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中國央行今日開展1220億元7天逆回購操作
金吾財訊
8月8日 週五
【特約大V】鄧聲興：港股開始靠穩，25000區間上落
金吾財訊 | 恒指週四(7日)收市報25081，升171點或0.69%。大市全日成交2457億元。國指升49點或0.55%，報8981；科指揚14點或0.26%，報5546。績佳股炒上，理文化工(00746)中期派息大增四成，股價最多升13%，高見4.87元，全日升11.1%，報4.79元；蘋概股輪流炒，鴻騰(06088)揚6.9%，報3.25元；高偉電子(01415)炒高9.6%，報28.86元；道指週四(7日) 收市報43968點，跌224點或0.51%。標指則倒跌0.08%，報6340點；納指漲0.35%，報21242點；“科技七雄”指數漲0.56%，報186.4點；蘋果公司預期受惠於關稅豁免，股價續揚3.2%，爲升幅最大道指成份股。不過，特朗普於社交媒體發文，點名要求英特爾行政總裁陳立武辭職，英特爾股價挫3%。禮來(Eli Lilly)一隻研發中減肥藥的測試效果未如理想，股價插水14.1%，丹麥對手諾和諾德(Novo Nordisk)在美國ADR股價則急攀7.5%。晶片股受追捧，輝達(Nvidia)一度急升2.5%，報183.88美元，創即市新高，收市漲0.8%；超微半導體(AMD)勁彈近5.7%，而在美國大舉建廠的臺積電，其ADR股價炒高4.9%。亞太股市今早(8日)個別走，日經225指數現時報41723點，升664點或1.62%。南韓綜合指數現時報3219點，跌7點或0.24%。港股開始靠穩，25000區間上落。農夫山泉(09633)農夫山泉作爲包裝水龍頭及飲料平臺型企業，2025年上半年預計實現雙位數銷售增長，各主要產品線均表現強勁。包裝水業務在中雙位數增長帶動下市佔率逐月恢復，公司通過提升渠道利潤策略成效顯着；茶飲料在東方樹葉新口味及促銷活動推動下份額持續提升；果汁業務增長加速，水溶C100及100%果汁表現突出；功能飲料及其他產品同樣保持雙位數增長。受益於PET價格下行及高端產品佔比提高，上半年毛利率有望進一步提升。公司憑藉“水+飲料”雙引擎驅動，通過東方樹葉、NFC果汁等前瞻性佈局構建產品矩陣，配合重資產渠道投入和精細化管理，在鋪貨率、人均創利等關鍵指標保持行業領先。隨着競爭對手負面消息影響，下半年包裝水業務復甦有望加速，配合茶飲及功能飲料的持續強勢表現，公司市場領導地位將進一步鞏固。目標價$50，止蝕價$41.9。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
8月8日 週五
人民幣兌美元中間價報7.1382 下調37點
金吾財訊
8月8日 週五
【券商聚焦】中信建投：新車週期疊加購置稅減半政策 乘用車板塊消費景氣有望改善
金吾財訊 | 中信建投發研報指，近期第三批“以舊換新”國補已陸續下發地方，乘用車板塊消費景氣有望改善，26-27年新能源車購置稅由免徵調整爲減半徵收。當前新能源車免徵購置稅3萬元，26-27年將調整爲減半徵收（即從減免最高3萬元下調爲1.5萬元），購置稅減免退坡，beta上行在即，疊加反內卷，利好當前產品週期“弱轉強”的30萬元價位帶品牌；L2智駕國標或落地在即，板塊密集催化下產業趨勢進一步強化；商用車內需修復和非俄海外出口景氣度上行帶來龍頭公司上半年業績連續超預期，穩健低估值屬性仍爲防禦型資金青睞。金吾財訊
8月8日 週五
