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【券商聚焦】華泰證券維持思摩爾國際(06969)“買入”評級 公司霧化主業有望延續修復趨勢
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，思摩爾國際(06969)發佈業績預告，預計25Q1-3實現收入102.10億元/同比+21.8%，期內溢利8.09億元/同比-23.8%，經調整期內溢利11.82億元/同比+0.1%；其中Q3單季度收入41.97億元/同比+27.2%，期內溢利3.17億元/同比-16.4%，經調整期內溢利4.44億元/同比+4.0%。公司25Q3收入表現亮眼，主要受益於霧化主業修復及HNB產品出貨快速增長；經調整利潤同比增速轉正(25H1同比-2.1%)，主要得益於：1)收入和毛利額增長；2)行政/銷售/研發開支的攤薄；3)其他收入和收益的增加。該機構表示，分區域看：1)美國：25年尤其Q3以來美國對非法產品的監管和執法力度加強：9月10日美國FDA、邊境機構查獲價值8650萬美元的未經授權電子煙，是美國迄今爲止規模最大的電子煙查處行動；9月27日，美國邊境機構再次查獲價值147萬美元的非法電子煙產品。此外，9月1日美國多州實施電子煙新規，其中阿肯色和威斯康星州僅允許銷售FDA批准產品，合規市場迎來增長機遇。2)歐洲：英國和歐盟主要國家陸續推出一次性電子菸禁令，公司積極推出創新的合規產品滿足市場需求。25H1公司ToB業務整體實現營收49.39億元/同比+19.5%，該機構預計H2有望延續修復趨勢。展望後續，伴隨美國和歐洲市場政策監管框架持續完善，該機構認爲公司霧化主業有望延續修復趨勢，同時HNB新業務逐步開始放量，醫療業務亦取得積極進展，該機構看好公司長期成長潛力，維持“買入”評級。金吾財訊
10月14日 週二
【券商聚焦】浦銀國際：預計港股大盤中期向好態勢不變 短期回調或提供了一個更好的入場時機
金吾財訊 | 浦銀國際發研報指，中美貿易摩擦升級將提升短期市場的不確定性，不排除雙方在談判過程中出現貿易摩擦進一步升級的情況。而港股恒生指數經過前期的上漲以後，其估值已回到正一倍標準差以上，部分對風險敏感的資金或會獲利離場，從而引發市場進一步回調。下一個關鍵的觀察節點在10月31日-11月1日，中美兩國元首在APAC峯會上的潛在會晤，有望提供更多信號。然而，從中長期的角度看，雖然貿易摩擦會對市場產生衝擊，但並不能造成結構性的影響。回到港股基本面，盈利已逐步成爲下階段行情的驅動力，預計港股大盤中期向好態勢不變，短期回調或提供了一個更好的入場時機。該機構預計，接下來，行業和風格輪動將會加快，需把握好主線與節奏才能獲得更好的收益，AI和出海將是貫穿今明年的投資主題。AI屬性較強，並具備護城河的優質科技公司大部分都在港股上市，在AI發展中有望佔有先機。此外，儘管今年受到國際經貿環境的不確定性影響，出海仍然促進了中國企業收入的增長，比如港股的創新藥和新消費等板塊。金吾財訊
10月14日 週二
【券商聚焦】西部證券首予衛龍美味(09985)“買入”評級 指25-27年魔芋精粉有望進入成本下行週期
金吾財訊 | 西部證券發研報指，衛龍美味(09985)作爲家喻戶曉的零食品牌，大單品規模在行業位居前列，品牌影響力覆蓋全國。在辣味零食細分領域，衛龍作爲辣條、魔芋品類的引領者，推動行業標準化、年輕化。渠道端來看，公司基本實現全渠道覆蓋，經過多輪迭代後，目前形成“輔銷+助銷”的渠道模式，協助經銷商共同成長。從網點覆蓋蓋廣度和終端掌控力來看，衛龍在零食行業中都屬於頭部水平，渠道有效賦能新品推廣。2025H1公司調味面製品收入小幅下滑，主要系下架部分低毛利SKU，短期對銷量造成影響。後續公司聚焦大面筋、小麪筋、親嘴燒、麻辣麻辣四大核心繫列，並向小龍蝦、麻辣牛肉等新口味延申，通過口味迭代創新，喚醒消費者的品牌記憶。同時終端進一步強化陳列、掛網，調味面製品有望企穩恢復。公司魔芋產品在快速增長階段，香辣、麻辣、酸辣等經典口味魔芋在終端持續滲透，麻醬新口味銷售快速爬坡，單品天花板有望超預期。利潤端，魔芋精粉成本壓力最大階段已經過去，25-27年有望進入成本下行週期。該機構預計25-27年公司營收分別爲73.35/84.47/94.41億元，同比+17%/+15%/+12%，歸母淨利潤分別爲14.72/17.84/20.99億元，同比+38%/+21%/+18%，EPS分別爲0.61/0.73/0.86元人民幣，給予目標價16港幣，對應26年20倍PE，首次覆蓋並給予“買入”評級。金吾財訊
10月14日 週二
