食品飲料週報：五糧液十年首次“降價”，行業或掀起跟風潮

證券之星2025年12月12日 07:13

證券之星食品飲料行業週報：2025年12月8日-2025年12月12日，滬深300指數下跌0.08%，申萬食品飲料指數下跌1.69%。前五大上漲個股分別爲：朱老六、一致魔芋、鹽津鋪子、會稽山、新乳業。

機構觀點

中原證券本週觀點(含個股)：

2025 年 12 月，我們推薦關注軟飲料、保健品、烘焙、酵母、復調及零食等板塊的投資機會。2025 年 12 月份股票投資組合包括：寶立食品、立高食品、仙樂健康、東鵬飲料、洽洽食品、鹽津鋪子、安琪酵母和日辰股份。

愛建國際證券本週建議(含個股)：

白酒：酒企步入業績快速出清通道。隨着政策壓力逐漸消退，在擴消費政策催化下，需求有望弱復甦。行業目前處於估值低位，悲觀預期充分，預計後續行業出清方向會更加明確，底部愈發清晰。頭部酒企帶動提高分紅比例，股息率提升，具備一定配置吸引力。從長期看，行業調整期首選業績確定性強的優質頭部公司，建議關注批價相對穩定、護城河穩固且股息率已具備吸引力的貴州茅臺、山西汾酒。

大衆品：聚焦高景氣的成長主線，部分賽道仍有新品和新渠道催化，市場對於“稀缺”成長標的將給予一定的估值溢價，建議關注增長態勢較好的萬辰集團、東鵬飲料。

宏觀事件

國家統計局：11月份CPI同比上漲0.7% 環比下降0.1%

據財聯社，國家統計局數據顯示，2025年11月份，全國居民消費價格同比上漲0.7%。其中，城市上漲0.7%，農村上漲0.4%；食品價格上漲0.2%，非食品價格上漲0.8%；消費品價格上漲0.6%，服務價格上漲0.7%。1—11月平均，全國居民消費價格與上年同期持平。11月份，全國居民消費價格環比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，農村持平；食品價格上漲0.5%，非食品價格下降0.2%；消費品價格上漲0.1%，服務價格下降0.4%。

美國擴大嬰兒肉毒桿菌中毒病例追蹤範圍

據新華社，美國食品和藥物管理局10日發佈公報說，美國多州報告的嬰兒肉毒桿菌中毒病例數仍在持續上升。截至當天，全美已有19個州總計報告51例疑似或確診嬰兒肉毒桿菌中毒病例。美國疾病控制和預防中心已擴大病例追蹤範圍。美藥管局說，流行病學和實驗室檢測結果均顯示，美國嬰兒配方奶粉製造商拜哈特公司(ByHeart)生產的“全營養嬰兒配方奶粉”可能受到肉毒桿菌污染，導致美國多地嬰兒患病。調查顯示，所有患兒均在發病前食用過這款配方奶粉。據介紹，此前病例統計僅包括今年8月1日之後的嬰兒發病病例。美疾控中心近期擴大了病例統計範圍，將所有自2022年3月該品牌奶粉產品上市以來接觸過該配方奶粉並感染肉毒桿菌的嬰兒納入統計。

中央經濟工作會議：倡導積極婚育觀努力穩定新出生人口規模

據財聯社，中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。會議確定，堅持民生爲大，努力爲人民羣衆多辦實事。實施穩崗擴容提質行動，穩定高校畢業生、農民工等重點羣體就業，鼓勵支持靈活就業人員、新就業形態人員參加職工保險。推進教育資源佈局結構調整，增加普通高中學位供給和優質高校本科招生。優化藥品集中採購，深化醫保支付方式改革。實施康復護理擴容提升工程，推行長期護理保險制度，加強對困難羣體的關愛幫扶。倡導積極婚育觀，努力穩定新出生人口規模。紮實做好安全生產、防災減災救災、食品藥品安全等工作。