【券商聚焦】中信建投：物理AI作爲AI技術演進的下一個方向 有望全面賦能製造、科研等領域智能化升級
金吾財訊 | 中信建投發研報指，物理AI通過將AI大模型、物理引擎、多學科仿真等方法結合起來，可實現對現實世界高精度動態模擬預測優化，以AI賦能傳統產業。海外物理AI已應用於具身智能等領域，英偉達的Cosmos、Omniverse等一系列平臺以及底層算力工廠實現全產業覆蓋；國內物理AI仍處於初步發展階段，CAE廠商在業務基礎上探索物理AI在國防、具身智能、低空經濟等方向的應用落地。總體看，物理AI作爲AI技術演進的下一個方向，隨着算力芯片和融合物理規律的模型能力升級，有望應用於更廣闊場景，全面賦能製造、科研等領域智能化升級。金吾財訊
8月8日 週五
【券商聚焦】中信建投：固態電池產業化節奏加快 產業鏈上游設備環節必將最先受益
金吾財訊 | 中信建投發研報指，隨着政策紅利釋放、市場需求升級和技術持續迭代，固態電池行業產業化節奏逐漸清晰、市場規模迅速增長、技術路線逐步聚焦和應用場景逐漸擴展。產業化層面，2025-2026年國內中試線密集落地，啓動全固態裝車驗證，2027年全固態電池將實現小批量裝車，2028-2029年有望先在低空經濟、機器人等高價值量領域率先放量，2030年進入中高端動力領域規模化應用階段。市場規模層面，隨着2027年工信部固態電池項目結題，國內固態電池出貨量將進入快速放量階段，從2024年固態和半固態約7GWh到2030年有望超過65GWh。技術路線層面，氧化物路線在半固態階段佔優，硫化物路線在全固態階段被更多廠商選擇，聚合物、鹵化物路線作爲有效補充。應用場景方面，固態電池正從"車用爲主"到"全場景滲透"，除新能源汽車、儲能外，低空經濟、機器人等新興領域對於固態電池發展初期較高的價格接受度高，有望在該類場景率先落地應用。固態電池產業化節奏加快，隨着電池廠和整車企業中試線逐步跑通，產業鏈各環節降本持續推進，有望帶動下游市場需求爆發式增長，整個固態電池產業鏈上游設備環節必將最先受益。從設備投資角度來看，全固態電池生產工藝與傳統液態鋰電池生產工藝的核心差異是驅動設備價值量重構的關鍵，這主要體現在整個工藝流程的前段和中段。全固態電池從電極製備和電解質製備都更適配幹法技術，因此前段環節增加了幹法混合、幹法塗布等工序，價值量佔比有較大提高；中段固態電池採用“疊片+極片膠框印刷+等靜壓”技術路線替代傳統卷繞工藝，並刪減了注液工序，價值量佔比也有小幅提升；後段因化成環節高壓化改造、設備對工藝環境要求提升，單機價值量也有顯著提高。金吾財訊
8月8日 週五
【券商聚焦】華泰證券：需求淡季下7月石油化工行業整體價差偏弱 供給側有望加快調整
金吾財訊 | 華泰證券表示，25年7月末CCPI-原油價差約294，處於2012年以來30%以下分位數，全球宏觀局勢延續博弈致油價高位波動，且下游多數化工品進入需求淡季，致化工品價差有所回落。7月提價產品主要系供給量收縮和前期去庫較好的品種，該機構認爲近年來行業盈利已處底部，且在政策引導下，供給側有望加快調整，大宗化工品盈利或迎改善。中長期而言，伴隨歐美高能耗裝置退出、亞非拉地區經濟增長等需求增量驅動下，出海/出口成爲國內化工行業的重要增長引擎；25上半年供給端行業資本開支同比增速自21年初以來首次轉負，供給側加快調整下25H2或迎復甦起點，成本減壓及需求改善的下游環節或率先復甦。金吾財訊
8月8日 週五
中芯國際高管：原先擔心的關稅政策硬著陸並未發生，關稅影響可能會變得更小
