新聞
【券商聚焦】中國銀河：市場風險偏好回升 彈性較大的科技股有望獲得資金青睞
金吾財訊 | 中國銀河表示，海外方面，當地時間9月17日，美聯儲公佈利率決議，FOMC決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4%-4.25%，爲年內首次降息，也是時隔9個月後重啓降息。鮑威爾表示，此次降息25個基點旨在應對經濟增長放緩和就業風險，未來將根據數據逐次會議決策。美國就業增長已放緩，就業下行風險上升。美聯儲降息預期強化，市場風險偏好提升。國內方面，中國8月經濟數據公佈。8月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.2%、環比增長0.37%，服務業生產指數同比增長5.6%，社會消費品零售總額同比增長3.4%、環比增長0.17%。1-8月份，全國固定資產投資同比增長0.5%，其中製造業投資增長5.1%，房地產開發投資下降12.9%。展望後市，建議關注港股以下板塊：（1）政策利好與行業利好較多的板塊，例如AI產業鏈、鋰電池、服務消費等板塊；（2）中秋國慶假期臨近，旅遊出行相關板塊活躍度有望提升；（3）美聯儲降息落地，中美會談持續進行，市場風險偏好回升，彈性較大的科技股有望獲得資金青睞。金吾財訊
9月22日 週一
一年期、五年期LPR均維持不變
金吾財訊
9月22日 週一
人民幣兌美元中間價報7.1106 調升22點
金吾財訊
9月22日 週一
【券商聚焦】花旗：銅價2026年有望衝擊每噸1.2萬美元關口
金吾財訊 | 花旗表示，隨着2026年全球製造業預計復甦且美元走弱，銅價在2025年末將以謹慎態勢收官，隨後有望在2026年發起更協同的上漲攻勢，衝擊每噸1.2萬美元關口。該機構分析師Max Layton與Wenyu Yao在最新大宗商品季度展望報告中指出，未來數月內，作爲 “佈線金屬”的銅需求將面臨阻力，但2026年市場期待已久的供應短缺問題將推動銅需求改善。他們預計，2025年第四季度銅均價將達到每噸1萬美元，接近當前價格水平。報告稱：“對於能夠承受短期波動的投資者與消費者，我們建議在未來3至6個月內分批佈局銅資產，以在2026年底前把握20%的上漲空間。”金吾財訊
9月22日 週一
【券商聚焦】中信證券：預計25Q3電子行業整體業績延續正常需求下的增長趨勢
金吾財訊 | 中信證券報告稱，預計25Q3電子行業整體業績延續正常需求下的增長趨勢，綜合來看，預計三季度業績表現相對亮眼的細分板塊有算力相關PCB龍頭、存儲龍頭、模擬龍頭、設備龍頭、光學龍頭、CIS（Complementary Metal-Oxide -Semiconductor Image Sensor）龍頭、部分功率公司等。該機構指，25Q4來看，看好板塊超額收益，推薦算力、存儲、半導體設備、消費電子四個方向的投資機會。該機構預計9-10月電子板塊步入備貨旺季，帶動稼動率上行；基本面角度，自主可控（國產算力突圍、存儲廠擴產下單、邏輯廠訂單確定）、AI創新（海外算力加單與擴產、端側新品持續推出迭代）、週期景氣（存儲漲價）三方向均將持續景氣，資本市場催化（IPO融資等事件提振）預計加速，繼續堅定看好板塊未來一個季度的表現。金吾財訊
9月22日 週一
【券商聚焦】中信建投：遊戲板塊整體利潤率的上行趨勢明顯 短期看Q3遊戲業績快速增長
金吾財訊 | 中信建投表示，在歷經2021~2024年的自我梳理與外部變化後，遊戲行業在2025年重新煥發生機，今年上半年，國內自研網絡遊戲市場規模同比增長19%，在該機構統計的17家A+H股核心公司中，Q2收入增速的中位數爲18%，頭部公司與中型公司趨勢共同向好，騰訊《三角洲行動》，巨人《超自然行動組》、點點《無盡冬日》《Kingshot》，吉比特《仗劍傳說》在各自的優勢賽道上獲得亮眼的流水錶現。該機構認爲，這一輪遊戲景氣變化的核心是，供給、需求雙旺盛帶動的遊戲總時長提升和大盤擴容，並且競爭格局明顯趨緩，頭部公司發力長青遊戲，中型公司佈局垂類優勢賽道。此外，今年營銷範式轉移（輕買量、重內容營銷），渠道變革（輕安卓聯運、重自有渠道）帶來銷售費用、渠道分成壓力的減輕，與此同時遊戲社區與直播平臺受益。此外，AI對管線的賦能和產能提升，也逐漸體現在報表端（申萬遊戲整體研發費用率從1Q23的48%降低到2Q25的29%），板塊整體利潤率的上行趨勢明顯。展望未來，該機構認爲這是一輪以年爲單位的產品創新週期，短期看Q3遊戲業績快速增長，中期看國慶檔、春節檔的新品上線潮，長期觀察AI對情感陪伴遊戲、UGC遊戲平臺等原生玩法的催生。金吾財訊
