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【券商聚焦】東方證券維持新東方-S（09901）買入評級 指公司業務韌性足
金吾財訊 | 東方證券發佈研報指，新東方-S（09901）在FY2026Q4交出了一份展現業務韌性的成績單。公司當季淨營收15.30億美元，同比增長23.0%；Non-GAAP經營利潤1.10億美元，同比增長34.7%，盈利能力穩步提升。儘管因權益性投資虧損及所得稅率提升，Non-GAAP歸母淨利潤同比下滑10.5%至8776萬美元，但報告期末遞延收入達22.43億美元，同比增長14.8%，較上季度的7.8%增速顯著提速，爲未來收入增長提供支撐。業務層面，教育新業務仍是核心增長引擎，整體同比增長24.8%。其中，非學科類輔導業務報名人次約107.2萬，同比增長16.8%；智能學習系統及設備付費活躍用戶達32.6萬名，同比增長27.8%。大學生國內考試準備業務表現突出，同比增長29.1%；高中學科業務預估同比增長約20%，保持穩健。出國考試準備和諮詢業務同比增長3.6%，延續觸底反彈態勢。運營策略上，公司通過提升效率、改善網點利用率及部分虧損業務減虧，使得Non-GAAP經營利潤率同比提升0.6個百分點至7.2%，其中管理費用率優化2.6個百分點最爲顯著。新建立的綜合客戶服務平臺“新東方之家”已在69個城市服務逾95萬個家庭，旨在提升客戶留存與交叉銷售能力，降低獲客成本。展望FY2027，公司預計淨營收同比增長14%至18%，達到64.54億至66.80億美元，展現管理層強勁信心。同時，董事會批准了FY2027股東回報計劃，包括約3億美元現金股息及不超過2億美元股份回購，合計股東回報率達5%。考慮公司教育新業務、大學生考培以及高中業務維持韌性增長，出國業務增速也延續觸底企穩態勢，且公司採用更爲審慎的網點擴張態度以運營效率，東方證券提升公司FY2027-2028年歸母淨利潤至6.28/7.33億美元（原預測爲4.92/5.31億元），新增引入2029財年預測8.48億美元，對應EPS爲0.39/0.45/0.52美元，參考可比公司估值，給與公司合理估值水平爲2027財年的18x倍市盈率，對應目標價爲55.1港元（匯率爲USD/HKD=7.84），維持公司“買入”評級。風險提示：行業競爭加劇、政策調整超預期、續班率波動。金吾財訊
8月5日 週三
營收翻倍、AI燒錢、股價跳水：SpaceX首份財報背後的三重矛盾
2026年8月4日，美股盤後，剛剛在6月完成人類歷史上最大規模IPO的SpaceX(SPCX)交出了上市以來的首份季度成績單。數字很漂亮——第二季度營收78億美元，同比增長92%，遠超市場預期的69億美元。調整後EBITDA達到35億美元，同比暴增近兩倍。淨虧損則從去年同期的10億美元收窄至5.41億美元。怎麼看都是一份無可挑剔的財報。可市場並不買賬。財報發佈後，SpaceX股價盤後一度跌近9%。營收翻倍的喜訊，怎麼就變成了股價跳水的導火索？星鏈：撐起半邊天的現金奶牛要理解這份財報，得先看清SpaceX的業務結構。公司目前劃分爲三大板塊：太空發射、網絡連接(以星鏈爲核心)和AI。其中，網絡連接...證券之星
8月5日 週三
電子氣體龍頭“20CM”漲停，半導體設備ETF易方達（159558）標的指數漲超9%
午後，半導體板塊持續走高，截至收盤，中證半導體材料設備主題指數上漲9.5%，成份股中，中巨芯-U“20CM”漲停，有研新材、金海通、江華微等漲停。天風證券指出認爲，本輪存儲景氣改善並非單一終端補庫驅動，而是需求結構變化、供給擴張趨於理性以及產業鏈庫存週期修復共同作用的結果。隨着AI算力建設持續推進，高端存儲需求的重要性進一步提升，行業供需格局有望逐步改善。在需求結構升級與供給約束仍存的背景下，存儲價格和產業鏈盈利能力有望保持較好韌性，行業景氣度或延續修復趨勢，可關注存儲模組、存儲主控芯片、封測及上游設備材料等方向。中證半導體材料設備主題指數聚焦半導體產業鏈上游核心環節，覆蓋半導體設備、材料、封...證券之星
8月5日 週三
A股三大指數持續放量向上 滬指收漲1.47% 貴金屬、半導體等板塊強勢
金吾財訊 | A股三大指數持續放量向上，截至收盤，滬指漲1.47%，深成指漲1.86%，創業板指漲1.32%。滬深兩市成交額2.66萬億，較上一個交易日放量4460億。盤面上看，個股漲多跌少，逾3700只股份錄得上揚，105只股份漲停。板塊方面，貴金屬、半導體、建材、教育等板塊強勢；石油天然氣、通信設備等板塊跌幅居前。山西證券表示，目前市場處於高估值消化中，防禦與再平衡仍是主線。當前科創50等指數的滾動市盈率仍處於歷史極高位置，估值壓力有待進一步消化。在缺乏新的強產業催化前，市場向上突破的動力不足。配置上，建議維持均衡策略，關注以下三條主線：（1）科技板塊內部高低切換：關注已充分調整、具備業績確定性的AI硬件，以及受益於AI產業趨勢擴散的應用端和機器人、商業航天等新方向。（2）防禦與價值修復：關注煤炭、公用事業、金融等高股息低估值板塊的防禦價值，以及受益於PPI回升和“六張網”建設催化的有色、化工、建築材料等順週期板塊。（3）消費與內需：關注社會服務、美容護理、食品飲料等前期滯漲、基本面有改善預期的消費板塊，把握市場風格再平衡帶來的階段性機會。金吾財訊