路透上海8月8日 - 中國芯片代工龍頭--中芯國際0981.HK688981.SS聯合首席執行官趙海軍周五表示，原先擔心的關稅政策是否硬著陸並沒有發生，至少在當下還沒有發生，關稅的影響可能會變得更小。趙海軍稱，四季度是行業的傳統淡季，前三季度公司配合提拉出貨，客戶已經建立了一定的庫存，雖然客戶信心還是很強，但四季度急單和提拉出貨的情況會相對變緩。“但原先我們擔心的關稅政策是否硬著陸，這場刺激和急建庫存是否透支了未來的需求，以供大眾商品需求是否在新關稅下引起的價格上漲後衰退，這些並沒有發生，至少在當下還沒有發生，”他說。他並指，經過幾個月的時間，大家做了更有餘地的安排，關稅的影響可能會變得更小。...路透社
8月8日 週五
【券商聚焦】中國銀河：後續出口形勢或將逐步承壓
金吾財訊 | 中國銀河證券解讀7月進出口數據。8月7日海關總署公佈7月進出口數據：7月我國出口商品3217.8億美元，同比增速爲7.2%（前值5.9%），過去十年出口增速同期均值爲3.6%。進口2235.4億美元，增速4.1%（前值1.1%），過去十年進口增速同期均值爲0.6%。貿易順差982億美元（前值1148億美元）。該機構表示，認爲後續出口形勢或將逐步承壓：一方面，北美進口貨量集中前移至上半年，預計下半年增速將回落。此前全球最大航運協會波羅的海國際航運公會（BIMCO）預估，2025年下半年北美進口貨量增速會回落，2025 - 2026年北美地區進口貨量年均增長率僅爲1.6%，爲全球各區域最低水平。另一方面，假設美國對中國關稅暫緩到期後會再延期，對中國的關稅仍處於歷史最高水平（估算爲40.36%，截止2024年末10.88%加權關稅+2025年20%芬太尼關稅+10%基礎對等關稅—其他類別豁免0.52%），而東南亞主要國家的新關稅水基本降至19%-20%，爲對中國關稅約一半的水平，與中國關稅的比較優勢明顯，致使我國訂單回流難度較大。此外，7月31號的總統令還包括，如有國家或地區通過第三地轉運方式規避關稅，將被徵收40%的轉運稅，我國單純的轉口貿易將面臨更大壓力，後續出口環境不確定性將增強。高頻數據上看，7月下旬起港口貨物吞吐量出現超季節性下降；彭博數據顯示，8月前五日從中國發往美國集裝箱船數量日均爲53.8艘，較7月（日均67.4艘）大幅回落，遠低於去年同期水平。金吾財訊
8月8日 週五
【特約大V】岑智勇：九倉置業股息留客 新世界尾市澄清
金吾財訊 | 週四恒指高開71.5點，早段在25000水平爭持，指數在約10:20後突轉，至10:30跌至 24820.6點的全日低位後反彈，至 14:06 升至 25115.16點的全日高位後轉爲橫行，全日波幅 294.56點。恒指收報 25081.63點，升171點或0.69%，成交金額 2457.48億元。國指及恆科指分別升 0.55%及0.26%；三項指數都向好，以恒指走勢較佳。恒指高開高走，曾創7月31 日以來之高位，並補回當天之下跌裂口。恒指以陽燭近“錘頭”收市，收市水平在10 SMA (約 25056)之上。MACD熊差收窄，全日上升股份 1110只，下跌 773只，整體市況偏好。九龍倉置業(01997)在中午公佈2025年中期業績，上半年收入64.07億港元，同比減少1.45%；股東應占虧損24.06億港元，同比擴大128.71%；期內，撇除投資物業重估減值，未經審覈基礎淨盈利31.19億港元，上年同期爲31.23港元。第一次中期股息每股0.66港元，上年同期派0.64港元。 業績公佈後，九龍倉置業股價升4.9%，爲第2大升幅的恒指成份股。有外電報道指新世界發展(00017)控股股東鄭家純家族擬向黑石 (Blackstone)融資最多25億美元，以私有化新世界。