【新股IPO】珀萊雅正式遞表港交所 Q3股東淨利潤同比下滑23.64%

金吾財訊 | 據港交所10月30日披露，珀萊雅正式向港交所主板提交上市申請。

公司早在2017年11月已於上海證券交易所上市。今年8月26日，珀萊雅就發佈過關於籌劃發行H股股票並在港交所上市的提示性公告，向市場釋放了明確信號；10月10日晚間，珀萊雅發佈關於第四屆董事會第八次會議決議的公告，董事會審議通過《關於公司發行H股股票並在香港聯合交易所有限公司上市的議案》，爲此次正式提交申請奠定了決策基礎。

近年來，美妝行業國際大牌敗走國內市場，在國貨崛起的浪潮下，珀萊雅毫無疑問地成爲了國貨美妝第一梯隊。此時正值雙十一電商大促的關鍵窗口期，珀萊雅的市場表現也進一步印證了其頭部地位。

10月20日晚8點雙十一預售開啓後，天貓平臺美妝品牌的爆發速度明顯快於去年，其中珀萊雅僅用6分鐘便實現銷售額破億。另根據微信公衆號“天貓大美妝”發佈的數據，截至10月21日零點，珀萊雅品牌穩居天貓美妝雙11現貨4小時成交榜第一，旗下Off&Relax品牌穩居天貓個護雙11現貨4小時成交榜第五。

不過，與亮眼的市場表現形成鮮明對比的是珀萊雅近期的股價表現。今年5月至今，公司股價累計跌幅已超過25%，若將時間跨度拉長，當前股價與2023年135.65元的歷史高位相比，更是下跌了46%。銷售業績與股價的短期背離，也讓市場對其此次赴港上市後的表現多了一份關注。

公司名稱：珀萊雅化妝品股份有限公司

保薦人：中金公司、瑞銀集團

控股股東：侯軍呈(直接持有34.53%股權)

基本面情況：

公司是中國第一、具備國際視野的本土多品牌美妝集團，致力於搭建國際一流的化妝品產業平臺，爲全球消費者帶來兼具科技與高品質的化妝品產品消費體驗。

行業現狀及競爭格局

根據弗若斯特沙利文的資料，中國是世界第二大化妝品市場，2024年，在全球化妝品市場的份額約爲11.4%。按2024年零售額計，中國化妝品市場規模達到人民幣9,346億元，2024年至2029年中國化妝品市場將以6.6%的複合年增長率持續增長，約爲同期全球化妝品市場複合年增長率的兩倍。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年零售額計，公司是中國第五大化妝品集團，亦是前五名中唯一的國貨集團。

(集團ABCD分別對應歐萊雅集團、寶潔公司、雅詩蘭黛集團、資生堂集團)

財務狀況：

2022-2024年，公司分別錄得收入63.85億元、89.05億元及107.78億元；2025年上半年收入同比增長7.21%至53.62億元。

2022-2024年，公司分別錄得母公司擁有人應占利潤8.17億元、11.94億元及15.52億元。2025年上半年股東利潤同比增長13.8%至7.99億元。

值得注意的是，10月31日，公司公佈第三季度業績，錄得營業收入17.36億元，同比減少11.63%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.27億元，同比減少23.64%%；基本每股收益0.57元。

前三季度，錄得營業收入70.98億元，同比增長1.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.26億元，同比增長2.65%；基本每股收益2.59元。

招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：

1、公司所處的行業競爭激烈且發展迅速，可能不會按照預期發展。公司的業務成功與該行業的發展密切相關，也取決於公司能否有效應對現有或潛在競爭對手的挑戰。

2、公司的成功有賴於產品持續受到市場歡迎，並且取決於公司能否及時響應行業趨勢和消費者偏好的變化開發或升級產品。消費者需求的任何轉變，或任何對消費者需求產生負面影響的意外情況，都可能對公司的業務和經營業績造成重大的不利影響。

3、公司的業務和前景取決於公司的品牌聲譽和市場認可度。若公司未能強化現有品牌的知名度與形象，或未能成功推廣新品牌，公司可能無法維持或擴大消費者羣體。任何關於本公司整體及公司的具體品牌和產品的負面報道可能傷害公司的品牌形象，並最終可能對公司的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。

4、如果公司無法吸引、招聘和留住研發人才，或者公司的研發工作未能產生預期成果，公司創新和產品開發進度可能會受到重大不利影響。

5、任何未能有效執行營銷策略，或未能根據市場變化調整此類策略的情況，可能損害公司吸引及留住顧客以及增加盈利的能力。

6、公司透過多渠道銷售網絡銷售產品。倘未能有效執行銷售策略，或未能有效開發、管理、監控及協調該等銷售渠道，公司拓展及維持消費者基礎的能力可能會受到損害。

公司募資用途：

1、研發與產品創新；

2、品牌建設與銷售渠道拓展；

3、智能製造及運營數字化升級；

4、潛在的投資併購與戰略合作；

5、營運資金及一般企業用途。