9月22日 週一
中環新能源聯手螞蟻集團佈局碳金融與通證化新生態
中環新能源（01735）公告稱與螞蟻集團達成戰略合作，共同佈局新能源資產通證化（RWA）、智能運營及碳資產服務，打通“實業運營－碳資產管理”，全鏈條迎價值重估，打造融合綠色能源實體、數字化技術、全球金融資本的閉環生態系統。通過螞蟻鏈技術，中環新能源的光伏電站、零碳園區等綠色實體資產將轉化爲通證化數字資產，提升流動性、降低融資成本，並吸引全球ESG資金。此外，公司還參與螞蟻海外新能源產業基金，協同遴選全球綠色能源資產，從合作方升級爲資本與產業協同方，提升生態話語權。同時，螞蟻能源AI將賦能發電預測、虛擬電廠調度與運維優化，顯著提升運營效率與盈利能力。在碳資產領域，雙方將構建科技賦能的“AI覈算－...老虎證券
9月22日 週一
【券商聚焦】中信建投：看好中美關係改善後的中企貿易環境改善
金吾財訊 | 中信建投表示，美聯儲降息落地+中美最高領導人通話，看好中美關係改善後的中企貿易環境改善。2025年9月17日，美聯儲宣佈降息25個基點，整體符合預期，此次是針對勞動力市場放緩問題的一項“風險管理式降息”，旨在降低利率提振就業市場，今年或仍有50個基點的降息空間，預計降息2次，對應2025年底聯邦基金利率中值3.6%，但後續降息路徑有分歧。9月19日中美最高領導人通話整體呈現出“務實、積極以及建設性”，通話內容在中美貿易與美對中貿易限制、以及芬太尼等問題上取得進展，同時提及中國企業赴美投資。該機構認爲一方面體現出中美關係的邊際改善，另一方面有利於改善中國企業對美出口、投資等環境（如關稅、相關審查和限制等），關注出口鏈、尤其是對美出口鏈在中美貿易改善後的經營改善，特別關注工具五金及工程機械板塊。①工具五金：工具板塊對美出口佔比均在70%以上，上半年整體經營受對等關稅影響較大，此輪中美關係緩和下建議關注主攻北美市場的工具龍頭；②工程機械：對美敞口較高（高機）+目前暫無成熟海外製造基地（高機、叉車）的公司預計會有較大修復；③注塑機：出口佔比較高，需求有望恢復；④3C 設備：關稅影響消費電子板塊情緒下挫，3C設備國產廠商競爭優勢明顯；⑤油服設備：對美敞口均在10%以下，貿易風險緩和後估值有望迎來修復；⑥風電設備：免爬器受益於北美存量風機改造；⑦紡服設備：受益於服裝產業轉移，美國爲重要市場之一；⑧儀器儀表：自主可控情緒短期內弱化，但出口壓力減小，長期仍受益於國產替代。金吾財訊
9月22日 週一
日韓股市盤初上漲 日經225指數漲1.04% 韓國綜合指數漲0.68%
金吾財訊
9月22日 週一
【券商聚焦】華泰證券看好未來2年中國硬件生產商在AI基礎設施、機器人、AI端側新品帶動下景氣度向上
金吾財訊 | 華泰證券表示，9月19日，The information報道，OpenAI正與供應商討論製造多款硬件產品，包括無顯示屏的智能音箱、可穿戴徽章（類似AI pin）、眼鏡、數字錄音筆等一系列產品，國內產業鏈公司包括立訊、歌爾均有所對接。該機構認爲，硬件是OpenAI“核心AI訂閱+開源端側生態”佈局中的重要一環，而目前大部分硬件的量產仍需依賴中國供應商全球佈局的生產資源。該機構看好未來2年中國硬件生產商在AI基礎設施、機器人、AI端側新品帶動下景氣度向上。該機構指，未來三年，各類硬件終端景氣度有望持續向上。蘋果方面，iPhone20週年臨近， 25-27年超薄屏、摺疊屏、20週年特別版本持續更新，配備攝像頭的耳機、AI/AR/MR眼鏡、桌面機器人、智能安防攝像頭等有望持續推出；Meta方面AI/AR眼鏡持續迭代，OpenAI方面，類AI pin產品或快速鋪開，達到1億臺量級，之後一系列硬件家族有望持續推出。OpenAI目前接洽的產業鏈公司包括：立訊精密、歌爾股份、瑞聲科技等，此外，國內SoC芯片廠商以及存儲模組廠商持續發力AI端側，亦有望充分受益AI硬件終端景氣度上升帶來的量級齊升。金吾財訊
9月22日 週一