A股三大指數午後跌幅擴大 滬指全日跌0.62% 半導體、消費電子等概念板塊跌幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後跌幅擴大，全日高開低走，滬指午後轉跌，截至收盤，滬指跌0.62%，深成指跌2.54%，創業板指跌3.99%。滬深兩市成交額2.58萬億，較上一個交易日放量2215億。個股跌多漲少，全市場超3500只個股下跌。盤面上看，保險、煤炭、白酒、銀行等板塊概念漲幅居前；能源金屬、半導體、消費電子等概念板塊跌幅居前。國金證券首席策略官、常務副所長牟一凌認爲，從全球來看，當下並未恐慌，但也正是因爲並未陷入恐懼，當下比4月更高的估值水平也就意味着沒有“貪婪”的必要。對於中國資產而言，過去的上漲更多來自於與海外科技的聯動上漲，這在短期構成了A股和港股內部的脆弱點。相比之下，建議可從國內政策（“反內卷”）和內需見底的視角出發尋找更多的機會，但是中期看，全球製造業活動回升和實物消耗的上行仍然是最重要主線。金吾財訊
10月14日 週二
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-10-14 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5929.98點，較昨日收盤跌-215.53前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)京東健康 06618.hk61.800.57美的集團 00300.hk80.100.00京東集團－ＳＷ 09618.hk126.80-0.16比亞迪股份 01211.hk105.70-0.56小米集團－Ｗ 01810.hk48.74-0.69前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk77.15-12.63金蝶國際 00268.hk15.21-8.48中芯國際 00981.hk73.40-8.42ASMPT 00522.hk83.50-7.07快手－Ｗ 01024.hk74.90-6.90金吾財訊
10月14日 週二
日本股市：日經指數收盤重挫2.6%，擔憂首相之爭和中美緊張局勢
路透東京10月14日 - 日本股市在長周末假期過後於周二下挫，創下自4月以來的最大單日跌幅，因投資者對圍繞該國下任首相的不確定性、以及持續的中美貿易緊張局勢感到擔憂。 日經指數.N225收低2.58%，報46,847.32點；東證股價指數(TOPIX) .TOPX下滑2%，報3,133.99點。 日本金融市場周一逢假日休市，投資人週二返回市場時面臨的是複雜的全球背景，包括日圓走強和華爾街上周五的大幅拋售。 雖然兩者都出現了部分逆轉，但市場情緒依然脆弱，因為中美貿易緊張局勢加速推進，美國總統特朗普發出的信號不斷變化，令交易商感到不安。 ...路透社
10月14日 週二
美股科技股財報季即將來襲，分析師稱沒有什麼比這一因素更受關注
近幾周 OpenAI 一直是大型人工智能基礎設施交易的核心，而隨着美股大型科技公司將在本月晚些時候陸續公佈第三季度財報，一些分析師預計，這些公司的支出預測可能會上升，因爲AI競爭正進入新的加速階段。Melius 分析師 Ben Reitzes 領導的團隊在週一的報告中表示：沒有什麼比 OpenAI 的支出雄心更能影響本季度科技股業績了。Reitzes 說：“這傢俬人AI巨頭對算力的巨大需求，將促使其他公司在資本支出（capex）預測中上調預期。”Reitzes點名了 Meta Platforms, Inc. 、Alphabet 旗下的 Google，以及 微軟 （Microsoft）。分析師...老虎證券
10月14日 週二
市場監管總局批准發佈我國首部宜居城市國家標準
金吾財訊 | 近日，市場監管總局（國家標準委）批准發佈《城市和社區可持續發展 宜居城市總體要求》（GB/T 46391—2025）國家標準，於2025年10月5日起正式實施。這是我國首部系統構建宜居城市評估框架的國家標準，適用於各級城市規劃、建設、管理及評估中的宜居性提升，也爲社區、企業和社會組織參與提供參考。該標準從六大維度搭建宜居城市指標體系：一是在環境維度明確大氣、水、土壤治理要求及綠化覆蓋率等量化指標，強調生態保護與資源集約。二是在社會維度涵蓋住房、就業、醫療等領域，注重基本公共服務均等化。三是在經濟維度將城鄉收入比納入監測評估，突出包容與協調。四是在文化維度重視歷史文化傳承與現代公共文化服務提升。五是在治理維度構建“政務服務+協同治理+公共安全”框架，明確政務服務事項網上可辦率、社會矛盾糾紛調處成功率等。六是在基礎設施維度統籌城市建設，系統佈局市政公共設施、安全保障設施、信息通信設施等六大基礎設施體系。金吾財訊
10月14日 週二
《新興市場》亞股收窄漲幅或掉頭向下，中美貿易緊張局勢影響情緒
路透10月14日 - 多數新興亞洲股市周二縮減或逆轉了早些時候的漲幅。此前有跡象表明中美兩國正在討論關稅和出口管制問題，但由於兩國發出了相互矛盾的信號，這種跡象所帶來的積極情緒逐漸消退。美國財政部長貝森特表示，預期美國總統特朗普仍將在本月晚些時候與中國領導人習近平會面。特朗普周五宣布從11月1日起對中國出口產品徵收100%的關稅，以回應中國政府對稀土出口的限制。 三菱日聯金融集團(MUFG)的高級外匯分析師 Lloyd Chan 在一份報告中說，市場似乎將特朗普的最新威脅解讀為旨在加強其談判地位的戰術性手段。"雖然美國仍有可能採取進一步行動，無論是通過對話還是額外的貿易和非貿易措...路透社
10月14日 週二