8月5日 週三
【券商聚焦】中信建投維持滙豐控股（00005）買入評級 指ROTE創歷史高位
金吾財訊 | 中信建投發佈研報指，滙豐控股（00005）2Q26業績全面超預期，營業收入和稅前淨利潤均高於市場一致預期。核心盈利能力指標ROTE達到19.5%的歷史高位。公司上調2026年全年銀行賬簿淨利息收入指引至460億美元以上，同比增速保持在5%左右，主要得益於穩定的高利率環境及貸款規模的溫和增長。非息收入表現強勁，成爲重要增長引擎。財富管理非息收入創近年來新高，同比增長22%，主要受亞洲市場新客持續湧入及理財需求推動。全球跨境業務增長依然強勁，交易銀行非息收入同比增長7%，全球貿易金融、全球支付管理等業務線均實現良好增長，跨境網絡收入實現雙位數高增。成本控制與資產質量保持穩健。成本收入比同比下降9個百分點至45.5%，精簡組織架構戰略持續推進，成效顯著。信用成本率回落至41個基點，處於公司全年指引區間之內。公司表示，針對地緣衝突等風險的預防式撥備已相對審慎充裕，香港房地產業務的潛在不良敞口亦在預期內。資本回報方面，核心一級資本充足率已回到14%-14.5%的合意區間，公司宣佈三季度恢復10億美元回購，符合預期。結合50%的分紅率，股東回報保持穩健。公司維持2026-2028年每年ROTE均在17%以上的積極中期指引。中信建投預計2026-2028年營收增速(剔除重大項目，下同)分別爲5.6%、4.6%、5.2%，稅前利潤增速5.1%、7.2%、6.7%。2026-2028年ROTE爲17.1%、17.6%、18.0%。當前股價對應1.8倍2026年PB，2.1倍2026年PTB，以17%-18%的ROTE預期目標爲基礎，12-13倍ForwardPTB/ROTE對應下，滙豐的合理估值至少應爲2.0-2.3倍PTB，上調目標價至200港元，維持買入評級並重申銀行板塊首推。主要風險提示包括美聯儲超預期降息、全球經濟衰退、地緣政治不確定性及公司分紅率不及預期等。金吾財訊
8月5日 週三
一圖讀懂|分紅險演示利率下調：讀懂"保底+浮動"的新平衡
證券之星
8月5日 週三
【券商聚焦】東吳證券維持百勝中國（09987）買入評級 指運營精簡成效顯著
金吾財訊 | 東吳證券發佈研報指，百勝中國（09987）發佈26Q2業績，系統銷售額及總收入（不計外幣換算影響）均同比增長6%，同店銷售額與同店交易量分別增長1%和5%。經營利潤率連續第九個季度實現提升，同比增長0.2個百分點至11.1%。該行認爲，公司運營精簡成效顯著，有效抵消了外賣佔比提升帶來的騎手成本增加，餐廳利潤率同比持平於16.1%。聚焦核心品牌，肯德基26Q2同店銷售額連續第五個季度增長，同店交易量同比增長4%。該行指出，客單價同比下降3%，主要系肯悅咖啡、KPRO等新業務帶來的增量小額訂單所致。肯德基經營利潤同比增長14%至3.32億美元，餐廳利潤率同比轉正。必勝客方面，同店銷售額恢復1%的正增長，同店交易量同比大幅增長13%，但客單價受高性價比產品及“一人食”等影響同比下降11%。必勝客經營利潤同比增長11%，餐廳利潤率因外賣佔比提升及新業務投入同比下降0.4個百分點，該行預計下半年該壓力將有所緩解。業務亮點方面，肯德基KCOFFEE 26Q2末覆蓋3300個點位，Kpro覆蓋超過450家門店，並上調年末門店目標至800家以上。必勝客wow門店已超400家，基於收購品牌所有權後的特許經營費節省將改善門店模型，公司將2027至2028年年度淨新增門店目標由600家以上上調至800家以上。東吳證券維持百勝中國2026至2028年歸母淨利潤預測，分別爲10.43億、11.44億及12.63億美元，對應同比增速爲12.24%、9.69%和10.41%。該行認爲公司基本面穩健，股息較高，維持“買入”評級。風險提示：原材料價格波動風險、食品安全風險、行業競爭加劇的風險。金吾財訊
8月5日 週三
財知道｜分紅險演示利率下調：讀懂"保底+浮動"的新平衡