行業新聞

貴州：加快推動白酒出口制定相關支持政策

據財聯社，12月9日，《貴州省促進白酒銷售若干措施(徵求意見稿)》公開徵求意見。其中提到，支持各級工會組織會員參加優惠購酒活動，面向全省工會會員提供購酒服務；實施白酒出口戰略。加快推動白酒出口，制定相關支持政策，培育出口企業梯隊，利用好我省國際友城和友好地區及僑務資源和市場，發展出口夥伴，拓展海外銷售渠道，支持白酒產品進入海外華人社區、超市、餐館和中資企業在外職工食堂。

五糧液十年首次“降價”，行業或掀起跟風潮

據藍鯨新聞，12月7日，白酒行業傳五糧液調整第八代普五售價，維持1019元/瓶打款價，給予經銷商119元/瓶折扣，實際開票價降至900元/瓶。五糧液回應稱此爲補貼政策後的價格體現，非直接降價，系近十年首次價格調整(上一次爲2014年普五從729元降至609元)。

當前白酒行業正處調整期，動銷不足、價格倒掛、庫存壓力大等問題普遍，規模以上白酒企業數量、產量及利潤均下滑。此次調整或緩解渠道壓力，推動資源向消費端傾斜，並可能引發行業價格重構浪潮。分析師認爲，此舉標誌着行業從“渠道壓貨”轉向“品牌與消費需求匹配”的理性階段。

少量“開蓋酒”仍藏身電商、二手平臺

據新京報，2025年以來，記者持續調查曝光線上平臺隱蔽售賣開蓋酒、換蓋酒等包裝不完整酒類產品(如圓習酒、劍南春等)。3•15曝光後，相關店鋪關店或清空內容，但亂象仍存，部分轉向直播間，通過代金券貓膩或私下交易售賣。多地市場監管部門、消協提示，此類產品存在食品安全風險(如酒液污染、真假難辨)，侵犯消費者知情權。酒企聲明不對違規產品提供檢驗及售後服務。電商平臺表示禁止售賣此類產品，鼓勵消費者舉報，覈實後將處罰商家。當前，部分平臺仍可搜索到相關產品，市場秩序亟待規範。

公司動態

30多家A股公司今年向股東發過產品

據上證報，2025年以來，已有包括峨眉山A、千味央廚、佳禾食品等超30家A股公司發佈開展股東回饋活動的自願性信息披露公告，相比2024年全年的18家，增長近90%。進一步分析發現，發起“股東回饋活動”的主力軍是食品飲料、旅遊服務等直接面向個人消費者的行業。從目的來看，這不僅是上市公司爲股東“發福利”，更是一種投資者關係管理和擴大品牌影響力的方式。公司希望股東通過親身體驗，成爲其產品的“體驗官”和“傳播者”，同時，部分公司還希望藉此機會徵集股東對公司發展及產品的意見和建議。從市場反應來看，此類公告短期內常能吸引市場關注，甚至刺激股價。但分析人士提醒，此類事件難以對公司經營情況產生較大影響，需理性看待交易機會。

11000元/瓶茅臺酒新品開售首日“秒光”

據財聯社，12月8日，53度、1.1L 裝貴州茅臺酒(巴拿馬萬國博覽會金獎110週年紀念)新品在i茅臺App正式開售，定價11000元/瓶，該新品上市首日“秒光”。據悉，這款紀念酒明日及後日9時-10時還將繼續在i茅臺上發售。業內人士指出，該款酒屬於紀念類產品，限時限量發售，預計對貴州茅臺整體營收貢獻比例有限。

洋河M6+成央視春晚獨家報時合作伙伴

據夢之藍社區微信公衆號消息，12月10日，中央廣播電視總檯正式發佈了2026年馬年春晚主題“騏驥馳騁勢不可擋”及主標識。同時，還官宣了總檯《2026年春節聯歡晚會》獨家報時合作伙伴。洋河夢之藍M6+將再次獨家呈現20點與0點兩大關鍵報時時刻，與全球華人共赴團圓、共迎新春。

二級市場

行業表現