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港股三大指數收盤漲跌不一 恒指全日跌0.03% 京東健康(06618)跌5.82%

金吾財訊 | 港股三大指數收盤漲跌不一,全日震盪反覆,截至收盤,恒指跌0.03%,國企指數漲0.02%,恒生科技指數漲0.56%。藍籌中,信義玻璃(00868)漲4.92%,攜程集團-S(09961)漲4.09%,吉利汽車(00175)漲3.19%,申洲國際(02313)漲3.14%;跌幅方面,京東健康(06618)跌5.82%,阿里健康(00241)跌3.89%,金沙中國有限公司(01928)跌3.80%。板塊方面,光伏太陽能股漲幅居前,福萊特玻璃(06865)漲5.00%,信義玻璃(00868)漲4.92%,協鑫科技(03800)漲3.97%,彩虹新能源(00438)漲2.56%,協鑫新能源(00451)漲2.30%,信義光能(00968)漲2.05%。中國銀河發研報指,當前行業陷入“內卷”困境的核心問題在於產能過剩、存量博弈與創新不足。行業從爭奪存量轉向創造增量有賴於政策引導、技術創新和“出海”多條路徑走出“內卷”。從企業來看,走出同質化競爭核心途徑在於持續推動技術創新,以實現產品高效化、場景化、差異化。該機構看好BC、銅漿等新技術。中金髮布研報稱,2Q25光伏需求得益於國內搶裝而快速增長,主產業鏈公司2Q25的營收和毛利率總體有所修復,另外隨着美國關稅的緩和,相關企業理順供應鏈後,美國市場的盈利亦顯著修復。輔材方面,玻璃和膠膜2Q受搶裝驅動價格及利潤修復,海外客戶需求強勁,利潤優於國內且具備持續性。逆變器方面,集中式逆變器及儲能系統在美國、德國、澳大利亞地區均存在超預期表現;此外,歐洲區域工商業項目配儲需求強勁。機器人概念股部分走強,德昌電機控股(00179)漲16.74%,三花智控(02050)漲12.83%,越疆(02432)漲5.86%,優必選(09880)漲4.99%,微創機器人-B(02252)漲1.10%。9月15日,宇樹科技宣佈開源UnifoLM-WMA-0——跨多類機器人本體的開源世界模型-動作架構。宇樹科技介紹,UnifoLM-WMA-0專爲通用機器人學習而設計,其核心成分在於一個可以理解機器人與環境交互物理規律的世界模型。此外,日前,特斯拉創始人馬斯克在All-In峯會上談及擎天柱(Optimus)機器人的最新情況。稱目前正在設計的第三版Optimus將解決手部靈活性、擁有AI大腦,並且有望實現量產,這三個優勢是其他所有同行都達不到的。長江證券指出,機器人產業發展日新月異,腱繩傳動作爲機器人靈巧手必不可少的傳動模式,並且有望拓展至其他關鍵關節部位,預計擁有着巨大空間,關注超高分子量聚乙烯纖維、PBO產業鏈的投資機會。個股方面,藥捷安康-B(02617)尾盤跌53.73%。需要注意的是,該股早盤一度漲至679.5港元。藥捷安康午間發佈公告,公司交易價格及成交量近期出現異常變動。董事會確認,概不知悉導致股份出現該等股價及成交量異常變動之任何原因;或任何須予公佈以避免股份出現虛假市場之資料;或根據上市規則須予披露之任何內幕消息。董事會亦確認,集團之業務營運維持正常,且本集團之業務營運及財務狀況並無重大變動。本公司股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。龍蟠科技(02465)漲27.62%。公司公佈,控股孫公司鋰源(亞太)與寧德時代簽署採購合作協議,據此,預計鋰源(亞太)將自2026年第二季度至2031年間合計向寧德時代海外工廠銷售15.75萬噸磷酸鐵鋰正極材料。按預計數量及市場價格估算,合同總銷售金額超60億人民幣。招商證券(香港)策略團隊認爲,隨着供需格局改善,中國經濟週期有望迎來景氣拐點。科技產業的資本開支和研發投入將逐步轉化爲企業盈利,成爲新的增長引擎。在美聯儲降息預期升溫的背景下,南向資金和外資有望持續流入港股市場。港股作爲全球估值窪地,在未來基本面改善、盈利預期上修、估值修復的帶動下,中長期上行可期。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成,版本爲V1.0.4,生成時間2025-9-16
金吾財訊
9月16日 週二