今年7月以來，分紅險市場迎來了一場靜水深流的變革。根據國家金融監督管理總局的窗口指導，自2026年7月1日起，全市場分紅險演示利率上限由3.9%統一下調至3.5%，高於3.5%的產品須在6月30日前完成變更備案或停售。7月以來，已有8家險企推出12款分紅險新產品；首批2025年度紅利實現率同步披露，10家險企357款產品中，最高166%、最低爲0，約半數未達100%，分化顯著。一邊是演示利率"降門檻"，一邊是紅利實現率"大分化"——兩件事同時發生，指向同一個信號：分紅險的競爭邏輯正在發生根本性轉變。一、演示利率和保證利率，不是一回事說明一點：業內常說的"保證利率"，精算語境中即"預定利率"，二...證券之星
8月5日 週三
國家金融監督管理總局十堰監管分局覈准鄭慶軍長城人壽保險股份有限公司十堰中心支公司總經理任職資格
2026年08月04日，國家金融監督管理總局十堰監管分局覈准鄭慶軍長城人壽保險股份有限公司十堰中心支公司總經理任職資格。公告內容如下：國家金融監督管理總局十堰監管分局關於鄭慶軍長城人壽保險股份有限公司十堰中心支公司總經理任職資格的批覆十金監復〔2026〕26號長城人壽保險股份有限公司湖北分公司：《長城人壽保險股份有限公司湖北分公司關於覈准鄭慶軍任職資格的請示》（長壽鄂分發〔2026〕18號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准鄭慶軍長城人壽保險股份有限公司十堰中心支公司總經理的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起2個月內到任，...證券之星
8月5日 週三
遼寧金融監管局覈准陳冬來鑫山保險代理有限公司遼寧分公司主要負責人任職資格
2026年08月03日，遼寧金融監管局覈准陳冬來鑫山保險代理有限公司遼寧分公司主要負責人任職資格。公告內容如下：遼寧金融監管局關於陳冬來鑫山保險代理有限公司遼寧分公司主要負責人任職資格的批覆遼金復〔2026〕186號鑫山保險代理有限公司：《鑫山保險代理有限公司關於遼寧分公司主要負責人陳冬來任職資格審覈的請示》（鑫山總〔2026〕8號）及相關說明解釋材料收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准陳冬來鑫山保險代理有限公司遼寧分公司主要負責人的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起2個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內...證券之星
8月5日 週三
遼寧金融監管局覈准王元凱遼瀋銀行行長助理任職資格
2026年08月03日，遼寧金融監管局覈准王元凱遼瀋銀行行長助理任職資格。公告內容如下：遼寧金融監管局關於王元凱遼瀋銀行行長助理任職資格的批覆遼金復〔2026〕185號遼瀋銀行股份有限公司：《遼瀋銀行股份有限公司關於王元凱任職資格覈准的請示》（遼瀋銀字〔2026〕115號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准王元凱遼瀋銀行行長助理任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件失效，由決定機關辦理行政許可註銷手續。三、你行應督促上述覈准任職資格人員持續學習和掌握經濟...證券之星
8月5日 週三
國家金融監督管理總局瀘州監管分局覈准李菲中國銀行股份有限公司瀘州分行副行長任職資格
2026年07月29日，國家金融監督管理總局瀘州監管分局覈准李菲中國銀行股份有限公司瀘州分行副行長任職資格。公告內容如下：國家金融監督管理總局瀘州監管分局關於李菲中國銀行瀘州分行副行長任職資格的批覆瀘金監復〔2026〕24號中國銀行股份有限公司四川省分行：《中國銀行四川省分行關於李菲高級管理人員任職資格許可的請示》（川中銀報〔2026〕111號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准李菲中國銀行股份有限公司瀘州分行副行長的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文...證券之星
8月5日 週三
遼寧金融監管局覈准李木子北京聯合保險經紀有限公司遼寧省分公司主要負責人任職資格
2026年08月03日，遼寧金融監管局覈准李木子北京聯合保險經紀有限公司遼寧省分公司主要負責人任職資格。公告內容如下：遼寧金融監管局關於李木子北京聯合保險經紀有限公司遼寧省分公司主要負責人任職資格的批覆遼金復〔2026〕184號北京聯合保險經紀有限公司：《北京聯合保險經紀有限公司關於李木子任職資格的請示》（聯保發〔2026〕15號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准李木子北京聯合保險經紀有限公司遼寧省分公司主要負責人的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起2個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆...證券之星