不過，新世界發展在15:50 發公佈，澄清尚未有任何人士（包括該公司控股股東及黑石集團）就收購該公司股份的要約與本公司接觸。雖然新世界發展股在尾市回軟，但收市時仍升10.19%。美國上星期新申領失業救濟人數增至22.6萬人，前一星期持續申領失業救濟人數升至197.4萬人，創逾3年半新高。美股三大指數個別發展，納指升，道指及標指跌。夜期及ADR下跌，料恒指走勢向淡，支持參考 20 SMA (約24933)信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。超盈國際控股(02111)赤峯黃金(06693)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
8月8日 週五
心通醫療-B(02160.HK)料上半年淨虧損同比收窄不低於83%
心通醫療-B(02160.HK)公佈，預期截至2025年6月30日止六個月錄得淨虧損不高於人民幣1000萬元，較2024年同期減少不低於83%。該等淨虧損減少主要是由於VitaFlow Liberty®經導管主動脈瓣膜及可回收輸送系統已在海外20餘個國家/地區實現銷售，來自海外的收入較截至2024年6月30日止六個月增長兩倍以上；AnchorMan®左心耳封堵器系統及其導引系統在中國的商業化進展穩步推進，並於報告期內獲得CE標誌並在歐洲實現商業化，共同貢獻了收入增量；持續優化資源配置、積極管控各項費用等措施進一步提升運營效率；及聯營公司4C Medical完成D輪融資， 集團於4C Medical的股權比例下降，獲得視作出售部分股權收益。財華社
8月8日 週五
【券商聚焦】中信證券：香港房地產市場拐點已至
金吾財訊 | 中信證券表示，香港房地產市場拐點已至。香港建成片區人口密度大，核心城區發展強度高，且新功能片區建設相對遲緩。房屋自有率相對偏低，租住人口接近一半。香港住宅交易以二手房爲主，存量房業主資金負擔較輕，一旦房價有上漲預期，存量房供給可能進一步下行。香港房地產市場供給長期偏緊，歷史上的五次牛熊切換多爲需求側因素所主導，總體來看上行週期長，下行週期短。香港住宅房價已經從2025年3月開始持續月環比上漲。該機構認爲，香港住宅房價的上漲是可持續的，商業地產的拐點可能略晚於住宅，但彈性可能更大。向上的房地產週期之下，在港開展業務的房地產企業普遍受益。該機構認爲，對於香港房地產市場供給長期偏緊，影響週期切換的主要是需求因素。當前，香港樓市在人口、產業和利率端都出現了有利於房價上行的信號，且住宅樓價已經先行溫和上漲。該機構看好香港房企的持續價值重估。金吾財訊
8月8日 週五
【券商聚焦】中金公司：看好以戶外運動和黃金珠寶爲代表的景氣消費行業投資機會
金吾財訊 | 中金公司發研報指，戶外運動持續受益生活方式轉變。消費者對於戶外運動的熱愛持續推動其對戶外運動服飾的需求，同時頭部製造商在功能性上持續推陳出新也爲消費者提供了更多購買戶外裝備的動力。該機構表示，黃金珠寶持續看好重視產品、渠道創新的品牌。我們看到行業中越來越多優秀的品牌正在通過高端化、創新的產品和渠道，切入快速增長的一口價黃金品類，提升品牌競爭力。服裝行業中細分行業龍頭仍舊具備格局穩定、現金流充沛的特徵。另外我們認爲在目前的貿易環境下，具備全球化生產佈局、效率領先的公司有望繼續提升份額。該機構看好以戶外運動和黃金珠寶爲代表的景氣消費行業投資機會，行業龍頭有望持續獲得高增長。我們也堅定看好在貿易環境下，全球佈局、效率領先同業的製造業龍頭持續提升份額。金吾財訊
8月8日 週五