【券商聚焦】華創證券維持阿里巴巴(09988)“推薦”評級 指阿里雲增長進入快車道

金吾財訊 | 華創證券研報指,阿里巴巴(09988)發佈FY26Q1業績。營收2476.5億元,YOY+2%,若剔除高鑫零售與銀泰已處置業務所貢獻的收入,同口徑下YOY+10%。調整後EBITA 388.4億元,YOY-14%,EBITA margin爲16%(上季度爲14%)。FY26Q1資本支出爲387億,上季度爲246億元。 FY26Q1財報重新歸納四大部門,“1+6+N”架構已成歷史。該機構指,FY26Q1財報的一大亮點是雲業務,或讓市場看到雲收入增長斜率提升的可能性。FY26Q1雲增速+26%(Q1+18%),AI收入佔外部商業化收入比例已超20%;FY26Q1 集團資本開支投入387億元(上季度是246億元),繼續強化雲增速將持續向上的預期。此外,管理層也在電話會中提到 “堅持三年投資3800億的計劃”也進一步加強市場對阿里雲發展的信心。 另外,市場關心的即時零售部分,管理層此次也給出了“規模帶動效率”的經營指標達成。①運營側:日均訂單峯值1.2億,8月周度日訂單8000萬單;②用戶側:即時零售月交易買家達3億,較4月增長200%;③商戶側:閃電倉超5萬家,其中閃電倉 25% 的供給來自阿里生態供應鏈;④騎手側:8月日均活躍騎手達200萬(對比4月增長300%)。此前市場擔心即時零售 “補貼一停感情歸零”,本次管理層給出了從近到遠的目標去消化質疑。①短期:預計在保持消費者當前優惠投入的情況下,即時零售單均UE可縮減一半。②中期:預計未來3年內,淘寶即時零售將新增1萬億GMV。③遠期:阿里看好遠近場結合:貓超、盒馬、百萬品牌供給入駐即時零售等。考慮到即時零售收入高速增長以及協同性影響,該機構調整公司FY26-28年營收預測分別爲11078/12499/13699億元(前值FY26-27年爲10499/11492億元),同比增長11%/13%/10%。同時,考慮到短期即時零售競爭烈度較高,以及電商和外賣的持續補貼可能會對利潤產生一定影響,該機構調整公司FY26-28年調整後歸母淨利潤預測爲1315/1491/1940億元(前值FY2627年爲1711/1862億元),同比增長-17%/13%/30%。該機構對於阿里採用SOTP估值法進行分析:給予電商FY26年調整後淨利潤10X PE、雲業務FY26年收入5X PS、國際數字商業FY26年收入1X PS、此外加總投資市值,給予FY26年目標市值30175億元人民幣,對應目標價173.86港元(匯率爲1 HKD=0.91 CNY),維持“推薦”評級。
金吾財訊
9月16日 週二

【券商聚焦】長江證券維持第四範式(06682)買入評級 指其有望充分享受中國企業數智化轉型浪潮下的成長機遇

金吾財訊 | 長江證券發研報指,第四範式(06682)發佈2025年中期業績公告,2025年H1公司實現營收26.26億元,同比增長40.7%;實現毛利潤9.90億元,同比增長25.4%;實現毛利率37.71%,較去年同期下降4.61pct;實現研發費用8.93億元,同比增長5.1%,研發費用率爲34.0%,同比下降11.5pct;企業端AI加速落地,先知AI平臺實現營收21.49億元,同比增長71.9%,佔整體收入比重上升至81.8%。該機構表示,先知AI平臺實現營收21.49億元,同比+72%,佔營收佔比從去年同期67%提升至81.8%;SHIFT智能解決方案業務營收3.71億元,同比-18%,佔營收佔比14.1%,主要系先知AI平臺現有場景交付的標準化程度不斷提升;式說AIGS服務實現營收1.06億元,營收佔比4.1%。該機構續指,中國具有巨大的企業數智化轉型空間,我國各行業在數據量、IT系統成熟度差異較大,傳統層面上金融、汽車、政府對於AI應用更多,但是伴隨各行業數據量逐漸豐富,能源、製造業等行業將蘊含着巨大的市場機遇。根據IDC統計,第四範式連續七年穩居中國機器學習平臺市場份額第一。2025年有望成爲AI Agent的智變落地元年,公司具備軟硬件一體化能力,有望充分享受中國企業數智化轉型浪潮下的成長機遇。預計公司2025-2027實現公司營收分別爲69.37/90.62/117.97億元,保持約30%複合增長,對應PS4.2/3.2/2.5X。維持買入評級。
金吾財訊
9月16日 週二

【券商聚焦】華創證券維持美團(03690)“推薦”評級 指短期即時零售競爭壓制利潤

金吾財訊 | 華創證券研報指,美團(03690)發佈25Q2業績,實現營收918.4億元,yoy+11.7%,qoq+6.1%;利潤端:毛利率實現33.1%(去年同期41.2%),實現經調整淨利潤14.9億元,yoy-89.0%。經調整利潤率1.6%,同比下降14.9pct,環比下降11pct。 核心本地商業利潤因競爭激烈大幅下滑;新業務收入增長但受海外擴張影響,虧損持續。該機構認爲公司的經營利潤在即時零售戰的背景下或承壓。相比去年同期和上個季度,有三項費用明顯超額——配送補貼、騎手成本、用戶補貼。由於即時零售大戰的競爭烈度也取決於對手方策略,隨着競爭對手持續投入補貼,公司短期利潤或承壓。考慮到即時零售競爭烈度難預測,對公司的收入和利潤均有一定壓制;以及宏觀壓力下外賣的持續補貼可能會對線下餐飲產生一定影響,該機構調整公司25-27年營收分別爲3740/4277/4895億元(前值25-26年爲3992/4626億元),同比增長11%/14%/14%。調整後歸母淨利潤預測至-102/158/385億元,(前值25-26年爲553/714億元),同比-123%/255%/144%。採用SOTP估值法進行分析,給予到店業務25年15x PE,即時零售業務(外賣+到店)25年營收2x PS,合計2025年目標市值7129億元,對應目標價127.93港元(匯率爲1 HKD=0.91 CNY)。維持“推薦”評級。
金吾財訊
9月16日 週二
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