8月5日 週三
遼寧金融監管局覈准楊德鵬葫蘆島銀行瀋陽分行副行長任職資格
2026年07月30日，遼寧金融監管局覈准楊德鵬葫蘆島銀行瀋陽分行副行長任職資格。公告內容如下：遼寧金融監管局關於楊德鵬葫蘆島銀行瀋陽分行副行長任職資格的批覆遼金復〔2026〕183號葫蘆島銀行股份有限公司：《葫蘆島銀行股份有限公司關於楊德鵬同志任職資格審查的請示》（葫蘆島銀行〔2026〕71號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准楊德鵬葫蘆島銀行瀋陽分行副行長任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件失效，由決定機關辦理行政許可註銷手續。三、你行應督促上述覈...證券之星
8月5日 週三
遼寧金融監管局覈准王宇和諧健康保險股份有限公司遼寧分公司副總經理任職資格
2026年07月27日，遼寧金融監管局覈准王宇和諧健康保險股份有限公司遼寧分公司副總經理任職資格。公告內容如下：遼寧金融監管局關於王宇和諧健康保險股份有限公司遼寧分公司副總經理任職資格的批覆遼金復〔2026〕181號和諧健康保險股份有限公司：《和諧健康保險股份有限公司關於王宇遼寧分公司副總經理任職資格覈准的請示》（和諧健康發〔2026〕197號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准王宇和諧健康保險股份有限公司遼寧分公司副總經理的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起2個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的...證券之星
8月5日 週三
遼寧金融監管局覈准張強中國人壽財產保險股份有限公司遼寧省分公司總經理任職資格
2026年07月27日，遼寧金融監管局覈准張強中國人壽財產保險股份有限公司遼寧省分公司總經理任職資格。公告內容如下：遼寧金融監管局關於張強中國人壽財產保險股份有限公司遼寧省分公司總經理任職資格的批覆遼金復〔2026〕180號中國人壽財產保險股份有限公司：《中國人壽財產保險股份有限公司關於覈准張強高級管理人員任職資格的請示》（國壽財險幹〔2026〕119號）及相關補正材料收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准張強中國人壽財產保險股份有限公司遼寧省分公司總經理的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起2個月內到任，並按要求及時報告到任情...證券之星
8月5日 週三
遼寧金融監管局覈准謝佳彤交通銀行股份有限公司遼寧瀋陽自貿試驗區分行副行長任職資格
2026年07月27日，遼寧金融監管局覈准謝佳彤交通銀行股份有限公司遼寧瀋陽自貿試驗區分行副行長任職資格。公告內容如下：遼寧金融監管局關於謝佳彤交通銀行股份有限公司遼寧瀋陽自貿試驗區分行副行長任職資格的批覆遼金復〔2026〕179號交通銀行股份有限公司遼寧省分行：《交通銀行遼寧省分行關於審覈謝佳彤任職資格的請示》（交銀遼〔2026〕50號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准謝佳彤交通銀行股份有限公司遼寧瀋陽自貿試驗區分行副行長的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的...證券之星
8月5日 週三
行情進入業績驗證階段，滬深300ETF易方達（510310）、A500ETF易方達（159361）受資金青睞
截至14:32，滬深300指數上漲1.1%，中證A500指數上漲1.5%，資金湧入相關ETF，同花順iFinD數據顯示，截至昨日，滬深300ETF易方達(510310)近一月獲約116億元淨流入，A500ETF易方達(159361)近一月獲約40億元淨流入。市場分析指出，在低利率環境下，存款和債券收益率處於相對低位，權益資產的長期配置吸引力有所提升；此外，當前行情進入業績驗證階段，資金會更加關注盈利兌現、現金流穩定性和分紅回報。滬深300、中證A500作爲A股核心寬基，覆蓋一批規模大、流動性好、盈利能力較強的龍頭公司，基本面透明度高、盈利穩定性相對更強，既有紅利資產的穩定底色，也有科技製造龍頭...證券之星
8月5日 週三
