平安好醫生(01833)尾盤急升9.35% 大摩指公司的交易邏輯轉向以高復購、高粘性爲核心的長期經營邏輯

金吾財訊 | 平安好醫生(01833)尾盤急升，截至發稿，漲9.35%，報14.5港元，成交額9.16億港元。

摩根士丹利表示，從最新財務表現來看，平安好醫生的結構性變化正在逐步顯性化：收入保持穩健增長，盈利能力出現拐點，成本曲線與毛利結構同步改善，顯示其商業模式正在從“規模驅動”向“結構驅動”轉入驗證期。

從外部環境來看，政策端在促進線上診療、健康管理、慢病干預及商保與醫保體系協同方面的推進，爲服務型互聯網醫療平臺提供了更明確的長期空間。互聯網診療、線上複診和處方外流的政策逐步放開。商保目錄與健康險管理也迎來擴容週期，支付端的多元化使得服務供給端的空間更大。監管對AI醫療的態度也正在從審慎探索走向合規落地。這種趨勢表明，平安好醫生正從過往的交易邏輯轉向以高復購、高粘性、高服務價值爲核心的長期經營邏輯。對資本市場而言，這種模式的成熟度正在提高，也爲其估值體系打開了重新審視的窗口。