車進入香港市區兩項政策，第一批先開放4個城市（廣州、珠海、江門、中山），半年後推廣到全省其他地市。2025年10月31日，《廣東省機動車經港珠澳大橋珠海公路口岸入出香港口岸自動化停車場的管理辦法》《廣東省機動車經港珠澳大橋珠海公路口岸入出香港的管理辦法》同時對外公佈。從2025年11月1日9時起，香港機場管理局開始接受廣東私家車車主預約香港機場停車泊位申請，從11月15日零時起，獲准的廣東私家車車主可以駕車經港珠澳大橋珠海公路口岸駛入香港口岸自動化停車場。從2025年11月1日9時起至11月20日24時止，符合進入香港市區條件的廣東私家車車主可以報名參加首批12月份受理名額（按每日受理100個、17個工作日計算，共1700個）的抽籤，11月23日10時抽籤、12月9日9時接受中籤者申請，從12月23日零時起，獲准的廣東私家車車主就可於成功預約後駕車經港珠澳大橋珠海公路口岸駛入香港市區。長期以來，粵港兩地一直緊密溝通合作，共同推動實施一系列車輛跨境通行政策，對促進兩地經濟社會融合發展發揮了重要作用，特別是“港車北上”順利落地實施，已成爲粵港澳大灣區規則銜接、機制對接的典型案例。此次，“粵車南下”香港政策的公佈實施，是我省貫徹落實黨中央決策部署、服務港澳工作大局、推進粵港澳大灣區建設的重大舉措，也是粵港兩地近年來繼“港車北上”政策之後成功合作的又一項重大利好。政策實施後，內地居民駕車到香港國際機場乘坐飛機，或者往來粵港兩地經商、就業或者探親、旅遊等出行將更加方便，對於進一步強化內聯外通、雙向奔赴，實現更爲密切、更爲自主的人來人往、車來車往，促進香港與內地人員和車輛往來便利化、促進粵港兩地融合發展具有積極意義。金吾財訊
10月31日 週五
【券商聚焦】華泰證券維持中銀香港(02388)“買入”評級 指多業務板塊成效顯著
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，中銀香港(02388)9月末總資產、總貸款、總存款分別同比+7.4%、+3.5%、+10.4%，增速分別較6月末-2.7pct、+3.0pct、+1.4pct。25Q3調整後淨息差爲1.54%，環比25Q2上行1bp，主要由於港元利率回升帶動資產收益率上升，且存款成本改善。Q3調整後利息淨收入季度環比+1.6%。9月末活期存款佔比較6月末-4.9pct至53%。公司貸款重定價週期較短，8月以來1mhibor上行提振資產端定價。前三季度淨服務費及佣金收入同比+22.1%，增速較上半年-3.7pct，但仍然維持在20%以上的較高增速。中收同比增長主因香港股票市場交投活躍，公司強化理財產品和綜合服務能力，證券經紀、保險、基金分銷及管理佣金收入上升，信用卡業務、信託及託管和繳款服務的佣金收入亦有所增加。前三季度其他非息收入同比+72.5%，增速較上半年-26.6%，主要因爲利率上行導致外匯掉期面值波動，以及全球市場交易業務收入下降。公司深耕香港，發力大灣區與東南亞市場，以數字化轉型與風控爲支撐，多業務板塊成效顯著。個人銀行業務借港股回暖升級交易功能，股票交易量大增，分銷保證基金、傳承險等產品，加大大灣區跨境服務覆蓋範圍。企業銀行業務客戶擴容，新股收款、銀團貸款保持市場領先，債券承銷與綠色金融服務能力提升。財資業務管控風險增收益，深化離岸人民幣市場參與程度，獲得清算會員資質。東南亞業務推進一體化，拓展重點項目與理財服務。該機構預測25-27年中銀香港BVPS預測值分別爲33.77、35.62、37.60港幣(較前值+0.1%/+0.1%/+0.2%)，對應PB分別爲1.14、1.08、1.02倍。可比上市銀行2025年Wind一致預測PB均值爲1.06倍(2025/10/28)，鑑於公司貸款規模增長，鞏固東南亞業務，應享有一定估值溢價，該機構給予2025年目標PB1.35倍，目標價45.59港幣(前值25E目標PB1.25倍，目標價42.18港幣)，維持“買入”評級。金吾財訊
10月31日 週五
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-10-30股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)130.00101.40WING ON CO(00289)2.0025.60中國石油化工股份(00386)477.601972.30方正控股(00418)11.408.89信利國際(00732)100.00117.00明源雲(00909)178.30585.72摩比發展(00947)1.100.18加科思－Ｂ(01167)6.9049.59國際家居零售(01373)15.0011.77燕之屋(01497)30.00240.18極兔速遞－Ｗ(01519)38.80385.45親親食品(01583)7.008.80康臣藥業(01681)28.00420.53石四藥集團(02005)500.001541.46康寧醫院(02120)3.5639.81和鉑醫藥－Ｂ(02142)10.00133.33歸創通橋(02190)5.00119.04固生堂(02273)29.01832.54百宏實業(02299)1.004.51蒙牛乳業(02319)40.00570.39易點雲(02416)7.0013.94普樂師集團控股(02486)55.02594.21連連數字(02598)138.351131.18綠城服務(02869)20.8094.80希瑪醫療(03309)20.0037.36碧桂園服務(06098)56.80351.42中國飛鶴(06186)1200.005022.69昊海生物科技(06826)2.7574.53天福(06868)0.200.60中國恆有源集團(08128)100.004.00貪玩(09890)20.00292.99聯易融科技－Ｗ(09959)230.00742.35金吾財訊
10月31日 週五
